Индивидуальные и групповые автопоилки: для животных. Схемы и конструкции...
Историки об Елизавете Петровне: Елизавета попала между двумя встречными культурными течениями, воспитывалась среди новых европейских веяний и преданий...
Топ:
Отражение на счетах бухгалтерского учета процесса приобретения: Процесс заготовления представляет систему экономических событий, включающих приобретение организацией у поставщиков сырья...
Организация стока поверхностных вод: Наибольшее количество влаги на земном шаре испаряется с поверхности морей и океанов...
Марксистская теория происхождения государства: По мнению Маркса и Энгельса, в основе развития общества, происходящих в нем изменений лежит...
Интересное:
Берегоукрепление оползневых склонов: На прибрежных склонах основной причиной развития оползневых процессов является подмыв водами рек естественных склонов...
Лечение прогрессирующих форм рака: Одним из наиболее важных достижений экспериментальной химиотерапии опухолей, начатой в 60-х и реализованной в 70-х годах, является...
Мероприятия для защиты от морозного пучения грунтов: Инженерная защита от морозного (криогенного) пучения грунтов необходима для легких малоэтажных зданий и других сооружений...
Дисциплины:
2022-11-14 | 29 |
5.00
из
|
Заказать работу |
|
|
Для анализа процентного риска и риска реинвестирования инвестор должен иметь возможность
ответить на вопрос: насколько чувствительна цена облигации к изменениям процентных ставок?
Мерой чувствительности цены облигации изменению процентных ставок служит ДЮРАЦИЯ –
показывает, на сколько изменится цена облигации при изменении Процентных ставок на один
процентный пункт
Отличие Д от срока погашения
Срок погашения показывает когда получите полное возмещение номинальной стоимости
облигации,
Дюрация - это средневзвешенный показатель, позволяющий узнать, когда вернете обратно сумму,
инвестированную в облигацию с учетом потока купонных платежей, получаемых на протяжении
срока владения облигацией
• У облигации с равным сроком погашения, по которой предусмотрена более высокая годовая
купонная ставка, дюрация будет меньше, т е уровень риска - ниже.
Зависимость: дюрация - риск
• Чем больше дюрация облигации, тем выше риск. Облигации с большей дюрацией сильнее
подвержены ценовым колебаниям, возникающим из-за общих изменений уровня процентных
ставок, чем облигации, у которых дюрация меньше.
• При принятии решения о покупке облигации необходимо оценить ее дюрацию в сравнении с
дюрацией других облигаций, которые рассматриваете в качестве альтернативны вариантов
вложения средств
Основные показатели Д
— модифицированная дюрация;
— эффективная дюрация;
— дюрация ключевой ставки.
Дюрация зависит от факторов
· ставки купона (К)
· срока погашения (n)»
· доходности (г)
Основные взаимосвязи:
Дюрация облигации с нулевым купоном всегда = сроку ее погашения,
Д купонной облигации всегда меньше срока погашения
|
С ростом доходности дюрация купонной облигации уменьшается и наоборот.
ВЫПУКЛОСТЬ - свойство цен на облигации меняться ассиметрично, относительно изменения
доходности
Выпуклость - мера изменения Модифицированной дюрации при изменении процентной ставки
выпуклость облигации характеризует разность между фактической ценой облигации и ценой
прогнозируемой на основе модифицированной дюрации.
С математической точки зрения выпуклость является отношением второй производной текущей
стоимости потока платежей к его стоимости. В позволяет более точно рассчитать изменение цены при малых изменениях требуемой доходности
Расчет Д и В позволяет инвестору выявить на рынке недооцененные и переоцененные бумаги,
оценить их рисковую структуру, а также рассчитать влияние приобретения данных бумаг на
рисковую структуру портфеля инвестора
25. Особенности оценки финансовых активов с фиксированным доходом в РФ.
Рынок долговых инструментов с фиксированной доходностью находится в РФ на стадии бурного роста. В условиях подъема российской экономики и увеличения инвестиционных потребностей российских компаний этот рынок является единственным функционирующим рынком капитала в стране и предоставляет российским компаниям доступ к источникам долгосрочного финансирования.
Вторичный рынок облигаций является высоколиквидным рынком, предоставляющим инвесторам доступ к большому количеству разнообразных инструментов, различающихся по кредитному рейтингу и срокам обращения.
На рынке осуществляются:
1. операции с корпоративными, муниципальными и государственными рублевыми облигациями;
2. операции с суверенными и корпоративными еврооблигациями;
3. внебиржевые сделки купли-продажи корпоративных долговых инструментов;
4. операции РЕПО с рублевыми инструментами и еврооблигациями;
и др.
На практике наиболее часто приходится сталкиваться с оценкой дебиторской задолженности и выданных кредитов.
|
Проблема оценки рыночной стоимости долговых обязательств является многогранной и сложной. Многие вопросы, связанные с методологией оценки, факторами стоимости остаются неразрешенными. Постоянно меняющаяся экономическая среда, условия переходной экономики, специфические особенности нашей страны - все это делает задачу оценки рыночной стоимости долговых обязательств российских предприятий чрезвычайно актуальной.
|
|
Архитектура электронного правительства: Единая архитектура – это методологический подход при создании системы управления государства, который строится...
Индивидуальные и групповые автопоилки: для животных. Схемы и конструкции...
Археология об основании Рима: Новые раскопки проясняют и такой острый дискуссионный вопрос, как дата самого возникновения Рима...
Своеобразие русской архитектуры: Основной материал – дерево – быстрота постройки, но недолговечность и необходимость деления...
© cyberpedia.su 2017-2024 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы!