История создания датчика движения: Первый прибор для обнаружения движения был изобретен немецким физиком Генрихом Герцем...
Архитектура электронного правительства: Единая архитектура – это методологический подход при создании системы управления государства, который строится...
Топ:
Особенности труда и отдыха в условиях низких температур: К работам при низких температурах на открытом воздухе и в не отапливаемых помещениях допускаются лица не моложе 18 лет, прошедшие...
Эволюция кровеносной системы позвоночных животных: Биологическая эволюция – необратимый процесс исторического развития живой природы...
Когда производится ограждение поезда, остановившегося на перегоне: Во всех случаях немедленно должно быть ограждено место препятствия для движения поездов на смежном пути двухпутного...
Интересное:
Отражение на счетах бухгалтерского учета процесса приобретения: Процесс заготовления представляет систему экономических событий, включающих приобретение организацией у поставщиков сырья...
Берегоукрепление оползневых склонов: На прибрежных склонах основной причиной развития оползневых процессов является подмыв водами рек естественных склонов...
Средства для ингаляционного наркоза: Наркоз наступает в результате вдыхания (ингаляции) средств, которое осуществляют или с помощью маски...
Дисциплины:
2017-07-25 | 380 |
5.00
из
|
Заказать работу |
|
|
Предпри-ятие | Объем производства продукции, тыс. ед. | Выручка от продажи, млн руб. | Полные издержки, млн руб. | Операцион-ная при-быль, млн руб. | Уровень операцион-ного левериджа |
A | |||||
B | |||||
C |
Контрольные вопросы:
1. Назовите основные показатели операционного анализа.
2. Какие существуют синонимы показателя «валовая маржа»? Какой экономический смысл показателя?
3. Что показывает операционный леверидж? В чем позитивный и негативный потенциал операционного левериджа?
4. Какие меры операционного левериджа знаете? Сделайте их сравнительную характеристику?
5. Если уровень операционного левериджа равен 2,5 на сколько процентов увеличится операционная прибыль, при росте объема реализации на 20%?
6. Что такое «мертвая точка»?
7. Опишите методы определения объема безубыточности. Зачем его находят?
8. Как связаны объем безубыточности и операционный леверидж?
9. Что происходит с уровнем операционного левериджа по мере удаления от критического объема реализации?
Методы оценки финансовых активов. Доходность и риск акций и облигаций
Практическое занятие 7, 8 – 3 часа.
Основными характеристиками финансового актива являются: цена, стоимость (внутренняя), доходность и риск.
Внутренняя стоимость любого финансового актива (V) в может быть рассчитана по формуле
где — ожидаемый денежный поток в t-м периоде;
n — горизонт прогнозирования;
r — приемлемая доходность.
Доходность актива – это показатель, рассчитываемый соотнесением дохода, генерируемого данным финансовым активом, и величины инвестиции в этот актив.
где Di – текущий доход, полученный от актива в течение данного периода;
|
Р0 – цена приобретения финансового актива;
Р1 – цена финансового актива в конце периода;
kt – текущая доходность, %;
kc – капитализированная доходность, %.
Риск финансового актива может оцениваться вариабельностью доходности, мерой которой выступают дисперсия () и стандартное отклонение ().
Дисперсия определяется следующим образом:
· при наличии «исторических» данных
,
· при вероятностном подходе:
где ki – возможный результат;
Pi – вероятность наступления событий;
– ожидаемое значение показателя, ;
n – число наблюдений.
.
Задачи по теме
1. Рассчитать внутреннюю стоимость облигации, выпущенную на 5 лет номиналом 1200 р. Купонная ставка 12% за полугодие, доход выплачивается дважды в год. Среднерыночная ставка – 18%.
2. Определить целесообразность покупки акции, если ее цена на рынке составляет 4,5 тыс. руб. Последний выплаченный дивиденд составил 250 р. на 1 акцию. Ожидается рост дивидендов со среднегодовым темпом прироста 5%. Среднерыночная доходность акций аналогичного класса риска составляет 11%.
3. Какова теоретическая стоимость бессрочной облигации с годовым доходом 700 р. при приемлемой прибыльности 12 %?
4. Облигация с нулевым купоном, выпущенная на срок 5 лет, продается за 750 р. Номинальная цена облигации 1000 р. Среднерыночная доходность финансовых инструментов аналогичного класса риска составляет 10%. Выгодна ли покупка?
Контрольные вопросы:
1. Перечислите основные характеристики финансового актива, дайте их экономическую интерпретацию.
2. Могут ли цена и стоимость финансового актива различаться, если да, то чем это обусловлено?
3. Дайте определение внутренней стоимости финансового актива.
4. Что такое фактическая доходность и ожидаемая доходность, как они рассчитываются?
5. Как увязаны между собой конечная, текущая и капитализированная доходность?
6. Какие показатели доходности можно рассчитать для облигации с правом досрочного погашения и облигации без права досрочного погашения?
|
7. Какие особенности при оценке доходности акций?
8. В чем смысл понятия «риск финансового актива»?
9. Как связаны между собой показатели риска и доходности финансового актива?
10. Назовите меры риска финансового актива. Какие меры применяют на практике?
|
|
Механическое удерживание земляных масс: Механическое удерживание земляных масс на склоне обеспечивают контрфорсными сооружениями различных конструкций...
Индивидуальные очистные сооружения: К классу индивидуальных очистных сооружений относят сооружения, пропускная способность которых...
Таксономические единицы (категории) растений: Каждая система классификации состоит из определённых соподчиненных друг другу...
Двойное оплодотворение у цветковых растений: Оплодотворение - это процесс слияния мужской и женской половых клеток с образованием зиготы...
© cyberpedia.su 2017-2024 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы!