Профессиональная деятельность на фондовом рынке

                  [ 1 ] с. 178-182

 

 

Классификация ценных бумаг

 

Ценные бумаги — свидетельства об участии в капитале акционерно­го общества, либо в предоставлении займа; долгосрочные обязатель­ства эмитентов выплачивать их владельцам доходы в виде дивиден­дов или процентов.

С юридической точки зрения ценные бумаги — это денежные документы, предъявляемые вкладчиками для реализации имущест­венных прав, выраженных в этих ценных бумагах.

Ценные бумаги должны обязательно содержать предусмотрен­ные законом реквизиты: номинальную цену, срок обращения, спо­соб погашения.

 

Классификация ценных бумаг

 

1. по правам их владельцев

долевые, долговые, товарораспорядительные, производными

Ø Долевые бумаги удостоверяют право на долю в капитале эми­тента. К долевым бумагам относятся прежде всего акции и инвес­тиционные паи паевых фондов. Право на долю в капитале приме­нительно к акциям реализуется в трех основных правах: праве на получение части прибыли, праве на участие в управлении и праве на получение части стоимости имущества эмитента при его ликвидации.

 

Ø Долговые бумаги удостоверяют право на получение определенной денежной суммы в опреде­ленные сроки. Иногда исполнение по долговым бумагам может производиться не в денежной, а в товарной форме. К этому клас­су относятся облигации, банковские сертификаты банковские сберегательные книжки на предъявителя, векселя чеки, закладные.

 

Ø Товарораспорядительные бумаги удостоверяют право собствен­ности их владельца на конкретную партию товара, находящуюся на товарном складе или в пути. К этому классу относятся склад­ские свидетельства, конасамент.

 

 

Ø Производными ценными бумагами (деривативами) в узком смысле называют те бумаги, которые удостоверяют право их владельца на покупку или продажу других ценных бумаг (акций, облигаций). В широком смысле производными бумагами называют любые цен­ные бумаги, стоимость которых зависит от стоимости другого (ба­зового) актива. В качестве базового актива могут выступать цен­ные бумаги, валюта, товары (зерно, кофе, нефть и нефтепродук­ты и т.д.). К производным ценным бумагам относят форвардные и фьючерсные контракты, опционы.

 

2. по способу оформления прав на них и способу передачи этих прав

предъявительские (на предъявителя); именные; ор­дерные.

Ø В предъявительской бумаге не указывается имя (название) ее владельца, и получить исполнение по ней имеет право любое лицо, которое предъявит ее обязанному лицу (тому, кто выпустил ценную бумагу, или его агенту). В этой форме могут выпускаться об­лигации, депозитные и сберегательные сертификаты, простые складские свидетельства, коносаменты, чеки.

 

Ø В именной бумаге указывается имя (название) ее владельца, и только это лицо имеет право получить исполнение по ней. Передача прав, удостоверенных именной бумагой, произво­дится в порядке, предусмотренном для уступки требования (цес­сии). Именными обязательно должны быть акции, инвестиционные паи, закладные. Что касается облигаций, депозитных и сберега­тельных сертификатов, коносаментов и чеков, для них эта форма является одной из возможных.

 

Ø В ордерной бумаге также указывается имя ее владельца, однако он может не только получить исполнение по ней самостоятельно, но и передать все права по ней путем особой передаточной над­писи — индоссамента (делается на обороте самой бумаги). Лицо, передающее право, называется индоссант. Лицо, которому пере­дается право, — индоссат. В отличие от цессии индоссамент явля­ется односторонней сделкой, т.е. для его осуществления нужна подпись только индоссанта. Это позволяет при желании переда­вать ордерные бумаги без указания индоссата (бланковый индос­самент). Уведомлять об индоссаменте эмитента ордерной бумаги не нужно. Ордерными могут быть вексель (в большинстве случаев), а так­же коносамент и чек.

 

3. по методу регулирования

эмиссионные и неэмиссионные

 

Ø Эмиссионные ценные бумаги размещаются выпусками и внутри каждого выпуска предоставляют своим владельцам одинаковые права независимо от времени приобретения. Экономический смысл выделения этой группы состоит в том, чтобы для бумаг, представляющих интерес для наиболее широких (в том числе неквали­фицированных) кругов инвесторов, создать более жесткий ре­жим государственного регулирования, чем для остальных ценных бумаг. Этот режим включает обязательную регистрацию выпуска ценных бумаг, раскрытие больших объемов информации, деталь­ную регламентацию порядка обращения, лицензирование посред­ников и инфраструктурных организаций и т. п.

Ø Неэмиссионные — все остальные ценные бумаги.

 

4. по форме выпуска

документарные и бездокументарные

Ø Документарные ценные бумаги воплощены в виде конкретного документа.

Ø Бездокументарная ценная бумага — это набор прав, зафиксированный при помощи ряда документов: решения о выпуске ценных бумаг (устава, проспекта эмиссии или других документов эмитента), реестра либо системы депозитарного учета, что подтверждается особыми документами — выписками со счетов. При этом ни один из этой совокупности документов сам по себе ценной бумагой не является, и его передача не влечет смены владельца ценной бумаги. На сегодняшний день в России могут выпускаться в бездоку­ментарной форме только акции, облигации, опционные свиде­тельства и инвестиционные паи.

Из перечисленных выше видов ценных бумаг наибольшую долю в обороте занимают акции, облигации, банковские сертифика­ты, векселя и производные ценные бумаги.

 

Виды ценных бумаг

 

Основными видами ценных бумаг являются: акции, облигации, векселя, сберегательные/депозитные сертификаты, производные ценные бумаги.

Акция — ценная бумага, свидетельствующая о внесении средств в капитал акционерного общества и дающая право на получение части прибыли в виде дивидендов.

Акции акционерного общества распределяются среди акционе­ров, т. е. среди совладельцев компании. Акции подразделяются на две категории:

обыкновенные (простые) акции дают право своему владельцу на участие в управлении акционерным обществом. Одна ак­ция равна одному голосу и дает право на участие в распреде­лении прибыли после пополнения резервов и выплат диви­дендов по привилегированным акциям;

привилегированные акции — не приносят постоянный фикси­рованный дивиденд и имеют преимущество перед обыкно­венной акцией при распределении прибыли и ликвидации акционерного общества; обычно их владелец не имеет права на участие в управлении.

Дивиденд – начисляемый на каждую акцию ежегодно доход в соответствии с решением акционерного собрания.

Облигация — ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца на получение денежных средств, предоставленных взаймы эмитенту, а также процентов по этим денежным средствам.

Различают государственные облигации и облигации хозяйствую­щего субъекта (акционерное общество, коммерческий банк и др.).

В Российской Федерации государство выпускает следующие об­лигации: государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО); облигации федерального займа с постоянным купонным до­ходом (ОФЗ-ПД) и переменным купонным доходом (ОФЗ-ПК); внутреннего государственного валютного займа (ВГВЗ); сберега­тельного займа (ОГСЗ) и др.

Вексель представляет собой безусловное письменное долговое обязательство векселедателя уплатить при наступлении срока обо­значенную в векселе денежную сумму владельцу векселя (векселе­держателю).

Векселя бывают по предъявлении (срок платежа не указан, пла­теж совершается в момент предъявления векселя) и срочные (с ука­занием либо точной даты платежа, либо периода от момента состав­ления векселя, по истечении которого он должен быть оплачен, либо периода от момента предъявления векселя, в течение которого он должен быть оплачен).

В зависимости от субъекта, производящего выплату вексельной суммы, различают простой и переводной векселя. Простой вексель (соло-вексель) выписывается и подписывается должником (векселедателем) и содержит его безусловное обязатель­ство уплатить кредитору (векселедержателю) определенную сумму в определенный срок и в определенном месте.

Переводной вексель (тратта) выписывается и подписывается кредитором (трассантом) и представляет собой приказ должнику (трассату) об уплате в указанный срок обозначенной в векселе сум­мы третьему лицу (ремитенту).

Передача векселя другому лицу осуществляется путем составле­ния передаточной надписи (индоссамента). Такая надпись ставится на оборотной стороне векселя и подписывается индоссантом, т. е. лицом, сделавшим передаточную надпись.

Векселя могут учитываться банками. Суть этой операции состо­ит в том, что векселедержатель передает (продает) векселя банку по индоссаменту до наступления срока платежа и получает за это век­сельную сумму за вычетом процента, причитающегося банку. Этот процент называется учетным процентом, или дисконтом.

Кроме того различают несколько форм векселей: товарные, финансовые, банковские, дру­жественные, бронзовые, бланковые и др.

Сберегательный /депозитный сертификат — это письменное свидетельство кредитного учреждения (банка-эмитента) о депони­ровании денежных средств, удостоверяющее право держателя бума­ги или его правопреемника на получение по истечении установлен­ного срока суммы депозита и процента по нему. Вкладчик средств или его правопреемник называются бенефициар.

Сберегательные сертификаты предназначены для физических лиц, депозитные — для юридических лиц.

Существуют следующие виды сертификатов: именные и на предъявителя;

до востребования и срочные (срок обращения по срочным ог­раничен, как правило, одним годом); серийные и выпущенные в разовом порядке.

На бланке сертификата должны содержаться следующие обяза­тельные реквизиты:

наименование «сберегательный (или депозитный) серти­фикат»;

номер и серия сертификата;

дата внесения вклада или депозита;

размер вклада или депозита, оформленного сертификатом;

безусловное обязательство кредитной организации вернуть сумму, внесенную в депозит или на вклад, и выплатить при­читающиеся проценты;

дата востребования суммы по сертификату;

ставка процента за пользование депозитом или вкладом; сум­ма причитающихся процентов;

ставка процента при досрочном предъявлении сертификата к оплате;

наименование, местонахождение и корреспондентский счет кредитной организации, открытый в Банке России;

для именного сертификата: наименование и местонахождение вкладчика — юридического лица, фамилия, имя, отчество и паспортные данные вкладчика — физического лица;

подписи двух лиц, уполномоченных кредитной организацией на подписание такого рода обязательств, скрепленные печатью кредитной организации.

Отсутствие в тексте бланка сертификата какого-либо из обяза­тельных реквизитов делает этот сертификат недействительным.

   

Закладные (ипотечные) ценные бумаги оформляютотношения залога. И удостоверяют право на получение денежных обязательств, обеспеченных ипотекой имущества. Закладная является ценной бумагой, удостоверяющей следующие права ее законного владельца: право на получение исполнения по денежному обязательству, обеспеченному залогом имущества, без предоставления других доказательств этого обязательства; право залога на указанное в договоре об ипотеке имущество.

 

Производные ценные бумаги закрепляют право их владельца на покупку-продажу на определенных условиях и в определенное вре­мя акций и других долговых обязательств. К производным ценным бумагам относятся фьючерс, опцион, варрант и др.

Фьючерс — ценная бумага в виде контракта на покупку-продажу определенного количества базового актива либо получения дохода в связи с изменением значения этого актива. В качестве базисного актива могут выступать товар нефинансового характера (зерно, сталь и т. п.), валюта, ценная бумага, фондовый индекс. Фьючерс (фьючерсный контракт) может перепродаваться и переходить из рук в руки вплоть до указанной в нем даты исполнения.

Опцион — ценная бумага, подтверждающая право владельца на покупку-продажу определенного базисного актива (товара, другой ценной бумаги) по определенной цене в заранее согласованное время. Опцион дает право владельцу этой ценной бумаги: купить или продать базисный актив или получить доход в связи с изменением рыночной цены этого актива; отказаться от своего права.

Различают два типа опционов: европейский, когда контракт дает право купить или продать базисные активы по фиксированной цене только в определенный день, и американский, дающий право покупки или продажи в любой день вплоть до оговоренной в кон­тракте даты.

Варрант — сертификат, дающий право покупки ценных бумаг по установленной цене в течение определенного периода времени или бессрочно. Не дает право на проценты или дивиденды и не об­ладает правом голоса; погашение не предусматривается.

Залоговое свидетельство (или варрант) — вторая часть двойно­го складского свидетельства. Оно удостоверяет факт принятия на хранение определенного товара и отсутствие либо наличия зало­гового обременения данного товара. Держатель имеет право рас­порядиться указанными в свидетельстве залоговыми правами на товар.

Под чеком понимается документ, содержащий безусловный приказ владельца текущего счета банку о выплате указанной в нем суммы определенному лицу или предъявителю. Чек служит важнейшим платежным средством. В нем выражена односторон­няя обязанность чекодателя оплатить чек, если плательщик отка­зался от оплаты.

 

Простое складское свидетельство выдается товарным складом товаровладельцу по факту принятия на хранение определенного товара. Держатель складского свидетельства имеет право получить лично этот товар либо распорядиться товаром, находящимся на хранении, путем передачи складского свидетельства.

Двойное складское свидетельство удостоверяет не только факт принятия на хранение товара, но и отсутствие залогового обреме­нения данного товара.

Коносамент является товарораспорядительным документом, которым оформляется морская перевозка груза. С его помощью за­ключается договор перевозки. После приема груза к перевозке пе­ревозчик обязан выдать отправителю коносамент, который являет­ся доказательством приема перевозчиком указанного в нем груза.