Адаптации растений и животных к жизни в горах: Большое значение для жизни организмов в горах имеют степень расчленения, крутизна и экспозиционные различия склонов...
Своеобразие русской архитектуры: Основной материал – дерево – быстрота постройки, но недолговечность и необходимость деления...
Топ:
Генеалогическое древо Султанов Османской империи: Османские правители, вначале, будучи еще бейлербеями Анатолии, женились на дочерях византийских императоров...
Особенности труда и отдыха в условиях низких температур: К работам при низких температурах на открытом воздухе и в не отапливаемых помещениях допускаются лица не моложе 18 лет, прошедшие...
Методика измерений сопротивления растеканию тока анодного заземления: Анодный заземлитель (анод) – проводник, погруженный в электролитическую среду (грунт, раствор электролита) и подключенный к положительному...
Интересное:
Принципы управления денежными потоками: одним из методов контроля за состоянием денежной наличности является...
Подходы к решению темы фильма: Существует три основных типа исторического фильма, имеющих между собой много общего...
Влияние предпринимательской среды на эффективное функционирование предприятия: Предпринимательская среда – это совокупность внешних и внутренних факторов, оказывающих влияние на функционирование фирмы...
Дисциплины:
2021-05-28 | 37 |
5.00
из
|
Заказать работу |
|
|
Кризисные периоды | Состояние рынка ценных бумаг (РЦБ) |
1929 –1941 гг.— Великая Депрессия и циклические колебания 30х годов. | Из 12 лет — падение РЦБ в течение 9 лет. |
1946 г.— падение производства, конверсия. | 1946 г.— падение РЦБ. |
1953 г.— падение производства. | 1953 г.— падение РЦБ. |
1974 –1975 гг.— падение производства, нефтяной шок. | 1973 –1974 гг.— падение РЦБ. |
1980 г.— падение производства,1981 г.— восстановление. | 1981 г.— падение РЦБ. |
1983 –1990 гг.— восемь лет экономического роста. | 1982 –1989 гг.— восемь лет роста РЦБ. |
1990 г.— рецессия,1991 г.— падение производства. | 1990 г.— падение РЦБ. |
1993 г.— замедление темпов роста в индустриальных странах, падение производства. | 1993 г.— падение РЦБ. |
Зависимость от динамики рынка акций США. Рынок США доминирует по отношению не только к формирующимся рынкам, но и к рынкам ценных бумаг индустриальных стран (табл.4).Хотя после десятилетия опережающего развития формирующихся рынков его доля в мировой капитализации рынков акций уменьшилась с 53.1%в 1980 г. до 41.9%в 1996 г.(что сохраняет доминантность),кризис 1997 –1998 гг. вернул ситуацию к исходной — в 1998 г.. доля рынка США в мире вновь возросла до 50.1%.
Таблица 4.
Роль США в формировании мировых рынков ценных бумаг.
Показатели | 1980 | 1996 | 1998 |
Доля США в капитализации рынков акций развитых стран, %. | 53,0 | 47,3 | 53,8 |
Доля США в капитализации рынков акций всего мира, %. | 53,1 | 41,9 | 50,1 |
Доминирующее влияние проявляется, прежде всего, в момент рыночных шоков. Негативная конъюнктура, возникшая на Нью-Йоркской фондовой бирже или в NASDAQ, немедленно распространяется на рынки других стран. И наоборот, быстрое повышение фондовых индексов в США вызывает повсеместный рост курсов ценных бумаг.
|
Например, в 1929 г.«крах рынка акций в Нью-Йорке был продолжен на фондовых рынках Европы … Падение на 32%%цен на акции в Нью-Йорке (в декабре по отношению к средним ценам в сентябре)… было продолжено снижением цен на акции в Канаде на 33%… в Бельгии на 30%%,а также вызвало эхо на других рынках, в том числе в Великобритании — на 16%%,в Нидерландах — на 15%%, в Германии — на 14%%, во Франции — на 11%%, в Швейцарии — на 10%%, в Швеции — на 8%%»[2].
Рыночные шоки на рынке акций США являются доминирующими и во влиянии на капитализацию российского рынка акций, передавая возмущения с рынка акций США на внутренний фондовый рынок России. Примером такой взаимосвязи является 2000 г., когда коэффициент корреляции между указанными рынками достиг 0.945 (в 1999 –2000 гг.коэффициент взаимосвязи рынков был равен 0.895)[3].
Фактически это функциональная зависимость капитализации рынка акций России от динамики рыночной стоимости акций на фондовом рынке США. Совпадение с динамикой латиноамериканских рынков. На длинных динамических рядах российский рынок акций обнаруживает значительные совпадения с динамикой капитализации рынков Латинской Америки и Мексики. Наиболее сильная корреляция наблюдается при сравнении динамики фондовых рынков России и Бразилии. Взаимосвязь между указанными рынками проявилась и в период финансового кризиса в России в августе 1998 г. Немедленно за его наступлением иностранные инвесторы начали массовую ликвидацию портфельных инвестиций на рынке Бразилии, превращая их в долларовую наличность. Масштабное бегство капитала привело к острому финансовому кризису (крах рынка акций, девальвация национальной валюты, обесценение вслед за российскими бразильских облигаций на внешних рынках, падение золотовалютных резервов и т.п.). Одним из предполагаемых каналов взаимосвязи были операции германских банков, которые вслед за потерями в России закрывали свои позиции в Бразилии, восстанавливая ликвидность[4].
|
Резкое усиление связи с российским рынком в кризисном 1998 г. показали и другие рынки Латинской. Корреляция рынков имеет значительно более высокие значения в периоды кризиса, чем при стабильной ценовой конъюнктуре на фондовых рынках.
Конъюнктура российского рынка акций обнаруживает в обычных условиях мало связей с формирующимися рынками Азии и Европы (табл. 5-6). Ценовая конъюнктура рынков формируется асинхронно.
Таблица 5
Связь динамики рынков ценных бумаг России и стран Азии.
Коэффициенты корреляции между фондовыми индексами. | |||||||||
Индо-незия | Малай-зия | Таи-ланд | Синга-пур | Фили-пины | Индия | Паки-стан | Тай-вань | Корея | |
Россия: 1995-2000 (декабрь 1995 – декабрь 2000) | |||||||||
0,180 | 0,165 | -0,189 | 0,031 | -0,020 | 0,345 | 0,5205 | 0,690 | -0,188 | |
Россия: 1998 (январь 1998 – декабрь 1998) | |||||||||
0,718 | 0,940 | 0,735 | 0,737 | 0,580 | 0,934 | 0,899 | 0,885 | 0,082 |
Источник: www.msci.com
Таблица 6
|
|
Историки об Елизавете Петровне: Елизавета попала между двумя встречными культурными течениями, воспитывалась среди новых европейских веяний и преданий...
Общие условия выбора системы дренажа: Система дренажа выбирается в зависимости от характера защищаемого...
Состав сооружений: решетки и песколовки: Решетки – это первое устройство в схеме очистных сооружений. Они представляют...
Наброски и зарисовки растений, плодов, цветов: Освоить конструктивное построение структуры дерева через зарисовки отдельных деревьев, группы деревьев...
© cyberpedia.su 2017-2024 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы!