Оценка эффективности расходования финансовых средств

Метод оценки стоимости финансовых ресурсов основывается на расчете стоимости капитала предприятия, которая представляется мерой прибыльности операционной деятельности и определяет часть прибыли, которая должна быть уплачена за использование сформированного и привлеченного нового капитала. При использовании данного метода рассчитывают стоимость собственного и акционерного капитала; стоимость заемного капитала в форме банковского кредита, краткосрочной отсрочки платежа и эмиссии облигаций; стоимость финансового лизинга; средневзвешенную стоимость капитала и его предельную эффективность.

Методика расчёта коэффициентов рентабельности и анализа финансовых коэффициентов включает в себя:

1. исследование рентабельности (прибыльности) функционирования предприятия.

Для этого рассматриваются такие её разновидности, как:

а) Рентабельность затрат (производства), которая рассчитывается по формуле (1):

Рентабельность затрат =                                         (1)

б) Рентабельность продаж, которая вычисляется по формуле (2):

Рентабельность продаж =                                                (2)

в) Рентабельность активов, которая определяется по формуле (3):

Рентабельность активов =                                                   (3)

г) Рентабельность собственного капитала, которая рассчитывается по формуле (4):

Рентабельность собственного капитала =                                                                 (4)

д) Рентабельность заёмных средств, которая вычисляется по формуле (5):

Рентабельность заёмного капитала =                                                           (5)

е) Рентабельность основных фондов, которая определяется по формуле (6):

Рентабельность основных средств =               (6)

Чем выше каждая разновидность рентабельности и имеет положительную тенденцию, тем результативнее функционирование юридического лица и его прибыльность[11; 20; 23].

2. анализ ликвидности (платёжеспособности), оборачиваемости, рыночной и финансовой устойчивости организации.

Ликвидность — возможность у организации или индивидуального предпринимателя трансформировать оборотные и частично внеоборотные активы в денежную форму для оплаты своей задолженности или текущих обязательств.

Платёжеспособность — возможность оплачивать в определённом объёме и на конкретную дату задолженность перед сторонними лицами (погашение долговых обязательств)[5; 39].

а) Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывается как отношение суммы дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений и денежных средств к текущим обязательствам. Нормальное значение показателя: 0,7-1

б) Коэффициент текущей ликвидности вычисляется как отношение суммы оборотных активов и долгоосрочных финансовых вложений к текущим обязательствам. Нормальное значение показателя: 1,5-2,5.

в) Коэффициент абсолютной ликвидности определяется как отношение суммы краткосрочных финансовых вложений и денежных средств к текущим обязательствам. Нормальное значение показателя: 0,2-0,5.

г) Коэффициент восстановления (утраты) платёжеспособности рассчитывается через коэффициент текущей ликвидности на начало и конец периода с учётом величины этого промежутка времени. Если показатель больше 1, то есть возможность восстановления[25; 30; 32].

д) Коэффициент оборачиваемости активов определяется отношением выручки к валюте баланса. Чем выше показатель и имеется позитивная динамика, тем быстрее оборачивается собственный капитал.

е) Коэффициент оборачиваемости мобильных средств вычисляется как отношение выручки к оборотным активам. Чем он выше, тем быстрее оборачиваются активы.

ж) Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности рассчитывается как отношение выручки к сумме дебиторской задолженности; Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности — как отношение себестоимости продаж к сумме кредиторской задолженности. Первый показатель должен быть выше второго, это свидетельствует о положительной ситуации в компании и достаточности финансовых средств[41].

з) Коэффициент капитализации определяется как отношение суммы долгосрочных и краткосрочных обязательств к собственным средствам организации, показывает, насколько заёмный капитал преобладает над собственным или наоборот (коэффициент финансирования, должен быть больше 1, иначе инвестиционная непривлекательность и неустойчивое финансовое состояние).

и) Коэффициент обеспеченности собственными средствами вычисляется как отношение разницы собственного капитала и внеоборотных активов к оборотным. Нормативное значение — 0,1. Значения ниже говорят о неудовлетворительной структуре баланса.

