Проблемы и перспективы существования и развития АО разных типов в России

 

В настоящее время в России существует довольно много проблем в функционировании АО. Что касается внутренней среды АО, то проблемы заключаются в том, что чем крупнее фирма, тем труднее администрации подчинить действия отдельных работников и трудовых коллективов интересам фирмы. Для этого необходима все более сложная система стимулов и контроля. Этой проблемы нет на предприятиях, где сам хозяин является и единственным работником, и любой его промах или успех непосредственно сказывается на его финансовом положении.

Нередко возникают и проблемы во взаимоотношениях между акционерами и наемными менеджерами. Акционеры как собственники фирмы заинтересованы в высокой и стабильной рыночной стоимости своих акций, соответственно в максимизации долгосрочной прибыли. Управляющие же стремятся к росту своей заработной платы и повышению своего престижа на фирме. Поэтому они могут быть заинтересованы в росте объема продаж, раздувании штатов подчиненных в ущерб прибыльности фирмы. Отсюда – проблема контроля собственников над менеджерами.

В странах с развитой рыночной экономикой наилучшим контролером действий менеджеров является рынок ценных бумаг (фондовый рынок). Если настоящие или потенциальные акционеры считают управление плохим, то одни начинают продавать акции фирмы, а другие отказываются их покупать. В результате цена акций начинает падать, что ведет к ухудшению финансового положения фирмы и обычно выносит приговор неэффективному менеджменту.

Иная картина сложилась на сегодняшний день в России. Здесь положение предприятий пока в значительно меньшей степени зависит от фондового рынка, поскольку акции большинства фирм вообще не являются объектом сделок. С другой стороны, еще очень слаба правовая защищенность частной собственности: действующие законы позволяют менеджерам либо иным лицам лишать собственников их имущества. При этом очень часто конфликт между менеджерами и акционерами является лишь формой проявления противоречий между мажоритарными (т.е. контролирующими фирму) и миноритарными акционерами. Мажоритарные акционеры управляют деятельностью менеджеров или сами являются высшими менеджерами и используют свою власть для присвоения собственности мелких акционеров.

Что касается проблем со стороны внешней среды АО, то здесь часто происходит захват АО. Способами экспроприации собственности как мелких, так, в ряде случаев, и крупных акционеров выступают заключение невыгодных для предприятия сделок с подконтрольными недобросовестным менеджерам фирмами, вывод активов из АО в пользу дочерних фирм, искусственные банкротства вполне жизнеспособных предприятий.

Слабые и беспечные компании в России все быстрее прибираются к рукам. Но если десять лет назад агрессорами выступали достаточно темные и не гнушавшиеся криминальным давлением личности, то сейчас агрессоры солиднее. Большинство импульсов к агрессии идет через административные структуры. А недавние криминальные владельцы исчезают, получая отступные, или в прямом смысле. Остались еще и владельцы из советского директората, но те из них, кто создал или вошел в крупную структуру - продолжают работать. Тех, кто не видит дальше своего удела осталось очень мало.

Самые опасные лица для акционеров сегодняшних АО - их руководители. Их бестолковые или намеренные действия чаще всего становятся стартом к конфликтам. Чтобы не потерять предприятие или его активы, нужно предусматривать стратегию нескольких уровней защиты, при малейших признаках внимания к АО или слабости его позиций в чем-либо, в том числе при некомпетентности или рвачестве руководителей.

Часто происходит захват предприятий, неэффективного с точки зрения эксплуатации имеющихся у них активов, например недвижимости. Но при внимательном рассмотрении, оказывается, что собственность используется эффективно, но через двойную бухгалтерию.

В Москве более чем в 90% случаев предприятия захватываются ради положения и самой недвижимости, но чем дальше от кольцевой дороги, тем меньший интерес вызывает недвижимость, а больший - сам бизнес. Однако, появились и новые тенденции, не укладывающиеся в эту схему. В областных и крупных городах в регионах, где достаточно высок уровень жизни, также идет скупка и поглощение объектов, которые можно включить в мощную инфраструктуру.

Естественно, все бывшие советские заводы и фабрики - потенциальный объект внимания захватчиков, если они еще не захвачены. Причем, часто захват делается про запас - для устранения конкурента, для поиска мощного покупателя и т.д., то есть это может быть страшно для города или области и работников, захват - это 2-3 и более лет разрухи. Но на этом проблемы функционирования АО далеко не исчерпаны. Много их и на правовом уровне.

По действующему законодательству отличительным признаком закрытого общества, во-первых, выступает то, что его акции распределяются только среди учредителей или иного заранее определенного круга лиц. Закрытое общество не вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции либо иным образом предлагать их неопределенному кругу лиц. Во-вторых, акционеры закрытого общества имеют преимущественное право приобретения акций, продаваемых другими акционерами этого общества. В-третьих, число акционеров закрытого общества не должно превышать пятидесяти.

Существование закрытых обществ в их нынешнем виде экономически неоправданно и юридически необоснованно. Наибольшее возражение вызывает наличие у акционеров закрытого общества права преимущественной покупки. АО создается для объединения имущества, а не лиц. Личный аспект в данных организациях практически сведен к нулю. В отличие от участников общества с ограниченной ответственностью, у акционеров отсутствует право "выйти из общества". Иными словами, акционер не может в любое время исключительно по собственной воле требовать от общества выкупа своих акций, что делает финансовое положение акционерного общества стабильным. Следовательно, передача акций другому лицу никак не затрагивает объективных интересов остальных акционеров и самого общества. Напротив, ограничение отчуждения акций входит в противоречие с сущностью акций как оборотных ценных бумаг, а также с функциями АО как социально-экономического института. Кроме того, известны элементарные способы обхода права преимущественной покупки, вследствие чего нынешние закрытые общества уместнее назвать "полузакрытыми".

Основное отличие открытого общества от закрытого должно заключаться не в преимущественном праве покупки продаваемых акционерами акций, а в запрете на их публичное обращение. Непрофессиональный, массовый инвестор должен быть максимально огражден от возможных злоупотреблений со стороны менеджмента. Одним из важнейших инструментов защиты выступает система раскрытия информации. Следовательно, в обмен на предоставление льготы публиковать меньшее количество отчетных документов нужно ограничить рынок акций закрытых (частных) обществ, а также количество их акционеров. Таким образом, решающими критериями дифференциации правового положения закрытых (частных) и открытых (публичных) обществ должны служить: основной критерий - возможность публичного размещения и обращения акций.

Главной целью АО является привлечение свободных ресурсов и их трансформация в инвестиции. Как следствие, акции должны свободно обращаться на рынке. Изъятия из этого принципа могут вводиться лишь для защиты рядовых, непрофессиональных инвесторов, интересы которых нуждаются в повышенной охране. Нынешнее деление акционерных обществ на открытые и закрытые не отвечает приведенным критериям. Пересмотр законодательства в данной сфере позволит вывести фондовый рынок на новый уровень развития.

Хотя за последние годы в акционерном законодательстве сделан серьезный шаг вперед, тем не менее, осталось много нерешенных задач. Риск потерять вложенные в акции средства в результате недобросовестных действий менеджмента и крупных акционеров весьма велик. По-прежнему обладатель контрольного пакета имеет значительное преимущество перед другими акционерами. Юридические средства защиты интересов акционеров зачастую недостаточно эффективны, хотя по отдельным направлениям прогресс налицо.

Сейчас еще не на уровне Думы, но все же готовятся предложения по приведению реальной ситуации с АО в соответствие с задачами инвестирования в экономику.

Я полагаю, что такие изменения обязательно будут - нельзя огромное число средних предприятий держать в узде закона, рассчитанного на большие АО.

Заключение

 

Итак, подведем итоги проделанной работе в виде обобщений и тезисов.

Несмотря на значительное влияние малого и среднего бизнеса на экономику, уровень развития страны определяется все же состоянием крупного бизнеса. Силами лишь одних небольших предприятий невозможно создать технически сложную и дорогостоящую продукцию, для производства которой требуются крупные финансовые ресурсы. Наиболее совершенным, хотя и не идеальным, средством привлечения свободных ресурсов, а также управления ими, выступает открытое акционерное общество.

Исходя из положений ст. 66 и 96 ГК РФ акционерным обществом признается хозяйственное общество, уставный капитал которого разделен на определенное число акций; участники акционерного общества (акционеры) не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости принадлежащих им акций.

Из всех видов хозяйственных обществ АО имеют наибольшее распространение на практике.

Первой особенностью акционерного общества, в отличие от других коммерческих организаций, является деление его уставного капитала на определенное число акций. Другая особенность акционерного общества как самостоятельной организационно-правовой формы, которую также не имеет ни одна коммерческая организация, - это внутреннее деление. Согласно п. 1 ст. 7 ФЗ "Об акционерных обществах" акционерное общество может быть открытым или закрытым, что отражается в его уставе и фирменном наименовании.

АО может быть закрытым или открытым. Открытое акционерное общество характеризуют следующие особенности.

Акционерное общество‚ как и все организационно-правовые формы‚ наряду с преимуществами содержит в себе определенные риски. Особенность акционерного общества состоит в том, что для его нормального развития требуется четкое институциональное оформление механизмов его создания, функционирования и управления. Без этого оно само становится источником серьезных рисков в экономике. В этом состоит еще одна особенность акционерного общества как института процедурного бизнеса.

В России используются четыре модели управления акционерным обществом. Выбор модели управления – весьма важный этап создания АО. Зачастую учредители, не вникая в особенности той или иной модели, теряют возможность влиять на принимаемые обществом решения, даже обладая крупным пакетом акций.

Система внешних партнеров по бизнесу - это поставщики и потребители, конкуренты, изготавливающие сходную продукцию, перспективные партнеры. (акционерное общество имеет долговременные интересы в отношении внешних партнеров; заинтересовано в поддержании долговременных интересов). Особым внешним партнером является государство.

В России лишь двадцать или сорок акционерных компаний, которые действительно работают как АО. Практически все они - в добывающих или энергетических отраслях. Да еще некоторые коммуникационные компании. Их акции котируются на биржах, в том числе у некоторых за пределами России.

В настоящее время в России существует довольно много проблем в функционировании АО. Слабые и беспечные компании в России все быстрее прибираются к рукам. Но если десять лет назад агрессорами выступали достаточно темные и не гнушавшиеся криминальным давлением личности, то сейчас агрессоры солиднее. Но на этом проблемы функционирования АО далеко не исчерпаны. Много их и на правовом уровне.

Сейчас еще не на уровне Думы, но все же готовятся предложения по приведению реальной ситуации с АО в соответствие с задачами инвестирования в экономику. Я полагаю, что такие изменения обязательно будут - нельзя огромное число средних предприятий держать в узде закона, рассчитанного на большие АО.

Список литература

1. Акционерные общества в России: Словарь - справочник от А до Я: Руководителю. Бухгалтеру. Юристу. Акционеру. - М., 2010.

2. Ануфриева О. Создание (учреждение), реорганизация и ликвидация акционерного общества // ЭКО. - 2010. - № 3. - С.102-118.

3. Бекботова Л.А. Возникновение и развитие акционерных обществ // Экономика и коммерция. Электрон. пром-сть. - 2010. - Вып.3. - С.17-30.

4. Голубович А.Д. Создание акционерных обществ: Отеч. и зарубеж. практика / А.Д.Голубович, Д.Г.Фиркало, Б.Л.Хенкин. - М., 2011. - 207с.

5. Долгопятова Т. Концентрация акционерной собственности и развитие российских компаний (эмпирическое свидетельство) // Вопросы экономики. - 2009. - № 1. - С.84-97.

6. Зимина Т. Акционерные общества работников: уральский опыт // Экономист. - 2009. - № 9. - С.76-79.

7. Зубков В.Ю. Создание интегрированной корпоративной структуры акционерного общества: цели и принципы // Экономика и коммерция. Электрон. пром-сть. - 2012. - Вып.4. - С.29-37.

8. Зуйкова Л. Акционерные общества обретают новое лицо // Деньги и кредит. - 2011. - № 12. - C.117-128.

9. Ивасаки И. Правовая форма акционерных обществ и корпоративное поведение в России // Вопросы экономики. - 2009. - № 1. - С.112-123.

10. Ивашковская И.В. Акционерная форма собственности и совместные предприятия / И.В.Ивашковская, С.Н.Ивашковский // Вестн. Моск. ун-та. Сер.6. Экономика. - 2010. - N 2. - С.19-24.

11. Крейчман Ф.С. Эффективная организация управления акционерными предприятиями в условиях рынка. - М., 2011.

12. Лященко В.П. Акционерные общества в российской экономике. - М., 2001.

13. Могилевский С.Д. Акционерные общества. - М., 2011.

[1] Чапцов Р.П. Россия на пути к рынку, 2001. с 71.

[2] Поляк Г.Б. Финансы. Денежное обращение. Кредит, 2001. с 489

[3] Егоров В.В. Прогнозирование национальной экономики, 2001.