Оценка инвестиционных проектов базируется на ряде основополагающих моментов или принципов.

¾ выбор основного направления и анализ объекта инвестиционных вложений.

¾ расчет днежных потоков в результате реализации инвестиционных проектов.

¾ оценка ожидаемых результатов от реализации проектов.

¾ выбор оптимального проекта согласно основным критериям оценки.

¾ переоценка проекта после принятия.

Эффективность инвестиционного проекта следует поределить на основе денежного потока.

Денежный поток представляет собой зависимость реализации инвестиционного проекта от времени денежных поступлений и платежей и определяется ля всего расчетного периода.

Классификация денежных потоков зависит от вида деятельности:

- инвестиционная деятельность (денежный оборот, связанный с приобретением имущества или продажей долгосрочных активов)

- операционная деятельность (поступления от продажи по основной деятельности, авансы от покупателей, выручку по вспомогательной деятельности и погашение задолженности поставщикам, заработной платы, налоговых платежей в бюджетный фонд)

- финансовая деятельность (поступления кредитов и займов, погашения процентов, выплаты дивидендов)

11. Методы оценки эффективности инвестиций, основанные на бухгалтерском учете,

Для оценки каждого проекта обязательна информация: интервал планирования, основные технические характеристики проекта, размер и вид вложений, прогнозируемый процент инфляции по официальной информации, график поступления инвестиций, длительность инвестиционного процесса, срок его эксплуатации, уровень производственных затрат, ожидаемый уровень объемов производства, условия кредитования, условия налогообложения, источники финансирования проекта [1]. На основании исходных данных и описания разделов бизнес-планов формируется представление о проекте.

существует несколько подходов к оценке эффективности инвестиционных проектов. Рассмотрим некоторые из них.

Бухгалтерский подход предполагает, что долгосрочный финансовый успех определяется доходностью, в то время как при оценке краткосрочного успеха больше внимания уделяется ликвидности.

¾ Срок окупаемости инвестиций.

Используя данный критерий определяется период времени, который требуется для возвращения требуемой суммы буз дисконтирования. Период времени, за которой доходы покрывают единовременные затраты на реализацию инвестиционного проекта.

Т – срок окупаемости, К – полная сумма расходов на реализацию проекта,  – чистые поступления при равномерном поступлении доходов, А – амортизационные отчисления при равномерном поступлении доходов, Тэо – экономически оправданным период времени.

У метода РР есть два главных недостатка. Во-первых, он не принимает во внимание поступления, возникающие после завер­шения срока окупаемости проекта. Вторым важным недостатком анализа РР является то, что он игнорирует временной аспект стоимости денег

Преимущества: простота применения, использование установленного экономически оправданного срока, отсутствие необходимости использования дисконтирования.

2 Расчетная норма прибыли на капитал

этот метод сравнивает доход­ность проекта и вложенный капитал.

Общие определения нормы прибыли: Сумма прибыли и амортизации; ЧП, ЧП без амортизации, общая масса прибыли.

Обычно метод используется в двух вариантах в зависимости от определения вложенного капитала.

1) первоначальный вложенный капитал

Д – доходы от использования проекта, Т – срок окупаемости, К – первоначальные инвестиции.

2) средний вложенный капитал в течение срока службы инвестиций.

Кост= К-И.

Кост – остаточная стоимость вложений, И – сумма износа.

Недостатки: отсутствие необходимого учета различной стоимости денег, усредняются показатели первоначальных вложений и их остаточной стоимости. Средняя прибыль рассчитывается за весь период использования инвестиционного проекта, а это в свою очередь, не всегда корректно.

Преимущество: простата в использовании небольшими фирмами с маленьким денежным оборотом, а также для быстрой оценки инвестиционных проектов.

12. Методы оценки эффективности инвестиций, основанные на дисконтировании

Дисконтирование связано с реализацией проекта через их стоимость на текущий момент времени.

Дисконтирование - приведение разновременных значений к их ценности на определённый момент времени, который может не совпадать с базовым периодом.

Дисконтирование применяется к денежным потокам, выраженных текущих или дифлированных ценах.