Виды и жизненный цикл инвестиционного проекта

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЕКТ

ЖИЗНЕННЫЙ ЦИКЛ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТ

Введение

Агентство, как Консалтинговая компания, разрабатывающая Инвестиционные проекты для заказчиков достаточно часто сталкивается с такой ситуацией.

 Появляется Предприниматель, который уже договорился о финансировании своего нового бизнеса-проекта. Инвестор или кредитор готовы выделить деньги. Остается только предоставить бизнес-план.

 Но реального бизнеса нет, Предприниматель планирует его организовать на полученные средства. Он предполагает, что после получения финансирования он успешно реализует свой проект.

 Однако, после разработки и получения Инвестиционного проекта, до 20% таких Предпринимателей отказываются от дальнейшей реализации проекта.

 

 Они понимают, что на пути создания работающего предприятия, стоят так много трудностей, что теряют желание этим заниматься.

 

 Чтобы стала понятно, почему так происходит, очень упрощенно опишем все этапы реализации Инвестиционного проекта, а потом более подробно осмыслим процесс разработки и экспертизы Инвестиционного проекта на этапе получения финансирования.

 

Предварительный этап

 

 

В жизни любого Предпринимателя иногда возникает момент, когда у него возникает идея нового бизнеса.

 Предприниматель начинает обдумывать эту идею. Он начитает искать соответствующую информацию, изучает опыт конкурентов, оценивает рынок будущей продукции или услуг, проводит поиск поставщиков необходимого оборудования, ищет место для размещения производства, общается с будущими покупателями.

 Когда видение будущего бизнеса сформировалось, Предприниматель начинает вести переговоры с партнерами и потенциальными инвесторами по поводу финансирования.

 Заканчивается этап устойчивым интересом Инвестора к будущему бизнесу.

 

 Многие Предприниматели, попадают на этом этапе под влияние инвестиционных посредников, спешат заказать бизнес-план будущего проекта.

 Они просят сделать "полностью работоспособный бизнес план, чтобы в нём было расписано всё до цента".

 Но у каждого Инвестора или Кредитора свое видение будущего бизнеса и требования к будущему проекту. Для общения с ними достаточно иметь инвестиционное предложение на 2-3 страницах в произвольной форме.

 Заранее оформив идею в виде конкретного бизнес-плана можно не найти потенциального Инвестора. Это связано с особенностями инвестиционного процесса.

Характеристики этапа

Длительность этапа: Не менее 6 месяцев, иногда много больше

 Результат: Видение нового бизнеса, получение предложения от Инвестора о намерении финансировать будущий бизнес

 Финансирование: Собственные средства Предпринимателя

 

Получение финансирования

 

 

 Получив заверение Инвестора в готовности финансировать создание бизнеса, Предприниматель должен предоставить Инвестору пакет документов, включая разработанный Бизнес-план или Инвестиционный проект.

 

 Если будущий бизнес достаточно простой и сумма финансирования небольшая, то можно самому сделать Технико-экономическое обоснование.

 Более сложный вариант - обращайтесь к Профессионалам, в Консалтинговую компанию. Посмотрите Цены и сроки разработки.

 Предприниматель передает Консультанту свое видение будущего бизнеса, Консультант отражает его в тексте Инвестиционного проекта.

 

 В процессе разработки Инвестиционного проекта всегда встает вопрос, нужно ли проводить маркетинговые исследования и какой их объем.

Проведение исследований очень дорого, а достоверный результат сложно получить.

 Если продукция, еще не выпускается, то можно получить только косвенные оценки будущего рынка. К тому же объем продаж всегда зависит от наличия сбытовой сети и технологии продаж.

При разработке проекта для производственного предприятия обычно предполагается, что объем продаж всегда равен объему производства, но цены на 10-15% ниже рыночных.

 

 Разработанный Инвестиционный проект в составе пакета документов, представляются Инвестору, где проходят экспертизу или отправляются на доработку.

 

 Также Предприниматель должен договориться с Инвестором о создании совместной фирмы и распределением долей участия в ней. Смотрите статью Бизнес вместе с инвестором.

 

 При положительном решении Инвестор выделяет первичное финансирование на создание Нового предприятия и уставной капитал.

 

Характеристики этапа

Длительность этапа: Не менее 3 месяцев

 Результат: Получение финансирования. Создание Нового предприятия, как юридического лица. Учредителями выступают Предприниматель и Инвестор

 Финансирование: Средства Инвестора и частично Предпринимателя.

 

 

Характеристики этапа

Длительность этапа:

 - Проектирование не менее 6 месяцев

 - Строительство не менее 9 месяцев

 

 Результат: Полученный земельный участок, заказанное оборудование, согласованные объемы энергопотребления, промышленный образец, полученные патенты, построенные производственные корпуса

 Финансирование: Средства Инвестора

 

Запуск производства

 

 

 После окончания строительства:

 - Поставщики оборудования изготавливают необходимое оборудование, а Инжиниринговая фирма производит установку, монтаж и наладку оборудования.

 - Кадровое агентство по заказу Нового предприятия производит подбор персонала

 - Новое предприятие заключает первые договора поставки с Поставщиками сырья и материала

 - Новое предприятие заключает первые договора поставки с Потребителями продукции

 - Новое предприятие совместно с Инжиниринговой фирмой производит отладку технологии производства и обучение набранного персонала

 - Новое предприятие производит сертификацию продукции в Ростесте

 - Новое предприятие производит сертификацию производства в СЭС и у Пожарников

 

Характеристики этапа

Длительность этапа: Не менее 6 месяцев

 Результат: Установленное оборудование, отработанная технология производства, обученный персонал, сертифицированная продукция и производство

 Финансирование: Средства Инвестора

 

Характеристики этапа

Длительность этапа: Не ограничена

 Результат: Действующее производство продукции, продажа продукции

 Финансирование: Оборотные средства дает Инвестор, в дальнейшем собственные средства Нового предприятия

 

Инвестиционный проект

 

 

 

Инвестиционный проект разрабатывается с целью привлечения инвестиций в некоторый проект. Инвестиционный проект это расширенное ТЭО.

 

Инвестиционный проект это более корректно составленный документ, чем ТЭО.

 Очень важно обратить внимание на следующее. Инвестиционные затраты в проекте можно обосновывать не очень точно, закладывая дополнительно некоторое их превышение в виде резерва в 10 - 20%. А вот доходы от производственной деятельности по проекту нужно тщательно считать и обосновывать.

 

 Результаты расчетов представляются в виде форм финансовой отчетности по проекту: отчет о прибылях и убытках, отчет о движении финансовых средств, баланса проекта. Проводится также инвестиционный анализ проекта.

 

 Инвестиционный проект используется для привлечения и организации участников проекта, как первоначальное экономическое обоснование и даже документ, на который можно ссылаться в юридических документах

 

 Характеристика Инвестиционного проекта

Подготовка: предприниматели, владельцы проекта, заемщики

 Получатели: Участники проекта, партнеры, кредитные организации, инвесторы

 Содержание: цели, время, место, региональная политика, рынок, сырье и продукция, сбыт и цены, участники проекта, схема деятельности, продукция и технология, производство финансово-производственный цикл, бизнес-план запуска, прибыль, движение финансовых средств, баланс, анализ проекта

 Применение: организации участников проекта, обоснование для получения выделение финансирования, приложение к кредитной заявке.

 

 

Бизнес-план

 

 

 В отличие от Инвестиционного проекта в Бизнес-плане исключена важная для Инвестора экономическая часть и обоснование получения доходов.

 Зато существует некоторый определенный перечень требований к форме и содержанию, что облегчает понимание бизнеса и составление любому желающему. Дополнительно включаются главы анализа рынка, рисков.

 

 В основном Бизнес-план выполняет информационную и даже рекламную функцию. Его очень просто использовать для получения кредитов, где возврат обеспечивается залогом.

 

Характеристика Бизнес-плана

Подготовка: предприниматели, владельцы проекта, заемщики, инвестиционные посредники

 Получатели: Участники проекта, партнеры кредитные организации, инвесторы

 

 Содержание:

 - Общая характеристика предприятия

 - Краткие сведения по проекту

 - Анализ финансового состояния предприятия, реализующего инвестиционный проект

 - Мероприятия по эффективной деятельности

 - Рынок и конкуренция

 - Деятельность в сфере маркетинга

 - Описание инвестиционного проекта

 - План производства

 - Организационный план

 - Юридическое обеспечение проекта

 - Экономический риск и страхование

 - Стратегия финансирования.

 - Финансовый план и ожидаемые результаты

 - Расчеты в виде приложения

 

 Применение: как информационно-рекламный материал при работе с партнерами, для привлечения инвесторов, поиска кредиторов, для внесения в различные информационные базы, приложение к кредитной заявке.

ИНВЕСТИЦИОННЫЕ РИСКИ

Классификация рисков

Определение уровня риска является заключительным эта­пом анализа инвестиций. Риск в рыночной экономике сопутствует любому управ­ленческому решению. Особенно это относится к инвестиционным решениям, последствия принятия которых сказываются на деятельности предприятия в течение длительного периода времени.

Выявление рисков и их учет — это часть общей системы обеспечения экономической надежности хозяйствующего субъекта. Изначальной целью эффективного функционирования эко­номики страны является обеспечение экономической надеж­ности всей ее системы. Прежде всего это способность экономических и организа­ционных решений обеспечить в определенных пределах регу­лировку системы. Ее осуществляют по нескольким основным характеристи­кам: рентабельность, финансовая устойчивость и требуемый уровень риска. При этом риск выступает связующим звеном между доход­ностью и финансовой устойчивостью каждой рассматривае­мой системы, т. е. субъект хозяйствования (система) реализу­ет свои цели при определенном уровне риска. При этом должна обеспечиваться минимизация затрат и мак­симизация устойчивости.

Риск — это следствие возможного наступления какого-ли­бо события, появляющегося из-за неопределенности с вероят­ностью возникновения непредвиденных финансовых потерь.

Неполнота или неточность информации об условиях, свя­занных с исполнением отдельных плановых решений, влекут за собой определенные потери или в некоторых случаях допол­нительные выгоды. Это и называется неопределенностью.

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЕКТ

Виды и жизненный цикл инвестиционного проекта

Инвестиционный проект — это программа мероприятий, с помощью которых осуществляются эффективные капиталь­ные вложения для получения прибыли.

Многообразие инвестиционных объектов довольно вели­ко. Они различаются по длительности и объему финансовых ресурсов, масштабам и т. д. Однако каждый инвестиционный проект состоит из четырех одинаковых элементов:

1) расчетный период — период реализации проекта;

2) чистые инвестиции — объем затрат;

3) денежный поток — чистый денежный поток от дея­тельности;

4) ликвидационная стоимость — затребование и извлече­ние капитала в конце срока экономической жизни инве­стиций. Необходимость рассмотрения данного проекта зависит от соотношения этих четырех элементов.

Необходимая информация, заранее подготовленная для принятия решения, является первоочередной задачей ин­вестиционного проекта.

Ее основным методом является математически построен­ная схема последствий принятия соответствующих решений.

По этой схеме мы смотрим, достаточен ли объем инвести­ций для данного экономического субъекта, особенно влияние на его текущее и перспективное финансовое состояние.

Перед принятием управленческих решений нужно про­вести стадию планирования или проектирования, которая завершится разработкой инвестиционного проекта.

В инвестиционном проекте содержится перечень оценок и показателей его эффективности за весь период существования — от начальной стадии разработки до полного заверше­ния.

Общие сведения о проекте должны включать:

1) направление проектируемого производства, состав про­изводимой продукции;

2) сведения о размещении производства;

3) информацию об особенностях технологии и содержа­нии потребляемых ресурсов, системе реализации произво­димой продукции.

Такой проект сопровождается документацией, утвер­жденной в установленном порядке стандартами (нормати­вами и правилами).

Инвестиционный проект сопровождается также описа­нием последовательно выполняемых на практике действий по срокам осуществления инвестиций.

Эта часть документации представляет собой детально раз­работанный бизнес-план фирмы с развернутыми характе­ристиками проекта, обоснованием его продолжительности, особенностей реализации, источников и направлений денеж­ных потоков и др. Большое внимание уделяется обоснованию финансовой реализуемости проекта также учитываются денеж­ные поступления, в том числе выручка от продаж продукции (работ, услуг), внереализационные доходы, убытки, все виды платежей фирмы, в том числе капитальные вложения, ликви­дационные затраты на стадии завершения проекта, затраты на увеличение оборотных средств (в том числе в амортизацион­ные фонды), производственные издержки, налоговые плате­жи, заработная плата и др.

Баланс проекта — это сальдо денежного потока по ин­вестиционному проекту, оцениваемое разностью между при­ходом и расходом денежных средств как на каждом времен­ном отрезке осуществления инвестиционного проекта, так и в целом.

Также в проектных материалах должна содержаться вся информация о его характеристиках как технических, так и технологических и организационных.

Должны быть указаны его участники (в том числе акционе­ры, кредиторы) и приведена предварительная оценка реализуемости инвестиционного проекта, обязательно с учетом нео­пределенности и потенциальных рисков.

Момент приведения может не совпасть с моментом начала отсчета времени. При этом дисконтирование понимается как приведение ко всем моментам времени. Также следует учитывать косвенное влияние инвестицион­ного проекта на деятельность предприятия, например: увели­чение выплачиваемых налогов при увеличении объема продаж или транспортных издержек.

Есть и противоположные случаи: например, рост амор­тизационных отчислений при инвестировании в основные средства, что непременно приведет к снижению налоговых выплат.

Временной принцип — это соотношение денежных потоков с временной шкалой.

Для проведения инвестиционного анализа проекта важно знать, когда будут происходить те или иные денежные выпла­ты или поступления.

Основанный на предположениях, данный принцип можно найти в расчете «срока окупаемости проекта».

Но простой расчет срока окупаемости не дает полной информации о привлекательности проекта.

При принятии инвестором решения о каком-нибудь стро­ительстве или закупке оборудования возникает необходи­мость сравнения капитальных затрат, которые предстоит сде­лать сейчас, с доходами, которые будут принесены в будущем.

Для того чтобы провести подобное сопоставление, пред­приятию нужно знать, во сколько будущие доходы оцени­ваются сегодня и каков их размер будет в дальнейшем.

Ответить на эти вопросы можно, применяя временную концепцию стоимости денег.

При анализе инвестиционных проектов используются интегральные величины несинхронных затрат и результатов.

Сравниваемые показатели относятся к разному времени, поэтому ключевой проблемой является проблема их сопоста­вимости.

В целом неравноценность разновременных затрат и резуль­татов по любой финансовой операции обычно проявляется в том, что получение дохода сегодня считается более предпоч­тительным, чем получение дохода завтра, а расходы сегодня — менее предпочтительными, чем расходы завтра.

Пословица «время — деньги» соответствует нашему време­ни, поэтому созданы удобные модели и алгоритмы, позволяю­щие привести суммы доходов и расходов, относящиеся к раз­ным временным периодам, в сопоставимый вид.

Все составляющие инвестиционного проекта могут быть выражены в денежной оценке.

Существует ряд значений денежных потоков, описываю­щих процесс осуществления инвестиционного проекта.

Денежный поток инвестиционного проекта состоит из сле­дующих основных элементов:

1) налоги;

2) выручка от реализации продукции;

3) производственные затраты;

4) инвестиционные затраты.

После завершения инвестиционного и начала операцион­ного периода величина денежного потока, как правило, стано­вится положительной.