Оценка эффективности технического проекта

Расчет эффективности инвестиций представляет собой описание ожидаемых результатов от запланированных капиталовложений. Для оценки эффективности сеялки используем следующие показатели.

Определяем чистый дисконтированный доход (чистая приведенная стоимость) или интегральный эффект.

Метод расчета чистой дисконтированной стоимости предполагает, что предприятие заранее задает минимальную допустимую ставку процента, при которой инвестиции могут считаться эффективным и. Такая «заданная» ставка процента называется расчетной ставкой процента предприятия («субъективной» ставкой процента).

Базисом для установления расчетной ставки процента может быть ставка процента на заемный капитал, который предприятие само должно выплачивать своим кредиторам.

Чистый дисконтированный доход определяется как сумма текущих дисконтированных доходов (TЧDD) за период реализации проекта, приведенная к начальному шагу, или как превышение интегральных результатов над интегральными затратами.                                                  

Тогда:                                                

                                                              

Текущий чистый дисконтированный доход - это разность между дисконтированной прибылью (Поб.д) каждого года и величиной капиталовложений каждого года.

В проекте используем  формулу ЧDD применительно к его расчётным данным и определяем как::

 

                                                                 

 

Rt - результаты достигнутые на t-ом шаге расчета (в нашем случае -это объем продаж сеялки в t-ом году), руб.;

3t - затраты без капитальных вложений, осуществляемые на t-ом шаге (году), руб.;

Т - горизонт (количество лет) расчета;

t - номер шага расчета (t = 0, 1, 2,...,Т);

Е - норма дисконта, равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал. Нормой дисконта в наших условиях может служить депозитный процент по вкладам в относительно стабильной конвертируемой валюте;

, где                                                             

К - сумма дисконтированных капитальных вложений, руб. Сумму дисконтированных капитальных вложений «К» определяют:

Kt - капитальные вложения на t - ом шаге, руб.
Выражение  представляет собой коэффициент дисконтирования,

 который зависит от нормы дисконта, процентной ставки и количества

лет расчета Т.  Коэффициент дисконтирования берется из таблицы.

В приведенной формуле (*) разность (Rt - 3t) = 3t представляет собой эффект, достигнутый на t - ом шаге, причем Rt=Q_пр·Цt,

 а 3t=Q_прt·С_ot, где Q_прt – объем производства на t-ом шаге, шт.;

Ц t - цена единицы продукции на t - ом шаге, руб.; C_ot - себестоимость ед. продукции на t - ом шаге, руб.

Результаты расчета сводим в таблицы 3, 4 и 5, в которых отражаются объем производства, цена и переменные издержки сеялки, денежные поступления в виде добавочной прибыли от реализации сеялки и процесс платежей по инвестициям.

Для проведения ЧDD используем результаты маркетинговых
исследований и анализ рынка, а также расчет себестоимости и цены сеялки. При этом чистая дисконтированная стоимость определяется
как разница между текущей, дисконтированной на базе расчетной ставки
процента, стоимостью поступлений от инвестиций и величиной
капиталовложений.

Рассмотрим применение указанного метода на примере реализации разработанного проекта.

Таблица 3. Прогнозируемый объем производства, цена и средние переменные издержки на сеялки на t - ом шаге расчета.

Наименование показателя	Шаг расчёта расчета (год)
	2016	2017	2018	2019	2020
Объем производства, шт.	25	30	35	50	60
Цена реализации, тыс. руб.	120,0	125	130,0	135,0	140,0
Средние переменные издержки, тыс. руб.	68,98	68,9	68,5	68,0	65,0

4.6.1 Для определения эффективности проекта определяем добавочную прибыль от возможной реализации проекта согласно вышеприведенным формулам и сводим в таблицу 4.

Наименование показателей	Шаг расчета (год)
	2016	2017	2018	2019	2020
Выручка от реализации, тыс. руб.	3000,0	3750,0	4550,0	6750,0	8400,0
Переменные издержки, тыс. руб.	1724,5	2067,0	2397,5	3400,0	3900,0
Величина покрытия, тыс. руб.	1275,5	1683,0	2152,5	3350,0	4500,0
Расходы на рекламу, тыс. руб.	63,775	84,15	107,62	167,5	225,0
Добавочная прибыль, тыс. руб.	1211,7	1598,8	2044,9	3182,5	4275,0

 

После определения добавочной прибыли по шагам расчета производим расчет общих капиталовложений в производство сеялки и определяем ликвидационную стоимость капиталовложений.

4.6.2 Определение капиталовложений в производство сеялки

Капитальные вложения в основной капитал, необходимый для производства сеялки «К», который может быть определен, исходя из коэффициента эффективности (Е) капиталовложений и добавочной прибыли, полученной от продажи  сеялки по формуле:

                                                               

E_n=0,3÷0,4

Общая величина капиталовложений в проект определяется с учетом затрат на «ИиР».

К_общ.=К+З”ИиР”=3657,855+186,586=3794,6тыс.руб 

            

4.6.3 Определение ликвидационной стоимости капиталовложений

После определения использования проекта определяем его ликвидационную стоимость (Лд), которая характеризует возврат средств от продажи капиталовложений по остаточной стоимости.

Ориентировочно остаточную стоимость можно определить по стоимости материалов и комплектующих, уменьшенной на 85-90% с последующим дисконтированием. Л_д является также текущим чистым дисконтированным доходом уже после использования проекта.

 

 

Лд =    

          

4.6.4 Определение чистой дисконтированной стоимости

 

Таблица 5. Расчет чистой дисконтированной стоимости.

Год	Платежи по инвестициям, т.р	Добавочная прибыль от капиталовложений, тыс.руб	Ряд платежей и поступлений, т.руб	Коэфф. дисконтирования	Текущая дисконт. стоимость, тыс.руб.
0	-3794,6		-3794,6		-3794,6
2016		+1211,6	1211,6	0,9091	1101,556
2017		+1598,8	1598,8	0,8226	1315,236
2018		+2044,9	2044,9	0,7513	1536,333
2019		+3182,5	3182,5	0,6830	2173,647
2020	+569,2	+4275,0	4844,2	0,6209	3007,763
Всего	-3225,4		12882,1		+9134,53

4.7 Определение индекса доходности

                                           Определяем индекс доходности:

 ;                   

 ИД =

Вывод: если ИД >1, то проект эффективен, следовательно, он принимается к реализации.

4.8 Определение срока окупаемости капиталовложений

Определяем срок окупаемости капиталовложений.

                 

Показатель срока окупаемости характеризует степень эффективности проекта.

4.9Анализ безубыточности предприятия

Сущность этого метола состоит в том, что при установлении цены на сеялку за основу принимаем прогнозируемый спрос на сеялку и себестоимость её изготовления. Контрольной является точка пересечения линии доходов и расходов по установленной рыночной пене. В этой точке выручка от реализации и затраты на производство сеялки уравниваются. Такую точку называют «точкой безубыточности», то есть она определяет тот объем продаж, которого надо добиться при анализируемом (или заданном) уровне цены, чтобы убытки   изготовителя   были  нулевыми.

При этом затраты на производство сеялки разделяем на постоянные и переменные.

Точка безубыточности (Т₆) используется для характеристики степени

устойчивости проекта, а аналитический метод предусматривает определение точки безубыточности по формуле:

, где                            

W - условно-постоянные расходы, руб.;

V - условно-переменные расходы, руб.;

Q - объем продаж по периодам в соответствии с исследованным рынком, шт. (берем объем реализации сеялки за первый шаг расчета).

Принимаем: Т_без=8 шт.

Если же предприятие сможет обеспечить продажу большего объема продаж сеялок, то оно начнет получать от этого вида деятельности прибыль. Обратим внимание на разницу между безубыточным объемом продаж, который может быть достигнут согласно прогнозам продаж. Эта разница носит название запаса финансовой безопасности, так как показывает насколько больше сеялки предприятие может продать сверх объема, обеспечивающего ему достижение безубыточности. Чем этот запас меньше, тем рискованнее браться за производство и продажу изготовленной сеялки. Запас финансовой безопасности – объем, который предприятие, согласно прогнозам рынка, может надеяться продать сверх объема, обеспечивающего ему безубыточность (к примеру, на графике показана финансовая безопасность 20 шт. косилок).

Графический метод построения точки безубыточности позволяет наглядно представить процесс погашения капиталовложений, и получение прибыли (представлен на экономическом листе графической части дипломного проекта).

Расчет точки безубыточности по первому шагу расчета сводим в таблицу 6.

                                                                                       Таблица 6.

№ п/п		Наименование показателей	Величина      показателя
1		Постоянные затраты на весь объем производства, тыс.руб.	431,0
2		Переменные затраты на сеялку, тыс. руб.	68,98
3		Удельный вес переменных затрат, %	80
4		Цена сеялки, тыс. руб.	120,0
5		Критический объем продаж, шт.	8
6		То же в стоимостном выражении, тыс. pv6.	960,
7	Выручка от реализации за 1-ый год, тыс. руб.		3000,0
8	Объем продаж за год (первый шаг расчета), шт.		25
9	Запас финансовой прочности при объеме продаж -20 шт. (20*120,0 -8*120,0)тыс. руб.		1440,0

Основные расчетные показатели эффективности  проекта.

№ п/п	Наименование показателей	Величина показателя
1	Чистый дисконтированный доход, тыс.руб. б.	5340,1
2	Индекс доходности, коэффициент	1,65
3	Срок окупаемости, лет	2,07
4	Точка безубыточности, шт.	8
5	Выручка от реализации первый шаг тыс. руб.	3000,0