Археология об основании Рима: Новые раскопки проясняют и такой острый дискуссионный вопрос, как дата самого возникновения Рима...
Архитектура электронного правительства: Единая архитектура – это методологический подход при создании системы управления государства, который строится...
Топ:
Устройство и оснащение процедурного кабинета: Решающая роль в обеспечении правильного лечения пациентов отводится процедурной медсестре...
Комплексной системы оценки состояния охраны труда на производственном объекте (КСОТ-П): Цели и задачи Комплексной системы оценки состояния охраны труда и определению факторов рисков по охране труда...
Организация стока поверхностных вод: Наибольшее количество влаги на земном шаре испаряется с поверхности морей и океанов...
Интересное:
Как мы говорим и как мы слушаем: общение можно сравнить с огромным зонтиком, под которым скрыто все...
Финансовый рынок и его значение в управлении денежными потоками на современном этапе: любому предприятию для расширения производства и увеличения прибыли нужны...
Берегоукрепление оползневых склонов: На прибрежных склонах основной причиной развития оползневых процессов является подмыв водами рек естественных склонов...
Дисциплины:
2022-11-14 | 43 |
5.00
из
|
Заказать работу |
|
|
Концепция эффективности рынка ценных бумаг учитывает быстроту отражения информации о рынке ЦБ на их ценах, степень полноты и свободы доступа участников рынка к информации.
Новая информация - цена акций компании Х занижена Это приведет к повышению спроса на акции и последующему росту цепы до уровня, соответствующего внутренней стоимости этих акций. Насколько быстро информация отражается на ценах -характеризует уровень эффективности рынка. Степень эффективности рынка характеризуется уровнем его информационной насыщенности и доступности информации участникам рынка.
Концепция эффективного рынка базируется на наличии достоверной информации, что позволяет субъектам рыночных отношений максимизировать доход от финансовых операций. Данное условие в полной мере не соблюдается ни на одном финансовом рынке, т.к. для получения объективной информации необходимо время и значительные денежные затраты. Поэтому данная модель имеет свои разновидности: слабая, сильная и умеренная формы эффективности рынка.
Слабая форма эффективности: текущие цены на акции отражают динамику цен предшествующих периодов, т е потенциальный инвестор не может извлечь дополнительных выгод, анализируя тренды. Анализ динамики цен не позволит "обыграть рынок", т е получить сверхдоходы
Умеренная форма эффективности: текущие цены отражают не только имевшиеся в прошлом изменения цен, но и всю равнодоступную участникам информацию Вся общедоступная информация немедленно отражается на ценах.
Сильная форма эффективности: текущие цены Отражают не только общедоступную информацию, но и сведения, доступ к которым ограничен
Основные предпосылки эффективного рынка:
|
1. множество покупателей и продавцов
2. текущие цены отражают всю доступную информацию и реагируют на нее незамедлительно
3. доступ к любой информации
Ни один рынок не считается в полной мере эффективным.
16. Теория портфеля и оценки доходности финансовых активов (Д. Линтнер, Г. Марковиц, У. Шарп).
Структура фондового портфеля влияет на степень риска собственных ценных бумаг компании;
требуемая инвесторами доходность акций зависит от величины риска;
для минимизации риска инвесторам целесообразно объединить рисковые финансовые активы в портфель;
уровень риска по каждому виду активов следует измерять не изолированно oт остальных активов, а с точки зрения его влияния на общий уровень риска диверсифицированного портфеля
Отцом современной теории портфеля является Гарри Марковиц.
Суть теории Марковица состоит в том, что, как правило, совокупный уровень риска может быть снижен за счет объединения рисковых активов (это инвестиционные проекты и ценные бумаги) в портфели. Основная причина такого снижения риска заключается в отсутствии прямой функциональной связи между значениями доходности по большинству различных видов активов.
Теория портфеля приводит к следующим выводам:
1. для минимизации риска инвесторам следует объединять рисковые активы в портфели;
2. уровень риска по каждому отдельному виду активов следует измерять не изолированно от остальных активов, а с точки зрения его влияния на общий уровень риска диверсифицированного портфеля инвестиций.
Наиболее распространенной моделью, учитывающей взаимосвязь риска и доходности акционерного (собственного) капитала предприятия, является модель оценки капитальных активов (capital asset pricing Model, САРМ).
Модель была разработана в 1960-х гг. Дж. Трейнором, У. Шарпом, Дж. Литтнером и Я. Моссином независимо друг от друга. Она базируется па портфельной теории Г. Марко-вица. 13 ее основе лежат восемь предпосылок:
|
1. Модель рассчитывается на один период, никаких предположений относительно изменения риска и доходности с течением времени пет.
2. Инвестора интересуют только ожидаемая доходность и среднеквадратическое отклонение доходов.
3. Инвесторы не склонны к риску, и только перспектива высокой доходности может заставить любого из них рисковать.
4. Действия инвесторов не отражаются па уровне цен. Цены устанавливаются рынком.
5. Инвестор может вкладывать деньги и занимать их под процент, равный ставке по безрисковым инвестициям, а также продавать ценные бумаги, которые ему не принадлежат.
6. Все инвесторы имеют одинаковое мнение по поводу ожидаемой доходности и среднеквадратического отклонения всех ценных бумаг, и все они полностью диверсифицируют свои вложения.
7. Количество бумаг, которые можно купить, является фиксированным и делимым.
8. При заключении сделки стороны не несут расходов и не платят налоги.
ri = rf + βi (rm − rf)
rf − ставка доходности по безрисковым операциям
βi − коэффициент, мера систематического риска, характерного для данного актива
rm − ожидаемая среднерыночная ставка доходности
|
|
Типы сооружений для обработки осадков: Септиками называются сооружения, в которых одновременно происходят осветление сточной жидкости...
Двойное оплодотворение у цветковых растений: Оплодотворение - это процесс слияния мужской и женской половых клеток с образованием зиготы...
Общие условия выбора системы дренажа: Система дренажа выбирается в зависимости от характера защищаемого...
Кормораздатчик мобильный электрифицированный: схема и процесс работы устройства...
© cyberpedia.su 2017-2024 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы!