История развития хранилищ для нефти: Первые склады нефти появились в XVII веке. Они представляли собой землянные ямы-амбара глубиной 4…5 м...
История создания датчика движения: Первый прибор для обнаружения движения был изобретен немецким физиком Генрихом Герцем...
Топ:
Особенности труда и отдыха в условиях низких температур: К работам при низких температурах на открытом воздухе и в не отапливаемых помещениях допускаются лица не моложе 18 лет, прошедшие...
Генеалогическое древо Султанов Османской империи: Османские правители, вначале, будучи еще бейлербеями Анатолии, женились на дочерях византийских императоров...
Техника безопасности при работе на пароконвектомате: К обслуживанию пароконвектомата допускаются лица, прошедшие технический минимум по эксплуатации оборудования...
Интересное:
Средства для ингаляционного наркоза: Наркоз наступает в результате вдыхания (ингаляции) средств, которое осуществляют или с помощью маски...
Мероприятия для защиты от морозного пучения грунтов: Инженерная защита от морозного (криогенного) пучения грунтов необходима для легких малоэтажных зданий и других сооружений...
Лечение прогрессирующих форм рака: Одним из наиболее важных достижений экспериментальной химиотерапии опухолей, начатой в 60-х и реализованной в 70-х годах, является...
Дисциплины:
2022-11-14 | 30 |
5.00
из
|
Заказать работу |
|
|
По иерархии различают две формы объединений - горизонтальную и вертикальную.
Под горизонтальным объединением понимается объединение предприятий, при котором создается новое предприятие со своей новой организационной структурой.
Под вертикальным объединением понимается объединение предприятий, при котором одно из них интегрируется в действующую структуру другого.
По организационно-экономической структуре различают три формы объединений:
1 ) объединения с вошедшими в них предприятиями, лишенными юридической самостоятельности ( предприятия превращаются здесь в структурные единицы);
2) объединения, в состав которых наряду со структурными единицами входят юридически самостоятельные предприятия. В этих объединениях часть предприятий теряет экономическую самостоятельность, свойственную первичному звену народного хозяйства, другая — сохраняет ее, а производственные объединения выступают и в роли первичного звена, и в роли органа управления;
3) объединения предприятий, сохранивших свою экономическую самостоятельность, но передавших ряд функций управления центральному органу.
По методу объединения делят на две формы:
1) добровольное объединение предприятий на постоянной или временной основе
2) объединение по принуждению (в некоторых случаях путем захвата).
Добровольное объединение предприятий на постоянной основе может быть подразделено на два основных вида: слияние и покупка (поглощение).
Под слиянием (merger) понимается добровольное объединение двух (или нескольких) предприятий, при котором одно из них теряет название..
Сделка может быть отнесена к разряду слияний при соблюдении следующих условий:
|
1) каждое из объединяющихся предприятий должно иметь опыт работы в качестве самостоятельной хозяйственной единицы не менее двух лет до объединения;
2) другие предприятия не должны владеть более чем 10% акций объединяющихся предприятий;
3) объединение должно быть осуществлено посредством одной сделки или в соответствии с особым планом в течение одного года со дня начала его реализации;
4) условные платежи запрещаются;
5) приобретающее предприятие имеет право выпускать только простые акции с правами, идентичными правам ранее выпущенных простых акций;
6) приобретающее предприятие не имеет права:
— выкупать после слияния эмитированные для этой сделки акции;
— совершать сделки к выгоде «старых» акционеров;
— в течение первых двух лет после объединения продавать большую часть активов присоединенного предприятия.
Слияние, как правило, начинается с переговоров между руководством двух предприятий, на которых согласовываются предварительные условия и устанавливается дата слияния.
Поглощение ( absorption ) и покупка.
При покупке покупатель расценивает приобретаемое предприятие как объект инвестиций. Поглощение можно рассматривать одним из вариантов при выборе стратегии роста.
Предприятие — кандидат на поглощение, как правило, имеет следующие характеристики:
1) доходность акций за предшествующий поглощению отчетный период ниже среднеотраслевого и среднерыночного значения;
2) прибыль предшествующего поглощению отчетного периода ниже среднеотраслевого значения;
3) доля акций, принадлежащих инсайдерам, незначительна.
Оценка стоимости предприятия при поглощении отличается от оценки при слиянии и включает базовую оценку стоимости активов поглощаемого предприятия, синергетический эффект и стоимость контроля.
Оценка синергетического эффекта в результате поглощения. Синергизм имеет разные формы и сроки проявления.
В числе основных генераторов роста стоимости предприятия в результате поглощения можно назвать:
|
1) снижение доли затрат в объеме выручки от реализации и увеличение маржинальной прибыли;
2) повышение темпов и продолжительности периода роста в результате усиления рыночных позиций — синергия роста;
3) устойчивость денежных потоков;
4) экономия на налогах за счет утилизации накопленных убытков и использования возможностей защиты по налоговым платежам
5) рациональное использование избытка наличности.
|
|
Организация стока поверхностных вод: Наибольшее количество влаги на земном шаре испаряется с поверхности морей и океанов (88‰)...
Индивидуальные очистные сооружения: К классу индивидуальных очистных сооружений относят сооружения, пропускная способность которых...
Семя – орган полового размножения и расселения растений: наружи у семян имеется плотный покров – кожура...
Адаптации растений и животных к жизни в горах: Большое значение для жизни организмов в горах имеют степень расчленения, крутизна и экспозиционные различия склонов...
© cyberpedia.su 2017-2024 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы!