Понятие операционного рычага

 

Соотношение затрат для заданного объема продаж, одним из вариантов измерения которого является отношение маржинального дохода к прибыли, получило название операционного рычага. Данный показатель «количественно характеризуется соотношением между постоянными и переменными расходами в общей их сумме и вариабельностью показателя «прибыль до вычета процентов и налогов. Он выше в тех компаниях, в которых выше соотношение постоянных затрат к переменным, и соответственно ниже в обратном случае.

Показатель операционного рычага позволяет достаточно быстро (без подготовки полного отчета о прибылях и убытках) определить, как повлияют изменения объема продаж на прибыль компании. Чтобы выяснить, на сколько процентов изменится размер прибыли, следует процентное изменение объема продаж умножить на уровень операционного рычага.

Одной из основных задач анализа соотношения «затраты - объем - прибыль» является подбор наиболее прибыльных сочетаний переменных и постоянных затрат, продажных цен и объемов продаж. Величина маржинального дохода (как валовая, так и удельная) и значение коэффициента маржинального дохода являются ключевыми в принятии решений, связанных с затратами и доходами компаний. Причем принятие данных решений не требует составления нового отчета о прибылях и убытках, поскольку может использоваться только анализ прироста тех статей, которые предполагается изменить.

При использовании анализа необходимо четко представлять следующее:

во-первых, изменение постоянных затрат меняет положение точки безубыточности, но не меняет размер маржинального дохода.

во-вторых, изменение переменных затрат на единицу продукции меняет значение показатель маржинального дохода и местоположение точки безубыточности.

в-третьих, одновременное изменение постоянных и переменных затрат в одном и том же направлении вызывает сильное смещение точки безубыточности.

в-четвертых, изменение в цене продажи меняет маржинальный доход и местоположение точки безубыточности.

Эффект операционного рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от продаж всегда ведет к более сильному изменению прибыли. Этот эффект вызван различной степенью влияния динамики переменных затрат и постоянных затрат на финансовый результат при изменении объема выпуска. Влияя на величину не только переменных, но и постоянных затрат, можно определить, на сколько процентных пунктов увеличится прибыль.

Уровень или силу воздействия операционного рычага (Degree operating leverage, DOL) рассчитываем по формуле:

 

DOL = MP/EBIT = ((p-v)*Q)/((p-v)*Q-FC)

 

Где MP - маржинальная прибыль; EBIT - прибыль до вычета процентов; FC - условно-постоянные расходы производственного характера; Q - объем производства в натуральных показателях;- цена за единицу продукции; v - переменные затраты на единицу продукции.

Уровень операционного рычага позволяет рассчитать величину процентного изменения прибыли в зависимости от динамики объема продаж на один процентный пункт. При этом изменение EBIT составит DOL%.

Чем больше доля постоянных затрат компании в структуре себестоимости, тем выше уровень операционного рычага, и следовательно, больше деловой (производственный) риск.

По мере удаления выручки от точки безубыточности сила воздействия операционного рычага уменьшается, а запас финансовой прочности организации наоборот растет. Данная обратная связь связана с относительным уменьшением постоянных издержек предприятия.

Так как многие предприятия выпускают широкую номенклатуру продукции, уровень операционного рычага удобнее рассчитывать по формуле:

 

DOL = (S-VC)/(S-VC-FC) = (EBIT+FC)/EBIT

 

где S - выручка от реализации; VC - переменные издержки.

Уровень операционного рычага не является постоянной величиной и зависит от определенного, базового значения реализации. Например, при безубыточном объеме продаж уровень операционного рычага будет стремиться к бесконечности. Уровень операционного рычага имеет наибольшее значение в точке, немного превышающей точку безубыточности. В этом случае даже незначительное изменение объема продаж приводит к существенному относительному изменению ЕВIТ. Изменение от нулевой прибыли к какому-либо ее значению представляет собой бесконечное процентное увеличение.

На практике большим операционным рычагом обладают те компании, которые имеют большую долю основных фондов и НМА (нематериальных активов) в структуре баланса и большие управленческие расходы. И наоборот, минимальный уровень операционного рычага присущ компаниям, у которых велика доля переменных затрат.

Таким образом, понимание механизма действия производственного левериджа позволяет эффективно управлять соотношением постоянных и переменных затрат в целях повышения рентабельности оперативной деятельности компании.

 

ВОЗМОЖНЫЕ РИСКИ ПРЕДПРИЯТИЯ

 

Риск представляет из себя сочетание вероятности и последствий наступления неблагоприятных событий. Любое предприятие не застраховано от всевозможных рисков. Даже самому успешному титану на рынке никогда не стоит расслабляться.

Для оценки возможных рисков на предприятии используется следующая классификация рисков:

. Природные риски - стихийные бедствия, которые могут негативно повлиять на само производство или уже выпущенную продукцию;

. Техногенные риски - это риски, связанные с деятельностью человека (всевозможные аварии и так далее);

. Смешанные риски - стихийные бедствия, появившиеся в результате деятельности человека;

. Чистые риски - потери активов предприятия при нанесении ущерба собственности или плохой организации. Эти потери влияют на саму предпринимательскую деятельность.

. Спекулятивные риски возникают вследствие изменения цен на рынке, рыночных отношений, решений управления предприятия, политические изменения. Причем, эти риски могут влиять на прибыль предприятия как положительно, так и отрицательно.

. Производственные риски возникают при остановке производства, порче оборудования, не правильном использовании технологий и ресурсов производственного предприятия;

. Финансовые риски возникают в связи с возможностью потери денежных средств. Такие риски могут возникать в связи с покупательской способностью денежных масс и с вложением капитала;

. Имущественные риски возникают в связи с возможностью потери имущества предприятия по разным причинам;

. Коммерческие риски - риски, возникающие при реализации услуг и товаров;

. Социальные риски зависят от работников предприятия (состояние здоровья, условия труда, личные качества);

. Профессиональные риски зависят от профессионализма персонала и выполнения им поставленных задач;

. Транспортные риски - риски, возникающие при транспортировке продукции;

. Банковские риски возникают при совершении банковских операций. Они делятся на внешний и внутренний риски.

. Страховой риск может возникнуть в результате неэффективного страхования предприятия;

. Предпринимательский риск возникает при потере прибыли предприятием. Предпринимательский риск делится на материальные, финансовые, трудовые, специальные виды потерь.

• материальные потери возникают при дополнительных затратах на производство, прямых потерях сырья, оборудования, энергии, продукции и так далее.

• трудовые потери возникают вследствие непредвиденного простоя персонала.

• финансовые потери появляются при не возврате долгов, оплате штрафов, дополнительных налогов, непредусмотренных платежей утраты ценных бумаг.

• специальные виды потерь зачастую тяжело определяются в стоимостном эквиваленте. Это нанесение вреда окружающей среде, здоровью людей, престижу предприятия.

Управление рисками - это процессы, связанные с идентификацией, анализом рисков и принятием решений, которые включают максимизацию положительных и минимизацию отрицательных последствий наступления рисковых событий. Процесс управления рисками проекта обычно включает выполнение следующих процедур:

. Планирование управления рисками - выбор подходов и планирование деятельности по управлению рисками проекта.

. Идентификация рисков - определение рисков, способных повлиять на проект, и документирование их характеристик.

. Качественная оценка рисков - качественный анализ рисков и условий их возникновения с целью определения их влияния на успех проекта.

. Количественная оценка - количественный анализ вероятности возникновения и влияния последствий рисков на проект.

. Планирование реагирования на риски- определение процедур и методов по ослаблению отрицательных последствий рисковых событий и использованию возможных преимуществ.

. Мониторинг и контроль рисков - мониторинг рисков, определение остающихся рисков, выполнение плана управления рисками проекта и оценка эффективности действий по минимизации рисков.

Все эти процедуры взаимодействуют друг с другом, а также с другими процедурами. Каждая процедура выполняется, по крайней мере, один раз в каждом проекте. Несмотря на то, что мы рассматриваем здесь представленные как дискретные элементы с четко определенными характеристиками, на практике они могут частично совпадать и взаимодействовать.

Необходимо перейти в управлении риском к интегрированному подходу, в котором средства и методы совместно используются на всем предприятии, а в управлении компанией есть хорошо продуманная стратегия. Интегрированный подход - это активная позиция, так как подразумевает предвидение, а не пассивную реакцию на риск, такой подход предоставляет больше возможностей и ограничивает опасности.