Понятие капитала. Дисконтированная стоимость.

Капитал - это ресурс длительного пользования, создаваемый с целью производства большего количества благ. Различают физический капитал - материально-вещественную форму орудий производства и предметов труда и человеческий капитал - навыки, знания, умения человека, используемые в производстве.

Как правило, любой предприниматель при организации своего дела должен иметь определенную сумму денег, т.е. капитал в денежной форме, на которую он приобретает вещественный капитал (в виде сырья, средств производства) и человеческий капитал (рабочая сила). Так как приобретение этих элементов происходит на рынке и принимает форму купли-продажи, то можно говорить о существовании товарной формы капитала. Следовательно, можно утверждать, что капитал поступает в процесс общественного производства первоначально в денежной форме, а затем превращается в товарную форму. Соединение вещественного и человеческого капитала происходит в процессе производства и означает, что капитал принимает производственную форму. Результатом производства являются экономические блага, то есть новые товары и услуги. Это означает, что капитал возвращается в товарную форму и реализация этих товаров на рынке позволяет предпринимателю получить деньги, которые позволят возобновить процесс производства, т.е. капитал вновь возвращается в денежную форму. Непрерывное движение капитала называется кругооборотом. Движение капитала из денежной формы через все стадии вновь в денежную форму, называется оборотом капитала.

Средства производства

Д_деньги – Т_товар ° ° ° П_{процесс производства} ° ° ° T^l – Д^l

Рабочая сила

Рис.1 Кругооборот капитала

Каждая фирма стремится сократить время оборота капитала, так как это означает меньший объём денег для обеспечения производства и, соответственно, обеспечивается более эффективная работа фирмы. Стремление сократить время оборота капитала приводит к специализации форм капитала. Так, денежный капитал превращается в ссудный капитал, то есть появляются специализированные финансовые организации, занимающиеся аккумуляцией свободных денежных средств в экономике и предоставлении их субъектам в форме кредита.

Товарная форма капитала приводит к появлению торгового капитала, то есть торговля выделяется как особая форма деятельности. Производственная форма капитала приводит к появлению предпринимательского капитала, который специализируется на производстве продукции.

В современных условиях в крупных фирмах объединяются различные виды деятельности, поэтому вводится понятие финансового капитала, а сами фирмы называется корпорациями.

В процессе производства элементы вещественного капитала выполняют различные функции. Поэтому в его составе выделяют основной и оборотный капиталы. Основной капитал представлен зданиями, сооружениями, оборудованием и другими элементами, которые характеризуются участием в нескольких производственных оборотах, при этом они сохраняют свою вещественную форму и переносят свою стоимость на изготовленную продукцию по частям.

Оборотный капитал участвует только в одном обороте, изменяет свою форму и полностью включается в стоимость изготовленной продукции. К нему относят сырье, топливо, энергию и т.д.

Основной капитал участвует в нескольких производственных циклах и поэтому в каждом цикле он подвергается износу, то есть утрачивает часть своих потребительских качеств. Износ бывает физическим и моральным. Физический износ происходит в результате участия оборудования процесса производства и под воздействием природных условий. Моральный износ означает, что элементы основного капитала с технической точки зрения, могут участвовать в производстве, но с экономической точки зрения это нецелесообразно, так как снижается конкурентоспособность фирмы и продукции.

Моральный износ бывает двух видов:

1. Появление у конкурентов аналогичной техники, но более дешёвой.
2. Появление новой, более производительной техники.

В обоих случаях конкуренты снижают средние издержки производства и фирме необходимо заменять капитал.

Постепенное снашивание основного капитала приводит к необходимости накапливать средства для возмещения износа и воспроизводства элементов основного капитала. Это осуществляется посредством амортизации основного капитала. Амортизация - процесс переноса стоимости элементов основного капитала на изготовленную продукцию и возврат этих денег на предприятие в специальный фонд амортизации, за счёт которого приобретается техника, оборудование взамен изношенного. Процесс амортизации регулируется государством, которое устанавливает норму амортизации для различных элементов основного капитала. Норма амортизации – процент стоимости элемента основного капитала, который можно списать за год. При установлении нормы амортизации учитывается скорость физического и нормального износа, конкурентоспособность национальной экономики на мировых рынках. Для снижения потерь, связанных с моральным износом, во многих странах применяется практика ускоренной амортизации, которая позволяет в первые годы списать большую часть стоимости основного капитала.

Целью любого предприятия является экономическая прибыль. Поэтому вложение денежных средств в вещественный капитал осуществляется только в том случае, если фирма рассчитывает получить прибыль. Но при оценке прибыли и средств, затраченных на её получение, необходимо учитывать фактор времени, так как деньги, которые субъект будет иметь в будущем, имеют для него меньшую ценность, чем деньги, которыми он располагает в данный момент времени.

Решение данной проблемы осуществляется через дисконтирование, то есть математическую операцию, которая приводит стоимость денег, которыми мы будем располагать в будущем к их сегодняшней реальной стоимости. Дисконтированная стоимость фактически показывает какую сумму денег надо затратить сегодня, что бы получить определённый доход в будущем при существующей ставке процента.

.

где, Х - доход

- ставка процента

- время

- дисконтированная стоимость

Дисконтированная стоимость активно используется при принятии инвестиционных решений.

2. Рынок ссудного капитала. Процент.

Инвестирование - это процесс увеличения запаса капитала в данный момент времени. Капитальные средства в процессе производства физически снашиваются или морально устаревают, нуждаются в замене. Если новые приобретения капитала меньше физического износа, то фирма вынуждена будет сокращать объем производства.

Инвестиции могут осуществляться фирмами за счёт трёх источников:

1. Собственные средства фирмы, то есть прибыль и амортизация.
2. Привлечённые средства, то есть средства, которые фирма получает за счёт выпуска акций.
3. Заёмные средства, то есть средства, полученные в виде кредитов и за счет продажи облигаций.

Заёмные средства фирма получает на рынке ссудного капитала, на котором действуют коммерческие банки и специализированные финансовые посредники (инвестиционные фирмы, финансовые, страховые компании, пенсионные фонды).

Коммерческие банки привлекают сбережения домохозяйств и других субъектов. При этом в экономической теории считается, что основным субъектом, осуществляющим сбережения, являются домохозяйства.

Необходимо разобраться по какой причине домохозяйства отказываются от потребления и сберегают определённую сумму денег. Для решения данного вопроса используется теория потребительского выбора. Считается, что каждый субъект поступает рационально и стремится максимизировать своё благосостояние за определенный период времени. В отличие от традиционной теории потребительского выбора, когда рассматривается данный момент времени, проблема сбережений предполагает использование теории потребительского выбора за определённый период времени. Субъект может весь свой доход, полученный в начале определенного периода времени потратить сразу на покупку необходимых товаров или сберечь доход и потратить его в конце рассматриваемого периода времени.

При этом предполагают, что субъект деньги может положить в банк и в конце периода снять их, получив большую сумму денег с учётом процента на вклад. Соответственно на эту сумму денег он может приобрести большее количество товара и услуг и, следовательно, увеличить своё благосостояние. Отсюда можно сделать вывод, что чем больше ставка процента по вкладам, тем больший доход будет получать субъект в конце периода времени и у него будет больше желание отказаться от текущего потребления и за счёт этого увеличить сбережения.

Потребление в конце рассматриваемого периода можно описать следующим образом:

С₂ = (1 + r)S = (1 + r)•(I-C₁).

где С₁- потребление в начале периода времени,

С₂- потребление в конце периода времени,

S – сбережения,

I – доход субъекта полученный в начале периода времени,

r – ставка процента по вкладам.

Данное уравнение представляет межвременное бюджетное ограничение, показывающее возможность перевода текущего потребления в будущее. Угол наклона межвременного бюджетного ограничения определяется величиной ставки процента.

Рис. 4 Межвременное равновесие Рис. 5 Влияние ставки процента на сбережения

Изменение рыночной ставки процента вызывает эффект дохода и эффект замены. Рост ставки вызывает поворот бюджетного ограничения вверх. Текущее потребление сокращается, вызывая рост сбережений (эффект замены). Но реальный доход за весь период времени (I₂) возрастает за счет роста потребления в будущем в результате роста ставки процента (эффект дохода).

Для анализа поведения потребления вводят понятие предельная норма временного предпочтения (MRTP), которое показывает от какого объёма потребления в начале периода мы должны отказать, что бы увеличить потребление в конце периода на единицу.

Равновесие индивида и объем сбережений определяется точкой касания кривой межвременного бюджетного ограничения и кривой благосостояния. Таким образом, экономическая теория приходит к выводу, что решение субъектов о сбережении формируется под воздействием процентной ставки. Субъект оказывается в состоянии равновесия, если достигает максимального удовлетворения своих потребностей за рассматриваемый период времени.

Сбережения домохозяйств прямо зависят от процентной ставки, а желание субъектов использовать эти средства в виде кредитов находится в обратной зависимости от процентной ставки, так как чем выше процентная ставка по кредитам, тем сложнее применить полученные деньги в производстве таким образом, чтобы получить доход, за счёт которого полученный кредит будет возвращён.

Так как и домохозяйства, осуществляющие сбережения, и фирмы, берущие кредит, ориентируются на процентную ставку, то на рынке ссудного капитала всегда формируется равновесие и объем сбережений равен объему взятых кредитов и осуществленных за их счет инвестиций.

В экономической теории существует достаточно большое разнообразие точек зрения на природу ссудного процента. Многие экономисты рассматривают сущность процента как плату за риск и неопределённость. Вторая точка зрения считает, что это плата за воздержание, отказ от текущего потребления. Третья теория предлагает учитывать фактор времени, так как в будущем деньги имеют меньшую ценность чем в настоящем. Марксизм рассматривает процент как превращенную форму прибавочной стоимости, результат эксплуатации наемных работников, самую паразитическую форму дохода.

Ссудный процент. Дифференциация ставок ссудного процента

Особенностью человеческого поведения является тот факт, что индивид предпочитает сегодняшние блага, пускай и боль­шим, но будущим благам. Эта особенность получила название временного предпочтения. Временное предпочтение — склон­ность хозяйственных агентов индивидов предпочитать, при прочих равных условиях, реалии сегодняшнего дня будущим благам. Чтобы владелец капитала отказался от его самостоятельного применения сегодня, его необходимо вознаградить за такой отказ. Процент — плата за то, что владелец капитала предостав­ляет другим возможность сегодняшнего, текущего использова­ния капитала, отказываясь от самостоятельного альтернативного его применения.

Ставка ссудного процента определяется предложением нако­пленных средств и спросом на заемные средства. Ссудный про­цент — цена, уплачиваемая собственникам капитала за исполь­зование их заемных средств в течение определенного периода. Ссудный процент выражается с помощью процентной ставки (ставки ссудного процента) за год. Ставка ссудного процента — количество денег, которое требуется уплатить за использование одной заемной денежной единицы в год. Ставка ссудного про­цента рассчитывается:

r = ^R/_{K x} 100%

где r — ставка ссудного процента; R — годовой доход кредитора; К — сумма денежного капитала, отданного взаймы.

Различают номинальную и реальную ставку ссудного про­цента. Номинальная ставка ссудного процента — ставка ссудного процента, выраженная в денежных единицах по текущему курсу без учета темпов инфляции. Это количество денег, уплаченное за единицу заемного денежного знака за определенный период времени. Номинальная ставка показывает, насколько сумма, ко­торую заемщик возвращает кредитору, превышает сумму, полу­ченную в виде кредита. Реальная ставка ссудного процента — ставка ссудного процента, выраженная в денежных единицах с поправкой на инфляцию. Эта ставка — основная при принятии инвестиционных решений.

На величину ставки ссудного процента влияет ряд факторов:

1. Риск инвестиционного проекта. Риск — неотъемлемая черта рыночной экономики. Предприниматель рискует, когда заключает контракт с новым поставщиком, налаживает произ­водство нового товара, осваивает новый рынок и т. д. Кредитор рискует, когда предоставляет кредит малоизвестной фирме; пре­доставляет деньги взаймы известной фирме, инвестирующей средства в какой-то новый проект и т. д. Чем выше риск, что за­емщик не выплатит ссуду, тем больший ссудный процент будет взимать кредитор.

2. Срок предоставления ссуды. Чем больше срок, на который предоставляется ссуда, тем больше упущенных возможностей по использованию этих средств у кредитора. Иными словами, кре­диторы долгосрочной ссуды вынуждены отказываться на дли­тельный срок от альтернативных вариантов вложения капитала. Кроме того, чем больше срок, на который предоставляется ссу­да, тем больше вероятность того, что ее не вернут, следователь­но, тем больше ставка ссудного процента.

3. Обеспеченность ссуды. Залог — имущество или другие ценности, отданные заемщиком в качестве обеспечения ссуды. Если ссуда заемщиком не возвращается, то кредитор имеет пра­во удовлетворить свое требование из стоимости залога. Залог в обеспечении займа обычно сокращает риск для кредитора» а чем меньше риск, тем меньше будет ставка ссудного процента.

4. Размер предоставляемой ссуды. Ставка ссудного процента на ссуды меньшего размера обычно выше, чем на более круп­ные. Объясняется это тем, что административно-управленческие расходы в абсолютном выражении как мелкой, так и крупной ссуды одинаковы. Поскольку издержки на оформление любой ссуды равны, то чем меньше ссуда, тем выше должна быть став­ка ссудного процента.

5. Налогообложение дохода (процента). Некоторые формы кредита и доходы кредиторов облагаются налогом. Величина налога включается кредитором в состав процента. Иными сло­вами, чем больше величина взимаемого налога, тем больше ставка ссудного процента. Кредитор может отдать предпочтение более низкой ставке ссудного процента по необлагаемому нало­гом кредиту и отказаться от кредита по более высокой ставке ссудного процента, если полученный доход будет облагаться налогом.

6. Условия конкуренции. Чем больше банков (кредиторов) функционирует на данной территории, тем выше конкуренция между ними и ниже ставка ссудного процента. И наоборот, чем больше банк, чем значительнее его монопольная власть, тем выше оказывается ставка ссудного процента.

 

48. рынок ценных бумаг

Рынок ценных бумаг – составная часть финансового рынка, назначение– трансформировать сбережения в инвестиции; это фондовый рынок, обеспечивающий долгосрочные потребности в финансовых ресурсах посредством обращения на нем акций, облигаций, депозитных сертификатов, казначейских обязательств и других аналогичных документов.

Ценная бумага – это финансовый документ, удостоверяющий право владения или отношения займа, определяющий взаимоотношения между лицом, выпустившим этот документ, и его владельцем и предусматривающий выплату дохода в виде процентов или дивидендов, а также возможность передачи денежных и иных прав, вытекающих из этого документа, другим лицам. Эмитируют (выпускают) ценные бумаги фирмы, банки, государство, называемые эмитентами. Порядок эмиссии ценных бумаг регулируется законодательством.

Основными признаками ценных бумаг являются:

- ликвидность;

- доходность;

- надежность – свойство ценных бумаг избегать возможности потерь.

Наибольшей надежностью обладают облигации, наименьшей – обыкновенные акции. обращаемость Ценные бумаги выполняют функции: регулирующую, контрольную, информационную, функцию механизма, связывающего различные сферы и отрасли народного хозяйства, включая реальную экономику и финансы.

Рынок ценных бумаг подразделяется на первичный и вторичный.

На первичном рынке происходит эмиссия новых ценных бумаг и размещение ценных бумаг эмитентом по номинальной цене, т. е. цене, обозначенной на ценной бумаге.

На вторичном рынке происходит перепродажа ранее выпущенных ценных бумаг. Здесь определяется их курсовая (рыночная) цена. Этот рынок состоит из фондовой биржи и внебиржевого рынка.

Структура рынка

Фондовый рынок состоит из следующих компонентов:

- субъекты рынка;

- рынок (биржевой и внебиржевой фондовые рынки);

- органы гос.регулирования и надзора (Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР), центральный банк, минфин и т. д.);

- саморегулируемые организации (объединения профессиональных участников рынка ценных бумаг, которые выполняют определенные регулирующие функции, например, НАСД (США) и т. п.).

Инфраструктура рынка

- правовая;

- инфор-ая (финансовая пресса, системы фондовых показателей и т. д.);

- депозитарная и расчетно-клиринговая сеть (для государственных и частных бумаг часто существуют раздельные депозитарно-клиринговые системы);

- регистрационная сеть.

Существуют 3 модели фондового рынка в зависимости от банковского или небанковского характера финансовых посредников:

- Небанковская модель (США) — в качестве посредников выступают небанковские компании по ценным бумагам.

- Банковская модель (Германия) — посредниками выступают банки.

- Смешанная модель (Япония) — посредниками являются как банки, так и небанковские компании.

Экономическая роль рынка ценных бумаг:

1) с их помощью происходит процесс централизации временно свободных средств и сбережений собственников для финансирования производства и строительства, их технического перевооружения, для развития торговли, транспорта, сферы услуг.

2) Ценные бумаги, выступая в качестве средств инвестирования, используются не только для ликвидации дефицита капитальных вложений и экономического стимулирования деятельности предприятий, но и для создания финансовых условий функционирования объектов рыночной инфраструктуры: банков, бирж, страховых компаний, торговых домов и т. д.

С помощью ценных бумаг, выпускаемых в обращение государством, осуществляется покрытие дефицита текущего бюджета, обеспечивается его кассовое исполнение, сглаживаются неравномерности поступления налоговых платежей. Одна из функций рынка ЦБ - перелив капитала, позволяет быстро осуществлять межотраслевое и межрегиональное перемещение капитала с целью их концентрации в технически или экономически прогрессивных отраслях производства

Инфор-ная функция дает возможность инвесторам через ситуацию на рынке ценных бумаг увидеть и почувствовать состояние экономической конъюктуры в стране, в соответствии с ней сориентировать и принять оперативные меры для рационального использования своих капиталов.

Деятельность рынка ценных бумаг может снижать инфляционное состояние экономики, переводя часть потребительных доходов на инвестиционные цели, и тем самым снижая их избыточное давление на потребительский рынок, она в общем воспроизводственном плане способствует нормализации пропорций потребления и накопления.

Основные показатели фондового рынка называют фондовыми индексами и которые напрямую влияют на национальную валюту.

Данные показатели предназначены для оценки общего состояния фондового рынка той или иной страны.

Как правило, они рассчитываются на основании стоимости акций (обычно для большей достоверности, с учетом рыночной капитализации), входящей в так называемую расчетную базу индекса.

Перечислим наиболее важные из них на настоящий момент:

- 1. Индекс Доу-Джонса (DJI) Промышленный индекс Доу-Джонса (The Dow Jones Industrial Average - DJI) простой средний показатель движения курсов акций 30 крупнейших промышленных корпораций.

Индекс внебиржевого оборота (NASDAQ):

- Индекс Нью-Йоркской фондовой биржи показатель движения курсов акций всех корпораций,

- Индексы Американской фондовой биржи (AMEX): Амер фондовая биржа публикует два основных индекса, которые исчисляются на совершенно разной основе.

- РТС-Российская Торговая Система – российская фондовая биржа, ведущая торги на рынке акций.

Виды ценных бумаг

Акция - ценная бумага, которая свидетельствует о внесении пая в капитал акционерного общества и дает ее владельцу следующие права:

- на получение дохода, который называется дивидендом;

- голоса при решении дел акционерного общества (АО);

- на получение части имущества АО при его ликвидации;

- на получение информации о производственно-финансовом состоянии АО;

- на преимущественное приобретение новых выпусков акций.

Стоимость акций, как правило, не погашается акционерным обществом и вновь превратить ее в деньги можно лишь путем продажи. Акция обращается до тех пор, пока существует акционерное общество виды акций-обыкновенные и привилегированные акции. Дивиденд на обыкновенные акции колеблется в зависимости от финансовых результатов деятельности АО. Привилегированные акции дают право на получение фиксированного процента. Вначале дивиденд выплачивается на привилегированные акции, а уже оставшаяся сумма распределяется между остальными видами акций. Акция может быть на предъявителя и именной. При передаче именной акции другому лицу требуется поставить на ней специальную передаточную подпись, что делается с ведома собрания акционеров.

Акционерная форма собственности позволяет не изымать средства из предприятия, если какой-либо акционер-совладелец пожелает вдруг вернуть себе деньги. В этом случае его акции будут реализованы на вторичном рынке, а реальный капитал предприятия не будет затронут, и сам производственный процесс не нарушится.

Акция дает право на участие в управлении АО, такое право реально сосредоточивается в руках только тех инвесторов, которые владеют контрольным пакетом акций. Только они получают право собственности на реальные активы. Для остальных акционеров, владеющих небольшим количеством акций, их приобретение представляет собой лишь простую кредитную сделку, их доля акций на практике не дает им возможности эффективно воздействовать на принимаемые решения в АО. Такие акционеры могут предоставлять свое право голоса на акции по доверенности, например, совету директоров АО.

Облигации - дают право их владельцу ежегодно получать фиксированный доход, но не предоставляют права голоса при принятии управленческих решений. Облигация выпускается (эмитируется) на ограниченный период времени, например 3,6 и 12 месяцев. Стоимость ее полностью погашается по истечении этого срока. Облигации могут выпускать государство, города, предприятия, различные фонды и т.п. Доход по облигациям обычно называют платежами "по купонам", так как держатель облигации через установленные промежутки времени срезает с облигации сам купон и отсылает его по почте организации, выпустившей облигацию, чтобы получить причитающиеся проценты.

Облигации выпускаются именные и на предъявителя. Выпускаются также и конвертируемые облигации. Такие бумаги дают право обменять их на акции той же компании. Классическая облигация представляет собой ценную бумагу с фиксированным процентом. Однако на практике появились более гибкие разновидности этой бумаги. Возникли облигации с "плавающим" процентом. Доход по ним колеблется в зависимости от ситуации на рынке ссудных капиталов.

Существуют облигации с нулевым купоном. Процент по ним не выплачивается. Доход вкладчик получает за счет того, что облигации при выпуске продаются по цене ниже номинальной, а при наступлении срока – погашаются по номинальной.

Депозитный сертификат представляет собой финансовый документ, выпускаемый кредитными учреждениями. Он является свидетельством этого учреждения о депонировании денежных средств, удостоверяющим право вкладчика на получение депозита. Различаются депозитные сертификаты до востребования и срочные, на которых указан срок изъятия вклада и размер причитающегося процента. Депозитные сертификаты повсеместно принимаются инвесторами, различными компаниями и учреждениями.

Сберегательный сертификат представляет собой письменное обязательство о депонировании денежных средств физическим лицом в кредитном учреждении, удостоверяющее право вкладчика на получение вклада и процента по нему. Различают сберегательные сертификаты именные и на предъявителя.

Чек – денежный документ установленной формы, содержащий безусловный приказ чекодателя кредитному учреждению о выплате его держателю указанной в чеке суммы. Как правило, плательщиком по чеку выступает банк или другое кредитное учреждение, имеющее такое право. Вексель – необеспеченное обещание корпорации-должника выплатить в назначенный срок долг и процент по нему. Этот вид ценных бумаг стоит на последнем месте среди долговых обязательств фирмы.Гос ценные бумаги – это долговые обязательства правительства. Они различаются по датам выпуска, срокам погашения, размерам процентной ставки.

В настоящее время в большинстве стран обращаются государственные ценные бумаги нескольких видов. Первый – это казначейские векселя. Срок их погашения, как правило, 91 день. Второй – казначейские обязательства со сроком погашения до 10 лет. Третий – казначейские облигации со сроком погашения от 10 до 30 лет. Эти виды ценных бумаг выпускаются для кредитования государственного долга: кратко-, средне- и долгосрочного. Соответственно различаются и процентные выплаты по ним.

49. рынок земли

Рынок земли – система экономических отношений купли-продажи земельных участков, в рамках которой формируется спрос, предложение и цена на них.

Рынок земли – это часть системы земельных отношений, регулятором которой является право собственности. Главным объектом данного рынка является земля.

Специфика земли как фактора производства состоит в том, что земля ограничена территориально. Она окружена морями, льдами, океанами и т.д. Земля не является свободно воспроизводимым фактором производства. Этой ограниченности не наблюдается при формировании предложения основного капитала или труда, потому что эти факторы легче воспроизводимы. Ограниченность земли обуславливает неэластичность ее предложения, что приводит к особенностям ценообразования в аграрном секторе.

Во-вторых, использование земли зависит от природно-климатических условий.

В-третьих, производство благ и услуг в любом обществе и в любой стране так или иначе связаны с землей. Земля либо выступает как непосредственный фактор производства, т.е. сама участвует в создании материальных благ (в сельском хозяйстве; в добывающей промышленности), либо используется в качестве территории, либо для размещения производственных, административных, жилых и других помещений, транспортных и иных коммуникаций.

В-четвертых, земля – это кладовая полезных ископаемых, ресурсов. Одни земли имеют золото, другие соль, третьи – нефть, руду и т.д. Эта особенность земли будет оказывать влияние на формирование спроса и предложения на зерно или руду. Отсюда особая, чрезвычайно высокая ответственность решения проблем собственности на землю и неотделимые от нее природные ресурсы.

Основу рынка земли составляет ее купля-продажа. Земля закладывается, продается, покупается и сдается в аренду именно на определенных условиях. Большинство участников земельных отношений крайне редко меняют форму собственности и собственника. Этим земельные ресурсы коренным образом отличаются, например, от металлорежущих станков, которые продаются всегда и без каких-то особых ограничений.

Рынок земли базируется на двух минимально необходимых условиях: любой участок земли рано или поздно может получить нового собственника, и у каждого участка есть своя цена. Если данные условия присутствуют, налицо и земельный рынок.

Согласно теории рыночной экономики, конкурентные равновесные цены устанавливаются не только на готовую продукцию, но и на исходные факторы производства, в том числе и на землю. Хотя эти цены тоже формируются под воздействием спроса и предложения, для каждого из факторов есть присущие именно ему особенности. Поэтому цены на них принимают форму специфических категорий, в частности, ценой земли является рента.

Рента – вид дохода, регулярно получаемого собственником земли или имущества и не связанный с предпринимательской деятельностью.

Земельная рента – часть дохода, создаваемая непосредственно производителями в сельском хозяйстве и присваиваемая собственниками земли. Она возникла с появлением собственности на землю. Земельная рента характеризует отношения между земельными собственниками и пользователями земли. Отдавая землю в аренду предпринимателям, землевладельцы получают за это определенную плату – ренту. Следовательно, при прочих равных условиях, величина ренты определяет цену земли. Она прямо пропорциональна размеру ренты и обратно пропорциональна норме ссудного процента.

Формула цены земли имеет следующий вид:

,

где Цз – цена земли, R – рента, S – норма ссудного процента.

Характерно отметить, что владелец земельного участка продаст его в том случае, если полученная от продажи сумма, будучи положена в банк, принесет в виде процента доход не меньший, чем получаемая им с этого участка рента.

Допустим, что Р = 20 тыс. руб., банк начисляет на вклады (норма ссудного процента S) – 5 %. Тогда Цз будет равна 400 тыс. руб.

Таким образом, цена земли прямо пропорциональна величине ренты и обратно пропорциональна норме ссудного процента.

Необходимость выплаты земельной ренты собственнику земли является ограничением для доступа к земле. Если она полностью уплачивается землевладельцем, то служит своеобразным налогом, понижающим эффективность хозяйствования на земле.

Дифференциальная рента. В действительности земля различается (дифференцируется) по плодородию и по местоположению. Вопрос о дифференциальной ренте детально разработан в трудах Д. Рикардо и К. Маркса.

Допустим, имеется земля трех видов: лучшая, средняя и худшая. При
равных вложениях капитала и труда на одинаковых по размеру участках могут быть получены различные результаты вследствие различного плодородия земли. Более высокая производительность и соответственно урожайность в этом случае всецело зависят от различий в естественном плодородии. Собственник земли поэтому будет стремиться получить весь дифференциальный добавочный доход. Поэтому рента за лучшую землю будет выше, чем за среднюю, а за среднюю выше, чем худшую. Худшая земля будет давать ее владельцу лишь нормальную прибыль, а средняя и лучшая наряду с нормальной прибылью еще и дифференциальную ренту.

Поскольку земля является специфическим фактором производства, то и механизм спроса и предложения земли имеет свои особенности.

Особенности спроса на землю состоят в том, что он является производным от спроса на продукцию, изготовляемую с применением земли, т.е. от спроса на зерно, хлопок, сахар и т.д. Отсюда следует, что изменение спроса на землю также является величиной зависимой – от изменения спроса на готовую продукцию.

Спрос на землю неоднороден. Он включает два основных элемента – сельскохозяйственный и несельскохозяйственный спрос:

D = Dсх. + Dнесх.,

где D – совокупный спрос,

Dсх. – сельскохозяйственный спрос,

Dнесх. – несельскохозяйственный спрос.

Если на оси абсцисс отложить количество земли, а на оси ординат – цену земли, то кривая сельскохозяйственного спроса на землю Dсх. будет иметь отрицательный наклон. Это связано с тем, что по мере вовлечения земли в хозяйственный оборот (при данном уровне развития техники и технологии) мы должны будем переходить от лучших по плодородию земель к средним и даже худшим. Спрос на продукты питания не эластичен. Люди не могут жить без пищи, которой привыкли. Поэтому объем спроса на основные продукты питания может не изменяться даже в результате значительного изменения цен. Неэластичность спроса на продукты питания означает, что даже незначительное сокращение установившихся объемов предложения может явиться причиной опережающего роста цен на продовольствие. И наоборот, увеличение предложения (например, в урожайный год) может привести к резкому падению цен на сельскохозяйственную продукцию.

На сельскохозяйственный спрос на землю оказывает серьезное влияние и такой важный фактор, как постепенное сокращение доли продовольствия в бюджете потребителя – явление, типичное для населения подавляющего большинства стран.

Несельскохозяйственный спрос имеет устойчивую тенденцию к росту. Существует несколько видов несельскохозяйственного спроса на землю. Это спрос на землю для строительства жилья, объектов инфраструктуры, промышленный спрос и даже инфляционный спрос на землю. При высоких темпах инфляции борьба с обесценением денежного богатства обуславливает спрос на недвижимость. И земля выступает одной из гарантий сохранения и преумножения богатства.

Предложение земли из-за фиксированности площади земельных угодий природой характеризуется в общественном масштабе совершенной неэластичностью. Для конкурентного пользователя дело обстоит иначе, и предложение земли обладает определенной эластичностью: он имеет возможность увеличить имеющуюся у него земельную площадь за счет конкурентов.

В условиях, когда предложение земли совершенно неэластично (по отношению к ее цене) доход, полученный посредством любого произ