Прямые и портфельные инвестиции и их роль в экономике.

Инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в т.ч. имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и достижения иного полезного эффекта.

Инвестиции по признаку цели вложения капитала разделяют на реальные и портфельные.

Прямые инвестиции - вложения в уставный капитал хозяйствующего субъекта с целью извлечения дохода и получения прав на участие в управлении данным хозяйствующим субъектом. Они дают право полного контроля над собственностью. Форма получения дохода - предпринимательская прибыль.

Портфельные инвестиции - инвестиции в долгосрочные ценные бумаги, формируемые в виде портфеля ценных бумаг; небольшие по размеры инвестиции, которые не могут обеспечить их владельцу контроль над предприятием. Они не дают права контроля над собственностью, а обеспечивают влияние на предприятие и получение доходов в форме дивидендов.

инвестиции являются важнейшей экономической категорией и играют значимую роль как на макро-, так и на микроуровне, в первую очередь для простого и расширенного воспроизводства, структурных преобразований, максимизации прибыли и на этой основе решения многих социальных проблем.

19. Финансовое планирование и управление структурой капитала. Финансовый леверидж.

Финансовый рычаг ("финансовый леверидж") - это финансовый механизм управления рентабельностью собственного капитала за счет оптимизации соотношения используемых собственных и заемных финансовых средств. Эффект финансового рычага - это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего. Он возникает из-за расхождения между экономической рентабельностью и "ценой" заемных средств. предприятие должно изначально наработать такую экономическую рентабельность, чтобы средств хватило по крайней мере для уплаты процентов за кредит. Для расчета эффекта финансового рычага применяется следующая формула: ЭФР = (1 - СНП) х (ЭР - СРСП) х (ЗС / СС), где ЭФР - уровень эффекта финансового рычага, %; СНП - ставка налогообложения прибыли, выраженная десятичной дробью; ЭР - экономическая рентабельность активов; СРСП - средняя расчетная ставка процента; ЗС - заемные средства; СС - собственные средства. Эта формула имеет три составляющие: налоговый корректор финансового рычага (1 - СНП) - показывает, в какой степени проявляется эффект финансового рычага в связи с различным уровнем налогообложения прибыли; дифференциал (ЭР - СРСП) - характеризует разницу между уровнем экономической рентабельности активов и средней расчетной ставкой процента по заемным средствам; СРСП, как правило, не совпадает с процентной ставкой, механически взятой из кредитного договора; плечо финансового рычага - характеризует силу воздействия финансового рычага - это соотношение между заемными (ЗС) и собственными средствами (СС).Выделение этих составляющих позволяет целенаправленно управлять изменением эффекта финансового рычага при формировании структуры капитала. Привлечение дополнительного заемного капитала целесообразно только при условии, что уровень экономической рентабельности предприятия превышает стоимость заемных средств. Расчет эффекта финансового рычага позволяет определить предельную границу доли использования заемного капитала для конкретного предприятия, рассчитать допустимые условия кредитования. Решая задачу формирования рациональной структуры средств предприятия, помимо расчета количественных показателей, необходимо учитывать качественные факторы, в том числе: стабильность динамики оборота, уровень и динамика рентабельности (предприятие генерирует достаточную прибыль для финансирования развития и обходится в большей степени собственными средствами), структура активов, тяжесть налогообложения (чем выше налог на прибыль, чем меньше налоговых льгот и возможностей использовать ускоренную амортизацию), состояние рынка капиталов.

20. Доходы и расходы федерального бюджета.

В доходы федерального бюджета зачисляются собственные налоговые доходы федерального бюджета, собственные неналоговые доходы, доходы субъектов РФ.

Налоговые составляют:

 федеральные налоги и сборы, установленные налоговым законодательством;

 таможенные пошлины, таможенные сборы и иные таможенные платежи;

 государственную пошлину.

Не налоговые а формируются за счет:

 доходов от использования имущества;

 доходов от продажи имущества;

 части прибыли унитарных предприятий.

В доходах федерального бюджета также учитываются:

 прибыль Банка России;

 доходы от внешнеэкономической деятельности;

Расходы федерального бюджета – это денежные средства, направляемые из федерального бюджета на финансовое обеспечение задач и функций государства. Расходы федерального бюджета классифицируют:

1) по экономической роли в процессе воспроизводства – на затраты, связанные с финансированием материального производства и содержанием непроизводственной сферы;

2) по функциональному назначению – на затраты и содержание аппарата управления, финансирование народного хозяйства, обороны страны, правоохранительную деятельность и др.

В составе расходов бюджета в зависимости от их экономического содержания выделяют текущие расходы и капитальные расходы. Капитальные расходы бюджета – часть расходов бюджета, обеспечивающая инновационную и инвестиционную деятельность. Сюда включаются статьи расходов, предназначенных для инвестиций (капитальных вложений) на воспроизводство основных фондов, их капитальный ремонт.

Текущие расходы бюджета – часть расходов бюджета, обеспечивающая текущее функционирование органов государственной власти, бюджетных учреждений, состоящих на бюджетном финансировании из федерального бюджета, оказание государственной поддержки другим бюджетам и отдельным отраслям экономики в форме дотаций, субсидий и субвенций на текущее финансирование.

21.Социально-экономическая сущность и основные черты государственного бюджета.

У государства возникают с различными организациями, предприятиями, учреждениями и населением многообразные финансовые отношения, которые называются бюджетными. Специфика этих отношений состоит в том, что они возникают в распределительном процессе и связанны с формированием и использованием централизованного фонда денежных средств, предназначенного для удовлетворения общегосударственных потребностей. Совокупность бюджетных отношений по формированию и использованию бюджетного фонда страны составляет понятие государственного бюджета. По экономической сущности государственный бюджет – это денежные отношения, возникающие у гос-ва с юр. и физ. лицами по поводу перераспределения НД в связи с образованием и использованием бюджетного фонда, предназначенного на финансирование народного хозяйства, соц.-культурных мероприятий, нужд обороны и государственного управления. Государственный бюджет объединяет главные доходы и расходы государства. Государственный бюджет является важным инструментом воздействия на развитие экономики и социальной сферы. С его помощью на основе бюджетного механизма государство изменяет структуру общественного производства, влияет на результаты хозяйствования, осуществляет социальные преобразования. Важную роль играет государственный бюджет в решении социальных проблем на основе улучшения механизма финансирования учреждений социальной сферы – просвещения, здравоохранения, социального обеспечения. По мере развития рыночных отношении в стране роль государственного бюджета в социальных процессах постоянно усиливается. Обусловлено это тем, что бюджетные средства в совокупности с внебюджетными фондами являются финансовой базой осуществления социальных преобразований, перехода на новый, более высокий уровень социального обслуживания населения страны. В условиях рыночной экономики государственный бюджет выступает одним из главных инструментов государства в проведении социально-экономического курса. Реализация его происходит посредством таких особых экономических форм, как доходы и расходы, выражающие последовательные этапы перераспределения стоимости общественного продукта, концентрируемой в руках государства.

22.Финансовое планирование инвестиционной деятельности, содержание, субъекты и объекты, инвестиционные риски.

Планирование инвестиционной деятельности является одной из основных задач финансового планирования, которое должно обеспечить согласование долгосрочных целей предприятия и использование ресурсов, направляемых на достижение целей. Инвестиционная деятельность предприятия связана с затратами, которые предприятие должно понести на данный момент времени для положительного эффекта в будущем.

Инвестиционную деятельность предприятия можно разделить на два основных вида: внутреннюю и внешнюю. К внутренней деятельности относится: расширение производственных мощностей, техническое перевооружение и реконструкция предприятия, увеличение объёма выпуска продукции, создание новых видов продукции. Внешнее направление инвестиционной деятельности предприятия предполагает приобретение компаний и покупку ценных бумаг.

Субъектами финансового планирования являются органы некоммерческой организации, уполномоченные осуществлять планирование; объектами – финансовые ресурсы и финансовые отношения некоммерческой организации.

Существуют следующие виды рисков: технико-технологические риски, экономический риск, политический риск, социальные риски; экологические и законодательно-правовые риски. Так же риски можно классифицировать по источникам возникновения: систематический, возникающий у всех участников инвестиционной деятельности и несистематические риски, возникающие для конкретного объекта инвестирования или для деятельности конкретного инвестора.