к) Коэффициент прогноза банкротства рассчитывается как отношение разницы оборотных активов и краткосрочных обязательств к валюте баланса. Чем выше 0, тем ниже степень риска банкротства.

л) Коэффициент финансовой устойчивости определяется отношением суммы собственных средств и долгосрочных обязательств к валюте баланса. Нормативное значение — 0,75-0,9. Значения ниже свидетельствуют о неустойчивости положения[45].

м) Коэффициент финансовой независимости вычисляется отношением собственного капитала к валюте баланса. Нормативная величина равна 0,5 и выше. Значения ниже говорят о зависимости предприятия от сторонних лиц.

н) Чистые активы рассчитываются разницей между валютой баланса и суммой краткосрочных и долгосрочных обязательств за вычетом доходов будущих периодов. Чем ниже значение, тем хуже инвестиционная привлекательность[51].

3. исследование степени риска банкротства по разным моделям.

Банкротство предприятия как разновидность финансового положения юридического и физического лиц рассмотрена в нескольких нормативно-правовых актах, основными из которых являются три:

1. ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)», где трактуются содержание и признаки этого экономического термина: «банкротство - неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам, о выплате выходных пособий и (или) об оплате труда лиц, работающих или работавших по трудовому договору, и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей», юридическое лицо становится банкротом в случае, если не может погасить свою задолженность перед персоналом и сторонними партнёрами в течении 3 месяцев после указанной даты её ликвидации. Процедурами рассмотрения и разрешения вопроса о банкротстве являются — мировое соглашение, конкурсное производство, внешнее управление, финансовое оздоровление и наблюдение[3];

2. Гражданский кодекс: в данном документе раскрывается порядок ликвидации организации или предприятия (за исключением некоторым форм) при признании его несостоятельным и неплатёжеспособным[1];

3. Уголовный кодекс: приводится информация о неправомерных действиях при признании компании или индивидуального предпринимателя несостоятельными, преднамеренном и фиктивном банкротстве, а также об ответственности за данные преступления. Если руководитель/учредитель организации скрывает её имущество и иные активы, информацию об их стоимости и количестве, уничтожение, передача в использование или владение сторонним лицам, а также производит те же действия в отношении финансовой отчётности, осуществил незаконное погашение задолженности только части лиц с принесением вреда другим или ограничивал деятельность арбитражного управляющего, то наказывается штрафом, принудительными, исправительными, обязательными работами, ограничением и лишением свободы. Преднамеренное банкротство — это действия или пассивность предпринимателя, которые повлекли несостоятельность и неплатёжеспособность предприятия или физического лица погасить свою задолженность в полной мере перед кредиторами, государством или персоналом. Фиктивное банкротство — заведомо искажённое официальное объявление предпринимателем о своей несостоятельности и неплатёжеспособности. Виды ответственности те же, отличие только в сроках и суммах штрафных санкций[2].

Наиболее распространены такие модели, как:

а) пятифакторная модель Альтмана (для акционерных обществ с котировкой акций на бирже), риск банкротства определяется по формуле (7):

Z= 1,2∗a + 1,4∗b + 3,3∗c + 0,6∗d + e,                                                         (7)

где a – отношение оборотного капитала и общей суммы активов; b – отношение нераспределённой прибыли и общей суммы активов; c – отношение прибыли до налогообложения и стоимости активов; d – отношение стоимости собственного капитала и суммы обязательств; e – рентабельность активов.

Результаты: значение больше 2,99 — юридическое лицо финансово устойчиво; от 2,77 до 2,99 — положение нормальное; от 1,81 до 2,77 — предкризисное состояние; менее 1,81 — неустойчивое положение.

б) четырёхфакторная модель Таффлера, риск банкротства вычисляется по формуле (8):

Z= 0,53∗a + 0,13*b + 0,18∗c + 0,16∗d,                                                       (8)

где a – отношение прибыли до налогообложения и текущих обязательств; b – отношение текущих активов и общей суммы обязательств; c – отношение текущих обязательств и общей стоимости активов; d – отношение выручки и валюты баланса.

Результаты: значение больше 0,3 — организация финансово устойчива; менее 0,2 — кризисная ситуация[29].

в) модель ИГЭА (Беликова-Давыдовой), риск банкротства определяется по формуле (9):

R=8,38∗a + b + 0,054∗c + 0,63∗d,                                                               (9)

где a – отношение чистого капитала и активов; b – отношение чистой прибыли и собственного капитала; c – отношение чистого дохода и активов; d – отношение чистой прибыли и суммарных затрат.

Результаты: значение более 0,42 — риск банкротства минимален; от 0,32 до 0,42 — риск низкий; от 0,18 до 0,32 — средний; от 0 до 0,18 — высокий; менее 0 — риск банкротства максимален.

г) двухфакторная модель прогнозирования банкротства (для производственных предприятий), риск рассчитывается по формуле (10):

Z = 0,3872 + 0,2614*a + 1,0595*b,                                                              (10)

где a – коэффициент текущей ликвидности, b – коэффициент финансовой независимости.

Результаты: Z > 1,9911 — вероятность банкротства очень низкая; 1,7693 < Z < 1,9911 — вероятность банкротства низкая; 1,5457 < Z < 1,7693 — вероятность банкротства средняя; 1,3257 < Z < 1,5457 — вероятность банкротства высокая; Z < 1,3257 — вероятность банкротства очень высокая[40].

Банкротство как кризисное состояние организации, компании, предприятия показывает результативность формирования и расходования финансовых ресурсов в целом. Но существуют и положительные виды экономического положения — абсолютная и нормальная устойчивость, предкризисное состояние, которые тоже демонстрируют эффективность образования и распределения сформированных средств.

 

 

Заключение

По мере выполнения научно-исследовательской работы были осуществлены все поставленные цели и задачи, в полном объёме.

Получены умения и навыки подбора и анализа актуальных источников литературы в соответствии с темой исследования, показателей и методик, необходимых для проведения дальнейшего изучения, использования программных продуктов для чтения и обработки теоретического материала, структурирования отобранных источников и информации в них, представления её в графической форме, обоснования актуальности выбранной темы выпускной работы.

В ходе проведённой научно-исследовательской работы теоретически раскрыта сущность и подходы к определению содержания термина «финансовые ресурсы предприятия», функции и роль (значение) этой экономической категории. Описаны особенности собственных и заёмных источников финансирования на промышленном предприятии. Показаны методики оценки результативности распределения финансовых средств, влияние этого на состояние компании. Обоснована и определена актуальность выбранной темы выпускной квалификационной работы.

 

 

Список использованной литературы

1. "Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая)" от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 18.07.2019)

2. "Уголовный кодекс Российской Федерации" от 13.06.1996 N 63-ФЗ (ред. от 02.08.2019)

3. Федеральный закон "О несостоятельности (банкротстве)" от 26.10.2002 N 127-ФЗ

4. Бородай В. А., Галенко Е. В., Дегтева Л. В. и др. Экономика предприятия (организации): учебное пособие. – Нижний Новгород: НОО "Профессиональная наука", 2018. - 501 с.

5. Егорова С. Е., Соболева О. А. Экономический анализ: учебное пособие. – Псков: Издательство Псковский государственный университет, 2017. - 344 с.

6. Илышева Н. Н. Учет и финансовый менеджмент: концептуальные основы: учеб. пособие/Н. Н. Илышева, С. И. Крылов, Е. Р. Синянская; м-во образования и науки Рос. федерации, Урал. Федер. ун-т. — Екатеринбург: Изд-во Урал. ун-та, 2018. — 164 с.

7. Маркарьян Э. А. Финансовый анализ: учебное пособие/Э. А. Маркарьян, Г. П. Герасименко, С. Э. Маркарьян. – М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2016. - 224 с.

8. Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник для студ. вузов/Г. В. Савицкая. - М.: ИНФРА-М, 2016. - 512 с.

9. Экономика организации (предприятия): учебное пособие/Т. К. Руткаускас [и др.]; – 2-е изд., перераб. и доп. – Екатеринбург: Изд-во УМЦ УПИ, 2018. – 260 с.

10. Артюшина А. С. Теоретические аспекты формирования и использования финансовых ресурсов предприятия. Вектор экономики. 2017. № 2 (8). С. 18.

11. Бетанели Ф. Т., Заступов А. В. Методика анализа финансового состояния производственного предприятия. Проблемы совершенствования организации производства и управления промышленными предприятиями: Межвузовский сборник научных трудов. 2018. № 1. С. 26-30.

12. Борткевич Г. А. Теоретические аспекты оценки финансового состояния предприятия. Вестник современных исследований. 2019. № 1.15 (28). С. 13-16.

13. Бочарова М. В. Современные проблемы формирования и использования финансовых ресурсов предприятий. Вектор экономики. 2019. № 8 (38). С. 51.

14. Бычкова С. В., Кузьменкова В. Д. Направления по улучшению финансового состояния предприятия. Вестник Гжельского государственного университета. 2019. № 1. С. 9-18.

15. Васильева Е. В. Сущность финансовых ресурсов предприятия. Аллея науки. 2018. Т. 5. № 9 (25). С. 150-153.

16. Верига А. В., Рева Я. А. Анализ финансового состояния как фактор эффективности хозяйственной деятельности предприятия. Приоритетные векторы развития промышленности и сельского хозяйства. 2018. С. 61-65.

17. Володина Т. В., Паламарчук М. И. Исследование трактовки и сущности экономического термина "финансовые ресурсы предприятия". Международный студенческий научный вестник. 2017. № 4-1. С. 53-54.

18. Выборных К. Е. Методические основы финансового состояния предприятия. Научные горизонты. 2018. № 9 (13). С. 4-12.

19. Горюткина А. А. Финансовые ресурсы предприятий и источники их формирования. Вектор экономики. 2019. № 3 (33). С. 56.

20. Грибанова А. О., Файзрахманова Э. А. Методы оценки эффективности использования финансовых ресурсов предприятия. Аллея науки. 2019. Т. 2. № 5 (32). С. 43-45.

21. Ибрагимова Р. Р., Кагарманова А. И. Бухгалтерский баланс как информационный источник для анализа финансового состояния предприятия. Вестник современных исследований. 2018. № 12.7 (27). С. 178-179.

22. Исламгалиев А. Г., Плотников Д. А. Оценка финансового состояния предприятия. Гуманитарные и экономические стратегии общероссийского и регионального развития. 2018. С. 130-134.

23. Коложвари Ю. Б., Романова Ю. В. Оценка и пути улучшения финансового состояния предприятия. разработка системы антикризисных мероприятий. Актуальные вопросы права, экономики и управления. Пенза, 2019. С. 50-52.

24. Королёв Г. В. Обзор статистических методов прогнозирования банкротства предприятия. Евразийская экономическая конференция. 2018. С. 271-277.

25. Коростелева М. Н., Редькина М. С. Методика и информационная база анализа управления финансовыми ресурсами предприятия. Вестник Международного института рынка. 2018. № 1. С. 28-32.

26. Кузнецова Е. Г. Роль финансовых ресурсов в обеспечении воспроизводственного процесса предприятия. Наука и образование: проблемы и стратегии развития. 2017. Т. 2. № 1 (3). С. 134-137.

27. Кузнецова Е. Г. Теоретические аспекты формирования и использования финансовых ресурсов предприятия. Наука и образование: проблемы и стратегии развития. 2017. Т. 2. № 1 (3). С. 140-142.

28. Лещукова И. В. Финансовые ресурсы предприятий. Инновационная наука. 2017. № 12. С. 116-118.

29. Лядова Ю. О. Анализ факторов, влияющих на выбор показателей при оценке финансового состояния предприятия. Стратегии развития предпринимательства в современных условиях. 2018. С. 259-261.

30. Майданова Ю. П. Актуальность финансовых ресурсов предприятия и методики их оценок. Наука через призму времени. 2019. № 9 (30). С. 24-26.

31. Маккаева Р. С. А., Гериханова Л. М., Барзукаева М. С. Бухгалтерский баланс - основа анализа финансового состояния предприятия. Сборник избранных статей по материалам научных конференций. 2018. С. 80-83.

32. Маммаева З. Н. Финансовое состояние предприятия и методы его анализа. Фундаментальные основы инновационного развития науки и образования. Пенза, 2019. С. 74-76.

33. Милютенко Т. Р. Анализ и оценка финансового состояния предприятия. Интеграция наук. 2018. № 8 (23). С. 216-218.

34. Музыка К. В. Оценка финансового состояния предприятия. Наука и образование: сохраняя прошлое, создаём будущее. 2018. С. 93-97.

35. Новикова К. Д. Основы анализа финансового состояния предприятия. Student Research. 2019. С. 57-59.

36. Орехов А. А., Фисенко Ю. В. К вопросу о финансовых ресурсах предприятия. Финансовый вестник. 2017. № 4 (39). С. 61-67.

37. Проскурникова Е. С. Оценка финансово-экономического состояния предприятия. Матрица научного познания. 2018. № 11. С. 38-42.

38. Рамазан Г. Финансовые ресурсы современного предприятия. Прогрессивные технологии развития. 2018. № 12. С. 49-51.

39. Рахимова А. Ф. Платежеспособность и ликвидность как элементы анализа финансового состояния предприятия. Аллея науки. 2019. Т. 3. № 1 (28). С. 516-518.

40. Савельева М. Ю., Чекушина В. Ю. Методы прогнозирования банкротства компаний и их недостатки. современная экономика: актуальные вопросы, достижения и инновации. 2018. С. 182-184.

41. Скакун А. Ю., Салтыков М. А. Финансовые ресурсы предприятия: понятие и методы оценки. Academy. 2018. № 5 (32). С. 36-39.

42. Скворцова Е. И. Развитие понятия финансовых ресурсов предприятия. Современные тенденции развития науки и технологий. 2017. № 2-8. С. 108-113.

43. Стародубцева Е. Б. Современный экономический словарь / Е. Б. Стародубцева, Л. Ш. Лозовский, Б. А. Райзберг. – М.: ИНФРА-М, 2019. – 512 с.

44. Султанова Г. С., Байгузина Л. З. Пути формирования и направления эффективного использования финансовых ресурсов предприятия. Современные научные исследования и разработки. 2018. Т. 1. № 4 (21). С. 487-489.

45. Тимошенко Н. Е. Методика анализа финансового состояния предприятия. Вестник современных исследований. 2018. № 9.4 (24). С. 291-295.

46. Федорова А. Ф., Кузнецова О. Р. Финансовые ресурсы предприятия. Научный альманах. 2017. № 1-1 (27). С. 205-209.

47. Храмова Ю. А. Оценка финансового состояния предприятия на основе бухгалтерского баланса. Вектор экономики. 2018. № 1 (19). С. 13.

48. Цивилев А. Ю. Основные виды финансовых ресурсов предприятия. Вестник Воронежского института экономики и социального управления. 2017. № 1. С. 69-70.

49. Цыренов Д. Д., Будажапова И. Э. Анализ финансового состояния предприятия: сущность и проблемы. Научная гипотеза. 2018. № 14. С. 32-39.

50. Чикина М. А. Оценка финансового состояния предприятия: методические аспекты. Актуальные направления развития учёта, анализа и аудита в управлении экономическими субъектами в условиях неопределённости. 2018. С. 208-211.

51. Шайдуллина Ч. Р. Анализ методики оценки финансовых ресурсов предприятия. Вестник современных исследований. 2018. № 9.4 (24). С. 342-345.

52. Юсупов Х. А., Эбазуева Ф. С. Бухгалтерская (финансовая) отчетность как информационная база анализа финансового состояния предприятия. Аллея науки. 2018. Т. 1. № 9 (25). С. 204-207.