Анализ деловой активности ЗАО «Фармацевтическое предприятие “Оболенское”»

 

На первом этапе анализа предприятия ЗАО «Фармацевтическое предприятие “Оболенское”» необходимо оценить динамику и структуру капитала предприятия, на основе данных бухгалтерского баланса.

Таблица 1 – Динамика и структура актива баланса ЗАО «Фармацевтическое предприятие “Оболенское”», тыс. руб.

Наименование показателя	Год	Темп прироста, %	Структура, %
			2015/2014	2016/2015	2016/2014
Внеоборотные активы				2305,21	16,91	в 28 раз	3,44	36,73	33,84
Оборотные активы				47,77	32,69	96,07	96,56	63,27	66,16
БАЛАНС				в 2,25 раз	26,89	в 2,86 раз	100,00	100,00	100,00

 

С 2014 по 2016 гг. стоимость имущества ЗАО «Фармацевтическое предприятие “Оболенское”» выросло в 2,68 раз (табл. 1). Причем в структуре активов наибольший удельный вес занимают оборотные активы, к 2016 г. их доля составила 66,16%. Это говорит о том, что предприятие имеет «легкую» структуру активов, что свидетельствует о мобильности имущества данной организации. За период с 2014 по 2016 гг. доля внеоборотных активов в балансе возросла в 28 раз, что говорит о замедлении оборачиваемости. Это в свою очередь может свидетельствовать о росте себестоимости продукции.

В структуре оборотных активов данного предприятия в 2016 г. имеется высокая доля дебиторской задолженности 66,45% и низкая доля денежных средств 6,01% (табл. 2), что может свидетельствовать о проблемах, связанных с маркетинговой политикой и о преимущественно не денежном характере расчетов.

 

Таблица 2 –Структура оборотных активов ЗАО «Фармацевтическое предприятие “Оболенское”», тыс. руб.

Наименование показателя	Год	Структура, %
Запасы				19,03	25,39	24,88
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям				0,22	0,04	0,15
Дебиторская задолженность				69,66	64,61	66,45
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)				10,82	6,53	2,47
Денежные средства и денежные эквиваленты				0,24	3,41	6,01
Прочие оборотные активы				0,0299	0,0254	0,0537
Итого по разделу II				100,00	100,00	100,00

 

При наличии просроченной дебиторской задолженности у предприятия могут возникнуть затруднения с приобретением производственных запасов, выплатой заработной платы, а также это может привести к замедлению оборачиваемости капитала.

Таблица 3 – Динамика оборотных активов ЗАО «Фармацевтическое предприятие “Оболенское”», тыс. руб.

Наименование показателя	Год	Темп прироста, %
			2015/2014	2016/2015	2016/2014
Запасы				97,18	29,98	в 2,6 раз
Дебиторская задолженность				37,06	36,46	87,03
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)				-10,86	-49,83	-55,28
Денежные средства и денежные эквиваленты				в 20,8 раз	в 2,3 раз	в 48 раз
Прочие оборотные активы				25,59	в 2,8 раз	в 3,5 раз
Итого по разделу II				47,77	32,69	96,07

 

С 2014 по 2016 гг. объем запасов увеличился в 2,6 раза (табл. 3), это может говорить о спаде активности предприятия и замедлении оборачиваемости капитала. Это подтверждается тем, что темп роста стоимости запасов с 2014 по 2016 гг., который равен 256,3%, меньше темпа роста выручки, который равен 259,94%.

Таблица 4 – Структура пассивов баланса предприятия ЗАО «Фармацевтическое предприятие “Оболенское”», тыс. руб.

Наименование показателя	Год	Структура, %
Капитал и резервы				50,72	68,10	69,98
Долгосрочные обязательства				18,86	7,89	7,13
Краткосрочные обязательства				30,43	24,01	22,88
Баланс				100,00	100,00	100,00

 

Основным источником формирования имущества предприятия является собственный капитал, так как его доля в пассиве баланса на в 2016 г. занимает 69,98% (табл. 4). Это является признаком высокой финансовой устойчивости предприятия. В то же время следует отметить, что оценка изменений, происшедших в структуре капитала, может быть разной с позиций инвестора и предприятия. Для банков и других инвесторов более надежно, если доля собственного капитала у клиента более высокая. Это исключает финансовый риск. Предприятия же, как правило, заинтересованы в привлечении заемных средств. Получив заемные средства под меньший процент, чем экономическая рентабельность предприятия, можно расширить производство и повысить доходность собственного капитала предприятия.

С 2014 по 2016 гг. размер нераспределенной прибыли вырос в 2,9 раза (табл. 5), что свидетельствует об эффективной работе предприятия, а также о расширенном типе воспроизводства, то есть о повторении процесса производства в увеличенном масштабе.

Это может говорить о том, что полученный доход идет не только в личное потребление товаропроизводителя, но и на потребление дополнительных производственных ресурсов.

Таблица 5 – Динамика собственного капитала ЗАО «Фармацевтическое предприятие “Оболенское”», тыс. руб.

Наименование показателя	Год	Темп прироста, %
			2015/2014	2016/2015	2016/2014
Уставной капитал (складочный капитал, уставной капитал, вклады товарищей)				100,00	0,00	100,00
Переоценка внеоборотных активов				0,00	0,00	0,00
Добавочный капитал (без переоценки)				в 8,2 раз	0,00	в 8,2 раз
Резервный капитал				0,00	0,00	0,00
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток				72,35	67,92	в 2,9 раз
Итого по разделу III				в 3 раза	30,40	в 3,9 раз

 

По данным агрегированного баланса предприятия ЗАО «Фармацевтическое предприятие “Оболенское”» (табл.6), можно сделать вывод, что высоколиквидные активы не покрывают наиболее срочные обязательства. Это связано с недостатком денежных средств в кассе и на расчетном счете. Быстро реализуемые активы покрывают краткосрочные активы, это говорит о возможности предприятия погасить наиболее срочные обязательства в течении трех месяцев. Медленно реализуемые активы полностью покрывают долгосрочные активы, что говорит о достаточности запасов и дебиторской задолженности для погашения долгосрочных обязательств и формирования резервов. Труднореализуемые активы меньше, чем постоянные пассивы, что свидетельствует о соблюдении минимальных условий финансовой устойчивости.

Коэффициент абсолютной ликвидности в 2016 г. равен 0,25 (табл. 7), что говорит о возможности предприятия немедленно оплатить обязательства за счет денежных средств всех видов, а также средств, полученных от реализации ценных бумаг. Но наблюдается тенденция к снижению данного показателя, это говорит о возможной потери возможности немедленно оплатить обязательства.

Таблица 6 – Агрегированный баланс ЗАО «Фармацевтическое предприятие “Оболенское”», тыс. руб.

Актив	На конец 2014 г.	На конец 2015 г.	На конец 2016 г.	Пассив	На конец 2014 г.	На конец 2015 г.	На конец 2016 г.	Платежный излишек (+); недостаток (-) (тыс. руб.)
на конец 2014 г.	на конец 2015 г.	на конец 2016 г.
1. Высоколиквидные активы (А1);				1. Наиболее срочные обязательства (П1);					-275780	-452217
2. Быстрореализуемые активы (А2);				2.Краткосрочные обязательства (П2)
3. Медленнореализуемые активы (АЗ);				3. Долгосрочные обязательства				-4511
4. Труднореализуемые активы (А4);				4. Постоянные пассивы (П4);				-903671	-1352204	-1976953

 

Таблица 7 – Показатели ликвидности ЗАО «Фармацевтическое предприятие “Оболенское”»

Показатели	Рекоменд. значения	Год	Отклонение, (+/-)
			2015/2014	2016/2015	2016/2014
1. Коэффициент абсолютной ликвидности	≥0,2 -0,3	0,92	0,40	0,25	-0,52	-0,16	-0,68
2. Коэффициент промежуточной ликвидности	0.7-1	6,72	3,01	2,17	-3,71	-0,85	-4,56
3. Коэффициент текущей ликвидности	≥2	8,33	4,04	2,89	-4,29	-1,15	-5,44
4. Коэффициент маневренности	0.2-0.5	0,93	0,46	0,52	-0,47	0,06	-0,42
5. Коэффициент обеспеченности собственными средствами	≥0,1	0,49	0,50	0,55	0,01	0,05	0,06

 

Коэффициент промежуточной ликвидности в 2016 г. равен 2,17 (табл. 7) и наблюдается тенденция к его снижению, что говорит об ухудшении платежеспособности и замедлении оборачиваемости собственных средств, вложенных в запасы.

Коэффициент текущей ликвидности в 2016 г. равен 2,89, что говорит о недостаточно активном использовании оборотных средств, следовательно, необходимо улучшить доступ к краткосрочному кредитованию.

Коэффициент маневренности равен в 2016 г. равен 0,52, что говорит о способности предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников.

За период с 2014 по 2016 гг. коэффициент обеспеченности собственными средствами имеет тенденцию к росту, что говорит о росте собственного капитала, финансовой устойчивости, числа платежеспособных контрагентов, а также о снижении кредиторской задолженности.

По всем проведенным методикам анализа вероятности банкротство предприятие ЗАО «Фармацевтическое предприятие “Оболенское”» имеет низкие значения вероятности банкротства (табл. 8).

 

Таблица 8 – Анализ вероятности банкротстваЗАО «Фармацевтическое предприятие “Оболенское”»

Наименование методики	Интерпретация результатов:	Значение на 2016 г.
Двухфакторная модель Альтмана	Z < 0 — вероятность банкротства меньше 50% и далее снижается по мере уменьшения Z; Z = 0 — вероятность банкротства равна 50%; Z > 0 — вероятность банкротства больше 50% и возрастает по мере увеличения рейтингового числа Z.	-3,47
Пятифакторная модель Альтмана	Z < 1,23 — вероятность банкротства высокая; Z > 1,23 — вероятность банкротства малая.	8,67
Модель Лиса	Z < 0,037 — вероятность банкротства высокая; Z > 0,037 — вероятность банкротства малая.	0,089
Модель Таффлера	Z > 0,3 — малая вероятность банкротства; Z < 0,2 — высокая вероятность банкротства.	1,72
Двухфакторная модель прогнозирования банкротства	Z < 1,3257 — вероятность банкротства очень высокая; 1,3257 < Z < 1,5457 — вероятность банкротства высокая; 1,5457 < Z < 1,7693 — вероятность банкротства средняя; 1,7693 < Z < 1,9911 — вероятность банкротства низкая; Z > 1,9911 — вероятность банкротства очень низкая.	1,88
Четырехфакторная модель прогнозирования банкротства	Z < 0 — вероятность банкротства максимальная (90−100%); 0 < Z < 0,18 — вероятность банкротства высокая (60−80%); 0,18 < Z < 0,32 — вероятность банкротства средняя (35−50%); 0,32 < Z < 0,42 — вероятность банкротства низкая (15−20%); Z > 0,42 — вероятность банкротства минимальная (до 10%).	3,85

 

Таблица 9 – Показатели рентабельности ЗАО «Фармацевтическое предприятие “Оболенское”»

Показатель	Год	Отклонение, (+/-)
			2015/2014	2016/2015	2016/2014
Рентабельность активов	1,79	22,23	22,92	20,44	0,69	21,12
Рентабельность продаж	19,38	26,34	28,09	6,96	1,76	8,72
Рентабельность производства	49,58	67,66	69,16	18,08	1,50	19,58
Рентабельность собственного капитала	13,71	173,54	144,30	159,83	-29,24	130,59

 

За период с 2014 по 2016 гг. наблюдается рост рентабельности активов с 1,79% на 21,12% (табл. 9), что может свидетельствовать об увеличении суммы чистой прибыли предприятия, росте тарифов на товары и услуги или уменьшение расходов связанных с производством и реализацией продукции, а также о росте оборачиваемости активов.

 

С 2014 по 2016 гг. рентабельность продаж выросла на 8,72% до 28,09%, что говорит об эффективной работе предприятия. Этот рост может быть связан с ростом объемов продаж и изменением ассортимента товаров, так как темп роста выручки опережают темпы роста затрат.

За период с 2014 по 2016 гг. рентабельность производства выросла с 49,58% до 69,16%, что свидетельствует о снижении себестоимости производимой продукции и повышения ее качества, а также об увеличении массы прибыли.

За период с 2014 по 2016 гг. наблюдается рост рентабельности собственного капитала с 13,71% до 144,3%, что говорит о росте прибыли.

 

Таблица 10 – Показатели финансовой устойчивости ЗАО «Фармацевтическое предприятие “Оболенское”»

Показатель	Год	Отклонение, (+/-)
			2015/2014	2016/2015	2016/2014
Коэффициент финансовой устойчивости	0,70	0,76	0,77	0,06	0,01	0,08
Коэффициент финансовой независимости	0,51	0,68	0,70	0,17	0,02	0,19
Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств	0,97	0,47	0,43	-0,50	-0,04	-0,54
Коэффициент маневренности своих активов	0,93	0,46	0,52	-0,47	0,06	-0,42
Коэффициент покрытия оборотного капитала	0,49	0,50	0,55	0,01	0,05	0,06

 

Коэффициент финансовой устойчивости за период с 2014 по 2016 гг. имеет тенденцию к росту и к 2016 г. равен 0,77, что говорит об устойчивом финансовом положении предприятия.

Рост показателя финансовой независимости за период с 2014 по 2016 гг. на 0,19 до 0,7 свидетельствует о росте финансовой устойчивости предприятия.

Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств в 2016 г. равен 0,43 (табл. 15), что говорит о высокой финансовой устойчивости предприятия.

Коэффициент маневренности своих активов в 2016 г. равен 0,52, что говорит о способности предприятия подержать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников.

Коэффициент покрытия оборотного каптала в 2016 г. равен 0,55, что говорит о достаточности у предприятия собственных средств, необходимых для финансирования текущей деятельности, то есть обеспечения финансовой устойчивости.

Таблица 11 – Показатели деловой активности ЗАО «Фармацевтическое предприятие “Оболенское”»

Показатель	Год	Отклонение, (+/-)
			2015/2014	2016/2015	2016/2014
Коэффициент оборачиваемости активов	0,13	1,01	0,95	0,88	-0,06	0,83
Фондоотдача	105,14	71,94	34,59	-33,20	-37,35	-70,55
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	0,13	1,61	1,38	1,48	-0,24	1,25
Коэффициент оборачиваемости заемного капитала	3,81	2,72	3,09	-1,09	0,37	-0,72
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	0,75	2,07	2,24	1,32	0,17	1,49
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	20,51	8,74	7,14	-11,77	-1,59	-13,37
Коэффициент оборачиваемости материальных запасов	10,09	6,01	5,83	-4,09	-0,18	-4,26
Оборачиваемость денежных средств	748,92	64,68	30,03	-684,25	-34,64	-718,89

 

За период с 2014 по 2016 гг. коэффициент оборачиваемости активов вырос с 0,13 до 0,95 (табл. 11), что говорит об эффективном использовании оборотных активов, так как каждая единица актива предприятия приносит больше прибыли.

За период с 2014 по 2016 гг. фондоотдача снизилась на 70,55 до 34,59, что может свидетельствовать о вводе новой техники, росте затрат на технику безопасности и эргономику, уменьшение коэффициента сменности работы оборудования или увеличении целодневных простоев оборудования.

За период с 2014 по 2016 гг. коэффициент оборачиваемости собственного капитала вырос на 1,25 до 1,38, что может свидетельствовать о росте количества оборотов необходимых для оплаты выставленных счетов.

За период с 2014 по 2016 гг. коэффициент оборачиваемости заемного капитала уменьшился с 3,81 до 3,09, что свидетельствует об уменьшении скорости оборота краткосрочного и долгосрочного заемного капитала.

За период с 2014 по 2016 гг. коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности вырос на 1,49 до 2,24, что может свидетельствовать об ухудшении платежной дисциплины покупателей, а также о не своевременном погашении покупателями задолженности перед предприятием.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности за период с 2014 по 2016 гг. снизился на 13,37 до 7,14, что говорит о снижении ликвидности предприятия.

Коэффициенты оборачиваемости дебиторской задолженностименьше, чем коэффициенты оборачиваемости кредиторской задолженности. Это свидетельствует об увеличения рентабельности предприятия.

Коэффициент оборачиваемости материальных запасов за период с 2014 по 2016 гг. снизился на 4,26 до 5,83, что может свидетельствовать о снижении эффективности производства.

Коэффициент оборачиваемости денежных средств за период с 2014 по 2016 гг. снизился с 748,92 до 30,03, это говорит о том, что для оборота денежных средств требуется меньше дней.

Таким образом, в результате анализа удалось выявить, что у ЗАО «Фармацевтическое предприятие “Оболенское”» недостаточно денежных средств в кассе и на расчетном счете для покрытия наиболее срочных обязательств.