Рассмотрим финансовые результаты производственной деятельности ОАО «Стройполимеркерамика» в динамике за 2002 - 2003 годы.

 

Таблица 3

Отчет о прибылях и убытках

	2002 год, руб.	2003 год, руб.	Прирост, руб.	Прирост, %
1	2	3	4	5
Чистый объем продаж	510 258 000	658 474 000	148 216 000	29,05
Себестоимость	347 326 000	441 715 000	94 389 000	27,18
Валовая прибыль	162 932 000	216 759 000	53 827 000	33,04
Общие издержки	65 135 000	84 078 000	18 943 000	29,08
Другие операционные доходы	16 362 000	29 865 000	13 503 000	82,53
Другие операционные расходы	22 870 000	37 343 000	14 473 000	63,28
Операционная прибыль	91 289 000	125 203 000	33 914 000	37,15
Проценты к получению	0	300 000	300 000
Проценты к уплате	0	0	0
Другие внереализационные доходы	224 000	3 592 000	3 368 000	1 503,57
Другие внереализационные расходы	12 513 000	19 020 000	6 507 000	52
Прибыль до налога	79 000 000	110 075 000	31 075 000	39,34
Налог на прибыль	27 916 000	28 467 000	551 000	1,97
ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ	51 084 000	81 608 000	30 524 000	59,75

 

Чистая выручка от реализации за анализируемый период увеличилась с 510 258 000 руб. до 658 474 000 руб. или увеличилась на 29,05%. Величина себестоимости изменилась с 347 326 000 руб. до 441 715 000 руб. или на 27,18%.

Удельный вес себестоимости в общем объеме выручки сократился с 68,07% до 67,08%.

Сравнение темпов изменения абсолютных величин выручки и себестоимости свидетельствует о росте эффективности основной деятельности.

Операционная прибыль увеличилась в анализируемом периоде с 91 289 000 до 125 203 000 руб. или на 37,15%. Это свидетельствует о повышении результативности операционной деятельности предприятия. На конец анализируемого периода финансовая деятельность предприятия была прибыльной.

Величина доходов от внереализационных операций имела тенденцию к росту и составила 3 592 000 руб. При этом расходы на внереализационную деятельность на конец периода были на уровне 19 020 000 руб., и превысили доходы на 15 428 000 руб. Результаты сравнения темпов изменения доходов и расходов, связанных с внереализационной деятельностью, свидетельствуют об уменьшении ее прибыльности.

На конец анализируемого периода предприятие имело чистую прибыль в размере 81 608 000 руб., которая имела тенденцию к росту, что говорит о росте у предприятия источника собственных средств, полученных в результате финансово-хозяйственной деятельности.

В структуре доходов предприятия наибольшую долю составляет прибыль от основной деятельности, что свидетельствует о нормальной коммерческой деятельности ОАО «Стройполимеркерамика».

В целом, финансовое состояние предприятия можно охарактеризовать и проанализировать с помощью ряда показателей ликвидности, финансовой устойчивости, платежеспособности и рентабельности.

Основной целью проведения анализа финансового состояния ОАО «Стройполимеркерамика» - обоснование решения о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным в соответствии с системой критериев утвержденных Постановлением Правительства РФ от 20 мая 1994 года № 498.

Рассмотрим финансовые показатели ОАО «Стройполимеркерамика» в динамике за 2002 и 2003 годы.

 

Таблица 4

Финансовые показатели

Показатели	2002 год	2003 год	Прирост	Прирост,%
1.	2.	3.	4.	5.
Коэффициент абсолютной ликвидности (LR)	0,9613	1,0496	0,0883	9,19
Коэффициент срочной ликвидности (QR)	1,1216	1,2426	0,1210	10,79
Коэффициент текущей ликвидности (CR)	3,5312	3,8401	0,3089	8,75
Чистый оборотный капитал (NWC)	2 639 469,36	3 301 109,43	661640,08	25,07
Коэффициент финансовой независимости (EQ/TA)	0,9133	0,9136	003	0,04
Суммарные обязательства к активам (TD/TA)	0,0867	0,0864	-003	-0,38
Суммарные обязательства к собственному капиталу (TD/EQ)	0,0949	0,0945	-004	-0,42
Долгосрочные обязательства к активам (LTD/TA)	000	031	031
Долгосрочные обязательства к внеоборотным активам (LTD/FA)	000	046	046
Рентабельность продаж (ROS), %	10,0114	12,3935	2,3821	23,79
Рентабельность собственного капитала (ROE), %	14,9542	20,0610	5,1068	34,15
Рентабельность внеоборотных активов	19,6839	26,9446	7,2607	36,89
1.	2.	3.	4.	5.
Рентабельность инвестиций (ROI), %	14,9542	19,9933	5,0391	33,70
Оборачиваемость рабочего капитала (NCT), раз	6,2164	6,2531	0,03	0,59
Оборачиваемость основных средств (FAT), раз	1,9661	2,1741	0,2079	10,58
Оборачиваемость активов (TAT), раз	1,3642	1,4789	0,1147	8,40
Оборачиваемость запасов (ST), раз	5,8912	7,0112	1,1201	19,01
Период погашения дебиторской задолженности (CP), дн.	17,2071	21,6051	4,3980	25,56

 

Коэффициент общей ликвидности (коэффициент текущей ликвидности) характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных (текущих) обязательств предприятия. Увеличился в рассматриваемом периоде с 3,53 до 3,84 или на 8,75%. Так как нормативное значение находится винтервале от 1,0 до 2,0, то данное предприятие неэффективно использует свои активы. (Таблица 7)

Положительная тенденция изменения этого показателя за анализируемый период увеличила вероятность погашения текущих обязательств за счет производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов.

Коэффициент срочной ликвидности (коэффициент быстрой ликвидности), отражающий долю текущих обязательств, покрываемых за счет денежных средств и реализации краткосрочных ценных бумаг, увеличился в анализируемом периоде с 1,12 до 1,24 (рекомендуемый интервал значений от 0,7 до 0,8) или на 10,79%.

Высокое значение коэффициента является показателем низкого финансового риска и хороших возможностей для привлечения дополнительных средств со стороны из-за отсутствия затруднений с погашением текущих задолженностей.

Коэффициент абсолютной ликвидности, отражающий долю текущих обязательств, покрываемых исключительно за счет денежных средств, увеличился в анализируемом периоде с 0,96 до 1,05 (при рекомендуемом значении от 0,2 до 0,5) или на 9,19%. За анализируемый период способность предприятия к немедленному погашению текущих обязательств за счет денежных средств выросла.

Коэффициент автономии (финансовой независимости), определяющий степень независимости предприятия от внешних источников финансирования и характеризующий долю собственных средств в балансе, увеличился в анализируемом периоде с 0,913 до 0,914 (рекомендуемый интервал значений с 0,5 до 0,8) или на 0,04%. Превышение коэффициентом рекомендуемого интервала значений может свидетельствовать о неспособности эффективно привлекать кредитные ресурсы. Рост коэффициента говорит о повышении финансовой устойчивости предприятия.

Доля заемного капитала в балансе предприятия уменьшилась в анализируемом периоде с 0,09 до 0,08 или на0,38%. Таким образом, за анализируемый период у предприятия наблюдается тенденция к снижению использования заемного капитала.

Коэффициент соотношения суммарных обязательств и собственногокапитала (определяющий количество привлеченных предприятием заемных средств на один рубль вложенных в активы собственных средств) в анализируемом периоде составил 0,09 (рекомендуемый интервал значений от 0,25 до 1,0), т.е. уменьшился на 0 или на 0,42%.

Анализ финансовой устойчивости предприятия позволяет говорить о значительном запасе прочности, обусловленном высоким уровнем собственного капитала, который на конец анализируемого периода составил 0,9 (при рекомендуемом значении не менее 0,6). Таким образом, к концу анализируемого периода у предприятия имелись широкие возможности привлечения дополнительных заемных средств без риска потери финансовой устойчивости.

Рентабельность продаж, отражающая долю чистой прибыли в объеме продаж, увеличилась и составила 12,39%.

Рентабельность собственного капитала предприятия, определяющая эффективность использования вложенных в предприятие средств увеличилась, что является положительным фактом, и составила 20,06%.

Рентабельность текущих активов (отражающая эффективность использования оборотных активов и показывающая, какую прибыль приносит единица оборотного капитала предприятия) увеличилась, что является положительным результатом деятельности предприятия, и составила 57,32%.

Рентабельность внеоборотных активов (отражающая эффективность использования внеоборотных активов и показывающая, какую прибыль приносит единица внеоборотного капитала предприятия) увеличилась, что является положительной динамикой, и составила 26,94%. Значение рентабельности активов на конец анализируемогопериода свидетельствует о достаточно высокой эффективности использования имущества.

В результате рассмотрения финансовых показателей ОАО

«Стройполимеркерамика» можно сделать следующие выводы:

Валюта баланса предприятия за анализируемый период увеличилась на 80 368 000 руб. или на 19,84%, что свидетельствует о расширении хозяйственного оборота.

В конце анализируемого периода предприятие получило прибыль. Наличие у предприятия чистой прибыли свидетельствует об имеющемся источнике пополнения оборотных средств. Величина чистой прибыли имеет благоприятную тенденцию к увеличению.

Увеличиваются сроки погашения дебиторской задолженности, т.е. ухудшается деловая активность предприятия. Растут товарно-материальные запасы, увеличивается их оборачиваемость, а это, скорее всего, свидетельствует о рациональной финансово-экономической политике руководства предприятия.

Следует принять меры к увеличению рентабельности его собственного капитала, поскольку в конце анализируемого периода этот показатель находится на уровне ниже нормативного. Недостаток собственного капитала повышает риск неплатежеспособности компании. Уровень заемного капитала находится на приемлемом уровне, что свидетельствует о нормальной финансовой устойчивости предприятия.

Рассмотрим показатели ликвидности. (Таблица №5)

АБСОЛЮТНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ ЛИКВИДНОСТИ

Показатель «Текущая ликвидность» принимает в последнем периоде положительное значение, что свидетельствует об отсутствии угрозы неплатежеспособности организации в течение ближайших 12-ти месяцев.

Имеется запас быстрореализуемых активов в размере 43 750 000 тыс. руб. свыше величины, необходимой для покрытия краткосрочных обязательств.

За анализируемый период показатель «Текущая ликвидность» увеличился на 15,49%, что является благоприятной тенденцией и свидетельствует о повышении степени ликвидности организации.

 

Таблица 5

Таблица показателей ликвидности

Наименование показателя	2002 год	2003 год
1.	2.	3.
Наиболее ликвидные активы - А1	40 942 000	36 893 000
Быстрореализуемые активы - А2	34 378 000	43 575 000
Медленнореализуемые активы - А3	59 859 000	69 116 000
Труднореализуемые активы - А4	269 892 000	335 855 000
Наиболее срочные обязательства - П1	37 250 000	36 718 000
Краткосрочные пассивы - П2	187 000	0
Долгосрочные пассивы - П3	0	2 756 000
Постоянные пассивы - П4	367 634 000	445 965 000
АБСОЛЮТНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ
Обеспеченность обязательств средствами - 1-я группа срочности	3 692 000	175 000
Обеспеченность обязательств средствами - 2-я группа срочности	34 191 000	43 575 000
ТЕКУЩАЯ ЛИКВИДНОСТЬ	37 883 000	43 750 000
ПЕРСПЕКТИВНАЯ ЛИКВИДНОСТЬ	59 859 000	66 360 000
КОЭФФИЦИЕНТЫ ЛИКВИДНОСТИ
Коэффициент текущей ликвидности	3,61	4,07
Коэффициент быстрой ликвидности	2,01	2,19
Коэффициент абсолютной ликвидности	1,09	1

 

КОЭФФИЦИЕНТЫ ЛИКВИДНОСТИ

Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия) в анализируемом периоде равен 4,07 при рекомендуемом значении 2,0. Таким образом, предприятие может погасить 407,39% текущих обязательств, мобилизовав все свои оборотные средства.

В анализируемом периоде коэффициент текущей ликвидности имел тенденцию к росту и изменился c 3,61 до 4,07. Способность предприятия рассчитываться по своим текущим обязательствам возросла.

Коэффициент абсолютной ликвидности равен 1. На конец периода предприятие могло погасить 100,48% своих краткосрочных обязательств за счет денежных средств. Это является положительным фактом, так как нормальным считается значение 20 - 70%. Коэффициент абсолютной ликвидности уменьшился за анализируемый период на 0,09, что является негативной тенденцией.

Таким образом, по данному направлению анализа можно сделать вывод о том, что платежеспособность предприятия находится на уровне ниже оптимального, а тенденция последних изменений свидетельствует о вероятном снижении платежеспособности в будущем.

 

Таблица 6

ОПРЕДЕЛЕНИЕ КЛАССА ЗАЁМЩИКА

Показатели	2002 год, руб.	2003 год, руб.	Прирост, руб.	Прирост,%
1	2	3	4	5
РИСК НЕЛИКВИДНОСТИ АКТИВОВ ПРЕДПРИЯТИЯ
Промежуточный коэффициент покрытия - К1	2,00	2,19	0,19	9,47
Категория по показателю К1	1,00	1,00	0,00	0,00
Коэффициент текущей ликвидности (общий коэфф. покрытия) - К2	3,59	4,07	0,48	13,39
Категория по показателю К2	1,00	1,00	0,00	0,00
РИСК СНИЖЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ
Категория по показателю К3	1,00	1,00	0,00	0,00
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств - К4	9,77	11,30	1,53	15,62
Категория по показателю К4 (для торговых предприятий)	1,00	1,00	0,00	0,00
Категория по показателю К4 (кроме торговых предприятий)	1,00	1,00	0,00	0,00
РИСК НИЗКОЙ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
Рентабельность продаж (для торговых предприятий) - К5	0,19	0,20	0,01	5,13
Категория по показателю К5 (для торговых предприятий)	1,00	1,00	0,00	0,00
Рентабельность производства (для промышленных предприятий) - К5	0,24	0,25	0,02	6,43
Категория по показателю К5 (для промышленных предприятий)	1,00	1,00	0,00	0,00
РЕЗУЛЬТАТЫ ДЛЯ ТОРГОВЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ
Сумма баллов	1,00	1,00	0,00	0,00
КЛАСС ЗАЕМЩИКА	1,00	1,00	0,00	0,00
РЕЗУЛЬТАТЫ ДЛЯ ПРОМЫШЛЕННЫХ ПРЕДПРИЯТИЙ
Сумма баллов	1,00	1,00	0,00	0,00
КЛАСС ЗАЕМЩИКА	1,00	1,00	0,00	0,00

 

По результатам расчета значений системы финансовых показателей анализируемый заемщик относится к 1-му классу кредитоспособности (для торговых предприятий) и к 1-му классу кредитоспособности (для промышленных предприятий).

Таким образом, данный заемщик ОАО «Стройполимеркерамика» может быть признан надежным и кредитоваться на общих условиях.

Проведем СРАВНИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ПО ГРУППЕ "Дочерние предприятия» ОАО "Стройполимеркерамика"

Ранжирование проводится по следующим предприятиям:

ООО "Бытовые услуги"

ООО "Тепловодоканал"

ООО "Теплица"

ООО "Садко"

ОАО "Куровской завод керамзитового гравия"

Для ранжирования предприятий в группе "Дочерние предприятия» ОАО "Стройполимеркерамика" использовались следующие критерии:

валюта баланса;

выручка от реализации;

чистая прибыль;

коэффициент абсолютной ликвидности;

оборачиваемость активов.

Предприятия во всех таблицах представлены в порядке убывания рейтинга по соответствующему критерию.

ВАЛЮТА БАЛАНСА

 

Таблица 7

Результаты ранжирования по критерию "Валюта баланса

предприятия	Значен. тыс.руб.	Рейтинг
ООО "Тепловодоканал"	26 064	1,973
ООО "Садко"	6 138	-0,244
ООО "Бытовые услуги"	4 306	-0,448
ОАО "Куровской завод керамзитового гравия"	3 582	-0,529
ООО "Теплица"	1 575	-0,752

 

Минимальное приведенное значение критерия имеет предприятие "ООО "Теплица"": 1 575 000 руб.

Максимальное приведенное значение критерия имеет предприятие "ООО "Тепловодоканал"": 26 064 000 руб.

Среднее приведенное значение критерия по группе предприятий

составляет 8 333 000 руб.

 

Таблица 8

Динамика значений критерия по предприятиям

предприятия	2002г., тыс. руб.	2003г., тыс.руб.
ООО "Тепловодоканал"	22 601	26 064
ООО "Садко"	5 999	6 138
ООО "Бытовые услуги"	4 256	4 306
ОАО "Куровской завод керамзитового гравия"	3 916	3 582
ООО "Теплица"	1 545	1 575

ВЫРУЧКА ОТ РЕАЛИЗАЦИИ

 

Таблица 9

Результаты ранжирования по критерию "Выручка от реализации"

предприятия	Значение, тыс.руб.	Рейтинг
ООО "Садко"	5 891	1,827
ООО "Тепловодоканал"	2 558	0,319
ОАО "Куровской завод керамзитового гравия"	546	-0,592
ООО "Бытовые услуги"	207	-0,746
ООО "Теплица"	68	-0,808

 

Минимальное приведенное значение критерия имеет предприятие "ООО "Теплица"": 68 555,56 руб.

Максимальное приведенное значение критерия имеет предприятие "ООО "Садко"": 5 891 444,44 руб.

Среднее приведенное значение критерия по группе компаний составляет 1 854 377,78 руб.

 

Таблица 10

Динамика значений критерия по предприятиям

предприятия	2002г.,тыс.руб.	2003г.,тыс.руб.
ООО "Садко"	3 743	5 891
ООО "Тепловодоканал"	1 748	2 558
ОАО "Куровской завод керамзитового гравия"	421	546
ООО "Бытовые услуги"	163	207
ООО "Теплица"	61	68

ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ

Таблица 11

Результаты ранжирования по критерию "Чистая прибыль"

Предприятия	Значен тыс.руб2.	Рейтинг
ООО "Садко"	140	1,667
ООО "Тепловодоканал"	74	0,623
ООО "Теплица"	0	-0,554
ООО "Бытовые услуги"	-15	-0,779
ОАО "Куровской завод керамзитового гравия"	-26	-0,958

 

Минимальное значение критерия имеет предприятие "ОАО "Куровской завод керамзитового гравия"": -26 444,44 руб.

Максимальное приведенное значение критерия имеет предприятие "ООО "Садко"": 140 333,33 руб.

Среднее приведенное значение критерия по группе компаний составляет 34 400 руб.

 

Таблица 12

Динамика значений критерия по предприятиям

предприятия	2002г.тыс. руб.	2003г.тыс. руб.
ООО "Садко"	123	140
ООО "Тепловодоканал"	-77	74
ООО "Теплица"	0	0
ООО "Бытовые услуги"	-19	-15
ОАО "Куровской завод керамзитового гравия"	-5	-26