Своеобразие русской архитектуры: Основной материал – дерево – быстрота постройки, но недолговечность и необходимость деления...
Таксономические единицы (категории) растений: Каждая система классификации состоит из определённых соподчиненных друг другу...
Топ:
Организация стока поверхностных вод: Наибольшее количество влаги на земном шаре испаряется с поверхности морей и океанов...
Методика измерений сопротивления растеканию тока анодного заземления: Анодный заземлитель (анод) – проводник, погруженный в электролитическую среду (грунт, раствор электролита) и подключенный к положительному...
Теоретическая значимость работы: Описание теоретической значимости (ценности) результатов исследования должно присутствовать во введении...
Интересное:
Лечение прогрессирующих форм рака: Одним из наиболее важных достижений экспериментальной химиотерапии опухолей, начатой в 60-х и реализованной в 70-х годах, является...
Финансовый рынок и его значение в управлении денежными потоками на современном этапе: любому предприятию для расширения производства и увеличения прибыли нужны...
Аура как энергетическое поле: многослойную ауру человека можно представить себе подобным...
Дисциплины:
2020-02-15 | 142 |
5.00
из
|
Заказать работу |
|
|
В Таблицах 20 и 21, мы составили план двух различных переменных спрэдов. Первый является "переменным колл спрэдом" а второй - "переменным пут спрэдом". Обратите внимание на то, что обе позиции спрэдов имеют одинаковую дату истечения, но разные страйковые цены. Именно поэтому они и называются "вертикальными спрэдами".
Таблица 20
Переменный Колл Спрэд
(Реальная стратегия, которую я рекомендовал 22 октября 1977 года)
Купить 1 Полароид Янв. 110 Колл по 11- 3/4
Продать 3 Полароид Янв. 130 Коллов по 4- 3/4
Акция Полароид оценивается в 105- 5/8
Согласно этой стратегии, если цена акции Полароида окажется ниже 141 к дате
истечения в Январе, будет получена гросс-прибыль. Если акция Полароида двинется
выше 141, вы должны катапультироваться из этой стратегии.
Ниже представлена Картина Прибылей-Убытков.
Таблица 20A отражает картину прибыли в виде планшета покупателя
Таблица 20 A
ПРОПОРЦИОНАЛЬНЫЙ СПРЭД
ПЛАНШЕТ
Дата 22 Октября, 19___
КУПЛЕНО____ 1 PRD Янв. 110 Колл_________ по ____ 11- 3/4 ___ СТОИМОСТЬ = $ ___ 1175___
ВЫПИСАНО (ПРОДАНО) 3 PRD Янв. 130 Колла по ____ 4- 3/4 ____ ВЫРУЧКА = $ ___ 1425___
ПЕРВОНАЧАЛЬНОЕ МАРЖИНАЛЬНОЕ ТРЕБОВАНИЕ $ __ 1113 _______
МАКСИМАЛЬНОЕ МАРЖИНАЛЬНОЕ ТРЕБОВАНИЕ $ __ 5143 по 41 __ ПЛАНИРУЕМЫЕ ЗАТРАТЫ НА КОМИССИОННЫЕ $ __ 120 __
Таблица 21
Вертикальный Пропорциональный Пут Спрэд
Теоретическая дата: 15 Июля 19___
Купить 1 DuPont Янв. 130 Пут по 8
Продать 2 DuPont Янв. 120 Пут по 4
Теоретическая цена DuPont в момент открытия стратегии - 125
В этой стратегии, использование пропорции 2-к-1 предпочтительнее, чем 3-к-1. Когда выручка от 2-х опционов «вне - денег» равна или превышает стоимость купленного опциона, вы имеете хорошую стратегию. Пропорциональный спрэд привлекателен тем, что у него имеется только одна точка катапультирования. В этом примере точка катапультирования расположена на отметке 110. С верхней стороны риска нет, не считая затрат на комиссионные. Ниже представлена Картина Прибылей. Таблица 21A отражает картину прибыли в виде планшета покупателя
|
Таблица 21 A
ПРОПОРЦИОНАЛЬНЫЙ СПРЭД
ПЛАНШЕТ
Дата 15 Июля, 19___
КУПЛЕНО____ 1 DuPont Янв. 130 Пут ________ по ____ 8 ___ СТОИМОСТЬ = $ ___ 800___
ВЫПИСАНО (ПРОДАНО) 2 DuPont Янв. 120 Путов по ____ 4____ ВЫРУЧКА = $ ___ 800__
ПЕРВОНАЧАЛЬНОЕ МАРЖИНАЛЬНОЕ ТРЕБОВАНИЕ $ __ 2750 _______
МАКСИМАЛЬНОЕ МАРЖИНАЛЬНОЕ ТРЕБОВАНИЕ $ __3800 по 110 __ ПЛАНИРУЕМЫЕ ЗАТРАТЫ НА КОМИССИОННЫЕ $ __ 100 __
Также получили развитие так называемые "календарные спрэды". В Таблице 22 мы демонстрируем переменный календарный колл спрэд, изображенный таким образом, чтобы Вы увидели параметры прибыли такой стратегии.
Вы, наверное, заметили, что во всех примерах стратегий, мы всегда выписываем опционы "вне денег", продолжая тем самым следовать нашим правилам голой опционной выписки.
Одним из главных преимуществ использования переменных спрэдов является их весьма значительная гибкость. Вы увидели, что в календарных спрэдах можно использовать опционы с одинаковыми страйками, но и с разными датами исполнения. Кроме этого, Вы можете использовать вертикальные спрэды, в соответствии с которыми Вы имеете ту же самую дату истечения, но различные страйковые цены; или Вы можете использовать при проектировании Ваших переменных спрэдов и путы и коллы одновременно. Вид выбираемого Вами спрэда будет зависеть от Вашего ощущения рынка.
С пропорциональным хеджем, вашей единственной альтернативой была лишь покупка акций и выписка множество колл опционов против тех акций. Теперь мы значительно расширили наш горизонт возможностей, потому что мы можем войти в переменный вертикальный пут спрэд, или в переменный вертикальный колл спрэд и многие другие. Мы используем идею проектирования и формования голых опционов вокруг длинных опционных позиций (приобретенных опционов) и разработки и развития безопасных и мощных стратегий ведущих к победе или к безубыточному сценарию.
|
Таблица 22
|
|
Типы оградительных сооружений в морском порту: По расположению оградительных сооружений в плане различают волноломы, обе оконечности...
Особенности сооружения опор в сложных условиях: Сооружение ВЛ в районах с суровыми климатическими и тяжелыми геологическими условиями...
Своеобразие русской архитектуры: Основной материал – дерево – быстрота постройки, но недолговечность и необходимость деления...
Археология об основании Рима: Новые раскопки проясняют и такой острый дискуссионный вопрос, как дата самого возникновения Рима...
© cyberpedia.su 2017-2024 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы!