Тема 1. Сущность и назначение анализа финансовой отчетности предприятия

КРАТКИЙ КУРС ЛЕКЦИЙ

Междисциплинарный курс МДК 04.02 Основы анализа бухгалтерской

отчётности

 

Специальность 38.02.01 Экономика и бухгалтерский учёт (по отраслям)

(углубленная подготовка)

 

 

Самара

Краткий курс лекций составлен в соответствии с ФГОС по специальности: 38.02.01 Экономика и бухгалтерский учёт углубленной подготовки, по междисциплинарному курсу Основы анализа бухгалтерской отчётности предназначен для студентов СПО, обучающихся по данной специальности. Рассмотрены основные определения, сведения, необходимые для получения основных знаний по междисциплинарному курсу Основы анализа бухгалтерской отчётности

 

Автор: Свидерская Надежда Александровна

 

 

Рассмотрено и согласовано на заседании

предметной (цикловой) комиссии

междисциплинарных курсов

и рекомендовано к использованию

Протокол № ____от__________2015г.

Председатель ________ /Н.А.Свидерская/

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

№ п\п	Наименование тем	страница
	Тема 1. Сущность и назначение анализа финансовой отчетности предприятия
	Тема 2. Анализ Бухгалтерского баланса.
	Тема 3. Анализ отчета о финансовых результатах
	Тема 4 Анализ приложений к бухгалтеоскому отчету: отчета об изменениях капитала, отчета о движении денежных средств
	Тема 5 Анализ сведений, содержащихся в пояснении к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах
	Особенности анализа консолидированной отчетности

 

Тема 1. Сущность и назначение анализа финансовой отчетности предприятия

Содержание и последовательность анализа финансовой отчетности.

 

Как и любой вид аналитической работы, применение методики анализа финансовой отчетности носит достаточно субъективный характер. Однако можно сформулировать некоторые общие принципы и последовательность ее реализации. Анализ финансовой отчетности практически любой организации может быть выполнен в четыре этапа:

I этап. Предварительный анализ (экспресс-анализ) финансовой отчетности организации.

II этап. Углубленный анализ финансовой отчетности организации.

III этап. Обобщение результатов анализа финансовой отчетности организации, переходящее в разработку рекомендаций, направленных на повышение ее финансовых результатов и улучшение финансового состояния.

IV этап. Прогнозирование финансовой отчетности организации.

Целью предварительного анализа, или экспресс-анализа, финансовой отчетности организации является наглядная и несложная (по времени исполнения и трудоемкости реализуемых алгоритмов) оценка финансового состояния и финансовых результатов деятельности организации.

В процессе выполнения экспресс-анализа финансовой отчетности организации, как правило, выделяются три следующих этапа:

1. Подготовительный этап.

2. Предварительный обзор финансовой отчетности.

3. Расчет и анализ важнейших аналитических показателей.

Подготовительный этап экспресс-анализа финансовой отчетности организации сводится к визуальной и простейшей счетной проверке финансовой отчетности по формальным признакам и по существу (поверка комплектности финансовой отчетности, правильности и ясности заполнения, наличия всех необходимых реквизитов, арифметических расчетов и основных контрольных соотношений), а также аналитической увязке и перегруппировке статей бухгалтерского баланса, чтобы сделать его более удобным для анализа (построению так называемого аналитического или реклассифицированного баланса).

Предварительный обзор финансовой отчетности связан с ознакомлением с аудиторским заключением и пояснительной запиской, оценкой качественных изменений в финансовом состоянии организации за истекший период, а также с изучением влияния на изменение показателей финансовой отчетности макроэкономических факторов.

Расчет и анализ важнейших аналитических показателей – главный этап экспресс-анализа финансовой отчетности организации. На данном этапе, как правило, на основании данных наиболее значимых форм финансовой отчетности организации (как правило, бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках) выполняется расчет и анализ важнейших показателей оценки ее финансового состояния, которые во многом определяются особенностями ее финансово-хозяйственной деятельности.

В частности, расчет и анализ важнейших показателей оценки финансового состояния коммерческой организации может быть выполнен по следующим направлениям: оценка имущественного положения, финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности, деловой активности (табл.1.1).

Анализ приведенных в табл.1.1 показателей, описание и экономическая интерпретация которых будут достаточно под-робно рассмотрены в гл. 2, ведется в динамике, в сравнении с рекомендуемыми значениями (если они имеются), с данными аналогичных предприятий, со среднеотраслевыми показателями. По итогам анализа делаются соответствующие выводы.

Основные результаты экспресс-анализа финансовой отчетности организации, как правило, оформляются в виде небольшого текстового отчета, представляющего собой предварительное заключение о ее финансовом состоянии.

 

Таблица 1.1

Анализ реальных активов

Показатели	На начало периода	На конец периода	Изменение	Темпы
сумма, тыс. руб.	удельный вес, %	сумма, тыс. руб.	удельный вес, %	сумма, тыс. руб.	удель-ный вес, %	роста, %	при-роста, %
1. Нематериаль-ные активы 2. Основные сред-ства 3. Производствен-ные запасы 4. Незавершенное производство 5. Итого реальные активы (стр.1 + стр.2 + + стр.3 + стр.4)						-

 

 

Кроме того, однозначно негативно рассматриваются опережающие темпы роста и прироста незавершенного производства, поскольку это в большинстве считается признаком неритмичности производственного процесса.

Далее рассчитываются и анализируются финансовые коэффициенты, характеризующие имущественное положение коммерческой организации (табл. 2.3).

Показатель динамики имущества характеризует темп роста имущества коммерческой организации в учетной оценке.

Доля внеоборотных активов в имуществе отражает удельный вес внеоборотных активов в имуществе коммерческой организации.

Доля оборотных активов в имуществе показывает удельный вес оборотных активов в имуществе коммерческой организации.

Доля реальных активов в имуществе отражает удельный вес реальных активов в имуществе промышленного предприятия. Его снижение рассматривается как негативное явление, свидетельствующее о снижении производственного потенциала промышленного предприятия.

Доля денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в оборотных активах показывает удельный вес наиболее мобильных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений) в оборотных активах коммерческой организации. Чем выше значение этого показателя, тем выше мобильность оборотных активов.

Доля запасов в оборотных активах отражает удельный вес запасов в оборотных активах коммерческой организации.

 

Таблица 2.3

Анализ внеоборотных активов

 

Показатели	На начало периода	На конец периода	Изменение	Темпы
сумма, тыс. руб.	удельный вес, %	сумма, тыс. руб.	удельный вес, %	сумма, тыс. руб.	удель-ный вес, %	роста, %	при-роста, %
1. Нематериальные активы 2. Основные средства 3. Незавершенное строительство 4. Долгосрочные вложения в материальные ценности 5. Долгосрочные финансовые вложения 6. Отложенные налоговые активы 7. Прочие внеобо-ротные активы 8. Итого внеобо-ротные активы (стр.1 + стр.2 + стр.3 + стр.4 + стр.5 + стр.6 + стр.7)						-

 

Особое внимание в ходе анализа обращается на изменение удельного веса долгосрочных финансовых вложений во внеоборотных активах. Поскольку долгосрочные финансовые вложения предполагают отвлечение денежных средств из оборота на длительное время и сопряжены, как правило, со значительным риском, то увеличение их удельного веса во внеоборотных активах рассматривается как негативное явление, свидетельствующее об ухудшении качества последних. Поэтому целесообразно, чтобы темп роста всех внеоборотных активов (ТРвна) опережал или, по крайней мере, был равен темпу роста долгосрочных финансовых вложений

 

(ТР_дфв): ТР_вна ≥ ТР_дфв. (2.2)

 

Указанное соотношение свидетельствует о том, что удельный вес долгосрочных финансовых вложений во внеоборотных активах не увеличивается и соответственно их качество не ухудшается.

Аналогично негативно оценивается рост удельного веса незавершенного строительства во внеоборотных активах, так как оно предполагает отвлечение средств из оборота, не давая в данный момент времени никакого экономического эффекта. Вследствие этого желательно, чтобы темп роста всех внеоборот-ных активов (ТР_вна) опережал или, по крайней мере, был равен темпу роста незавершенного строительства (ТРнс):

ТРвна ≥ ТРнс. (2.3)

 

Данное соотношение говорит о том, что удельный вес незавершенного строительства во внеоборотных активах не увеличивается и соответственно их качество не ухудшается.

Отложенные налоговые активы (ОНА) – относительно новый показатель отечественной финансовой отчетности, связанный с вводом в действие ПБУ 18/02 «Учет расчетов по налогу на прибыль». Под отложенным налоговым активом понимается та часть отложенного налога на прибыль, которая должна привести к уменьшению налога на прибыль, подлежащего уплате в бюджет в следующем за отчетным или последующих отчетных периодах. Отложенный налоговый актив увеличивает условный расход по налогу на прибыль в отчетном периоде.

Иными словами, отложенные налоговые активы можно рассматривать как обособленный, специфический вид долгосрочной дебиторской задолженности. Кроме того, отложенные налоговые активы характеризуются нулевой доходностью и поэтому являются чистой иммобилизацией средств коммерческой организации с позиции бухгалтерского учета. В связи с этим, увеличение удельного веса отложенных налоговых активов во внеоборотных активах, следует оценивать как негативное явление, приводящее к ухудшению качества последних.

Вследствие этого целесообразно, чтобы темп роста всех внеоборотных активов (ТР_вна) опережал или, по крайней мере, был равен темпу роста отложенных налоговых активов (ТР_она):

 

ТР_ва ≥ ТР_она. (2.4)

 

Это неравенство свидетельствует о том, что удельный вес о-ложенных налоговых активов во внеоборотных активах не увеличивается и соответственно их качество не ухудшается.

Далее анализируются объем, состав, структура и динамика оборотных активов коммерческой организации. При выполнении анализа в зависимости от обслуживания сферы воспроизводства оборотные активы делятся на две группы:

Оборотные производственные фонды: производственные запасы (сырье, материалы и аналогичные ценности), затраты в незавершенном производстве, расходы будущих периодов и НДС по приобретенным ценностям.

Фонды обращения: готовая продукция и товары для перепродажи, товары отгруженные, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства и прочие оборотные активы.

Аналитические расчеты оформляются в табл. 2.5. По итогам расчетов делается вывод о влиянии изменений отдельных элементов оборотных активов на отклонение их общей величины.

В целом как достаточно негативное явление следует рассматривать рост величины и удельного веса незавершенного производства, поскольку это служит косвенным признаком неритмичности производственного процесса.

Рост величины и удельного веса дебиторской задолженности также не могут быть оценены положительно, так как все большее отвлечение оборотных активов из оборота, хотя и временное, не способствует повышению эффективности текущей деятельности коммерческой организации.

По окончании оценки имущественного положения коммерческой организации по данным бухгалтерского баланса на основе систематизации промежуточных результатов анализа делается обобщающий вывод о рациональности структуры имущества коммерческой организации (наиболее рациональная, в целом рациональная, наименее рациональная), причинах ее изменений и взаимосвязи этих изменений с инвестиционной политикой данной коммерческой организации.

 

 

Таблица 2.5

Анализ оборотных активов

 

Показатели	На начало периода	На конец периода	Изменение	Темпы
сумма, тыс. руб.	удельный вес, %	сумма, тыс. руб.	удельный вес, %	сумма, тыс. руб.	удель-ный вес, %	роста, %	при-роста, %
1. Оборотные про-изводственные фонды, в том числе: 1.1. Производственые запасы 1.2. Незавершенное производство 1.3. Расходы будущих периодов 1.4. НДС по при-обретенным цен-ностям 2. Фонды обращения, в том числе: 2.1. Готовая про-дукция и товары 2.2. Товары отгру-женные 2.3. Дебиторская задолженность 2.4. Краткосрочные финансовые вложения 2.5. Денежные средства 2.6. Прочие оборотные активы 3. Итого оборотные активы (стр.1 ++ стр.2)						-

Анализ заемного капитала

 

Показатели	На начало периода	На конец периода	Изменение	Темпы
сумма, тыс. руб.	удельный вес, %	сумма, тыс. руб.	удельный вес, %	сумма, тыс. руб.	удель-ный вес, %	роста, %	при-роста, %
1. Долгосрочные обязательства, В том числе: 1.1. Займы и кредиты 1.2. Отложенные налоговыеобязательства 1.3. Прочие долгосрочные обязательства 2. Краткосрочые обязатель-ства В том числе: 2.1. Займы и кредиты 2.2. Кредиторская задолженность 2.3. Задолженность участникам (учре-дителям) по выплате доходов 2.4. Прочие краткосрочныеобязательства 3. Итого заемный капитал (стр.1 + стр.2)						-

 

Очевидно, что долгосрочные обязательства расширяют возможности предприятия и являются менее рискованными для него, чем краткосрочные обязательства. Вследствие этого данное неравенство, ведущее, по крайней мере, к тому, что удельный вес краткосрочных обязательств в структуре заемного капитала не увеличивается, с позиции сохранения и повышения финансовой устойчивости предприятия более предпочтительно, чем противоположное. Однако, при этом необходимо помнить о том, что дол-госрочные обязательства, как правило, дороже краткосрочных, поскольку связаны с большим риском для инвесторов.

Особое внимание необходимо обратить на отложенные налоговые обязательства (ОНО) – относительно новый показатель отечественной финансовой отчетности, связанный с вводом в действие ПБУ 18/02 «Учет расчетов по налогу на прибыль». Под отложенным налоговым обязательством понимается та часть отложенного налога на прибыль, которая должна привести к увеличению налога на прибыль, подлежащего уплате в бюджет в следующем за отчетным или последующих отчетных периодах. Отложенное налоговое обязательство уменьшает условный расход по налогу на прибыль в отчетном периоде.

Иными словами, отложенные налоговые обязательства можно рассматривать как обособленный, специфический вид долгосрочной кредиторской задолженности. Кроме того, отложенные налоговые обязательства как элемент заемного долгосрочного капитала имеют нулевую стоимость, поэтому увеличение удельного веса отложенных налоговых обязательств в долгосрочных обязательствах и соответственно в заемном капитале следует оценивать как позитивное явление, поскольку при этом величина расходов финансового характера остается неизменной.

Вследствие этого целесообразно, чтобы темп роста отложенных налоговых обязательств (ТР_ОНО) опережал или, по крайней мере, был равен темпу роста долгосрочных обязательств (ТР_ДО) и темпу роста заемного капитала (ТР_ЗК):

 

ТР_ОНО ≥ ТР_ДО; (2.11)

 

ТР_ОНО ≥ ТР_ЗК. (2.12)

 

Эти неравенства свидетельствует о том, что удельные веса отложенных налоговых обязательств в долгосрочных обязательствах и заемном капитале, по крайней мере, не уменьшаются и соответственно финансовая устойчивость предприятия не снижается.

Следующим этапом анализируется объем, состав, структура и динамика собственного капитала коммерческой организации (табл. 2.8).

 

Таблица 2.8

Анализ чистых активов

 

Сумма чистых активов показывает стоимость имущества предприятия, свободную от долгов различным кредиторам, т.е. активов, принадлежащих собственникам, или реального собственного капитала.

Стоимость чистых активов определяется вычитанием из суммы активов, принимаемых к расчету, суммы пассивов, принимаемых к расчету, согласно приказу Минфина России «Об утверждении порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ» от 29.01.03 № 10н и ФКЦБ РФ № 03-6/пз.

В состав активов, принимаемых к расчету, включаются:

нематериальные активы;

основные средства;

незавершенное строительство;

доходные вложения в материальные ценности;

долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения (за исключением фактических затрат по выкупу собственных акций у акционеров);

прочие внеоборотные активы (включая величину отложенных налоговых активов);

запасы;

налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям;

дебиторская задолженность (за исключением задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал);

денежные средства;прочие оборотные активы.

В состав пассивов, принимаемых к расчету, включаются:

долгосрочные обязательства по кредитам и займам;

прочие долгосрочные обязательства (включая величину отложенных налоговых обязательств, кроме того, в данных о величине прочих долгосрочных обязательств приводятся суммы созданных в установленном порядке резервов в связи с условными обязательствами и с прекращением деятельности);

краткосрочные обязательства по кредитам и займам;

кредиторская задолженность;задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов;

резервы предстоящих расходов;

прочие краткосрочные обязательства (в данных о величине прочих краткосрочных обязательств приводятся суммы созданных в установленном порядке резервов в связи с условными обязательствами и с прекращением деятельности).

Анализ чистых активов включает две составляющие:

1) изучение динамики стоимости чистых активов за несколько лет;

2) сравнение стоимости чистых активов с величиной уставного капитала.

Снижение стоимости чистых активов рассматривается как негативное явление, свидетельствующее о том, что величина реального собственного капитала предприятия снижается, и наоборот.

Сравнение стоимости чистых активов (ЧА) с уставным капиталом (УК) обусловлено тем, что в соответствии с Гражданским кодексом РФ (ст. 90 и 99) организация обязана уменьшить уставный капитал до величины чистых активов, если по итогам года стоимость чистых активов будет меньше уставного капитала. В этой связи рекомендуемым соотношением между стоимостью чистых активов и величиной уставного капитала является следующее:

 

ЧА ≥ УК. (2.41)

 

По итогам анализа чистых активов делается обобщающий вывод по поводу изменения их стоимости и соотношения с величиной уставного капитала.

Контрольные вопросы

- каков состав собственных источников средств формирования имущества?

- за счет каких средств формируется собственный капитал?

- что является источником формирования добавочного капитала?

- для каких целей формируется резервный капитал?

- что является источником формирования резервного капитала?

- на какие группы делится заёмный капитал по срокам погашения?

- что понимается под кредиторской задолженностью?

- каков состав кредиторской задолженности?

- каков состав собственного капитала организации?

- что понимается под структурой собственного капитала организации?

- как рассчитать структуру собственного капитала?

- на какие две части по источникам формирования делится собственный капитал?

- что понимается под вложенным капиталом?

- из чего складывается вложенный капитал?

- что понимается под накопленным капиталом?

- из чего складывается накопленный капитал?

- как рассчитать долю вложенного капитала?

- как рассчитать долю накопленного капитала?

- какие активы принимаются в расчёт чистых активов организации?

- что понимается под чистыми активами организации?

- какие пассивы принимаются в расчёт чистых активов организации?

- как рассчитываются чистые активы организации?

- какими показателями оценивается динамика чистых активов?

- как рассчитывается коэффициент прогноза банкротства?

 

 

Тема 4. Анализ приложения к бухгалтерскому балансу: отчёта о движении денежных средств

 

Анализ Отчета о движении денежных средств коммерческой организации предполагает изучение объема, состава, структуры и динамики ее денежных потоков.

Анализ основных средств

 

Анализ основных средств предполагает оценку их состояния и движения.

Анализ начинается с изучения наличия, объема, состава и структуры основных средств. Аналитические расчеты оформляются в виде табл. 2.36.

 

Таблица 2.36

Анализ финансовых вложений

 

Анализ финансовых вложений предполагает оценку их объема, состава, структуры и динамики.

Анализ начинается с изучения объема, состава, структуры и динамики финансовых вложений коммерческой организации в ц-лом. Аналитические расчеты оформляются в виде табл. 2.44.

По итогам расчетов делаются выводы о влиянии на отклонение общей величины финансовых вложений коммерческой организации изменений сумм долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений, а также дается оценка изменениям структуры финансовых вложений в целом, произошедшим в от-четном году.

