Общая характеристика финансов корпораций.

Введение

 

Корпоративные финансы – это система денежных отношений участников и между участниками, вступившими между собой в корпоративные отношения, в процессе их производственно-хозяйственной деятельности. Как и финансы организаций (предприятий), корпоративные финансы представляют собой опосредованную в денежной форме совокупность экономических отношений, возникающих в процессе производства, распределения и использования совокупного общественного продукта, внутреннего валового продукта и национального богатства, посредством образования, распределения и использования валового дохода, денежных накоплений и финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта.

Входя в общее понятие финансов организаций, корпоративные финансы, тем самым, являются составной частью единой системы финансов государства, обслуживая сферу материального производства, формируя национальное богатство, совокупный общественный продукт, внутренний валовой продукт государства. Участвуя в процессах производства, распределения, обмена и потребления корпоративные финансы являются индикатором состояния экономики как отдельного субъекта, так и экономики государства в целом. Особенности каждого корпоративного образования находят отражение в специфике формирования денежных фондов, имеющих разное функциональное назначение в решении задач производственного, снабженческо-сбытового и социального характера и откладывающих отпечаток на корпоративные финансы.

Целью освоения дисциплины «Корпоративные финансы» является формирование у студентов навыков практического применения методов и инструментов прикладных корпоративных финансов для разработки и реализации финансовых стратегий компаний в условиях глобальной трансформации финансовых рынков и перехода к инновационной экономике.

Лекция 1

Общая характеристика финансов корпораций.

Функции финансов.

 

К основным функциям корпоративных финансов относятся:

· аккумулирующая (мобилизация доходов, финансовых ресурсов, формирование капитала);

· распределительная (оптимизация финансовых пропорций, надлежащее осуществление расходов, превращение финансовых ресурсов в целевые фонды денежных средств);

· контрольная;

· коммуникационная (финансовые отношения с контрагентами, государством и пр.)

Принципы организации корпоративных финансов.

 

Принципы организации финансов предприятий определяются условиями их предпринимательской деятельности. В рыночной экономике такими принципами являются:

1. Финансовая самостоятельность означает, что корпорации обладают финансовой независимостью при распределении своей выручки, прибыли, выпуске ценных бумаг, привлечении кредитных ресурсов и т.д. Пред­приятие самостоятельно осуществляет инвестиционную деятель­ность, вкладывает средства в производство продукции, уставный капитал других предприятий.

2. Самофинансирование означает способ хозяйственной и инве­стиционной деятельности, при котором все расходы корпорации должны покрываться за счет собственных источников.

3. Принцип коммерческого расчета представляет собой соизме­рение затрат и результатов хозяйственной деятельности. Целью корпорации является по­лучение максимальных доходов при минимальных затратах капитала.

4. Принцип материальной заинтересованности означает, что через организацию финансов предприятий оказывается стимулиру­ющее воздействие на производство и реализацию продукции, ре­зультаты предпринимательской деятельности.

5. Принцип экономической ответственности предприятий за результаты своей деятельности проявляется при возникновении убытков, неспособности удовлетворять требования кредиторов и обеспечивать финансирование производственного процесса.

6. Принцип разделения оборотных средств на собственные и за­емные обеспечивает наиболее эффективное их использование в процессе кругооборота средств.

Вопросы для самоконтроля

1. Дайте понятие корпоративных финансов.

2. Перечислите функции корпоративных финансов.

3. Охарактеризуйте принципы корпоративных финансов.

4. Сформулируйте особенности организационно-правовых форм организаций.

5. Перечислите цели и задачи корпорации.

6. Дайте понятие финансовой политики и финансовой стратегии.

Список литературы

Основная:

1. Корпоративные финансы: учебник для студ. по спец. "Финансы и кредит", для бакалавров и магистров; рек. УМО / ред.: М. В. Романовский, А. И. Вострокнутов. - СПб.: Питер, 2011. - 592 с. - (Учебник для вузов. Стандарт третьего поколения). - ISBN 978-5-459-00427-4

2. Никитина, Н. В. Корпоративные финансы: учебное пособие для студ. по спец. "Финансы и кредит"; рек. УМО, 3-е изд., стер. / Н. В.Никитина. М.: Кнорус, 2014. - 512 с. - - ISBN 978-5-406-03232-9

Дополнительная

1. Ковалев, В. В. Корпоративные финансы и учет. Понятия, алгоритмы, показатели. Учебное пособие / В.В.Ковалев, Вит.В.Ковалев. / 2-е изд. – М.: Проспект, 2014. – 880 с. ISBN: 978-5-392-13470-0.

2. Корпоративные финансы. Учебник для вузов (Стандарт третьего поколения). Под ред. М.В. Романовского. СПб.: Питер, 2011. - 592 с. ISBN: 978-5-459-00427-4.

3. Шуляк, Н.П. Финансы предприятий [Электронный ресурс]. URL: http://studyspace.ru/uchebniki-po-finansam/finansyi-predpriyatiya.html

 

Лекция 2

Принципы расчетов.

 

Безналичные расчёты основываются на определённых принципах:

1. Правовой режим осуществления расчётов и платежей.

2. Осуществление расчетов по банковским счетам.

3. Поддержание ликвидности на уровне, обеспечивающем бесперебойное осуществление платежей.

4. Наличие акцепта, т.е. согласия плательщика на платёж.

5. Срочность платежа.

6. Контроль всех участников за правильностью совершения расчётов и соблюдением установленных положению о порядке их проведения.

7. Имущественная ответственность за не соблюдение договорных условий.

Вопросы для самоконтроля

1. Перечислите составляющие денежного оборота страны.

2. Охарактеризуйте принципы осуществления расчетов.

3. Перечислите документы, необходимые для открытия расчетного счета.

4. Перечислите формы безналичных расчетов.

5. Дайте характеристику наличному обращению корпораций.

6. Охарактеризуйте направления совершенствования форм расчетов.

Список литературы

Основная:

1. Корпоративные финансы: учебник для студ. по спец. "Финансы и кредит", для бакалавров и магистров; рек. УМО / ред.: М. В. Романовский, А. И. Вострокнутов. - СПб.: Питер, 2011. - 592 с. - (Учебник для вузов. Стандарт третьего поколения). - ISBN 978-5-459-00427-4

2. Никитина, Н. В. Корпоративные финансы: учебное пособие для студ. по спец. "Финансы и кредит"; рек. УМО, 3-е изд., стер. / Н. В.Никитина. М.: Кнорус, 2014. - 512 с. - - ISBN 978-5-406-03232-9

Дополнительная

1. Дробозина, Л.А. Финансы [Электронный ресурс]. URL: http://bugabooks.com/book/292-finansy.html

2. Интернет-проект «Корпоративный менеджмент» [Электронный ресурс]. URL: www.cfin.ru.

3. Информационно-правовой портал «Гарант» [Электронный ресурс]. URL: www.garant.ru

4. Ковалев, В. В. Корпоративные финансы и учет. Понятия, алгоритмы, показатели. Учебное пособие / В.В.Ковалев, Вит.В.Ковалев. / 2-е изд. – М.: Проспект, 2014. – 880 с. ISBN: 978-5-392-13470-0.

5. Корпоративные финансы. Учебник для вузов (Стандарт третьего поколения). Под ред. М.В. Романовского. СПб.: Питер, 2011. - 592 с. ISBN: 978-5-459-00427-4.

6. Никитушкина, И. В. Корпоративные финансы. Практикум: учеб. пособие для академического бакалавриата / И.В. Никитушкина, С.Г. Макарова, С.С. Студников; под общ.ред. И.В. Никитушкиной. – М.: Издательство Юрайт, 2014. – 189 с. – Серия: Бакалавр. Академический курс. ISBN 978-5-9916-4028-2

7. Правовой сайт «Консультант Плюс» [Электронный ресурс]. URL: www.consultant.ru

8. Шуляк, Н.П. Финансы предприятий [Электронный ресурс]. URL: http://studyspace.ru/uchebniki-po-finansam/finansyi-predpriyatiya.html

 

Лекция 3

Планирование прибыли.

Доходы и расходы по обычным видам деятельности исчисляются следующим образом: сначала определяется валовая прибыль как разница между выручкой (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей) и себестоимостью проданных товаров, продукции, работ, услуг. Если из валовой прибыли вычесть коммерческие и управленческие расходы, мы получим прибыль от продаж, которая характеризует прибыль от обычных видов деятельности.

С учетом прочих доходов и расходов исчисляется прибыль до налогообложения. Прибыль до налогообложения является точкой перехода от бухгалтерской прибыли к налогооблагаемой прибыли. Основная цель анализа такой прибыли – раскрыть эффективность деятельности корпорации за отчетный период. Налогооблагаемая прибыль – это прибыль, пересчитанная согласно налоговым требованиям. К чистой прибыли относится прибыль после уплаты налога на прибыль. После уплаты налогов на прибыль и других обязательных платежей оставшаяся прибыль распределяется и используется предприятием самостоятельно.

 

 

Рис. 3.1. Планирование и распределение прибыли на предприятии

Вопросы для самоконтроля

1. Дайте понятие расходов.

2. Перечислите расходы по основным видам деятельности.

3. Перечислите прочие расходы.

4. Дайте понятие доходов.

5. Перечислите доходы по основным видам деятельности.

6. Перечислите прочие доходы.

7. Дайте основные направления ценовой политики корпорации.

8. Перечислите различные виды прибыли.

9. Охарактеризуйте функции прибыли.

 

Список литературы

Основная:

1. Корпоративные финансы: учебник для студ. по спец. "Финансы и кредит", для бакалавров и магистров; рек. УМО / ред.: М. В. Романовский, А. И. Вострокнутов. - СПб.: Питер, 2011. - 592 с. - (Учебник для вузов. Стандарт третьего поколения). - ISBN 978-5-459-00427-4

2. Никитина, Н. В. Корпоративные финансы: учебное пособие для студ. по спец. "Финансы и кредит"; рек. УМО, 3-е изд., стер. / Н. В.Никитина. М.: Кнорус, 2014. - 512 с. - - ISBN 978-5-406-03232-9

Дополнительная

1. Интернет-проект «Корпоративный менеджмент» [Электронный ресурс]. URL: www.cfin.ru.

2. Информационно-правовой портал «Гарант» [Электронный ресурс]. URL: www.garant.ru

3. Ковалев, В. В. Корпоративные финансы и учет. Понятия, алгоритмы, показатели. Учебное пособие / В.В.Ковалев, Вит.В.Ковалев. / 2-е изд. – М.: Проспект, 2014. – 880 с. ISBN: 978-5-392-13470-0.

4. Корпоративные финансы. Учебник для вузов (Стандарт третьего поколения). Под ред. М.В. Романовского. СПб.: Питер, 2011. - 592 с. ISBN: 978-5-459-00427-4.

5. Никитушкина, И. В. Корпоративные финансы. Практикум: учеб. пособие для академического бакалавриата / И.В. Никитушкина, С.Г. Макарова, С.С. Студников; под общ.ред. И.В. Никитушкиной. – М.: Издательство Юрайт, 2014. – 189 с. – Серия: Бакалавр. Академический курс. ISBN 978-5-9916-4028-2

6. Правовой сайт «Консультант Плюс» [Электронный ресурс]. URL: www.consultant.ru

7. Шуляк, Н.П. Финансы предприятий [Электронный ресурс]. URL: http://studyspace.ru/uchebniki-po-finansam/finansyi-predpriyatiya.html

 

Лекция 4

Вопросы для самоконтроля.

1. Дайте понятие износа. Перечислите его виды.

2. Дайте понятие основных средств и перечислите амортизационные группы.

3. Перечислите составляющие нематериальных активов.

4. Перечислите способы начисления амортизации в бухгалтерском и налоговом учете.

5. Перечислите основные источники воспроизводства основных средств.

 

Список литературы

Основная:

1. Корпоративные финансы: учебник для студ. по спец. "Финансы и кредит", для бакалавров и магистров; рек. УМО / ред.: М. В. Романовский, А. И. Вострокнутов. - СПб.: Питер, 2011. - 592 с. - (Учебник для вузов. Стандарт третьего поколения). - ISBN 978-5-459-00427-4

2. Никитина, Н. В. Корпоративные финансы: учебное пособие для студ. по спец. "Финансы и кредит"; рек. УМО, 3-е изд., стер. / Н. В.Никитина. М.: Кнорус, 2014. - 512 с. - - ISBN 978-5-406-03232-9

Дополнительная

1. Дробозина, Л.А. Финансы [Электронный ресурс]. URL: http://bugabooks.com/book/292-finansy.html

2. Интернет-проект «Корпоративный менеджмент» [Электронный ресурс]. URL: www.cfin.ru.

3. Информационно-правовой портал «Гарант» [Электронный ресурс]. URL: www.garant.ru

4. Ковалев, В. В. Корпоративные финансы и учет. Понятия, алгоритмы, показатели. Учебное пособие / В.В.Ковалев, Вит.В.Ковалев. / 2-е изд. – М.: Проспект, 2014. – 880 с. ISBN: 978-5-392-13470-0.

5. Корпоративные финансы. Учебник для вузов (Стандарт третьего поколения). Под ред. М.В. Романовского. СПб.: Питер, 2011. - 592 с. ISBN: 978-5-459-00427-4.

6. Никитушкина, И. В. Корпоративные финансы. Практикум: учеб. пособие для академического бакалавриата / И.В. Никитушкина, С.Г. Макарова, С.С. Студников; под общ.ред. И.В. Никитушкиной. – М.: Издательство Юрайт, 2014. – 189 с. – Серия: Бакалавр. Академический курс. ISBN 978-5-9916-4028-2

7. Правовой сайт «Консультант Плюс» [Электронный ресурс]. URL: www.consultant.ru

8. Шуляк, Н.П. Финансы предприятий [Электронный ресурс]. URL: http://studyspace.ru/uchebniki-po-finansam/finansyi-predpriyatiya.html

Лекция 5

Вопросы для самоконтроля.

