Анализ рынка капитала РФ за период с 2014 по 2016 год

Рынок капиталов, фондовый рынок – организованная система, место, где, с одной стороны, частные компании и государственные структуры могут получить средства на длительный срок для финансирования своих проектов, а с другой - инвесторы, частные лица и организации могут разместить свободные деньги.

Рынок капиталов – основополагающее понятие в современной экономике. Именно здесь происходит перераспределение активов из депрессивных отраслей в более эффективные за счет спроса и предложения, а также из стагнирующих стран в те, где развивается производство.

На рынке капиталов представлены такие инструменты, как государственные облигации, облигации и акции акционерных обществ, паи и акции инвестиционных фондов, производные ценные бумаги (деривативы), вообще бесконечное множество того, во что инвесторы могут вложить свои деньги. При этом следует отличать рынок капиталов от денежного рынка, где обращаются валюты и краткосрочные долговые инструменты и к которому относятся депозиты и кредиты.

Эксперты Credit Suisse (второй крупнейший швейцарский финансовый конгломерат после UBS) посчитали, как изменилась структура мирового фондового рынка в период с 1900 по 2017 годы.
В качестве базового показателя была выбрана капитализация рынка. Так, доля фондового рынка США в мировом фондовом рынке выросла с 15% до 53,2%.

Сдали позиции европейские страны - Германия (падение с 13% до 3,1%), Франция (с 11,5% до 3,1%). Доля России сократилась с 6,1% в конце 1899 года до величины, которая даже не отображена на диаграмме конца 2016 года. В лидеры мира вырвалась Япония (доля 8,4% в 2016 году).
Лидер мировой экономики конца 19 века – Великобритания, с долей в фондовом рынке 25% съехала до 6,2%, пропустив вперед США и Японию.

Московская биржа (MCX W1) - крупнейший российский биржевой холдинг, созданный в 2011 году в результате слияния ММВБ (Московской межбанковской валютной биржи), и биржи РТС (Российской торговой системы). Московская биржа является организатором торгов акциями, облигациями, производными инструментами, валютой, инструментами денежного рынка, драгоценными металлами и зерном. Рассматривая недельный график динамики с кризисного для России 2014 года (были введены санкции) можно отследить, как это пагубно отразилось на экономике. Данные представлены на рисунке 3.

Рисунок 3 – График индексов акций Московской биржи 2014-2017

В течение 2014 года основные индексы были в боковом диапазоне, т.е. это ситуация, когда цены на фондовом или валютном рынке, изменяются в узких пределах без выраженного направленного тренда. Зачастую после бокового диапазона интенсивность тренда растет или меняется на противоположную. Как раз таки с начала 2015 и в течение 2 лет значение индекса на бирже увеличилось на половину, его значение остается вблизи статистическому максимуму.

Рассмотрим экономику РФ в целом на примере ВВП за 2012 - 2017 г. Данные представлен на рисунке 4.

Рисунок 4 – График ВВП за 2012 - 2017 г

Своего минимума после 2014 года ВВП достиг к концу 2015 года, наблюдалась рецессия, т.е. относительно умеренный некритический спад производства или замедление темпов экономического роста. За последние несколько лет наблюдается восстановление общей динамики роста. Многие отрасли показывают первые тенденции к возврату к нормальному функционированию. Помимо внешнего экономического и политического воздействия есть внутреннее - курс рубля и значение ключевой процентной ставки. На графике динамики курса валют можно увидеть, что наибольшие показатели были в 2014 году, и было обновление максимума в начале 2016 года. Но на протяжении 2016 года валюта плавно укреплялась. Динамика за 2016 год показала стабилизацию ситуации в российской экономике. Данные представлены на рисунке 5.

Рисунок 5 – Динамика курса доллара 2014-2017г

Большим эффектом как на российскую валюту там и на рынки капитала влияет приток новых инвестиций. После снижения процентной ставки, с рекордных 17% до 10% в период с 2015 по 2016 год, российский активы для иностранных инвесторов, где по большей части зарегистрированы сверхнизкие процентные ставки, становятся более привлекательными.

Для примера можно рассмотреть график десятилетних государственных облигаций России и процентную ставку по данным активам. 2014 год был волатильным. Волатиильность, изменчивость - статистический финансовый показатель, характеризующий изменчивость цены. Является важнейшим финансовым показателем и понятием в управлении финансовыми рисками, где представляет собой меру риска использования финансового инструмента за заданный промежуток времени. Т.е. повышение на тот период процентной ставки значил повышение риска для экономики. Но в течение 2015 года просматривалась стабилизация,значение сократилось практически вдвое. На данный момент значение этой ставки составляет 7,620%. Данные представлены на рисунке 6.

Рисунок 6 - График десятилетних государственных облигаций России и процентная ставка по данным активам

В сравнение с американскими бумагами десятилетние казначейские облигации демонстрируют значение в 2,250%,данные на рисунке 7. Отсюда видно, что потенциал заработать в течение года в России больше. Такая разница приводит к частичному оттоку капитала из стран с пониженной процентной ставкой. Этому способствует еще и укрепление валюты, график которой уже был рассмотрен.

Рисунок 7 - График десятилетних государственных облигаций США и процентная ставка по данным активам

Это ведет к повышению привлекательности российских активов и можно заметить на графике баланса финансового счета российской экономике (см. рисунок 8), что после резкого оттока в 2014 году ситуация стабилизировалась и можно увидеть стабильный приток капитала в Россию. Положительный баланс делает экономику привлекательной.

Рисунок 8 - Баланс финансового счета России 2014-2017

Если рассмотреть таблицу самых дорогих компаний России можно увидеть хорошие показатели капитализации за год. Акции Роснефти наиболее капитализированы, затем идет Сбербанк, Газпром и Лукойл. Данные представлены на рисунке 9. За исключением Сбербанка, представляющего банковский сектор, основными наиболее крупными участниками являются компании связанные с добычей сырья (нефть, газ, металл).

Рисунок 9 – Рейтинг самых дорогих публичных российских компаний на 2017 год по степени капитализации

Российский рынок акционерного капитала в 2016 году за счет восстановления спроса на активы РФ, улучшения общей макроэкономической и геополитической ситуации, уже превышает и по объему сделок, и по их количеству итоги всего 2015 года. В 2015 году суммарный объем размещений составил 1,8 миллиарда долларов, в 2016 году цифра превышает 2 миллиарда долларов, для 2017 года прогнозируют повышение показателей.