Особое внимание обращается на изменение суммы и удельного веса долгосрочных финансовых вложений, поскольку их увеличение может быть охарактеризовано как негативное явление, так как долгосрочные финансовые вложения предполагают отвлечение денежных средств из оборота на продолжительное время и сопряжены, как правило, со значительным риском.

Кроме того, в ходе анализа также целесообразно обратить внимание на показатели по строкам 4 и 5 (см. табл. 2.44). Дело в том, что отрицательные значения указанных показателей отражают обесценение инвестиционного портфеля коммерческой организации в целом, что, безусловно, является негативным явлением, а изменение их в меньшую сторону характеризует за-медление роста рыночной стоимости инвестиционного портфе-ля в целом и также не может быть оценено положительно.

 

Таблица 2.44

Финансовых вложений в целом

 

Показатели	Наличие на начало отчет-ного года	Наличие на конец отчет-ного периода	Изменение	Темпы
сумма, тыс. руб.	удельный вес, %	сумма, тыс. руб.	удельный вес, %	сумма, тыс. руб.	удель-ный вес, %	ро-ста, %	при-роста, %
1. Долгосрочные финансовые вложения 2. Краткосрочные финансовые вложения 3. Финансовые вложения – всего (стр.1 + стр. 2) Из них: 3.1. Финансовые вложения, имеющие текущую рыночную стои-мость 4. По финансовым вложениям, им-ющим текущую рыночную стоимость, изменение стоимости в результате корректировки оценки 5. По долговым ценным бума-гам, разница меж-ду первоначальной стоимостью и но-минальной стои-мостью отнесена на финансовый результат отчет-ного периода		-     -		-     -		-     -     -

 

Далее анализируется объем, состав, структура и динамика долгосрочных финансовых вложений. Аналитические расчеты оформляются в виде табл. 2.45.

По итогам расчетов делаются выводы о влиянии на отклонение общей суммы долгосрочных финансовых вложений изменения величины каждого их вида, а также дается оценка изменениям состава и структуры долгосрочных финансовых вложений, произошедшим в отчетном году.

Существенное внимание обращается на показатели по строкам 8 и 9 (см. табл. 2.45). Это связано с тем, что отрицательные значения указанных показателей отражают обесценение долгосрочного инвестиционного портфеля коммерческой организации, что, безусловно, является негативным явлением, а изменение их в меньшую сторону характеризует замедление роста рыночной стоимости долгосрочного инвестиционного портфеля и также не может быть оценено положительно.

 

Таблица 2.45

Последующая консолидация

 

Следующий этап консолидации — консолидация отчетности предприятий, проработавших какой-то срок в составе группы.

При консолидации отчетности компаний, входящих в группу, в последующие периоды их деятельности возникают дополнительные трудности, связанные с необходимостью элиминирования статей.

Статьи, подлежащие элиминированию,— это статьи, которые исключаются из консолидированной отчетности, поскольку приводят к повторному счету и искажению финансовой характеристики деятельности группы.

Внутрифирменные операции схожи с операциями между подразделениями (отделами) внутри компании. Такие операции совершаются при торговых сделках и расчетах по ним, выдаче кредитов, получении дивидендов. Все подобные операции должны быть элиминированы при подготовке консолидированных баланса и отчета о прибылях и убытках, как и внутрифирменные остатки по расчетам.

При составлении консолидированной отчетности подлежат элиминированию следующие расчеты:

· задолженность по еще не внесенным в уставный капитал вкладам;

· авансы полученные или выданные;

· займы компаний, входящих в группу;

· взаимная дебиторская и кредиторская задолженности компаний группы (поскольку единая хозяйственная единица не может иметь дебиторской или кредиторской задолженности сама себе);

· другие активы и ценные бумаги;

· расходы и доходы будущих периодов;

· непредвиденные операции.

Если суммы дебиторской задолженности одной компании полностью соответствуют суммам кредиторской задолженности другой компании, входящей в группу, то они взаимно элиминируются.

