Динамика цен, взаимозаменяемость платины и палладия и роль «российского фактора»

Динамика мировых цен на платиноиды за 1991-2000 гг. приводится в табл. 9. Обращают на себя внимание большие перепады цен на малые металлы (кроме осмия, который в настоящее время почти не применяется). Так, цена родия снижалась с 3739 дол. за тройскую унцию (31,1 г) в 1991 г. до 300 дол. в 1996-1997 гг., а затем выросла почти до 2000 дол. в 2000 г. Цена рутения снижалась с 55 дол./унц. в 1991 г. до 13 дол. в 1993 г., а в 2000-2001 гг. выросла до 129-130 дол. Цена иридия также снижалась в начале рассматриваемого периода - с 283 дол./унц. в 1991 г. до 47 дол. в 1993 г., а начиная с 1998 г. она уже превышала 400 дол./унц. По-видимому, относительно узкий круг потребителей малых металлов и колебания спроса на них, а также наличие или отсутствие запасов определяют и значительные колебания цен. Когда растет потребность, небольшие объемы металлов можно купить и по высоким ценам, когда потребность снижается, очень быстро падает и цена, а переориентироваться на других потребителей поставщик не может.

Более подробно остановимся на ценах на платину и палладий и соотношениях между ними. Цена платины не очень сильно изменялась в течение рассматриваемого периода.

Только в 1994-1995 гг. имел место некоторый рост. Затем последовал спад, и в 1999 г. цена незначительно превысила уровень 1991 г. (379 и 371 дол./унц. соответственно). Но в 2000 г. цена подскочила в 1,45 раза - до 549 дол./унц. и остается на этом уровне до сих пор.

Цена палладия в 1991-1992 гг. была вчетверо меньше цены платины, не достигнув и 90 дол./унц. Рост цены на него в 1993-1994 гг. сменился некоторым спадом в 1995-1996 гг., и в 1996 г. установилась цена, превысившая уровень 1991 г. в 1,5 раза. Но затем последовал не только быстрый, но и ускоряющийся рост цен на палладий. В 1999 г. цена палладия была немного меньше цены платины, а в 2000 г. - уже на 26% превысила ее. Соответственно к уровню 1996 г. в 2000 г. цены на палладий выросли в 5,3 раза. Рост цен на палладий продолжался и в начале 2001 г.; потом он прекратился, и цены постепенно вошли в нормальное русло - до 350-400 дол./унц. в конце 2001 г. и первой половине 2002 г.

Основным фактором, влияющим на динамику цен на платину и палладий, был быстрый рост спроса в автомобильной промышленности. Вначале в производстве каталитических фильтров-нейтрализаторов выхлопных газов автомобилей в основном использовалась платина. Но поскольку платина и палладий близки по целому ряду свойств, требуемых именно в этой сфере применения, а палладий был значительно дешевле, в 90-х годах опережающими темпами стали производиться палладиевые фильтры-нейтрализаторы.

Совместная динамика потребления платины и палладия в автомобильной промышленности показана на рис. 3. Если в 1991 г. в эту отрасль направлялось платины в 4,4 раза больше, чем палладия, то в 1996 г. потребление палладия для производства фильтров-нейтрализаторов выхлопных газов автомобилей уже значительно опережало потребление платины, а в 1999 г. соотношение спроса на эти металлы доходит до 3,65:1 в пользу палладия. Поскольку потребление платины в автомобильной промышленности не снизилось и даже несколько выросло, мы считаем, что замена платины палладием шла в основном за счет роста суммарного потребления этих металлов (в 3,9 раза в 1999 г. по отношению к 1991 г.). На быстро расширяющемся рынке ведущие позиции занял замещающий платину металл.

-Платина -«-Палладий -*- Платина + палладий

Рис. 3. Динамика потребления платины и палладия в автомобильной промышленности в 1991—2000 гг., т

И уже в середине 90-х годов, когда потребление палладия в автомобильной промышленности стало преобладающим, цены на него должны были приблизиться к ценам платины. Это обусловлено не только желанием производителей палладия получить дополнительную прибыль, но, в первую очередь, необходимостью вкладывать средства в увеличение добычи руд и производство металла. Однако же реальная картина оказалась иной. Цены на палладий оставались низкими в 1995-1996 гг., и только в 1997 г. началось их повышение, продолжавшееся около четырех лет.

Чтобы понять причины, сдерживающие цены на палладий, обратимся сначала к данным в табл. 10. В 1991 — 1996 гг. запасы как платины, так и палладия росли, что и служило надежным рычагом сдерживания цен. Падению цен на палладий в 1996 г. соответствовал беспрецедентный рост запасов - на 52,5 т. Нелишне вспомнить (см. табл. 8), что именно в 1996 г. Россия увеличила экспорт палладия с 130,6 до 174,2 т. Весь прирост нашего экспорта пошел в зарубежные запасы по низким ценам. В целом же за 1991-1996 гг. зарубежные запасы палладия увеличились на 76,0 т, платины - на 17,4 т. И только в 1997 г., когда потребности росли, а поставки из России более или менее стабилизировались, на мировом рынке началось «проедание» запасов, созданных ранее. В конечном итоге это привело к быстрому росту цен на оба металла при опережающем росте цен на палладий, абсолютному снижению потребления палладия (см. табл. 1) с 297,2 т в 1999 г. до 283,9 т в 2000 г., частичной обратной замене палладия платиной в автомобильной промышленности. При этом Россия распродала свои запасы по достаточно низким ценам, поддерживая эти самые низкие цены несколько лет тем, что создавала избыток платиноидов, в первую очередь - палладия на мировом рынке.

Таблица 10

Изменение запасов на конец года и цены на платину и палладий