Обязанности инициатора допуска:

1. Публиковать отчетности и предоставлять на Биржу.

2. Предоставлять промежуточную отчетность ежеквартально на Биржу.

3. Уведомлять Биржу о смене регистратора.

4. Уведомлять Биржу о полученных исковых заявлений.

5. Уведомлять Биржу о допуске ценных бумаг на рынках за рубежом.

6. Уведомлять об изменениях в своих деятельностях. Сообщать об основных потребителях и поставщиках.

Итог: Торги по ценным бумагам могут быть остановлены, если листинговая компания нарушит хотя бы один из пунктов этих обязательств.

Делистинг – это временное или постоянное исключение ценных бумаг из официального списка Биржи.

Процедуры делистинга проводятся:

1. прекращение деятельности предприятия

2. предприятие может сам попросить, добровольный делистинг по решению самого предприятия.

3. Не соблюдение листинговых требований

4. предоставление неверных сведений листинговых компаний

5. не соблюдение компании своих обязательств (обязанностей).

6. По решению биржевого совета в связи с ухудшением финансовым состоянием.

 

Регистраторы и депозитарии:

Регистраторы это организации, которые ведут по договору с эмитентом реестр ценных бумаг.

Реестр – это список владельцев ценных бумаг на определенную дату.

Задача регистратора – своевременно предоставлять реестр эмитенту, для выполнения своих обязательств перед держателями ценных бумаг.

Обязательства эмитента:

1. Выплата дивидендов

2. Известить о присвоении общего собрания акционеров

3. Блокировка Ценных Бумаг

Регистратор проводит операции:

1. сплит

2. консолидация ценных бумаг

При документарной форме ценных бумаг регистратор должен передать ценные бумаги владельцу.

Депозитарий – это организации оказывающие услуги по хранению ценных бумаг или их сертификатов.

Для учета хранения депозитарии ведут специальные счета, называемые счетами ДЕПО. Депозитарий является посредником между эмитентом и инвестором.

Депозитарий проверяет подлинность и платежеспособность ценной бумаги. Депозитарий – это шаг к безналичной форме ценных бумаг. Депозитарные операции осуществляются на основе лицензии.

Существуют открытый и закрытый способ хранения ценных бумаг:

- Открытый: ценные бумаги хранятся все вместе, не выявлено кому принадлежит какая бумага, поручение исполняется только с указанием числа ценных бумаг.

- При Закрытом хранении фиксируются, какие именно ценные бумаги принадлежат данному держателю.

 

Депозитарные расписки.

Депозитарная расписка – это ценная бумага, свидетельствующая о владении определенным количеством акций иностранной компании, депонированных в стране нахождения этой компании, кругооборот которой осуществляется в другой стране. (Акции – в одной стране, Операции – в другой). Выпуск депозитарных расписок связан с интернационализацией рынка и преодолением  национальных ограничений.

Депозитарные расписки выпускаются на основе специального законодательства

ADR -  американские

GDR – глобальные

ADR – торгуются на биржевом и внебиржевом рынках США

GDR – продаются вне США

 

Депозитарная расписка – это непрямое владение акциями иностранных компаний.

Депозитарная расписка помогает:

- упростить торговлю акциями иностранных эмитентов

- сократить расходы связанные с операциями по ценным бумагам

- преодолеть правовые ограничения на непосредственное владение акциями

- реализовать налоговые преимущества

- расширить состав потенциальных инвесторов

 

Привлекательность ADR для инвесторов:

1. Покупка ценных бумаг с более высоким уровнем доходности чем акции национальных компаний

2. минимализация рисков по сравнению с прямой покупкой иностранных акций (отсутствие достаточных знаний иностранных фондовых рынков, их особенностей и традиций),

3. знание налогообложения, отсутствие в необходимости конвертации дивидендов (по АДР дивиденды выплачиваются в долларах США через депозитарий).

4. возможность управления предприятием

5. Информирование об эмитенте, подчинение законодательству США.

Депозитарий по закону США обязательно получает сведения об эмитенте и рассылает его держателям ADR.

6. Отсутствие у инвестора обязанностей платить за услуги хранения ценных бумаг, т.е. эти услуги оплачивает эмитент.