При составлении последующих консолидированных отчетов о прибылях и убытках корректировки проводятся в четырех основных направлениях:

1) исключение промежуточных результатов, вызванных внутригрупповыми продажами;

2) амортизация деловой репутации, возникшей при создании группы;

3) амортизация отклонения справедливой стоимости активов и обязательств от их балансовой стоимости, включенного в состав данных статей при первичной консолидации;

4) выделение доли меньшинства в результатах деятельности дочернего общества.

 

Рис. 2.1. Блок-схема бюджетирования в коммерческой организации

 

Как правило, общий (главный) бюджет организации включает два основных элемента: текущий бюджет и финансовый бюджет. В состав текущего бюджета входят прогноз продаж (план сбыта), производственный план со всеми сметами затрат и прогнозный отчет о прибылях и убытках. Финансовый же бюджет состоит из бюджета денежных средств, бюджета капитальных вложений и прогнозного бухгалтерского баланса.

Блок-схема бюджетирования в коммерческой организации представлена на рис. 2.1.

К основным этапам бюджетирования относятся:

1. Подготовка прогноза продаж. Продажи прогнозируются по всем видам выпускаемых изделий как в стоимостном, так и в натуральном выражении на основании имеющихся договоров на поставку продукции, маркетингового анализа, анализа безубыточности и анализа производственной мощности коммерческой организации. Здесь же определяется кредитная политика организации на предстоящий год и рассчитывается график поступления денежных средств от продаж с помесячной разбивкой.

2. Формирование производственного плана и расчет смет затрат. Производственный план формируется исходя из прогноза продаж в натуральном выражении с учетом имеющихся остатков готовой продукции на начало прогнозного года и необходимости создания переходящих запасов готовой продукции на следующий за ним год. На основании производственного плана рассчитываются сметы прямых и косвенных затрат, а также определяются косвенные расходы и, в конечном итоге, прогнозируется полная себестоимость товарной и реализованной продукции. Здесь определяется потребность в сырье и материалах и формируется график платежей, связанных с текущей деятельностью организации с помесячной разбивкой.

3. Расчет бюджетов денежных средств и капитальных вложений.

Бюджет денежных средств коммерческой организации, как правило, формируется с помесячной разбивкой и состоит из четырех следующих разделов:

1) денежных поступлений, включающего в себя остаток денежных средств на начало прогнозного года, поступления денежных средств от покупателей и прочие денежные поступления;

2) выплат, содержащего все денежные платежи, запланированные на прогнозируемый год;

3) излишка или дефицита денежных средств, который показывает разницу между первым и вторым разделами, а также содержит остаток денежных средств на конец прогнозного года;

4) финансового, в котором предусматривается покрытие дефицита денежных средств (отрицательного итога третьего раз-дела) за счет различных источников внешнего финансирования (кредитов, займов, эмиссии ценных бумаг коммерческой организации).

На основании бюджета денежных средств может быть сформирован прогнозный отчет о движении денежных средств.

Если организация предполагает осуществлять в предстоящем году инвестиционную деятельность, то формируется бюджет капитальных вложений, отражающий направления долгосрочного инвестирования и определяющий источники финансирования долгосрочных инвестиций организации.

4. Прогнозирование отчета о прибылях и убытках. Прогнозный отчет о прибылях и убытках рассчитывается на основании прогнозов продаж и себестоимости с учетом предполагаемых операционных доходов и расходов, внереализационных доходов и расходов, а также необходимости обслуживания внешних источников финансирования. В ходе расчета определяются пред-полагаемые суммы налогов, которые необходимо выплатить в предстоящем году, которые необходимо учесть во втором разделе бюджета денежных средств. Это определяет необходимость взаимоувязки бюджета денежных средств и прогнозного отчета о прибылях и убытках.

 

5. Прогнозирование бухгалтерского баланса. Прогнозный бух-галтерский баланс разрабатывается путем корректировки статей бухгалтерского баланса за предшествующий (отчетный) год с учетом всех прогнозных данных, полученных на предыдущих этапах бюджетирования.

Прогнозирование бухгалтерского баланса может быть дополнено составлением прогнозных отчета об изменениях капитала и приложения к бухгалтерскому балансу.

Бюджетный метод является наиболее точным и подробным методом финансового прогнозирования деятельности коммерческой организации, однако, он достаточно трудоемкий и используется, как правило, на средних и крупных промышленных предприятиях.

 

Составление прогнозного бухгалтерского балансапо методу процента от продаж

 

Метод процента от продаж, обладающий преимуществами простоты и лаконичности, требует предварительной оценки некоторых будущих расходов, активов и обязательств в виде процента от продаж в течение предстоящего периода. Затем полученные данные, выраженные в процентах, с учетом за-планированных объемов продаж используются для составления прогнозных бухгалтерских балансов.

Методика прогнозирования бухгалтерского баланса по методу процента от продаж состоит в следующем:

1. Переменные расходы, оборотные активы и краткосрочные обязательства при наращивании выручки (нетто) от продаж на определенное количество процентов увеличиваются в среднем на столько же процентов. Это означает, что и оборотные активы, и краткосрочные обязательства будут составлять в прогнозируемом периоде прежний процент от выручки (нетто) от продаж.

2. Процент увеличения стоимости основных средств рассчитывается под заданный процент наращивания выручки (нетто) от продаж с учетом технологии производства, а также наличия неиспользуемых или используемых не в полной мере основных средств на начало периода прогнозирования, степенью их физического и морального износа и т. п.

3. Остальные внеоборотные активы (т.е. за исключением основных средств), как правило, берутся в прогноз неизменными.

4. Долгосрочные обязательства берутся в прогноз неизменными.

5. Элементы собственного капитала: уставный капитал, собственные акции, выкупленные у акционеров, добавочный капитал, резервный капитал, доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов – берутся в прогноз неизменными.

6. Нераспределенная прибыль прогнозируется с учетом прогнозируемых нормы прибыли и нормы распределения чистой прибыли на дивиденды:

 

НПР∗ = НПР + ВРн∗ ⋅ Нпр∗ ⋅ (1 – Нр∗), (2.88)

 

где НПР*, НПР – нераспределенная прибыль на конец и начало периода прогнозирования соответственно;

ВРн*⋅ – прогнозируемая выручка (нетто) от продаж;

Нпр∗ – прогнозируемая норма прибыли (соотношение чистой прибыли и выручки (нетто) от продаж);

Нр* – прогнозируемая норма распределения чистой прибыли на дивиденды.

 

7. Подсчитав все, выясняют, сколько пассивов не хватает, чтобы покрыть необходимые активы пассивами – это и будет требующаяся сумма дополнительного внешнего финансирования (ДВФ), которая может быть определена двумя способами:

7.1. Исходя из предыдущих расчетов:

 

ДВФ = ΣА∗ – ΣП∗, (2.89)

 

где ΣА* – сумма спрогнозированных активов;

ΣП∗ – сумма спрогнозированных пассивов (включая нераспределенную прибыль).

 

7.2. С помощью формулы

 

ДВФ = ТУА – СУО – УНП = (А / ВРн)⋅ΔВРн –

– (О / ВРн)⋅ΔВРн – ВР*н⋅ ⋅ Нпр∗ ⋅ (1 – Нр⋅), (2.90)

 

где ТУА – требуемое увеличение активов;

СУО – спонтанное увеличение обязательств;

УНП – увеличение нераспределенной прибыли;

А, О – сумма активов и обязательств отчетного периода, привязанных к выручке (нетто) от продаж в процентном отношении, соответственно;

ВРн – выручка (нетто) от продаж отчетного периода;

ВРн⋅ – прогнозируемая выручка (нетто) от продаж;

Нпр⋅ – прогнозируемая норма прибыли (соотношение чистой прибыли и выручки (нетто) от продаж);

Нр⋅ – прогнозируемая норма распределения <