Тема 1. Юридические и финансовые аспекты хозяйствования

Содержание

Введение.. 4

Литература по модулю « Организационные особенности корпорации ». 5

Тема 1. Юридические и финансовые аспекты хозяйствования.. 7

Тема 2. Правовые и финансовые аспекты деятельности российских акционерных компаний 7

2.1. Правовые основы функционирования АО.. 7

2.2. Особенности формирования СК и ЗК акционерных компаний.. 13

2.3. Роль активов в управлении акционерными компаниями.. 19

Тема 3. Понятие управления и корпоративного контроля в акционерном обществе.. 23

3.1. Современная корпорация и ее экономическое значение. 23

Понятие и сущность накопления капитала. 23

Сущность акционерной собственности. Активное и пассивное предпринимательство. 24

Противоречия акционерной собственности. 25

3.2. Особенности корпоративного контроля и управления в российских акционерных обществах 25

3.3. Понятие корпоративного контроля, механизмы формирования. 28

Корпоративные интересы и корпоративное управление. 28

Конфликт интересов. 28

Механизм установления корпоративного контроля: основания и способствующие факторы.. 29

Формы корпоративного контроля. 30

3.4. Структура органов высшего управления в АО.. 31

Тема 4. Особенности управления и функционирования акционерных обществ.. 31

4.1. Цели и стратегии развития акционерного общества.. 31

4.2. Виды корпоративных образований.. 34

4.3. Субъекты корпоративного контроля. 41

Роль финансовых институтов в установлении контроля. 41

Принципы «демократизация контроля». 42

Ограничения акционерного контроля финансовых институтов. 43

Экономическая сущность финансово-промышленных групп. 44

4.4. Механизмы корпоративного контроля. 45

Роль финансового рынка и профессиональных участников фондового рынка в формировании системы корпоративного контроля. 45

Влияние конкуренции на финансовом рынке на процесс установления корпоративного контроля 46

Концентрация капитала корпораций посредством финансового рынка. 48

Тема 5. Цели и стратегии развития акционерного общества.. 48

5.1. Исторические этапы развития представлений о корпорациях.. 48

5.2. Механизм целеполагания акционерного общества.. 50

5.3. Основные стратегии развития корпораций.. 55

Тема 6*. Механизмы создания, реорганизации и ликвидации акционерных обществ.. 61

Тема 7*. Ценные бумаги акционерного общества, правовое положение совета директоров, общего собрания и акционеров общества.. 61

Тема 8*. Крупные сделки, заинтересованные лица и контроль финансово-хозяйственной деятельности.. 61

Экзаменационные вопросы для самостоятельной подготовки.. 62

Приблизительные темы курсовых работ и рефератов.. 64

 

Введение

 

Основными задачами модуля «Организационные особенности корпорации» являются:

 

– знакомство слушателей с основными организационно-правовыми формами организации предприятия, их отличиями и преимуществами;

– изучение акционерной формы бизнеса и ее отличительных черт;

– формирование концептуальных подходов по проблемам управления корпорациями, холдингами и др. корпоративными объединениями;

– ознакомление с методологией корпоративного управления в условиях рыночной экономики, в том числе с использованием современных информационных технологий;

– формирование комплекса теоретических и практических навыков, необходимых для дальнейшей деятельности, успешного курсового и дипломного проектирования по управленческой тематике.

 

Исходя из этого модуль, распадается на ряд частей.

 

В первой части изучаются основные организационно-правовые формы предприятий, существующие в российской экономике, выявляются их отличительные особенности и преимущества.

 

Во второй части более детально исследуются аспекты функционирования акционерных компаний в российской экономике, акцент при их изучении делается на рассмотрение правовых основ деятельности и финансово-экономические особенности (формирование собственного и заемного капиталов, реальных и финансовых активов).

 

В третьей части рассматривается сущность и содержание корпоративного управления в мировой и российской практике бизнеса. Определив подходы к данному процессу, в курс органически вписываются вопросы формирования системы корпоративного управления российскими акционерными компаниями.

 

По курсу предполагается экзамен, а для студентов очной формы обучения реферат.

 

 

Литература
по модулю «Организационные особенности корпорации»

а) основная литература:

- Акционерное общество. Сборник типовых организационно-распорядительных документов. – М.: Инфра-М, 1994.

- Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов/ Пер. с англ. – М.: Диалог, 2000.

- Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс /Пер. с англ. Под ред. В.В.Ковалева. – СПб.: Экономическая школа, 1999. – В 2-х т.

- Комментарий к Федеральному закону об акционерных обществах/ Под общ. ред. М.Ю. Тихомирова. – М.: Финансы и статистика, 1996.

- Росс С. и др. Основы корпоративных финансов/ Пер. с англ. – М.: Лаборатория Базовых знаний, 2000.

- Управление и корпоративный контроль в АО: Практическое пособие / Под ред. Е.П. Губина. – М.: Юристъ, 1999.

б) дополнительная литература:

- Корпоративное управление владельцев, директора и наемные работники акционерного общества/ Под ред. М. Хесселя. – М.: ЮНИТИ, 1996.

- Модель управления акционерными обществами/ Журнал акционера. – №5. – 1997.

- Симмонс Дж. Мэрс У. Как стать собственником. Американский опыт участия работников в собственности и управлении. – М.: Инфра-М, 1997.

- Шарп У., Александер Г. и др. Инвестиции/ Пер. с англ. – М.: Инфра-М, 1998.

 

 

Таблица 1

Основные статьи баланса акционерного общества

 

Актив	Пассив
1. Внеоборотные активы: 1.1. Нематериальные активы. 1.2. Основные средства. 1.3. Долгосрочные финансовые вложения: в акции дочерних АО; в облигации; в займы	4. Капитал: 4.1. Уставный капитал. 4.2. Добавочный капитал. 4.3. Резервный капитал. 4.4. Нераспределенная прибыль
2. Оборотные активы: 2.1. Запасы. 2.2. Дебиторская задолженность: покупателей; по векселям приобретенным. 2.3. Краткосрочные финансовые вложения. 2.4. Денежные средства	5. Долгосрочные пассивы: 5.1. Облигационные займы. 5.2. Кредиты
3. Убытки	6. Краткосрочные пассивы: 6.1. Займы. 6.2. Кредиты. 6.3. Кредиторская задолженность: поставщикам; бюджету; по векселям выданным; работникам

* – курсивом выделены финансовые активы

 

Дело в том, что выплаты основной суммы долга по займам и облигациям производятся из прибыли АО, а при больших суммах долга, возвращаемого единовременно в полном размере, текущей прибыли, как правило, недостаточно. Поэтому в течение срока долга компания, сообразуясь с ценами купонных облигации, покупает (из прибыли) такие пакеты, чтобы на момент выплаты собственного долга объем погашения по приобретенным облигациям (по номиналу) соответствовал сумме выплачиваемого обществом долга. Поскольку по­гашение по номиналу доходом АО не является и налогом не облагается, это равносильно консервации прибыли в приобретенных облигациях, т е. сохранению ценности отложенных денег.

При определенном опыте финансовые менеджеры, используя рас­смотренный подход, могут построить схему самопогашающегося дол­га В свою очередь искусный финансовый менеджмент повышает кре­дитный рейтинг компании, позволяет ей привлекать дешевые займы. Входящие в состав оборотных активов денежные средства и приобретен­ные векселя совместно с запасами и дебиторской задолженностью покупа­телей используются для обслуживания производственного оборота. Резуль­татом производства является доход от реализации продукции и услуг. Ре­зультирующий доход изображен на рис. 2 как отдача от активов, что отра­жает факт его присвоения акционерным обществом: общество владеет ак­тивами по праву собственности и на этом основании присваивает доход.

В целом на рис. 2 схематично представлен правовой и экономический базис акционерной формы организации бизнеса. Нормативным до­кументом, раскрывающим его специфические черты для конкретного АО является баланс: активы показывают состав и структуру собственно­сти общества, пассивы – каким образом собственность была сформиро­вана. Следует иметь в виду, что практически баланс составляется на оп­ределенную дату и отражает результирующее состояние компании. Из­менение состояния между двумя смежными отчетными датами пока­зывает результат ее деятельности в отчетном периоде.

 

Тема 3. Понятие управления и корпоративного контроля
в акционерном обществе

3.1. Современная корпорация и ее экономическое значение

3.2. Особенности корпоративного контроли и управления в российских акционерных обществах

3.3. Понятие корпоративного контроля и механизмы его формирования

3.4. Структура органов высшего управления в АО

 

 

Конфликт интересов

«Конфликт интересов» – это такое управление акционерным обществом, при котором нарушается иерархия корпоративных ин­тересов, когда от приоритетов выбора внутрикорпоративных уп­равленческих решений зависит соблюдение или несоблюдение кор­поративных интересов отдельно взятого акционерного общества. «Конфликт интересов» – это ситуации выбора между интересами корпорации в целом и интересом отдельной группы субъектов, уча­ствующих в акционерных отношениях. Суть «конфликта интереса», которая не всегда правильно понимается руководителями и работ­никами предприятия, состоит не в самом факте нарушения «корпо­ративного интереса» в пользу индивидуального или группового, а в возможности возникновения ситуации, когда встает вопрос выбора между интересом корпорации в целом и иным интересом. Во избежа­ние такого «конфликта» задача корпоративного управления состоит в том, чтобы управленческими, технологическими, организацион­ными средствами предотвратить вероятность изменения иерархии интересов и целевых функций участников деятельности корпорации.

Вместе с тем взаимодействие акционерного общества с другими корпорациями выражается в конкуренции и соперничестве раз­личных «корпоративных интересов». Разные корпоративные инте­ресы, сталкиваясь, постоянно ведут к модификации корпоратив­ного контроля и целей корпоративного управления.

 

Механизм установления корпоративного контроля:
основания и способствующие факторы

Мотивация корпоративного контроля связана с аккумулирова­нием и концентрацией возможностей, обеспечивающих корпора­тивное управление, посредством которого достигается удовлетво­рение корпоративных интересов. Однако не всегда мотивация кон­троля исходит из интересов некоторой данной корпорации; эта мотивация может питаться интересами иных, конкурирующих кор­пораций. Верно и то, что в стремлении к контролю могут просле­живаться внешние по отношению к корпорации интересы, но при этом вполне близкие и «дружественные».

Основаниями для установления корпоративного контроля могут быть:

1) формирование разветвленной и связанной технологической, производственной, сбытовой и финансовой цепи;

2) концентрация ресурсов;

3) объединение рынков или формирование новых рынков, рас­ширение доли корпорации на существующем рынке;

4) защита интересов собственников капитала, упрочение пози­ций управляющих, т.е. перераспределение прав и полномочий;

5) удаление конкурирующих интересов и корпораций;

6) перераспределение денежных потоков и оборотного капитала;

7) изменение центров прибыли и издержек одной или несколь­ких корпораций;

8) изменение стоимости корпорации, перераспределение прибыли;

9) увеличение собственности.

Эти наиболее широко распространенные основания действуют на протяжении всей истории акционерных обществ. Влияние и роль каждого из них меняются в зависимости от времени и экономи­ческих условий. Однако наличие оснований для борьбы за корпо­ративный контроль еще не означает действительное перераспре­деление корпоративного контроля. Для того чтобы сложившаяся структура контроля была изменена, должны быть накоплены объ­ективные факторы, обеспечивающие такое изменение.

Факторы корпоративного контроля непосредственно связаны с тем инструментарием, с помощью которого происходит установ­ление контроля. Корпоративное управление играет в этом процессе ключевую роль, поэтому и факторы, способствующие установле­нию контроля, неразрывно с ним связаны. Контроль связан с пра­вом управлять собственным капиталом акционерного общества, технологическим процессом, денежными потоками. В этом смысле участие в капитале корпорации, как и обладание лицензиями, тех­нологиями, научно-техническими разработками, увели­чивают воз­можность контроли­ровать корпорацию. Важную роль играет до­ступ к денежным ресурсам и внешнему финансированию. Для круп­ных акционерных обществ велика зависимость от источников де­нежного капитала и поэтому институты, осуществляющие концент­рацию денежного капитала, объединение мелких капиталов в более крупные денежные ресурсы, играют важнейшую роль в укреплении корпоративного контроля.

 

Содержание

Введение.. 4

Литература по модулю « Организационные особенности корпорации ». 5

Тема 1. Юридические и финансовые аспекты хозяйствования.. 7

Тема 2. Правовые и финансовые аспекты деятельности российских акционерных компаний 7

2.1. Правовые основы функционирования АО.. 7

2.2. Особенности формирования СК и ЗК акционерных компаний.. 13

2.3. Роль активов в управлении акционерными компаниями.. 19

Тема 3. Понятие управления и корпоративного контроля в акционерном обществе.. 23

3.1. Современная корпорация и ее экономическое значение. 23

Понятие и сущность накопления капитала. 23

Сущность акционерной собственности. Активное и пассивное предпринимательство. 24

Противоречия акционерной собственности. 25

3.2. Особенности корпоративного контроля и управления в российских акционерных обществах 25

3.3. Понятие корпоративного контроля, механизмы формирования. 28

Корпоративные интересы и корпоративное управление. 28

Конфликт интересов. 28

Механизм установления корпоративного контроля: основания и способствующие факторы.. 29

Формы корпоративного контроля. 30

3.4. Структура органов высшего управления в АО.. 31

Тема 4. Особенности управления и функционирования акционерных обществ.. 31

4.1. Цели и стратегии развития акционерного общества.. 31

4.2. Виды корпоративных образований.. 34

4.3. Субъекты корпоративного контроля. 41

Роль финансовых институтов в установлении контроля. 41

Принципы «демократизация контроля». 42

Ограничения акционерного контроля финансовых институтов. 43

Экономическая сущность финансово-промышленных групп. 44

4.4. Механизмы корпоративного контроля. 45

Роль финансового рынка и профессиональных участников фондового рынка в формировании системы корпоративного контроля. 45

Влияние конкуренции на финансовом рынке на процесс установления корпоративного контроля 46

Концентрация капитала корпораций посредством финансового рынка. 48

Тема 5. Цели и стратегии развития акционерного общества.. 48

5.1. Исторические этапы развития представлений о корпорациях.. 48

5.2. Механизм целеполагания акционерного общества.. 50

5.3. Основные стратегии развития корпораций.. 55

Тема 6*. Механизмы создания, реорганизации и ликвидации акционерных обществ.. 61

Тема 7*. Ценные бумаги акционерного общества, правовое положение совета директоров, общего собрания и акционеров общества.. 61

Тема 8*. Крупные сделки, заинтересованные лица и контроль финансово-хозяйственной деятельности.. 61

Экзаменационные вопросы для самостоятельной подготовки.. 62

Приблизительные темы курсовых работ и рефератов.. 64

 

Введение

 

Основными задачами модуля «Организационные особенности корпорации» являются:

 

– знакомство слушателей с основными организационно-правовыми формами организации предприятия, их отличиями и преимуществами;

– изучение акционерной формы бизнеса и ее отличительных черт;

– формирование концептуальных подходов по проблемам управления корпорациями, холдингами и др. корпоративными объединениями;

– ознакомление с методологией корпоративного управления в условиях рыночной экономики, в том числе с использованием современных информационных технологий;

– формирование комплекса теоретических и практических навыков, необходимых для дальнейшей деятельности, успешного курсового и дипломного проектирования по управленческой тематике.

 

Исходя из этого модуль, распадается на ряд частей.

 

В первой части изучаются основные организационно-правовые формы предприятий, существующие в российской экономике, выявляются их отличительные особенности и преимущества.

 

Во второй части более детально исследуются аспекты функционирования акционерных компаний в российской экономике, акцент при их изучении делается на рассмотрение правовых основ деятельности и финансово-экономические особенности (формирование собственного и заемного капиталов, реальных и финансовых активов).

 

В третьей части рассматривается сущность и содержание корпоративного управления в мировой и российской практике бизнеса. Определив подходы к данному процессу, в курс органически вписываются вопросы формирования системы корпоративного управления российскими акционерными компаниями.

 

По курсу предполагается экзамен, а для студентов очной формы обучения реферат.

 

 

Литература
по модулю «Организационные особенности корпорации»

а) основная литература:

- Акционерное общество. Сборник типовых организационно-распорядительных документов. – М.: Инфра-М, 1994.

- Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов/ Пер. с англ. – М.: Диалог, 2000.

- Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс /Пер. с англ. Под ред. В.В.Ковалева. – СПб.: Экономическая школа, 1999. – В 2-х т.

- Комментарий к Федеральному закону об акционерных обществах/ Под общ. ред. М.Ю. Тихомирова. – М.: Финансы и статистика, 1996.

- Росс С. и др. Основы корпоративных финансов/ Пер. с англ. – М.: Лаборатория Базовых знаний, 2000.

- Управление и корпоративный контроль в АО: Практическое пособие / Под ред. Е.П. Губина. – М.: Юристъ, 1999.

б) дополнительная литература:

- Корпоративное управление владельцев, директора и наемные работники акционерного общества/ Под ред. М. Хесселя. – М.: ЮНИТИ, 1996.

- Модель управления акционерными обществами/ Журнал акционера. – №5. – 1997.

- Симмонс Дж. Мэрс У. Как стать собственником. Американский опыт участия работников в собственности и управлении. – М.: Инфра-М, 1997.

- Шарп У., Александер Г. и др. Инвестиции/ Пер. с англ. – М.: Инфра-М, 1998.

 

 

Тема 1. Юридические и финансовые аспекты хозяйствования

1.1. Виды предприятий, процедуры создания и ликвидации юр.лиц

1.2. Особенности ОПФ предприятий

1.3. Организационные особенности акционерной формы организации бизнеса

 

(студентами заочной формы обучения, тема изучается по конспекту, либо самостоятельно, также материал содержится в приложениях к учебно-методическому пособию)