Эмиссия газов от очистных сооружений канализации: В последние годы внимание мирового сообщества сосредоточено на экологических проблемах...
Семя – орган полового размножения и расселения растений: наружи у семян имеется плотный покров – кожура...
Топ:
Устройство и оснащение процедурного кабинета: Решающая роль в обеспечении правильного лечения пациентов отводится процедурной медсестре...
Интересное:
Уполаживание и террасирование склонов: Если глубина оврага более 5 м необходимо устройство берм. Варианты использования оврагов для градостроительных целей...
Что нужно делать при лейкемии: Прежде всего, необходимо выяснить, не страдаете ли вы каким-либо душевным недугом...
Подходы к решению темы фильма: Существует три основных типа исторического фильма, имеющих между собой много общего...
Дисциплины:
2018-01-14 | 516 |
5.00
из
|
Заказать работу |
|
|
Портфель - это совокупность собранных воедино различных инвестиционных ценностей, являющихся инструментом для достижения конкретной инвестиционной цели вкладчика.
При формировании портфеля ценных бумаг перед инвестором встает задача его оптимизации, с одной стороны, и обеспечения надежности и минимального риска - с другой. Естественно, что достижение всех названных целей будет зависеть от структуры портфеля. На основе структуры портфеля выделяют типы портфелей ценных бумаг как объектов управления. Тип портфеля - это его обобщенная характеристика с позиций задач, стоящих перед ним, или видов ценных бумаг, входящих в него.
Портфели роста ориентированы на акции, быстро растущие на рынке курсовой стоимости. Для инвестора они дают возможность в относительно короткие сроки наращивать капитал; дивиденды при этом выплачиваются в небольших размерах или не выплачиваются вообще. Наоборот, портфели дохода ориентированы на получение высоких текущих доходов; отношение выплачиваемого про цента к курсовой стоимости ценных бумаг обычно стабильно и выше среднерыночного, в то время как курсовая стоимость растет на много медленнее. Рисковые портфели, как правило, состоят из ценных бумаг растущих компаний и предприятий, реализующих стратегию быстрого расширения, например, на базе новой технологии или выпуска новой продукции. Сбалансированные портфели обычно включают и быстрорастущие, и высокодоходные ценные бумаги, а в некоторых случаях и рисковые. Специализированные портфели создаются по частным критериям (вид риска, вид ценной бумаги, отраслевая принадлежность и т. д.). Портфели краткосрочных фондов состоят из краткосрочных ценных бумаг, обращающихся на рынке, среднесрочных и долгосрочных фондов соответствующих бумаг (в основном облигаций, в том числе государственных). Отраслевые портфели обычно ориентированы на взаимосвязанные отрасли, региональные - на регионы. Количество возможных типов портфелей может варьироваться.
|
Создание и управление портфелем ценных бумаг сопряжено с оценкой в совокупности трех факторов: безопасность, доходность и ликвидность.
Безопасность вложений - это формирование портфеля на основе надежности ценных бумаг по их обеспечению. Ликвидность инвестиционных вложений - это возможность быстро и без потерь обращать их в наличные денежные средства. Среди вложений самую низкую ликвидность имеет недвижимость, но одновременно она обладает самой большой надежностью.
Доходность портфеля может достигаться в ущерб безопасности и ликвидности. Ни oднa ценная бумага не обладает всеми тремя свойствами сразу:
продавцы безопасных и ликвидных ценных бумаг запрашивают соответственно более высокую цену, что снижает доходность таких бумаг. Поэтому каждому инвестору для достижения максимальной доходности и снижения риска необходимо искать компромисс между тремя качествами ценных бумаг, т. е. пытаться оптимизировать структуру портфельных инвестиций.
Существует множество методов- определения оптимального инвестиционного портфеля. Все они базируются на различных методах оценки привлекательности инвестиций, при этом для их оценки выделяются разные факторы. Приведем примеры некоторых из них.
1. Реализация принципа,наилучшего выбора структуры портфеля ценных бумаг базируется на вероятностных моделях, учитывающих дисперсию и среднеквадратическое отклонение. Используется вычисление математического ожидания. Ожидаемое значение рассчитывается как среднее из всех значений, вычисленное с учетом частоты их возможного появления.
Если вариация эффективности равна нулю, то эффективность не отклоняется от ожидаемого значения, т. е. нет неопределенности, а значит, и риска. Чем больше вариация, тем выше неопределенность и риск. Вариант с ожиданием большего дохода более рискован, и наоборот. Расчеты большого массива данных позволили сделать вывод, что при росте числа видов ценных бумаг, включенных в портфель, риск портфеля ограничен и стремится к нулю. В теории вероятностей этот результат известен как закон больших чисел, а в теории финансового риска - как эффект диверсификации портфеля.
|
2. Другой метод предусматривает, что каждый инвестор сначала определяет доходность инвестиций по индексу рентабельности инвестиций, их ликвидность и риск. Затем инвестор варьирует различными сочетаниями ценных бумаг в портфеле, стремясь получить наиболее выгодный вариант вложений. Одни и те же доходность и риск могут быть достигнуты различными методами с помощью различных комбинаций вариантов вложений. Выгодна такая структура вложений, которая дает больший прирост дохода по отношению к приросту риска.
После оценки риска, доходности, ликвидности и выбора оптимальной структуры портфеля нужно определиться в стратегии инвестиций исходя из трех типов инвестиционной политики: агрессивная, среднеагрессивная и консервативная.
В портфеле агрессивного инвестора содержатся в основном ценные бумаги, которые характеризуются максимальной доходностью и максимальным риском. При неудачно составленном портфеле возможны большие убытки.
Консервативный инвестор уделяет больше внимания надежности, ликвидности и безопасности вложений, чем получению большого дохода. Эта политика почти полностью застрахована от риска, но приносит минимальную доходность.
Для политики среднеагрессивного инвестора характерна рациональность составления финансового портфеля с учетом риска и доходности. По своей сути она почти в любом варианте будет безубыточна, потому
что всегда имеет место диверсификация риска.
|
|
Таксономические единицы (категории) растений: Каждая система классификации состоит из определённых соподчиненных друг другу...
Состав сооружений: решетки и песколовки: Решетки – это первое устройство в схеме очистных сооружений. Они представляют...
Своеобразие русской архитектуры: Основной материал – дерево – быстрота постройки, но недолговечность и необходимость деления...
История создания датчика движения: Первый прибор для обнаружения движения был изобретен немецким физиком Генрихом Герцем...
© cyberpedia.su 2017-2024 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы!