Объекты и субъекты оценочной деятельности.

Процесс оценки стоимости организации предполагает наличие оцениваемого объекта и оценивающего субъекта. Субъектами оценочной деятельности признаются с одной стороны юридические лица и индивидуальные предприниматели, а с другой стороны потребители их услуг (заказчики), которыми могут быть государственные или муниципальные органы, юридические лица различных организационно-правовых форм, а так же физические лица.

Объектом стоимостной оценки являются любые объекты собственности. К ним относятся:

- отдельные материальные объекты, в т.ч. недвижимые;

- имущественные комплексы (предприятия);

- права, требования и обязательства (доли);

- право собственности и другие вещные права на имущество;

- работы, услуги, информация.

Далее рассмотрим примерную классификацию существующих целей оценки со стороны различных субъектов:

Мы видим, насколько различны цели оценки. А теперь представим, может ли стоимость приобретения предприятия для реализации инвестиционного проекта быть равной стоимости принудительного банкротства, или суммарная стоимость акций реальной стоимости бизнеса по его активам? Да может, но только в очень редких случаях.

В действительности искомая стоимость бизнеса будет коррелироваться с целью проводимой оценки через саму стоимость, т.к. различные цели оценки предполагают поиск различного вида стоимости.

Принципы оценки компании.

Принципы оценки объектов – это свод методических правил, на основании которых определяется степень воздействия различных факторов на стоимость объекта. Наличие множества принципов оценки не означает, что их можно использовать все сразу. В каждой конкретной ситуации выделяют основные и вспомогательные принципы. Принципы оценки можно разделить на три группы:

- основанные на представлениях пользователя (собственника);

- связанные с эксплуатацией собственности;

- обусловленные действием рыночной среды.

Рассмотрим содержание принципов.

Принцип полезности состоит в том, что чем больше бизнес способен удовлетворять потребности собственника, тем выше его стоимость. Полезность бизнеса – это его способность приносить доход в данном месте и в течение данного периода времени.

Принцип замещения – это максимальная стоимость определяемая минимальной ценой, по которой может быть приобретен другой объект собственности с такой же полезностью.

Принцип ожидания заключается в определении текущей стоимости дохода, который может быть получен в будущем от владения компанией. При этом целесообразно учитывать объем и продолжительность получения ожидаемого будущего дохода.

Вторая группа принципов обусловлена эксплуатацией объектов и связана с представлением пользователей.

Принцип вклада говорит о том, что доходность любой экономической деятельности характеризуется четырьмя факторами производства: землей, рабочей силой, капиталом и управлением. Включение дополнительного актива в имущество компании экономически выгодно, если прирост стоимости выше затрат на приобретение этого актива.

Принцип остаточной продуктивности: остаточная продуктивность может быть результатом того, что земля позволяет пользователю извлекать максимальные доходы или до предела уменьшать затраты.

Принцип динамики доходов означает, что по мере добавления ресурсов к остальным факторам производства прибыль организации будет возрастать ускоренными темпами вплоть до той точки, начиная с которой общий доход хотя и растет, однако уже замедленными темпами. Это замедление происходит до тех пор, пока прирост стоимости не становится ниже, чем затраты на добавляемые ресурсы.

Третья группа принципов напрямую обусловлена действием рыночной среды.

Принцип зависимости определяется местом расположения объекта, которое является одним из наиболее важных факторов, влияющих на стоимость недвижимости.

Принцип соответствия заключается в том, что проект, не отвечающий рыночным стандартам, вероятнее всего проиграет в финансовом отношении.

Принцип изменения: стоимость объекта оценки не остается стабильной, она изменяется с течением времени вследствие влияния физического износа.

Принцип наилучшего и наиболее эффективного использования активов можно определить следующим образом: возможный и разумный вариант использования, который обеспечит объекту (активу) максимальную текущую стоимость, определенную на конкретную дату оценки.