1. Дайте понятие оборотных средств. В каком разделе бухгалтерского баланса они отражены?

2. Перечислите признаки классификации оборотных средств.

3. Определите источники пополнения оборотного капитала.

4. Перечислите показатели эффективности использования оборотных средств.

 

Список литературы

Основная:

1. Корпоративные финансы: учебник для студ. по спец. "Финансы и кредит", для бакалавров и магистров; рек. УМО / ред.: М. В. Романовский, А. И. Вострокнутов. - СПб.: Питер, 2011. - 592 с. - (Учебник для вузов. Стандарт третьего поколения). - ISBN 978-5-459-00427-4

2. Никитина, Н. В. Корпоративные финансы: учебное пособие для студ. по спец. "Финансы и кредит"; рек. УМО, 3-е изд., стер. / Н. В.Никитина. М.: Кнорус, 2014. - 512 с. - - ISBN 978-5-406-03232-9

Дополнительная

1. Брусов, П.Н. Современные корпоративные финансы и инвестиции: монография / П.Н. Брусов, Т.В. Филатова, Н.П. Орехова. М.: КноРус, 2014. – 520 с. ISBN 978-5-406-03148-3.

2. Дробозина, Л.А. Финансы [Электронный ресурс]. URL: http://bugabooks.com/book/292-finansy.html

3. Интернет-проект «Корпоративный менеджмент» [Электронный ресурс]. URL: www.cfin.ru.

4. Ковалев, В. В. Корпоративные финансы и учет. Понятия, алгоритмы, показатели. Учебное пособие / В.В.Ковалев, Вит.В.Ковалев. / 2-е изд. – М.: Проспект, 2014. – 880 с. ISBN: 978-5-392-13470-0.

5. Корпоративные финансы. Учебник для вузов (Стандарт третьего поколения). Под ред. М.В. Романовского. СПб.: Питер, 2011. - 592 с. ISBN: 978-5-459-00427-4.

6. Никитушкина, И. В. Корпоративные финансы. Практикум: учеб. пособие для академического бакалавриата / И.В. Никитушкина, С.Г. Макарова, С.С. Студников; под общ.ред. И.В. Никитушкиной. – М.: Издательство Юрайт, 2014. – 189 с. – Серия: Бакалавр. Академический курс. ISBN 978-5-9916-4028-2

7. Шуляк, Н.П. Финансы предприятий [Электронный ресурс]. URL: http://studyspace.ru/uchebniki-po-finansam/finansyi-predpriyatiya.html

 

Лекция 6

Уставный капитал.

 

Уставный капитал – это зафиксированная в учредительных документах общая стоимость активов, которые являются взносами собственников в капитал корпорации.

Вкладом в уставный капитал могут быть денежные средства, ценные бумаги, другое имущество и имущественные права, имеющие денежную оценку.

Уставный капитал гарантирует права кредиторов корпорации, поэтому его нижний предел законодательно ограничивается. Уставный капитал является основной частью собственного капитала и основным источником собственных финансовых ресурсов корпорации.

 

Добавочный капитал.

 

В процессе деятельности у корпорации может появиться новое имущество или возрасти учетная стоимость имеющегося. Для учета источников такого имущества или прироста его стоимости в бухгалтерском учете введено понятие добавочного капитала.

Добавочный капитал включает стоимость имущества, внесенного учредителями сверх зарегистрированной величины уставного капитала; суммы, образующиеся в результате изменений стоимости имущества при его переоценке; другие поступления в собственный капитал корпорации.

Доходы организации, относимые на добавочный капитал, увеличивают собственный капитал организации, но не влияют на финансовый результат деятельности корпорации в отчетном периоде.

Образование средств добавочного капитала происходит путем:

1. Прироста стоимости внеоборотных активов корпорации в результате переоценки;

2. Безвозмездно полученного имущества и денежных средств от юридических и физических лиц;

3. Дополнительной эмиссии акций или повышения номинальной стоимости акций, за счет суммы разницы между продажной и номинальной стоимостью акций, вырученной при реализации их по цене, превышающий номинальную стоимость;

4. Прироста стоимости внеоборотных активов, созданных за счет прибыли или фондов корпорации;

5. Отражения положительных курсовых разниц по вкладам иностранных инвесторов в уставные капиталы российских организаций.

Добавочный капитал может образовываться не только по перечисленным выше причинам. Что включать в состав добавочного капитала и как его использовать, решают собственники корпорации, разрабатывающие соответствующие положения. Эти положения должны быть утверждены протоколом общего собрания учредителей, после чего закрепляются приказом об учетной политике.

Вопросы для самоконтроля

1. Дайте понятие капитала корпорации.

2. Дайте определение собственного капитала.

3. Дайте понятие и перечислите источники финансирования уставного капитала.

4. Перечислите источники формирования добавочного капитала.

5. Опишите порядок формирования резервного капитала корпорации.

6. Дайте понятие нераспределенной прибыли.

 

Список литературы

Основная:

1. Корпоративные финансы: учебник для студ. по спец. "Финансы и кредит", для бакалавров и магистров; рек. УМО / ред.: М. В. Романовский, А. И. Вострокнутов. - СПб.: Питер, 2011. - 592 с. - (Учебник для вузов. Стандарт третьего поколения). - ISBN 978-5-459-00427-4

2. Никитина, Н. В. Корпоративные финансы: учебное пособие для студ. по спец. "Финансы и кредит"; рек. УМО, 3-е изд., стер. / Н. В.Никитина. М.: Кнорус, 2014. - 512 с. - - ISBN 978-5-406-03232-9

Дополнительная

1. Брусов, П.Н. Современные корпоративные финансы и инвестиции: монография / П.Н. Брусов, Т.В. Филатова, Н.П. Орехова. М.: КноРус, 2014. – 520 с. ISBN 978-5-406-03148-3.

2. Дробозина, Л.А. Финансы [Электронный ресурс]. URL: http://bugabooks.com/book/292-finansy.html

3. Интернет-проект «Корпоративный менеджмент» [Электронный ресурс]. URL: www.cfin.ru.

4. Информационно-правовой портал «Гарант» [Электронный ресурс]. URL: www.garant.ru

5. Ковалев, В. В. Корпоративные финансы и учет. Понятия, алгоритмы, показатели. Учебное пособие / В.В.Ковалев, Вит.В.Ковалев. / 2-е изд. – М.: Проспект, 2014. – 880 с. ISBN: 978-5-392-13470-0.

6. Корпоративные финансы. Учебник для вузов (Стандарт третьего поколения). Под ред. М.В. Романовского. СПб.: Питер, 2011. - 592 с. ISBN: 978-5-459-00427-4.

7. Никитушкина, И. В. Корпоративные финансы. Практикум: учеб. пособие для академического бакалавриата / И.В. Никитушкина, С.Г. Макарова, С.С. Студников; под общ.ред. И.В. Никитушкиной. – М.: Издательство Юрайт, 2014. – 189 с. – Серия: Бакалавр. Академический курс. ISBN 978-5-9916-4028-2

8. Правовой сайт «Консультант Плюс» [Электронный ресурс]. URL: www.consultant.ru

9. Федеральная служба государственной статистики [Электронный ресурс]. URL: www.gks.ru

10. Шуляк, Н.П. Финансы предприятий [Электронный ресурс]. URL: http://studyspace.ru/uchebniki-po-finansam/finansyi-predpriyatiya.html

Лекция 7

Состав заемного капитала.

 

Заемный капитал – совокупность заемных средств, авансированных в предприятие, и приносящих прибыль. Необходимость привлечения заемного капитала должна обосновываться предварительно сделанным расчетом потребности в средствах.

Заемный капитал характеризуется следующими особенностями:

1. Достаточно широкие возможности привлечения, особенно при высоком кредитном рейтинге корпорации, наличии залога или гарантии поручителя.

2. Обеспечение роста финансового потенциала корпорации при необходимости существенного расширения его активов и возрастания темпов роста объема его хозяйственной деятельности.

3. Более низкая стоимость по сравнению с собственным капиталом за счет обеспечения эффекта «налогового щита».

4. Способность генерировать прирост финансовой рентабельности.

Использование заемного капитала имеет следующие недостатки:

1. Использование заемного капитала генерирует наиболее опасные финансовые риски в хозяйственной деятельности корпорации.

2. Активы, сформированные за счет заемного капитала, генерируют меньшую норму прибыли.

3. Высокая зависимость стоимости заемного капитала от колебаний конъюнктуры финансового рынка.

4. Сложность процедуры привлечения.

Предприятие, использующее заемный капитал, имеет более высокий финансовый потенциал своего развития и возможности прироста финансовой рентабельности деятельности, однако в большей мере генерирует финансовый риск и угрозу банкротства.

 

Таблица 7.1 – Различия между собственным и заемным капиталом корпорации

Признак	Вид капитала в структуре капитала корпорации
Собственный	Заемный
Непосредственное право на участие в управлении предприятием	Дает такое право	Не дает такого права
Отношение к финансовому риску	Увеличение доли собственного капитала снижает финансовый риск	Увеличение доли заемного капитала увеличивает финансовый риск
Право на получение прибыли	По остаточному принципу	Первоочередные
Очередность удовлетворения требований при банкротстве	По остаточному принципу	Первоочередные
Срок и условия оплаты и возврата капитала	Однозначно не установлены	Четко определены кредитным соглашением
Основное направление финансирования	Долгосрочные активы	Краткосрочные активы
Снижение налога на прибыль за счет отнесения финансовых издержек на затраты	Такая возможность отсутствует	Такая возможность присутствует
Источники финансирования	Внутренние и внешние источники	Внешние источники финансирования (за исключением кредиторской задолженности)
Связь дохода владельца капитала с прибыльностью корпорации	Доход владельца капитала непосредственно связан с финансовым результатом	Доход владельца капитала не связан с финансовым результатом

 

Заемный капитал используется в следующих основных формах:

1) в денежных средствах в национальной валюте;

2) в денежных средствах в иностранной валюте;

3) в товарной форме (в виде поставок с отсрочкой платежа за сырье, материалы, товары);

4) в форме предоставления к использованию основных фондов на арендной основе;

5) в иных формах (предоставление отсрочки платежа по отдельным нематериальным активам и т. п.).

Исходя из состава заемных средств основными кредиторами корпорации являются:

1) коммерческие банки и кредитные учреждения;

2) поставщики и покупатели продукции;

3) фондовый рынок.

По степени обеспечения заемных средств, привлекаемых в денежной форме, выделяют следующие виды кредита:

1) бланковый или необеспеченный кредит;

2) обеспеченный кредит.

По срокам кредитования кредиты делятся на:

1. долгосрочный (более 1 года)

2. краткосрочный (до 1 года)

Долгосрочные означают, что выданные на срок более 1 года.

К долгосрочным источникам финансирования относятся:

1) Облигации.

2) Кредит: Проектное финансирование, Синдицированный кредит, Инвестиционный кредит, Кредитные линии, Ипотечный кредит.

3) Финансовый лизинг

4) Форфейтинг.

5) Секьюритизация активов.

К краткосрочным источникам финансирования относятся:

1) Контокоррентный кредит.

2) Онкольный кредит.

3) Овердрафт.

4) Вексельный кредит.

5) Факторинг.

6) Товарный (коммерческий) кредит.

Вопросы для самоконтроля

 

1. Дайте понятие заемного капитала.

2. Перечислите особенности заемного капитала.

3. Охарактеризуйте формы заемного капитала.

4. Перечислите особенности привлечения заемного капитала за счет облигационного займа.

5. Дайте понятие и раскройте сущность понятия финансового левериджа.

Список литературы

Основная:

1. Корпоративные финансы: учебник для студ. по спец. "Финансы и кредит", для бакалавров и магистров; рек. УМО / ред.: М. В. Романовский, А. И. Вострокнутов. - СПб.: Питер, 2011. - 592 с. - (Учебник для вузов. Стандарт третьего поколения). - ISBN 978-5-459-00427-4

2. Никитина, Н. В. Корпоративные финансы: учебное пособие для студ. по спец. "Финансы и кредит"; рек. УМО, 3-е изд., стер. / Н. В.Никитина. М.: Кнорус, 2014. - 512 с. - - ISBN 978-5-406-03232-9

Дополнительная

1. Брусов, П.Н. Современные корпоративные финансы и инвестиции: монография / П.Н. Брусов, Т.В. Филатова, Н.П. Орехова. М.: КноРус, 2014. – 520 с. ISBN 978-5-406-03148-3.

2. Интернет-проект «Корпоративный менеджмент» [Электронный ресурс]. URL: www.cfin.ru.

3. Информационно-правовой портал «Гарант» [Электронный ресурс]. URL: www.garant.ru

4. Ковалев, В. В. Корпоративные финансы и учет. Понятия, алгоритмы, показатели. Учебное пособие / В.В.Ковалев, Вит.В.Ковалев. / 2-е изд. – М.: Проспект, 2014. – 880 с. ISBN: 978-5-392-13470-0.

5. Корпоративные финансы. Учебник для вузов (Стандарт третьего поколения). Под ред. М.В. Романовского. СПб.: Питер, 2011. - 592 с. ISBN: 978-5-459-00427-4.

6. Никитушкина, И. В. Корпоративные финансы. Практикум: учеб. пособие для академического бакалавриата / И.В. Никитушкина, С.Г. Макарова, С.С. Студников; под общ.ред. И.В. Никитушкиной. – М.: Издательство Юрайт, 2014. – 189 с. – Серия: Бакалавр. Академический курс. ISBN 978-5-9916-4028-2

7. Правовой сайт «Консультант Плюс» [Электронный ресурс]. URL: www.consultant.ru

8. Шуляк, Н.П. Финансы предприятий [Электронный ресурс]. URL: http://studyspace.ru/uchebniki-po-finansam/finansyi-predpriyatiya.html

 

Лекция 8

Вопросы для самоконтроля

1. Дайте понятие и раскройте экономическую природу капитала.

