Модели оценки вероятности банкротства организации

Существует множество зарубежных и отечественных моделей оценки вероятности банкротства. Приведу некоторые самые известные модели. Следует учитывать, что зарубежные модели практически неприменимы к отечественным предприятиям в связи со значительными различиями в бухгалтерском учете.

1. Модель прогнозирования и диагностики банкротства Э. Альтмана. На основе обследования предприятий-банкротов Э.Альтман рассчитал коэффициенты значимости отдельных факторов в интегральной оценке вероятности банкротства. Модель Альтмана имеет следующий вид:

Z = 3,3К1 + К2 + 0,6К3 + 1,4К4 + 1,2К5,

где Z – интегральный показатель уровня угрозы банкротства.

К1 – рентабельность активов, рассчитанная по прибыли до налогообложения (отношение прибыли до налогообложения к сумме активов).

К2 – оборачиваемость активов (отношение выручки от реализации к сумме активов).

К3 – отношение собственного капитала (по рыночной оценке) к обязательствам (отношение капитала и резервов к сумме краткосрочных обязательств и долгосрочных обязательств).

К4 – отношение чистой прибыли к активам.

К5 – доля собственных оборотных средств в активах (отношение разницы суммы оборотных активов и краткосрочных обязательств к сумме активов).

Уровень угрозы банкротства предприятия в модели Альтмана оценивается по следующей шкале (таблица).

Оценочная шкала для модели Э. Альтмана

Бальная оценка вероятности банкротства предприятия Л. В. Донцовой и Н. А. Никифоровой.

Сущность этой методики заключается в классификации предприятий по степени риска исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного в баллах (таблица).

Группировка предприятий по критериям оценки

финансового состояния

1 класс – предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств;

2 класс – предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваются как рискованные;

3 класс – проблемные предприятия. Здесь вряд ли существует риск потери средств, но полное получение процентов представляется сомнительным;

4 класс – предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты;

5 класс – предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные.

3. Методика количественной оценки риска банкротства предприятий Г.В. Давыдовой и А.Ю. Беликова. Одной из актуальных проблем, требующей решения, является наиболее ранняя диагностика риска банкротства предприятия. Требования к максимально ранней диагностике вызвано двумя основными причинами: необходимостью иметь достаточно времени для принятия управленческого решения и погашения инерции достижения прежней стратегической или тактической цели у анализируемого предприятия.

Методика, разработанная иркутскими учеными для торговых предприятий Г.В. Давыдовой и А.Ю. Беликовым или модель «R» выглядит следующим образом:

R = 8,38К1 + К2 + 0,054К3 + 0,63К4,

где К1 – отношение оборотного капитала к активам.

К2 – отношение чистой прибыли к собственному капиталу.

К3 – отношение выручки от реализации к активам.

К4 – отношение чистой прибыли к интегральным затратам.

Далее, авторами приводится шкала для оценки значений модели «R» (таблица).

Вероятность банкротства предприятия в соответствии со значением модели «R»

Используя данную методику, можно с точностью до 81% определить риск банкротства предприятия за три квартала.