История развития хранилищ для нефти: Первые склады нефти появились в XVII веке. Они представляли собой землянные ямы-амбара глубиной 4…5 м...
Семя – орган полового размножения и расселения растений: наружи у семян имеется плотный покров – кожура...
Топ:
Когда производится ограждение поезда, остановившегося на перегоне: Во всех случаях немедленно должно быть ограждено место препятствия для движения поездов на смежном пути двухпутного...
Марксистская теория происхождения государства: По мнению Маркса и Энгельса, в основе развития общества, происходящих в нем изменений лежит...
Интересное:
Лечение прогрессирующих форм рака: Одним из наиболее важных достижений экспериментальной химиотерапии опухолей, начатой в 60-х и реализованной в 70-х годах, является...
Как мы говорим и как мы слушаем: общение можно сравнить с огромным зонтиком, под которым скрыто все...
Берегоукрепление оползневых склонов: На прибрежных склонах основной причиной развития оползневых процессов является подмыв водами рек естественных склонов...
Дисциплины:
2017-09-28 | 313 |
5.00
из
|
Заказать работу |
|
|
Арендатор решает: арендовать ли данное имущество на условиях, предлагаемых владельцем или лучше купить новое. Его решение основывается на сравнении современных (приведенных на дату расчетов всех будущих платежей) величин двух денежных потоков:
- потока платежей, определяемого договором аренды (А);
- потока платежей, связанного с приобретением имущества (П).
Современная величина этого потока платежей (А) определится по формуле:
- если платежи будут производиться один или несколько раз (р-раз) в конце периода (формула 3.3.) или начале периода (формула 3.4.) (года, квартала, месяца):
(3.3.) * (1 + i*)1/p (3.4.)
Т.к. покупка дорогостоящего имущества производится чаще всего в кредит, то современную величину потока платежей, связанных с покупкой оборудования (П), можно определить по формуле:
(3.5.)
где - приведенная на дату расчетов сумма авансовых платежей, связанных с покупкой имущества;
- срочная уплата, т.е. ежегодная сумма платежей, связанных с погашением кредита;
- срок уплаты авансовых платежей, в годах;
- приведенная на дату расчетов сумма платежей, связанных с погашением кредита;
- срок кредита, лет;
- стоимость оборудования на дату погашения кредита;
- приведенная на дату расчетов остаточная стоимость оборудования.
Вариант получения оборудования с наименьшей современной величиной (А) или (П) является более выгодным для арендатора.
Задача 3.2. Оборудование стоимостью 1 млн. руб можно арендовать или купить в собственность. Определить наиболее выгодный вариант приобретения оборудования (аренда или покупка) исходя из следующих условий.
Аренда: арендная плата - 21 тыс. руб вносится в конце каждого месяца.
Условия покупки оборудования в кредит: цена 1 млн. руб., авансовый платёж 200 тыс. руб., вносимый сразу. Остаток долга можно погасить в течение 5 лет под 6% годовых. Погашение задолженности будет производиться равными срочными уплатами, платежами в конце каждого года. Остаточная стоимость оборудования на момент погашения задолженности по кредиту составит 400 тыс. руб.
|
Решение
Современная стоимость потока платежей, связанных с арендой определится по формуле:
(3.3.)
Ставку дисконтирования (сравнения вариантов) примем на уровне 8%.
А = 253,19 * 3,43188 = 868,92 тыс. руб
Современную стоимость потока платежей, связанных с покупкой оборудования (П) о пределяем по формуле:
(3.5.)
Предварительно определим размеры срочных уплат в счет погашения кредита, предоставляемого для приобретения оборудования. Напомним, что кредит погашается равными срочными уплатами, платежи один раз в конце года.
С учетом этих данных современная стоимость потока платежей, связанных с покупкой оборудования (П) составит (по формуле 3.5.):
Так как сроки реализации проектов разные, полученные суммы современных стоимостей потока платежей, связанных с покупкой оборудования (П) и арендой (А) необходимо привести к сопоставимому виду по формуле:
А(n,∞) = An * (1 + i*)n / ((1 + i*)n –1)
Если не усложнять расчеты, т.к. результаты в общем очевидные, то вариант покупки оборудования на условиях кредита выгоднее варианта его аренды.
Для случая, когда арендные платежи будут вноситься ежемесячно в конце месяца, аренда будет выгодна, если будет соблюдаться неравенство:
(3.6.)
Для того, чтобы аренда стала выгоднее покупки, размер месячного платежа должен быть менее 16,67 тыс. руб (199,91/12)
РS. Расчеты не учитывали ни капитальный ремонт, ни техническое обслуживание. Если бы они выполнялись в случае аренды за счет арендодателя, а в случае покупки, естественно, за счет пользователя, то современная стоимость потока платежей, связанных с покупкой оборудования (П) стала бы больше за счет этих составляющих и ееможно было бы определить по формуле:
|
(3.7.)
где ТR – годовая сумма текущих ремонтов;
ptr – частота выполнения ремонтов в течение года (раз);
КR – сумма одного капитального ремонта;
Nkr – год проведения капитального ремонта.
|
|
Таксономические единицы (категории) растений: Каждая система классификации состоит из определённых соподчиненных друг другу...
Особенности сооружения опор в сложных условиях: Сооружение ВЛ в районах с суровыми климатическими и тяжелыми геологическими условиями...
Семя – орган полового размножения и расселения растений: наружи у семян имеется плотный покров – кожура...
Опора деревянной одностоечной и способы укрепление угловых опор: Опоры ВЛ - конструкции, предназначенные для поддерживания проводов на необходимой высоте над землей, водой...
© cyberpedia.su 2017-2024 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы!