Пенсия как финансовый инструмент

Пенсионные фонды в Эстонии

 

 

Содержание

 

Введение                                                                                                                

1. Пенсия как финансовый инструмент                                                             

1.1. Основные понятия                                                            

1.2. Виды пенсий в Эстонской Республике                                           

1.3. Схемы пенсионных выплат                                                              

2. Фонды пенсионного страхования                                                                  

2.1. Государственный фонд пенсионного страхования                       

2.2. Частный фонд пенсионного страхования                                       

2.3. Государственный или частный    ?                                                        

3. Налогообложение и регулирование пенсионных фондов                           

Заключение                                                                                                            

Использованная литература                                                                                            

   

Введение

 

Далеко не секрет, что все люди пекутся о своей старости и пытаются каким-то образом себя обеспечить, чтобы не остаться без средств к существованию в нетрудоспособном возрасте. Также многие люди хотят себя подстраховать на тот случай, если производственная травма или несчастный случай вдруг лишат человека трудоспособности или даже жизни (если профессия связана с постоянным риском для жизни; например оперативный работник, кадровый военный). На протяжении многих лет единственным гарантированным источником дохода после ухода на заслуженный отдых по достижении пенсионного возраста, либо вследствие потери трудоспособности были государственные пенсионные выплаты. Таким образом, все средства аккумулировались на государственных счетах и затем перераспределялись. В настоящий момент на финансовом рынке появляются новые участники – пенсионные фонды, которые далеко не обязательно являются государственными учреждениями. Их цель – накопление капитала посредством пенсионных отчислений тех людей, которые заинтересованы в своем благосостоянии после активной занятости.  

 

Пенсия как финансовый инструмент

Основные понятия

                        Деньги                                         Взносы

эмитенты

пенсионные фонды

спонсоры

  

жми

 

 

                     Ценные                                       Пенсионные

                     бумаги                                          обязательства

 

Рис.1. Схема работы пенсионных фондов

Пенсионные фонды (в том числе и пенсиионные планы) – это финансовые учреждения, которые эмитируют пенсионные обязательства взамен пенсионных взносов от частных и юридических лиц и вкладывают полученные деньги в финансовые инструменты (см. рис.1).

Пенсионные взносы – вклады от населения, фирм, государства, на основе которых формируется необходимый для последующих пенсионных выплат капитал.

Спонсор – плательщик взносов, инвестор. Им может быть:

· частное лицо;

· работодатель (фирма) или организация;

· государство.

 

Схемы пенсионных выплат

Существует несколько широко принятых схем начисления пенсий. Пенсия по выбытии (pension lahkumisel, pay - as - you - go) – пенсия выплачивается из имеющегося в настоящий момент в наличии капитала, который собирается независимо от долгосрочных инвестиций (планов) плательщика пенсионных взносов. В случае государственной пенсии, пенсия выплачивается за счет «сегодняшних» налогоплательщиков. Существует опасность, что из-за низкого, а в последние семь лет вообще отрицательного прироста населения в Эстонии, будущие поколения пенсионеров будет, грубо говоря, «некому кормить», и население еще сильнее «постареет». Такой вариант для системы, предусматривающей частные пенсионные фонды, не подходит. 

Схема с назначенным взносом (määratud sissemaksetega pensioniskeem, defined contribution plan) назначает плательщику взносов (спонсору) точную сумму, которую тот должен регулярно вносить в пенсионный фонд. Таким образом взносы примут формы процентов от заработной платы или дохода. Сумма выплат обычно не гарантируется, зависит от продолжительности выбранной схемы (иными словами от фактора времени) и от доходности сделанных пенсионным фондом инвестиций. Причем согласно закону, инвестиции могут быть произведены в акции на фондовом рынке, в инвестиционные фонды, а также в акции самого предприятия, что в общем-то не лишено смысла, так как прослеживается определенная логическая цепочка: чем успешнее действует предприятие, тем лучше его показатели прибыли, рентабельности и проч., тем выше котируются его акции на рынке ценных бумаг, тем больше доходность пенсионного фонда, и тем выше наконец пенсии, полученные из этого фонда. Такой вариант называется ESOP, employee stock ownership program.[2] Он довольно органично вписывается в концепцию частных пенсионных фондов.

 

Схема с назначенным размером выплат (määratud väljamaksetega pensioni skeem, defined benefit plan) берет за основу заданный размер пенсионных выплат после выхода на пенсию. Причем размер пенсионных выплат зависит в первую очередь от стажа и от размера заработной платы в период занятости, а размеры взносов нарпямую зависят от желаемого результата.

 

Выплаты (väljamaksed). Производимые из пенсионных фондов выплаты зависят от суммы, которая накопилась на момент выхода на пенсию. За эти деньги можно «купить» пенсию: до конца жизни как аннуитет или на определенный период.

 

Три последние схемы хорошо подходят для частных пенсионных фондов.

Заключение

Люди сейчас верят больше государству, а значит и позиция государственного фонда пенсионного страхования достаточно прочная. Никто не хочет делать постоянные отчисления в частный пенсионный фонд, не будучи уверенным в том, что он через некоторое время не обанкротится, или его председатель не покинет Эстонию, прихватив честно заработанные сбережения граждан.

Кроме фактора недоверия населения частному пенсионному фонду следует также отметить, что средняя продолжительность жизни в Эстонии делает часто невыгодным делать вклады, так как люди не успевают пожить на пенсии. А предпосылок для увеличения продолжительности жизни не предвидится (ухудшение экологической обстановки, возросшая интенсивность труда).

В ближайшем будущем возможен вариант, при котором большинство населения будет пользоваться услугами и государственных, и частных пенсионных фондов. Но это невозможно при отсутствии законодательной базы, а стремление Эстонии в Европейский Совет требует пересмотра многих законов и нормативных актов.

Использованная литература

 

 

1. Гольцберг, М. А., Кредитование, Киев, BHV, 1994, 380 стр.

2. Махов, В., Muud krediidiasutused, конспект лекций, Тарту, 1998, 50 стр.

3. Поляк, Г. Б., Финансовый менеджмент, Москва, Финансы, 1997, 517 стр.

4. Ульст, Э., Riigirahandus I, Тарту, Ülikooli kirjastus, 1996, 170 стр.

5. «Деловые ведомости», экономический еженедельник, 29 апреля.

6. «Деловые ведомости», экономический еженедельник, 6 мая. 

 

[1] В. Махов, Muud krediidiasutused, конспект лекций, 1998, стр. 33

[2] В. Махов, Muud krediidiasutused, конспект лекций, 1998, стр. 34

[3] Гольцберг, М. А., Кредитование, 1994, стр 176.

[4] Аррак, интервью для газеты «Деловые ведомости», 6 мая, 1998.

[5] Ульст, Э., Riigirahandus I, 1996, стр. 144

[6] Ульст, Э., Riigirahandus I, 1996, стр. 145

 

[7] Гольцберг, М. А., Кредитование, 1994, стр 176.

[8] Рейльян, Я., интервью газете «Деловые ведомости», 29 апреля

Пенсионные фонды в Эстонии

 

 

Содержание

 

Введение                                                                                                                

1. Пенсия как финансовый инструмент                                                             

1.1. Основные понятия                                                            

1.2. Виды пенсий в Эстонской Республике                                           

1.3. Схемы пенсионных выплат                                                              

2. Фонды пенсионного страхования                                                                  

2.1. Государственный фонд пенсионного страхования                       

2.2. Частный фонд пенсионного страхования                                       

2.3. Государственный или частный    ?                                                        

3. Налогообложение и регулирование пенсионных фондов                           

Заключение                                                                                                            

Использованная литература                                                                                            

   

Введение

 

Далеко не секрет, что все люди пекутся о своей старости и пытаются каким-то образом себя обеспечить, чтобы не остаться без средств к существованию в нетрудоспособном возрасте. Также многие люди хотят себя подстраховать на тот случай, если производственная травма или несчастный случай вдруг лишат человека трудоспособности или даже жизни (если профессия связана с постоянным риском для жизни; например оперативный работник, кадровый военный). На протяжении многих лет единственным гарантированным источником дохода после ухода на заслуженный отдых по достижении пенсионного возраста, либо вследствие потери трудоспособности были государственные пенсионные выплаты. Таким образом, все средства аккумулировались на государственных счетах и затем перераспределялись. В настоящий момент на финансовом рынке появляются новые участники – пенсионные фонды, которые далеко не обязательно являются государственными учреждениями. Их цель – накопление капитала посредством пенсионных отчислений тех людей, которые заинтересованы в своем благосостоянии после активной занятости.  

 

Пенсия как финансовый инструмент

Основные понятия

                        Деньги                                         Взносы

эмитенты

пенсионные фонды

спонсоры

  

жми

 

 

                     Ценные                                       Пенсионные

                     бумаги                                          обязательства

 

Рис.1. Схема работы пенсионных фондов

Пенсионные фонды (в том числе и пенсиионные планы) – это финансовые учреждения, которые эмитируют пенсионные обязательства взамен пенсионных взносов от частных и юридических лиц и вкладывают полученные деньги в финансовые инструменты (см. рис.1).

Пенсионные взносы – вклады от населения, фирм, государства, на основе которых формируется необходимый для последующих пенсионных выплат капитал.

Спонсор – плательщик взносов, инвестор. Им может быть:

· частное лицо;

· работодатель (фирма) или организация;

· государство.