2. Перечислите способы и источники привлечения капитала.

3. Дайте понятие средневзвешенной стоимости капитала.

4. Перечислите направления оптимизации структуры капитала корпорации.

 

Список литературы

Основная:

1. Корпоративные финансы: учебник для студ. по спец. "Финансы и кредит", для бакалавров и магистров; рек. УМО / ред.: М. В. Романовский, А. И. Вострокнутов. - СПб.: Питер, 2011. - 592 с. - (Учебник для вузов. Стандарт третьего поколения). - ISBN 978-5-459-00427-4

2. Никитина, Н. В. Корпоративные финансы: учебное пособие для студ. по спец. "Финансы и кредит"; рек. УМО, 3-е изд., стер. / Н. В.Никитина. М.: Кнорус, 2014. - 512 с. - - ISBN 978-5-406-03232-9

Дополнительная

1. Брусов, П.Н. Современные корпоративные финансы и инвестиции: монография / П.Н. Брусов, Т.В. Филатова, Н.П. Орехова. М.: КноРус, 2014. – 520 с. ISBN 978-5-406-03148-3.

2. Интернет-проект «Корпоративный менеджмент» [Электронный ресурс]. URL: www.cfin.ru.

3. Информационно-правовой портал «Гарант» [Электронный ресурс]. URL: www.garant.ru

4. Ковалев, В. В. Корпоративные финансы и учет. Понятия, алгоритмы, показатели. Учебное пособие / В.В.Ковалев, Вит.В.Ковалев. / 2-е изд. – М.: Проспект, 2014. – 880 с. ISBN: 978-5-392-13470-0.

5. Корпоративные финансы. Учебник для вузов (Стандарт третьего поколения). Под ред. М.В. Романовского. СПб.: Питер, 2011. - 592 с. ISBN: 978-5-459-00427-4.

6. Правовой сайт «Консультант Плюс» [Электронный ресурс]. URL: www.consultant.ru

 

Лекция 9

Планирование капитальных вложений и источников их финансирования.

 

В отношении реальных инвестиций принято выделять три группы решений инвестиционного характера:

1. отбор и ранжирование;

2. оптимизация эксплуатации проекта;

3. формирование инвестиционной программы.

В блок «Отбор и ранжирование» входят задачи, обуслов­ленные тем обстоятельством, что условия осуществления инве­стиционной деятельности могут быть различными. Чаще всего инвестор имеет несколько инвестиционных возможностей. В этом случае и возникает проблема выбора. Как правило, имеет место одна из двух ситуаций: 1) выбор проекта; 2) ранжирование проектов.

В рамках блока «Оптимизация эксплуатации проекта» обычно решается одна из двух задач. Первая задача предполагает однократную реализацию проекта в течение некоторого времени с последующим высвобождением финансовых ресурсов и вложением их в новый проект. Вторая задача предполагает долгосрочную эксплуатацию проекта с возможной периодической заменой основных производственных мощностей.

Суть задач блока «Формирование инвестиционной програм­мы» определяется тем, что любое инвестиционное решение сопровождается многими ограничениями и дополнительными эффектами.

 

9.3.Документальное оформление инвестиционного проекта.

 

Инвестиционный бизнес-план нужен для получения кредитных средств. Он представляется в банк для его оценки. В бизнес-проекте указывается: расчет доходности проекта, финансовый план, его интегральные показатели, качественный анализ рисков.

Описание инвестиционного проекта:

1. Форма инвестиционной инициативы. Любой инвестиционный проект в первую очередь представляет собой документ, в котором описывается функционирование и инвестиционная деятельность.

2. Объект вложения капитала. Все инвестиционные проекты не могут реализоваться без вложения в них необходимого количества средств.

3. Концентрация на достижении поставленных целей. Фирма отбирает такие проекты, которые будут решать поставленные задачи.

4. Концентрация на достижении планируемых конкретных результатов.

5. Формулирование четкого временного плана.

Инвестиционный план указывает требуемое количество вложений для создания бизнеса, а так же дает представление о его сильных и слабых сторонах.

Составляющие части инвестиционного бизнес-плана

1. Главные сведения о Проекте. В общих чертах рассказывается о самой компании и сути предлагаемого бизнес-плана.

2. Сбор информации о рынке и суть маркетинга. Выкладывается анализ рынка, потребителей и конкурентов.

3. Сбор информации об актуальном финансовом состоянии корпорации. Предоставляются финансовые отчеты за прошедшие годы. Анализируется финансовое состояние корпорации на данный момент.

4. Технологический обзор. Указываются действительные и требуемые производительные площади, вспомогательные помещения, технология производства, наличие трудовых ресурсов и средств транспортировки, инженерная и энергетическая обеспеченность и др.

5. План осуществления инвестиционного проекта. Описывается производственная программа корпорации.

6. Организационный план. Предоставляется информация о структуре корпорации, количестве персонала, фонде заработной платы и правовом обеспечении деятельности.

7. Стратегия финансирования.

8. Финансовый план и анализ эффективности капиталовложений. Описывается финансовое состояние компании. Проводится вычисление показателей эффективности инвестиционного проекта.

9. Анализ чувствительности и устойчивости бизнес-проекта. Проводятся вычисление самых низких показателей проекта, при которых он может быть прибыльным.

Вопросы для самоконтроля

1. Дайте понятие инвестиций.

2. Перечислите виды инвестиций.

3. Перечислите источники формирования инвестиций.

4. Опишите процесс планирования капитальных вложений.

5. Перечислите основные разделы бизнес-проекта.

 

Список литературы

Основная:

1. Корпоративные финансы: учебник для студ. по спец. "Финансы и кредит", для бакалавров и магистров; рек. УМО / ред.: М. В. Романовский, А. И. Вострокнутов. - СПб.: Питер, 2011. - 592 с. - (Учебник для вузов. Стандарт третьего поколения). - ISBN 978-5-459-00427-4

2. Никитина, Н. В. Корпоративные финансы: учебное пособие для студ. по спец. "Финансы и кредит"; рек. УМО, 3-е изд., стер. / Н. В.Никитина. М.: Кнорус, 2014. - 512 с. - - ISBN 978-5-406-03232-9

Дополнительная

1. Брусов, П.Н. Современные корпоративные финансы и инвестиции: монография / П.Н. Брусов, Т.В. Филатова, Н.П. Орехова. М.: КноРус, 2014. – 520 с. ISBN 978-5-406-03148-3.

2. Интернет-проект «Корпоративный менеджмент» [Электронный ресурс]. URL: www.cfin.ru.

3. Ковалев, В. В. Корпоративные финансы и учет. Понятия, алгоритмы, показатели. Учебное пособие / В.В.Ковалев, Вит.В.Ковалев. / 2-е изд. – М.: Проспект, 2014. – 880 с. ISBN: 978-5-392-13470-0.

4. Корпоративные финансы. Учебник для вузов (Стандарт третьего поколения). Под ред. М.В. Романовского. СПб.: Питер, 2011. - 592 с. ISBN: 978-5-459-00427-4.

5. Никитушкина, И. В. Корпоративные финансы. Практикум: учеб. пособие для академического бакалавриата / И.В. Никитушкина, С.Г. Макарова, С.С. Студников; под общ.ред. И.В. Никитушкиной. – М.: Издательство Юрайт, 2014. – 189 с. – Серия: Бакалавр. Академический курс. ISBN 978-5-9916-4028-2

6. Правовой сайт «Консультант Плюс» [Электронный ресурс]. URL: www.consultant.ru

Лекция 10

Финансовое планирование и прогнозирование.

10.1. Сущность финансового планирования на предприятии.

 

Финансовое планирование – это вид управленческой деятельности, связанный с процессом составления финансовых планов, контролем за их исполне­нием, выявлением причин отклонений от запланированного.

Объектом финансового планирования является финан­совая деятельность хозяйствующих субъектов и государства.

Субъектами финансового планирования выступают орга­ны государственной власти и местного самоуправления, коммерческие и некоммерческие организации, а также индивидуальные предприниматели.

Финансовое планирование в организациях в зависимости от периода действия включает три основные подсистемы:

а) перспективное финансовое планирование;

б) текущее финансовое планирование;

в) оперативное финансовое планирование.

10.2. Содержание и задачи финансового планирования.

Цель финансового планирования корпорации конкретизируется в зависимости от длительности планируемого периода, результатов ана­лиза его финансового состояния на момент разработки финансового плана, динамики основных финансовых показателей в ретроспекти­ве, результатов маркетинговых исследований, а также внешних усло­вий.

Основные задачи финансового планирования:

1. обеспечение источниками финансирования основной деятельно­сти корпорации;

2. своевременное и в полном объеме выполнение обязательств пе­ред бюджетом и внебюджетными фондами;

3. обоснование эффективного вложения временно свободных де­нежных средств, поддержание остатка денежных средств на достаточ­ном уровне;

4. выявление резервов роста доходов корпорации;

5. оптимизация использования прибыли;

6. определение дивидендной политики;

7. обоснование размера и условий привлечения внешних источни­ков для финансирования инвестиционной деятельности корпорации;

8. поддержание платежеспособности корпорации, обеспечение его финансовой устойчивости.

10.3. Принципы финансового планирования.

 

Основные принципы финансового планирования:

· принцип интегрированности в общую систему планирования;

· принцип обеспечения платежеспособности корпорации по планируемым интер<