ОАО «Российские железные дороги»: распределение прибыли и дивидендная политика

Распределение прибыли ОАО «РДЖ» за 2011 - 2012 года.

 

Подводя итог 2011 года, ОАО "РЖД" было получено чистой прибыли в размере 16,8 млрд. рублей. Согласно пункту 42 раздела 6 Устава ОАО "РЖД" «создается резервный фонд в размере 5% от чистой прибыли отчетного периода» (841 млн. руб.).

Письмом № ГН-15/5904 Росимущества России от 28.02.12г. рекомендовано направление на выплату дивидендов не менее 25 % величины чистой прибыли. С учетом этого сумма дивидендов, причитающихся РФ по итогам деятельности ОАО "РЖД" за 2011 год, составляет 4 205 млн. рублей. Из этой суммы предполагалось:

1.       оставить в распоряжении ОАО "РЖД" 11 776 млн руб., в т.ч. на финансирование инфраструктурных инвестиционных проектов.

2.       направить 4 205 млн. руб. на выплату дивидендов по обыкновенным акциям ОАО "РЖД" по итогам работы за 2011 год.

 

Таблица №1. Распределение прибыли ОАО «РЖД» за 2011г.

Наименование показателя			Сумма	%
Чистая прибыль отчетного периода			16822	100
Направление прибыли всего, в т.ч.:			5046	5
резервный фонд			184	5
выплата дивидендов по размещенным акциям			4205	25
Накопление прибыли			11776	70

 

На годовом общем собрании акционеров ОАО «РЖД» 28 июня 2013г. акционеры утвердили годовой отчет общества за 2012 год, бухгалтерскую отчетность, аудитора, избрали членов совета директоров и ревизионной комиссии, а также распределили прибыль, часть которой направили на выплату дивидендов по результатам финансового года.

Генеральный директор ОАО "ТД РЖД" Кирилл Воронин заявил: «Прошедший год можно считать удачным для общества. Выручка от продаж

в 2012 году составила 108,3 млрд. рублей, валовая прибыль - 3,7 млрд. рублей, что на 17,7% и 24,5% соответственно выше показателей 2011 года». В прошлом году были значительно увеличены объемы импорта и экспорта продукции и услуг железнодорожного назначения. Для обеспечения бесперебойной своей работы РЖД, производила закупку продукции железнодорожного назначения в Японии, Германии, Австрии, Китае.

 

Распределение дивидендов ОАО «РЖД» за 2011 - 20012 года

 

На дивиденды в 2011 году было выделено 4,2 миллиарда рублей, так как чистая прибыль ОАО «РЖД» в 2011г. по РСБУ, составляла 16,8 миллиарда рублей.

Следовательно, за 2010 год РЖД выплатили государству дивиденды в размере 3,99 миллиарда рублей, что составляет примерно 5,08% от чистой прибыли по РБСУ, которая на то время составляло 78,453 миллиарда рублей. Кроме этого, часть денежных средств было отдано на финансирование проектов по организации интермодального железнодорожного сообщения между Аэропортом Кневичи и Владивостоком к саммиту АТЭС-2012 и от Казани до аэропорта города к Универсиаде-2013.

На формирование резервного фонда компании решено направить 841,077 миллиона рублей (5% годовой чистой прибыли РЖД), на финансирование Специализированного фонда целевого капитала поддержки и развития Сколковского института науки и технологий - 280 миллионов рублей (1,67% чистой прибыли), на выплату вознаграждения членам совета директоров РЖД - 39,433 миллиона рублей (0,23% чистой прибыли). В распоряжении компании решено оставить 11,456 миллиарда рублей (68,1% чистой прибыли за год).

Совет директоров рекомендовал направить на формирование резервного фонда 705,5 млн. руб. (5% чистой прибыли). Единственным акционером инфраструктурной монополии является государство. Чистая прибыль ОАО «РЖД» по РСБУ в 2012 г. составила 14,1 млрд. руб.

Совет директоров ОАО «Российские железные дороги» рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2012 год, а 13,404 млрд. руб. (95% чистой прибыли) направить на финансирование инвестиционных проектов и вознаграждения членам совета директоров, говорится в материалах компании.

 

Заключение

 

Получение прибыли - вот истинная цель любого предприятия, главное, уметь правильно распределять ее, основываясь на различных подходах, используя определенную методику.

В данной курсовой работе мы:

.   дали определение понятию «реинвестирование» (см. лист 5);

.   определили основные этапы формирования дивидендной политики (учет основных факторов, определяющих формирование дивидендной политики; разработка механизма распределения прибыли в соответствии с избранным типом дивидендной политики; определение форм выплат дивидендов; выбор типа дивидендной политики в соответствии с финансовой стратегией акционерного общества; оценка эффективности дивидендной политики; определение уровня дивидендных выплат на одну акцию) (см. лист 6);

.   рассмотрели основные подходы к решению задач, касающихся дивидендной политике (см. лист 7 - 11);

.   раскрыли сущность распределения прибыли, принципы и задачи распределения прибыли (см. лист 12 - 17);

.   рассмотрели факторы, влияющие на распределение прибыли (см. лист 17 - 24);

.   предоставили официальные данные по распределению прибыли и дивидендной политики известной организации - ОАО «Российские железные дороги» за период с 2011 года по 2012 год (см. лист 29 - 31).

Итак, подводя итог проделанной работе, можно с уверенностью заявить, что выбранная мной тема полностью раскрыта, так как были рассмотрены все критерии, все положения, связанные с данной темой.

Теперь нам отчетливо ясно, что наиболее важным источником нового собственного капитала является нераспределенная часть прибыли, которая является остатком, полученным после выделения из прибыли средств для выплаты дивидендов. Обычно, акционеры ожидают прибыли от своих капиталовложений либо в качестве дивидендов, либо в качестве увеличения размера капитала. В свою очередь, дивидендная политика, о которой было сказано в данном проекте, призвана решать, каким образом прибыль компании будет разделена между выплатами акционерам и нераспределенной прибылью.

На «плечи» финансовых управляющих легло решение многих вопросов. Например, они должны принять решение о том, вывести ли прибыль корпорации из-под контроля компании либо все-таки реинвестировать ее внутри компании, в тех случаях, когда это более прибыльно. Исходя из того, что дивидендная политика влияет на многие аспекты управления финансами, например, такие как движение денежных и финансовых средств, ликвидность, структура капитала, цены акций и цена компании, то следует понимать, что финансовый управляющий несет большую ответственность при определении приемлемой структуры дивидендов.

В настоящее время огромное количество компаний успешно осуществляют свои инвестиционные проекты за счет собственной прибыли и, безусловно, выплачивают дивиденды собственникам предприятия. Это, прежде всего, позволяет им:

одновременно развивать свое предприятие, делая свое предприятие инвестиционно привлекательным и финансово устойчивым;

возможность иметь высокую оценку своих акций, и, следовательно, предприятия, на фондовом рынке.

Хотя в виде исключения можно представить выбранную нами компанию - ОАО «РЖД», совет директоров которой рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2012 год.

Библиография

 

1. ФЗ «Об акционерных обществах» от 26.12.1995 N 208-ФЗ, принятый ГД ФС РФ 24.11.1995г. (действующая редакция от 06.11.2013г.)

.   Ронова Г.Н., Ронова Л.А. ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ: Учебно-методический комплекс. - М.: Изд. Центр ЕАОИ. 2008. - 170 с.

3. M.J. Gordon. Optimal Investment and Financing Policy//Journal of Finance. May 1963. p. 264-272, J. Lintner. Dividends, Earnings, Leverage, Stock Prices and the Supply of Capital to Corporations // Review of Economics and Statistics. August 1962, p. 243-269

.   Ковалев В.В. Основы теории финансового менеджмента: учеб.-практ. пособие. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008. - 544 с.

5. M.H.Miller, F.Modigliani. Dividend Policy, Growth, and the Valuation of Shares // Journal of Business, October 1961, p. 411-433.

.   M.H.Miller, F.Modigliani. Dividend Policy, Growth, and the Valuation of Shares // Journal of Business, October 1961, p. 411-433.

7. Ковалев В.В. Основы теории финансового менеджмента: учеб.-практ. пособие. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008. - 544 с.

.   Продченко И.А. Финансовый менеджмент: учебный курс.-МИЭМП, 2010.

.   Ковалев В.В. Основы теории финансового менеджмента: учеб.-практ. пособие. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008. - 544 с.

.   Налоговый кодекс РФ гл. 25.

.   Ковалев В. В., «Финансовый анализ. Методы и процедуры», М:Финансы и статистика, 2001г.

.   Юджин Бригхем, Луис Гапенски, «Финансовый менеджмент», С-П, 1997г.

.   Стоянова Е. С., «Финансовый менеджмент», М: Перспектива, 5-ое издание, 2000г.

14. <http://annrep.rzd.ru/reports/public/ru?STRUCTURE_ID=4307>

.   <http://rzd.ru/news/public/ru?STRUCTURE_ID=704&layer_id=3328&id=82272>

.   http://www.vedomosti.ru/companies/news/16659291/gosudarstvo-ne-poluchit-ot-rzhd-dividendov-za-2012-g#sel=5:1,7:16 <http://www.vedomosti.ru/companies/news/16659291/gosudarstvo-ne-poluchit-ot-rzhd-dividendov-za-2012-g>