Сущность и состав инфраструктуры финансового рынка

Инфраструктура финансовых отношений является важнейшей институциональной составляющей финансового рынка, направленной на развитие экономических отношений в системе финансового посредничества, обеспечивающей механизм межотраслевого и межтерриториального перераспределения денежного капитала в соответствии с потребностями воспроизводственного процесса.

Формирование инфраструктуры финансового рынка способствует созданию организационной, технологической и правовой среды с целью организации эффективной системы взаимодействия субъектов финансового сектора и реальной экономики.

Инфраструктура - обязательный компонент любой целостной экономической системы, она рассматривается как совокупность институтов, систем, служб, организаций, обслуживающих рынок и выполняющих определенные функции по обеспечению нормального режима его функционирования^[5].

В создании и функционировании инфраструктуры финансового рынка можно выделить следующие блоки:

- правовая или институциональная инфраструктура (институциональный режим), представляющая собой совокупность выполняемых и узаконенных норм и способов поведения в конституционной действительности, определяет нормы правоприменения и правила поведения экономических субъектов, институтов государства и институциональных субъектов;

- операционная инфраструктура, или финансовые институты, которая рассматривается как совокупность финансово-кредитных учреждений, необходимых для осуществления операций финансового посредничества на рынке финансовых услуг. Основное назначение финансового института - организация эффективного перемещения движения денежных потоков (в прямой или опосредованной форме) с помощью различных финансовых инструментов;

- мобилизационная инфраструктура, представленная структурными подразделениями финансово-кредитных организаций, направленная на привлечение свободных денежных средств в целях их последующего инвестирования в реальную экономику посредством финансового механизма;

- информационная инфраструктура, в том числе электронные информационные технологии (сетевые технологии), являющиеся носителем информации, которые обладают специфическими только им присущими методами формирования информационного пространства (среды), направлена на передачу информационных ресурсов, что способствует снижению трансакционных издержек и ускорению оборачиваемости финансовых ресурсов;

- когнитивная, или образовательная, система, обеспечивающая процесс создания, закрепления и распространения финансовых знаний, реализуется через парадигму развития экономического и бизнес - образования;

- система институциональных индикаторов (индикативного мониторинга), включающая в себя систему оценки качества предоставляемых финансовых услуг, позиционирования финансово-кредитных организаций на основе ранжирования международными и национальными рейтинговыми агентствами, государственными органами, формирования оценочных индикаторов сегментов финансового рынка и др.

Другие учёные, например, Волков А.В., Замятин Е.А., Лобанов Ф.А. и др. под инфраструктурой финансового рынка понимает совокупность финансовых институтов, осуществляющих по отношению к институциональным и иным инвесторам, а также к операторам рынка функции по обслуживанию сделок с финансовыми инструментами, совершаемых с участием или в интересах последних^[6].

Эта группа экономистов выделяет следующие элементы инфраструктуры:

– торговая система - совокупность элементов инфраструктуры, включающая биржи и иных организаторов торговли, обеспечивающих куплю/продажу финансовых инструментов;

– расчётная система - совокупность элементов инфраструктуры, включающая банки и небанковские кредитные и клиринговые организации, обеспечивающая клиринг сделок с финансовыми инструментами, ведение денежных счетов участников торговли финансовыми инструментами и их клиентов и осуществление расчётов по её результатам;

– учётная система - совокупность элементов инфраструктуры, включающая регистраторов и депозитариев, обеспечивающая фиксацию и учёт перехода прав собственности на финансовые инструменты в результате их обращения.

Таким образом, инфраструктура создаёт необходимые условия для удовлетворения потребностей экономических субъектов по трансакционному мотиву и обеспечения эффективности процессов воспроизводства, что находит отражение в функциях, возлагаемых на инфраструктуру. Этими функциями является обеспечение взаимодействия субъектов рыночной экономики и функционирования хозяйственных взаимосвязей, что непосредственно отражает содержание контрактной функции и регулирование движения финансовых потоков в целях инвестиционного обеспечения воспроизводственных процессов.

Далее рассмотрим регулирование инфраструктуры мирового финансового рынка.