В чем экономический смысл венчурных инвестиций и как работает венчурный механизм.

В чем экономический смысл венчурных инвестиций и как работает венчурный механизм.

За 15 лет существования компании мисс Холмс удалось привлечь порядка $700 млн. от венчурных фондов и частных инвесторов под “революционную” технологию, которой, как выяснилось в 2015, никогда не существовало.

С какими рисками сталкиваются венчурные инвесторы при инвестициях в инновационные разработки?

К декабрю 2004 года у Холмс было несколько патентов, она привлекла около $6 млн инвестиций по оценке стоимости компании в $30 млн. К 2014 году стоимость компании оценивалась в $9 миллиардов.

Важно понимать, что вкладывались в компанию далеко не дураки: одним из первых инвесторов Theranos (выписал Холмс чек на $1 млн) был Тим Дрейпер — ранее он же был первым инвестором Tesla и Skype. Дрейпер знал Холмс и ее семью много лет: “Тот ли это человек, который посвятит свою жизнь воплощению чего-то настолько экстраординарного? Она действительно была этим человеком.”

В чем сущность инновации, которую пыталась продвигать Элизабет Холмс?

Холмс очень сильно пыталась походить на Стива Джобса:

• носила черную водолазку (при этом утверждала, что такие водолазки она носит с 7 лет);
• копировала движения тела Джобса, извлекая свой “нанотейнер” (фирменная мини-колба Theranos для крови из пальца) из кармана в том же духе, как Джобс доставал iPod;
• собрания сотрудников Холмс проводила в то же время, что и Джобс в Apple.

Холмс пыталась нанять текущих/бывших сотрудников Apple, именитых дизайнеров яблочных девайсов, например, руководителя разработки Ави Теваниана.

Опишите динамику событий развития ее проекта.

Чем больше влиятельных людей привлекала Холмс в качестве инвесторов или стратегических советников, тем выше рос ее статус в глазах общественности - ей можно было доверять.

Таким образом, самые крупные инвестиции Холмс получила от (и эти люди тоже не дураки):

• Walmart — $150 млн
• Руперт Мердок (Rupert Murdoch) — $125 млн
• Семья ДеВо (DeVos) — $100 млн

К 2016 году в совете директоров Theranos состояли очень влиятельные люди, которые, однако, не обладали компетенциями для оценки деятельности Theranos с медицинской или научной точек зрения.

Что в данном проекте привлекало серьезных инвесторов?

К декабрю 2004 года у Холмс было несколько патентов, она привлекла около $6 млн инвестиций по оценке стоимости компании в $30 млн. К 2014 году стоимость компании оценивалась в $9 миллиардов. Важно понимать, что вкладывались в компанию далеко не дураки: одним из первых инвесторов Theranos (выписал Холмс чек на $1 млн) был Тим Дрейпер — ранее он же был первым инвестором Tesla и Skype. Дрейпер знал Холмс и ее семью много лет: “Тот ли это человек, который посвятит свою жизнь воплощению чего-то настолько экстраординарного? Она действительно была этим человеком.”

Какие методы фальсификации и сокрытия информации использовались?

В 2015 году репортер The Wall Streer Journal Джон Каррерой опубликовал статью, в которой раскрывались детали фальсификации процесса проведения анализов крови: Theranos использовали коммерческие анализаторы даже при прохождении проверок регулятора.

Каррерою удалось получить комментарии от бывших сотрудников компании, имена которых, конечно же, не разглашались. Преследовались все, кто говорил с Каррероем.

Статья в The Wall Street Journal: Theranos не использует собственную технологию, 2015 г.

Холмс все публично отрицала. Репортеры задавали ей прямые вопросы: “Вы использовали коммерческие анализаторы?”. Она отвечала: “Нет, мы используем свои технологии”. Холмс лгала, что неудивительно, так как публичное признание обнулило бы ее шансы “выплыть” из ситуации.

Последний гвоздь в гроб Theranos забила Эрика Ченг, бывший лабораторный сотрудник компании. В 23 года ее уже преследовали приспешники Девида Бойса. Поэтому Эрика написала письмо регулятору (федеральное агентство CMS) с детальным описанием происходящего в Theranos и преследований бывших сотрудников.

К апрелю 2016 года федеральная прокуратура и Комиссия по ценным бумагам США возбуждают уголовное дело в отношении Theranos по подозрению в введении в заблуждение инвесторов относительно технологий компании.

Бросить Стэнфорд

Еще в начале 2000-х во время обучения в Стэнфорде на факультете химической технологии у Холмс родилась идея носимого устройства для мониторинга инфекционных показателей крови. Устройство должно было определять наличие инфекции в образце крови и обеспечивать введение антибиотика.

Профессор медицинских наук Стэнфорда доктор Филлис Гарднер, с которой консультировалась Элизабет, утверждала, что с медицинской точки зрения такое устройство реализовать невозможно. Но Холмс не воспринимала “нет” как ответ. Никогда.

Ее можно понять, ведь многие считали идею Илона Маска “сажать” космическую ракету обратно на космодром невыполнимой.

На самом деле Филлис Гарднер имела в виду то, что физически невозможно реализовать введение антибиотиков через крошечные трубочки. Она не отрицала возможность мониторинга параметров крови.

“Кто будет развивать стартапы, если не самонадеянные люди?”  — Dan Ariely, behavioral economist

Проучившись 2 семестра в университете, Холмс внезапно осознала, что уже давно не посещает занятия, так как все свое время посвящает общению с венчурными капиталистами.

В 19 лет Холмс покинула Стэнфорд, так его и не окончив. На деньги трастового фонда родителей (предназначавшегося для оплаты обучения в универститете) Холмс основала компанию, позднее названную Theranos. Она хотела создать технологию, которая позволит удешевить стоимость лабораторных исследований крови, тем самыс делая раннюю диагностику доступной для каждого.

Министерство Обороны США

В середине 2012 года Министерство Обороны США совместно с FDA (Управление по контролю качества пищевых продуктов и медикаментов) инициировало официальное расследование о попытках Theranos распространять тесты без специализированого допуска FDA. Элизабет Холмс попросила Джеймса Мэттиса, Министра обороны США, помочь в этом вопросе — и он помог. А уже в 2013 году он присоединился к совету директоров Theranos, с разрешения Министерства обороны, конечно же.

Общие фразы в маркетинговых материалах Theranos приводят к мысли, что у компании был контракт с Министерством обороны США. Контракта не было.

Макретологи Theranos не могли упустить такое событие, поэтому изобрели общие фразы в качестве цитат Маттиса для маркетинговых материалов: “Мы используем Theranos два года с невероятным успехом” или “мы можем перемещать эти маленькие машины на линию фронта на вертолетах и самолетах”. Такая подача информации заставляет вас думать, что у Theranos есть контракт с Министерством Обороны США, детали которого, Холмс, конечно же, не может разглашать. Но никакого контракта никогда не было.

Что творилось в лаборатории

С каждым новым привлеченным раундом инвестиций Холмс должна была показывать результаты деятельности Theranos.

В 2012 году компания переехала из Стэнфордских подвалов в бывшие резиденции Facebook в Пало Альто. К этому моменту у Холмс уже был разработан прототип миниатюрной лаборатории — Edison, однако функционировать аппарат не мог: внутри постоянно взрывались центрифуги, повсюду разбрызгивалась кровь.

Холмс нанимала ученых в R&D: биохимиков, инженеров, технологов… Перед ними стояла задача заставить Edison заработать. Если кто-то неосторожно высказывал мнение в духе “это невыполнимо”, то Холмс увольняла еретиков и нанимала новых сотрудников.

Тем временем в офис Theranos регулярно приходили инвесторы и члены совета директоров. Холмс умудрялась демонстрировать, что аппарат Edison исправно работает:у добровольца брали образец крови, загружали его в мини-лабораторию, а так как проведение анализов крови занимало в среднем час, то гости шли дальше на экскурсию.

В это время лаборанты Theranos вынимали картридж с образцом крови из аппарата и бежали проводить анализ на классических анализаторах Siemens. Затем картридж с результатами благополучно загружался обратно в аппарат Edison. Вжух!

Никто на рынке там не секретничал относительно своей технологии, как Элизабет Холмс

Конечно же, среди покинувших Theranos сотрудников были те, кто хотел рассказать прессе о ситуации в компании: что технология, под которую привлекались деньги, не существует и, что публикуемые результаты на самом деле проводятся на другом оборудовании.

“Мы не обязаны объяснять свои технологии конкурирующим компаниям”  — Elizabeth Holmes, CEO, founder & chairman Theranos.

В этот момент на сцену выходил Бойс с угрозой судебного иска на предмет нарушения NDA (Non-Disclosure Agreement — соглашение о неразглашении) и предания огласке коммерческой тайны компании. Никто из бывших сотрудников не хотел спорить с Бойсом и оплачивать судебные издержки, которые могли составлять десятки тысяч долларов.

Обвинение в мошенничестве

В 2015 году репортер The Wall Streer Journal Джон Каррерой опубликовал статью, в которой раскрывались детали фальсификации процесса проведения анализов крови: Theranos использовали коммерческие анализаторы даже при прохождении проверок регулятора.

Каррерою удалось получить комментарии от бывших сотрудников компании, имена которых, конечно же, не разглашались. Преследовались все, кто говорил с Каррероем.

Статья в The Wall Street Journal: Theranos не использует собственную технологию, 2015 г.

Холмс все публично отрицала. Репортеры задавали ей прямые вопросы: “Вы использовали коммерческие анализаторы?”. Она отвечала: “Нет, мы используем свои технологии”. Холмс лгала, что неудивительно, так как публичное признание обнулило бы ее шансы “выплыть” из ситуации.

Последний гвоздь в гроб Theranos забила Эрика Ченг, бывший лабораторный сотрудник компании. В 23 года ее уже преследовали приспешники Девида Бойса. Поэтому Эрика написала письмо регулятору (федеральное агентство CMS) с детальным описанием происходящего в Theranos и преследований бывших сотрудников.

К апрелю 2016 года федеральная прокуратура и Комиссия по ценным бумагам США возбуждают уголовное дело в отношении Theranos по подозрению в введении в заблуждение инвесторов относительно технологий компании.

На данный момент проходят слушания по делу U.S. v. Elizabeth Holmes, et al. Если виновность Холмс и ее правой руки в компании, Рамеша Бальвани, будет доказана, то каждому из них грозит до 20 лет лишения свободы. Следующее слушание назначено на 22 апреля 2019 года. А пока Холмс и Бальвани гуляют по Силиконовой Долине.

Могут быть два исхода:

• Суд признает, что Холмс намеренно занималась мошеннической деятельностью и с самого начала это понимала
• Или же суд признает, что Холмс не справилась с задачей управления развитием компании

Второй вариант я бы не стала исключать: Холмс и ее товарищ по несчастью, Рамеш Бальвани, не признают своей вины.

В какой-то момент, еще до суда, Холмс признавалась прессе, что не знала, что в ее компании творится такой произвол, а технология совершенно не готова к использованию. В свою очередь, адвокат Бальвани утверждает, что если бы компании разрешили функционировать и развиваться, то технология Theranos была бы воплощена в жизнь.

Косплей

Холмс очень сильно пыталась походить на Стива Джобса:

• носила черную водолазку (при этом утверждала, что такие водолазки она носит с 7 лет);
• копировала движения тела Джобса, извлекая свой “нанотейнер” (фирменная мини-колба Theranos для крови из пальца) из кармана в том же духе, как Джобс доставал iPod;
• собрания сотрудников Холмс проводила в то же время, что и Джобс в Apple.

Холмс пыталась нанять текущих/бывших сотрудников Apple, именитых дизайнеров яблочных девайсов, например, руководителя разработки Ави Теваниана.

Сравните сами: Стив Джобс с айподом (слева) и Элизабет Холмс (справа)

“Я никогда не ожидал, что кто-то будет вести себя так, как она вела себя в качестве генерального директора. И поверьте мне, я работал на Стива Джобса, я видел много безумных вещей. Но Элизабет перешла совершенно на новый уровень — с личными нападками и угрозами судебного разбирательства.”  — Avie Tevanian, team lead Mac OS X, Apple; Theranos ex-board member

Но это еще не все. Если вы слушали оригинальные записи выступлений Холмс, то наверняка заметили, что у нее очень низкий голос. Этакий “убеждающий-тебя-в-чем-угодно-баритон”. Холмс специально занижала свой голос, чтобы звучать более уверенно и доминантно. Примеры ее настоящего голоса можно найти здесь.

Однако эти попытки Холмс манипулировать впечатлением, которое она производит, еще не делают ее преступницей. Вы же не обвиняете девушек, которые накачивают губы и наращивают ресницы, в уголовных преступлениях?

Элизабет Холмс, в попытках изменить мир, сломала очень много судеб, причинила много боли людям. А ведь все они очень хотели, чтобы ее технология оказалась реальной. К сожалению, Холмс не понимала, какие границы нельзя переступать.

 

В чем экономический смысл венчурных инвестиций и как работает венчурный механизм.

За 15 лет существования компании мисс Холмс удалось привлечь порядка $700 млн. от венчурных фондов и частных инвесторов под “революционную” технологию, которой, как выяснилось в 2015, никогда не существовало.