Анализ потоков денежных средств предприятия. Причины дефицита денежных средств и меры по увеличению денежного потока.

Одним из главных условий нормальной деятельности предприятия является обеспеченность денежными средствами, оценить которую позволяет анализ денежных потоков.

Основная задача анализа денежных потоков заключается в выявлении причин недостатка (избытка) денежных средств, определении источников их поступлений и направлений использования.

Цель анализа – выделить, по возможности, все операции, затрагивающие движение денежных средств.

Денежный поток — это совокупность распределенных во времени объемов поступления и выбытия денежных средств в процессе хозяйственной деятельности.

При анализе потоки денежных средств рассматриваются по трем видам деятельности: основная, инвестиционная и финансовая.

Основная деятельность - это деятельность предприятия, приносящая ему основные доходы, а также прочие виды деятельности, не связанные с инвестициями и финансами.

Таблица 1 Основные направления притока и оттока денежных средств по основной

деятельности

ПРИТОК	ОТТОК
1. Выручка от реализации продукции, работ, услуг. 2. Получение авансов от покупателей и заказчиков. 3. Прочие поступления (возврат сумм от поставщиков; сумм, выданных подотчетным лицам).	1. Платежи по счетам поставщиков и подрядчиков. 2. Выплата заработной платы. 3. Отчисления в соцстрах и внебюджетные фонды. 4. Расчеты с бюджетом по налогам. 5. Уплата процентов по кредиту. 6. Авансы выданные

Таблица 2 Основные направления притока и оттока денежных средств по

инвестиционной деятельности

ПРИТОК	ОТТОК
1. Выручка от реализации активов долгосрочного использования. 2. Дивиденды и проценты от долгосрочных финансовых вложений 3. Возврат других финансовых вложений	1. Приобретение имущества долгосрочного использования (основные средства, нематериальные активы). 2. Капитальные вложения 3. Долгосрочные финансовые вложения

Таблица 3 Основные направления притока и оттока денежных средств по финансовой

деятельности

ПРИТОК	ОТТОК
Полученные ссуды и займы Эмиссия акций, облигаций Получение дивидендов по акциям и процентов по облигациям	1. Возврат ранее полученных кредитов 2. Выплата дивидендов по акциям и процентов по облигациям 3. Погашение облигаций

Необходимо управлять движением денежных потоков, а для этого на первом этапе анализируется доля денежных средств в составе текущих обязательств, то есть определяется коэффициент абсолютной ликвидности по формуле:

K_ал=(Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения)/Текущие обязательства

Этот коэффициент показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса. Если фактическое значение коэффициента будет меньше 0,2-0,3, то это свидетельствует о дефиците денежных средств на предприятии. В этих условиях текущая платежеспособность будет полностью зависеть от надежности дебиторов.

На втором этапе производится оценка достаточности денежных средств. Для этого определяют длительность периода их оборота по формуле:

Кдчдп = ЧДпт/(Впкзн+ИЗиз+Д)

Где, ЧДпт – Чистый денежный поток до выплаты дивидентов, но после уплаты налогов; Впкзн – выплаты по долгосрочным кредитам и займам начисленные; ИЗиз – прирост остатков запасов и затрат; Д – дивиденды начисленные.

Средние остатки денежных средств рассчитываются по средней хронологической. Для расчета берутся данные о величине остатков на начало и конец периода по счетам денежных средств. Для исчисления среднего оборота следует использовать кредитовый оборот по счету 51 за анализируемый период. По счету 51 необходимо очистить кредитовый оборот от внутренних оборотов.

Основным документом для анализа движения денежных потоков является "Отчет о движении денежных средств".

Для определения потоков денежных средств используется прямой и косвенный метод. Разница между ними состоит в различной последовательности процедур определения величины потока денежных средств.

Прямой метод основывается на исчислении притока (выручка от реализации продукции, работ и услуг, авансы полученные и др.) и оттока (оплата счетов поставщиков, возврат полученных краткосрочных ссуд и займов и др.) денежных средств, то есть исходным элементом является выручка. Анализ денежных средств прямым методом дает возможность оценить ликвидность предприятия, поскольку детально раскрывает движение денежных средств на его счетах и позволяет делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам, для инвестиционной деятельности и дополнительных затрат.

Косвенный метод основан на анализе статей баланса и отчета о финансовых результатах, на учете операций, связанных с движением денежных средств, и последовательной корректировке чистой прибыли, то есть исходным элементом является прибыль. Косвенный метод позволяет показать взаимосвязь между разными видами деятельности предприятия, устанавливает взаимосвязь между чистой прибылью и изменениями в активах предприятия за отчетный период. Его суть состоит в преобразовании величины чистой прибыли в величину денежных средств. При этом исходят из того, что имеются отдельные виды расходов и доходов, которые уменьшают (увеличивают) прибыль, не затрагивая величину денежных средств. В процессе анализа на сумму указанных расходов (доходов) производят корректировку чистой прибыли так, чтобы статьи расходов, не связанные с оттоком средств, и статьи доходов, не сопровождающиеся их притоком, не влияли на величину чистой прибыли.

Для анализа привлекается информация бухгалтерского баланса, форма №2 "Отчет о прибылях и убытках". С ее помощью отдельно определяется движение денежных средств в рамках текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. Совокупный результат, характеризующий состояние денежных средств на предприятии, складывается из суммы результатов движения средств по каждому виду деятельности.

Последовательность анализа:

- оценки изменений в отдельных статьях активов предприятия и их источников.

- корректировки к данным различных счетов, влияющих на размер прибыли. Это влияние может быть разнонаправленным. В основе корректировки лежит балансовое уравнение, связывающее начальное и конечное сальдо, а также дебетовый и кредитовый обороты.

Достаточно ли собственных средств предприятия для инвестиционной деятельности. В состоянии ли предприятие расплатиться по своим текущим обязательствам. Достаточно ли полученной прибыли для обслуживания текущей деятельности. В чем объясняются расхождения величины полученной прибыли и наличия денежных средств. Все это обусловливает значение такого анализа и целесообразность его проведения для целей оперативного и стратегического финансового планирования деятельности предприятия.

Причины дефицита денежных средств могут быть внутренние и внешние.

- К внутренним причинам относят: падение объема продаж (реализации); потерю крупных потребителей; недостатки в управлении ассортиментом продук­ции, работ и услуг; недостатки в системе управления финансами.

- К внешним - кризис неплатежей; неденежные формы расчетов; конкуренцию со стороны других товаропроизводителей; рост цен на энергоносители; потери от экспорта из-за заниженного обменного курса; давление налогового законодательства; высокую стоимость заемных средств; давление инфляции.

Последствия дефицита денежных средств: задержки в выплате заработной платы; рост кредиторской задолжен­ности перед поставщиками и бюджетом; рост доли просро­ченной задолженности по кредитам банков; снижение ли­квидности активов компании; увеличение длительности производственного цикла из-за несвоевременной поставки сырья и комплектующих.

Меры по увеличению потока денежных средств:

Краткосрочные.

- Увеличение притока денежных средств:

- продажа или сдача в аренду внеоборотных активов;

- рационализация ассортимента продукции, видов работ;

- реструктуризация дебиторской задолженности в фи­нансовые инструменты;

- использование частичной предоп­латы;

- привлечение внешних источников краткосрочного авансирования;

- разработка системы скидок для покупа­телей, заказчиков.

Уменьшение оттока:

- сокращение за­трат;

- отсрочка платежей по обязательствам;

- использование скидок поставщиков,

- налоговое планирование.