Семя – орган полового размножения и расселения растений: наружи у семян имеется плотный покров – кожура...
Археология об основании Рима: Новые раскопки проясняют и такой острый дискуссионный вопрос, как дата самого возникновения Рима...
Топ:
Когда производится ограждение поезда, остановившегося на перегоне: Во всех случаях немедленно должно быть ограждено место препятствия для движения поездов на смежном пути двухпутного...
Установка замедленного коксования: Чем выше температура и ниже давление, тем место разрыва углеродной цепи всё больше смещается к её концу и значительно возрастает...
Марксистская теория происхождения государства: По мнению Маркса и Энгельса, в основе развития общества, происходящих в нем изменений лежит...
Интересное:
Наиболее распространенные виды рака: Раковая опухоль — это самостоятельное новообразование, которое может возникнуть и от повышенного давления...
Инженерная защита территорий, зданий и сооружений от опасных геологических процессов: Изучение оползневых явлений, оценка устойчивости склонов и проектирование противооползневых сооружений — актуальнейшие задачи, стоящие перед отечественными...
Мероприятия для защиты от морозного пучения грунтов: Инженерная защита от морозного (криогенного) пучения грунтов необходима для легких малоэтажных зданий и других сооружений...
Дисциплины:
2018-01-14 | 204 |
5.00
из
|
Заказать работу |
|
|
Инвестиции стоят наряду с другими элементами совокупного спроса, т.е. наряду с потребительскими расходами, государственными закупками и чистым экспортом.
Под инвестициями в макроэкономике инвестиции в реальный капитал - в оборудование, в сырье и в запасы. Инвестиции, с 1-й стороны - спрос и восстановление изношенного капитала (амортизацию) и не увеличение реального капитала. Спрос на инвестиции - самая изменчивая часть совокупного спроса.
Валовые внутренние инвестиции - амортизация = чистые частные инвестиции.
Автономные инвестиции зависят от НТП. Индуцированные - от роста дохода.
Классики рассматривают эти вопросы следующим образом: они считают, что спрос на инвестиции тождественен спросу на реальный капитал (в отличие от Кейнса). А спрос на реальный капитал, как и на другие факторы производста, в классической теории определяются предельным продуктом данного фактора, т.е. капитала.
Фирма в условиях совершенной конкуренции доводит свой спрос на капитал до такого оптимального уровня, при котором предельный продукт капитала равен реальным издержкам на капитал.
В классической теории предельный продукт капитала и является спросом на капитал и он есть убывающая функция от процентной ставки. Кейнс впервые в экономической теории выдвинул гипотезу, что индивидуальный спрос не тождественен спросу на реальный капитал, поскольку у предпринимателей могут возникать внутренние ограничения и они не доводят объем капитала до оптимального уровня. Во-вторых, Кейнс выдвинул гипотезу, что индивидуальный спрос определяется стимулами его инвестирования. Кейнс ввел понятие "предельная эффективность капитала".
Предельная эффективность капитала - это такая учетная ставка (норма дисконта), при которой текущая стоимость ожидаемого потока доходов от дополнительной единицы
|
Под восстановительной стоимостью понимается цена воспроизводства единицы капитала. Это не та цена, по которой предприниматель приобрел себе единицу капитала, а та цена, которая побудит производителя данного вида капитала выпустить еще 1 дополнительную единицу капитала.
Инвестиционные затраты нужно оценить, т.е. сравнивать затраты с результатами. Эта проблема решается с помощью дисконтирования. Предприниматель оценивает поток чистого дохода от проектов, которые они могут получить за весь срок существования основных фондов, введенных в результате осуществления проекта. Поэтому, пусть П - поток чистого дохода:
П1/(1 + r) + П2/(1 + r) + П3/(1 + r) + Пn/(1 + r) = S Пn / (1 + r)n
где П1, П2, П3 - потоки, r - дисконотная ставка.
Пусть С - восстановительная стоимость капитала. Тогда проекты могут осуществляться в том случае, если сумма дохода больше восстановительной стоимости капитала. Таким образом,
S Пn / (1 + r)n > C
Это то значение дисконтной ставки, которое превращает данное неравенство в равенство и называется и называется предельной эффективностью капитала R*.
Предельная эффективность капитала выступает как категория экономического прогнозирования эксанд, потому что Кейнс берет за основу расчета не фактическую, а ожидаемую доходность инвестиций в основной капитал. Отдельные инвестиционные пректы имеют равную предельной эффективности.
Под общей предельной эффективностью понимается предельная эффективность всего капитала.
Кривая предельной эффективности убывает по мере увеличения объема инвестиций.
R
R*(I)
I
Это происходит по 2 обстоятельствам:
1) срок службы основных фондов убывает в результате роста восстановительной стоимости капитала;
2) по мере роста инвестиций у предпринимателей уменьшается ожидаемая доходность инвестиций.
Поскольку под общей предельной эффективностью капитала понимается предельная эффективность всего капитала, предприниматели сравнивают предельную эффективность капитала со ставкой процента или ссудным процентом.
|
По Кейнсу, если норма прибыли приближается к ставке процента или равна ей, то капиталовложения вряд ли будут сделаны.
R* > 1 - ожидаемая предельная эффективность.
Помимо доходности, предприниматели оценивают степень риска. Самым нажежным финансовым активом являютя облигации, потому что по ним всегда в срок выплачиваются проценты. Поэтому ставку процента по государственным облигациям можно рассматривать в качестве нижнего предела вложения в капитал.
Предположим, есть 5 инвестиционных проектов. Расположим их по степени убывания предельной эффективности:
R* i2 I (R*) i1 1 2 3 4 5 I |
Если ставка процента i1, тогда вложения капитала сделаны в 4 проекта, а если i2 - тогда в 2 проекта.
Инвестиции есть убывающая функция от предельной эффективности капитала.
Ii Предельная склонность к инвестированию показывает, на сколько увеличатся инвестиции при снижении ставки процента на 1 пункт.
Функция инвестиций равна:
I = Ii (R* - i)
График функций инвестиций:
i
i1 (R* - i) / i1 i2 I1 I2 I |
Если процентная ставка понизится на 1 пункт, то объем инвестиций расширится.
Определяющим в этой функции является предельная эффективность капитала.
Функция инвестиций малоэластична по процентной ставке.
|
|
История создания датчика движения: Первый прибор для обнаружения движения был изобретен немецким физиком Генрихом Герцем...
Автоматическое растормаживание колес: Тормозные устройства колес предназначены для уменьшения длины пробега и улучшения маневрирования ВС при...
История развития пистолетов-пулеметов: Предпосылкой для возникновения пистолетов-пулеметов послужила давняя тенденция тяготения винтовок...
Биохимия спиртового брожения: Основу технологии получения пива составляет спиртовое брожение, - при котором сахар превращается...
© cyberpedia.su 2017-2024 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы!