Биржевые индексы, виды, функции, методика расчета

Левкович

Биржевой индекс – это некое усредненное значение, например, цены определенной выборки ценных бумаг.

Индексы – отражает темп изменения цен определенной выборки ценных бумаг.

Методика расчетов биржевых индексов, основывается на трех основных методах:

1) среднеарифметическая простая;

2) среднеарифметическая взвешенная;

3) среднегеометрическая.

Выборки:

1. выборка по биржевому рынку: индекс Нью-йоркской фондовой биржи;

2. выборка индивидуальная, по классу ценных бумаг: рейтинговое агентство Standard & Poor’s;

3. выборка по сектору рынка (только промышленные, транспортные, коммунальные компании).

Dow Jones: 4 вида – транспортный, промышленный, коммунальный, композитный.

Промышленный индекс Dow Jones впервые использован в 1884 году. Рассчитывается по тридцати ведущим компаниям, на базе простой среднеарифметической:

сумма акций / на значение деноминатора 1,(4 цифры после запятой)

Транспортный индекс Доу Джонса рассчитывается по различным транспортным отраслям.

Коммунальный индекс – по 15 компаниям коммунального сектора.

Композитный – 30 (1) + 20 (2) + 15 (3) = 65 – то есть по всем 65 компаниям.

Индекс Standard & Poor’s (S&P):

Рассчитывался независимой компанией (агентством) на основе среднеарифметической взвешенной.

Цены ценных бумаг различных компаний из различных отраслей умножаются на рыночную стоимость обращающихся акций. Бывает промышленный, транспортный, финансовый, коммунальный.

2 вида S&P:

- S&P 500 – на Нью-йоркской фондовой бирже (транспортные, финансовые, промышленные, коммунальные компании). Выпускаются опционы, котируется на бирже, Чикагской товарной биржей выпускаются фьючерсные контракты на этот индекс;

- S&P 100 – рассчитывается по методике среднеарифметической взвешенной 100 компаний. Включает ценные бумаги промышленных корпораций. Используется преимущественно на Нью-йоркской фондовой бирже. Используются опционы и фьючерсные контракты на этот индекс Чикагской торговой палатой и Чикагской товарной биржей.

Индекс Нью-йоркской фондовой биржи:

рассчитывается по ценным бумагам этой биржи на базе средней арифметической взвешенной. Рыночная стоимость обращающихся бумаг используется в качестве весов.

Индекс Американской фондовой биржи (AMEX):

рассчитывается по ценным бумагам, обращающимся на этой бирже.

выделяют два вида:

1) основной рыночный индекс AMEX:

на основе цен 20 ведущих промышленных корпораций, обращающихся на этой бирже / среднеарифметическая простая;

2) индекс рыночной стоимости AMEX:

среднеарифметическая взвешенная. Веса составляет стоимость включенных в индекс ценных бумаг. 800 выпусков всех ценных бумаг, обращающихся на этой бирже.

Индекс NASDAQ:

высокотехнологичные ценные бумаги. В данный момент упали в значении.

Индекс Токийской фондовой биржи NIKKEI.

Индекс Гонконгской фондовой биржи HANG SENG.

Промышленный индекс Financial Times (FT).

Среднегеометрический индекс – это индекс, основанный не на изменении цены ценной бумаги, а на изменении прироста стоимости ценной бумаги.

К таким индексам относится индекс Американского агентства Value Line.

Среднегеометрическая взвешенная рассчитывается в соответствии с классическими математическими правилами.

Биржевые индексы выступают в роли базисных активов при эмиссии:

1) фьючерсных контрактов;

2) опционов на фьючерсные контракты;

3) фьючерсных контрактов на биржевые индексы;

4) опционов на биржевые индексы.

Производные инструменты:

1) фьючерсные контракты на биржевые индексы;

2) опционы на биржевые индексы;

3) опционы на фьючерсные контракты на биржевые индексы.

Доп. инф.

Общее понятие об индексах на рынке ценных бумаг

Фондовый рынок быстро реагирует на любые изменения, происхо­дящие в экономике. Это отражается в динамике цен на акции и облигации.

Для оценки динамики изменения курсовой стоимости акций и обли­гаций были изобретены фондовые индексы. Первоначально индексы вы­полняли только информационную функцию, отражая направления дви­жения биржевых котировок вверх или вниз. Они показывали тенденции, которые принимает фондовый рынок и скорость их развития.

Первый фондовый индекс появился в США в 1884 г. Чарльз Доу и Эдвард Джонс, владельцы компании Доу-Джонс, которая была издателем финансовой газеты "Wall Street Journal", начали расчитывать средний по­казатель по изменению курсовой стоимости акций 11 железнодорожных компаний. Первый промышленный индекс Доу-Джонса (DJIA) был рас­считан в 1897 г. и включал акции 12 крупных промышленных компаний, к 1916 г. он включал акции 20 крупных компаний, а в 1928 г. количество ак­ций, включенных в индекс, увеличилось до 30, таким он остается и в насто­ящее время.

Самый первый европейский индекс появился в Великобритании в 1935 г. в газете "Financial news", которую впоследствии поглотила газета "Financial times", который получил название FT-30, по количеству входя­щих в корзину индекса акций 30 компаний.

В дальнейшем накопление определенных данных о состоянии фондо­вых индексов позволило использовать их в качестве прогноза для принятия инвестиционных решений.

С развитием фондового рынка использование индексов становится многофункциональным. Помимо перечисленных функций индексы стали использоваться в качестве базовых активов при заключении фьючерсных и опционных контрактов.

Фондовые индексы также активно используются в портфельных инве­стициях, определяя направления и пропорции вложения инвесторами средств в ценные бумаги. В настоящее время индексы используются не только на фондовом рынке, но и на других рынках — товарных и валютных.

Таким образом, фондовые индексы представляют собой информа­ционные статистические показатели, выражающие последовательные изменения рыночных курсов ценных бумаг.

Индексы характеризуют качественное состояние рынка. Причем важно не само значение индекса, а результат его сопоставления со значением в предыдущий период. Используя фондовые индексы в динамике, инвесто­ры могут определить тенденции развития РЦБ и оценить эффективность инвестиционных решений.

Фондовые индексы, как правило, рассчитываются информационны­ми агентствами, фондовыми биржами и крупными внебиржевыми торго­выми площадками.

Фондовый индекс может представлять рынок ценных бумаг в целом или определенную торговую площадку на этом рынке, состояние РЦБ нескольких отраслей или рынок определенной отрасли.