Стратегия и тактика управления краткосрочными активами.

Под стратегией управления понимаются направления и способы достижения поставленной цели в долгосрочной перспективе. Стратегической целью политики управления активами является оптимизация их объема и структуры, источников покрытия и соотношения между ними на долгосрочный период. Стратегический подход к управлению краткосрочными (оборотными) активами направлен на поиск путей минимизации риска потери ликвидности и повышение эффективности деятельности предприятия, которое характеризуется уровнем рентабельности. Для решения этой задачи необходимо обеспечить платежеспособность и приемлемый объем, структуру и рентабельность активов. Поэтому каждая операция, которая ведет к изменению производственных запасов, дебиторской задолженности и денежных средств должна рассматриваться как с позиции повышения рентабельности, так и с позиции обеспечения платежеспособности. Теория финансового менеджмента формирует простейший вариант управления оборотными активами, который сводит к минимуму риск потери ликвидности следующим образом: чем больше превышение текущих активов над текущими обязательствами, тем меньше риск потери ликвидности. Разница между текущими (оборотными) активами ОА и текущими обязательствами КЗ (краткосрочная задолженность) представляет собой чистый оборотный капитал предприятия: ЧОК= ОА-КЗ

Кроме чистого оборотного капитала, для управления текущими активами используется показатель величины финансово-эксплутационных потребностей ФЭП, рассчитываемый по следующей формуле:ФЭП= ЗР+ДЗ-КЗ, где ЗР - запасы и расходы, ДЗ- дебиторская задолженность, КЗ - кредиторская задолженность.

Этот показатель характеризует величину денежных средств, необходимых предприятию для осуществления его хозяйственной деятельности при данных объемах товарно-материальных ценностей, и средствах вложенных в дебиторскую и кредиторскую задолженность. Чем больше величина ФЭП, тем большую нехватку чистого оборотного капитала чувствует предприятие.

Стратегия управления краткосрочными (оборотными) активами предприятиями должна быть направлена на минимизацию показателя ФЭП потребности и финансовый менеджер должен учитывать, что для финансового состояния предприятия благоприятно получение отсрочек платежа от поставщиков (коммерческий кредит), от работников предприятия (если имеет место задолженность по зарплате) от государства (если в краткосрочном периоде есть задолженность по уплате налогов). Отсрочки платежа дают источник финансирования, порождаемый самим эксплутационным циклом. Неблагоприятно: замораживание определенной части средств в запасах (резервных и текущих запасов сырья, запасах готовой продукции), что прождает первостепенную потребность предприятия в финансировании. А также предоставление отсрочек платежа клиентам.

Сокращение ФЭП относится к основным стратегическим задачам финансового менеджмента.

Важное значение в деле управления активами имеет сокращение финансового цикла. Финансовый цикл - это период обращения денежной наличности, на протяжении которого денежные средства оттянуты из оборота.

Протяженность финансового цикла зависит от протяженности операционного цикла и времени оборачиваемости. Операционный цикл - это период на протяжении которого финансовые ресурсы находятся в запасах и дебиторской задолженности. Он рассчитывается как общая протяженность оборота производственных запасов и дебиторской задолженности выраженной в днях. Поскольку предприятие оплачивает счета поставщиков через некоторое время то протяженность финансового цикла уменьшается на средний период пользования средствами поставщиков.

Протяженность финансового цикла ПФЦ рассчитывается по следующей формуле: ПФЦ=ВОЗ+ВОД-ВОК, где ВОЗ-время обращения производственных запасов, ВОД- время обращения дебиторской задолженности, ВОК- время обращения кредиторской задолженности.

Тактика управления активами представляет собой практические методы и приемы финансового менеджмента, используемые для достижения поставленной цели в условиях конкретного периода.

Тактика управления активами связана с принятием решений по использованию денежных средств, материальных активом, их оценки, регулированию структуры активов.

Тактика управления краткосрочными (оборотными) активами включает в себя разнообразные приемы такие как определения оптимального объема закупок сырья, принятие решений о том закупать детали или производить их самим, определение оптимальной структуры производства, выбора метода для оценки производственных запасов, определение величины возможного вклада и другие.