Археология об основании Рима: Новые раскопки проясняют и такой острый дискуссионный вопрос, как дата самого возникновения Рима...
Семя – орган полового размножения и расселения растений: наружи у семян имеется плотный покров – кожура...
Топ:
Оснащения врачебно-сестринской бригады.
Оценка эффективности инструментов коммуникационной политики: Внешние коммуникации - обмен информацией между организацией и её внешней средой...
Характеристика АТП и сварочно-жестяницкого участка: Транспорт в настоящее время является одной из важнейших отраслей народного хозяйства...
Интересное:
Как мы говорим и как мы слушаем: общение можно сравнить с огромным зонтиком, под которым скрыто все...
Распространение рака на другие отдаленные от желудка органы: Характерных симптомов рака желудка не существует. Выраженные симптомы появляются, когда опухоль...
Уполаживание и террасирование склонов: Если глубина оврага более 5 м необходимо устройство берм. Варианты использования оврагов для градостроительных целей...
Дисциплины:
2022-05-08 | 22 |
5.00
из
|
Заказать работу |
|
|
Диверсификация — широкое инвестирование капитала по различным направлениям с целью минимизировать возможные потери капитала. В диверсифицированном портфеле активов, содержащем акции, облигации, недвижимое имущество и сберегательные счета, стоимость всех инвестиций не увеличивается (не уменьшается) одновременно или на одну и ту же величину, и вы, следовательно, имеете возможность защитить себя от рыночных колебаний.
ВИДЫ РИСКОВ:
— деловой риск связан с крупными проблемами в сфере деятельности компании.
— риск ликвидности возникает в ситуации, когда какой-либо актив не может быть быстро реализован по своей рыночной стоимости.
— риск непогашения долга (неплатежа) существует в том случае, когда компания, выпустившая ценные бумаги, не в состоянии выплачивать проценты или погасить основные суммы ссуд.
— рыночный риск связан с изменением стоимости акции в результате больших колебаний курса на фондовом рынке в целом.
— процентный риск имеет место, когда изменяется стоимость активов из-за изменения ставки процента или условий на денежных рынках и рынках капитала.
— риск покупательной способности возникает, когда вы приобретете меньшую покупательную способность по сравнению с первоначальной.
КОЭФФИЦИЕНТ БЕТА Риск, связанный с недостаточным обеспечением безопасности (называемый несистематическим риском) и характерный исключительно для конкретного вида ценной бумаги, можно контролировать с помощью диверсификации. Под эту категорию подпадают деловые риски, риски ликвидности и риск непогашения долга. Недиверсифицированные риски часто называются систематическими рисками, возникают по независящим от компании причинам и, следовательно, не являются свойственными для конкретного вида ценной бумаги. К этой категории относятся риски покупательной способности, процентные риски и рыночные риски. Систематические риски измеряются коэффициентом бета.
|
Коэффициент бета показывает уровень изменчивости ценной бумаги по отношению к усредненной ценной бумаге. Коэффициент бета может помочь вам предугадать, насколько стоимость ценной бумаги поднимется или опустится, при условии, что вы знаете, как будет вести себя рынок, и, следовательно, сможете оценить реальный риск и ожидаемый доход. Большинство несистематических рисков, связанных с ценными бумагами, можно не учитывать при наличии эффективно составленного портфеля ценных бумаг, поэтому на эти виды риска обычно не предусматривается компенсация за счет повышения уровня доходности. Единственными имеющими в данном случае значение рисками, за которые инвесторы могут получить компенсацию, являются систематические риски, или бета-риски. Под моделью оценки основных средств (МООС) понимается взаимосвязь между ожидаемой стоимостью акции (или требуемым доходом) и ее коэффициентом бета.
или
Ожидаемый доход = Безрисковая ставка + Бета х (Надбавка за рыночный риск),
Где: — ожидаемый (или требуемый) доход на акцию j; — безрисковая ставка по акции, такая как казначейский вексель; — ожидаемый доход от портфеля рыночных ценных бумаг (по фондовым индексам); — бета, коэффициент систематического (недиверсифицированного, неконтролируемого) риска.
Надбавка за риск рынка (), которая равна ожидаемому рыночному доходу () минус безрисковая ставка (), представляет собой дополнительный доход, сверх того, который вы могли бы получить, скажем, на казначейском векселе, с тем, чтобы скомпенсировать уровень риска (оцениваемого коэффициентом бета). Таким образом, эта формула показывает, что требуемый (ожидаемый) доход по данной ценной бумаге равен доходу, требуемому по ценным бумагам, не несущим никакого риска, плюс надбавка за рыночный риск. Данная формула показывает, что степень риска конкретно определяется ценной бумагой (коэффициент бета). Чем выше коэффициент бета ценной бумаги, тем больше ожидаемый (или требуемый) доход вкладчика.
|
Коэффициент бета измеряет изменчивость ценной бумаги по сравнению со средним индексом курса ценных бумаг и является критерием дохода на акцию за какой-то промежуток времени по сравнению с доходом, зафиксированным вообще на рынке ценных бума. Коэффициент бета:
0 - Доход от ценной бумаги не зависит от состояния рынка. Примером является безрисковая ценная бумага, такая как казначейский вексель.
0,5 – Ц. б. реагирует только половиной стоимости на изменения РЦБ.
1,0 – Ц. б. реагирует полностью на изменения РЦБ (то есть средний риск). Это представляет собой величину коэффициента бета портфеля ц. б. по фондовым индексам.
2,0 - Ценная бумага вдвойне реагирует на изменения рынка.
Теория портфеля. Основной заслугой Г. Марковица является предложенная им в этой статье теоретико-вероятностная формализация понятий " доходность" и "риск". В его модели для исчисления соотношения между риском инвестиций и их ожидаемой доходностью используется распределение вероятностей. Ожидаемая доходность портфеля ценных бумаг определяется как среднее значение распределения вероятностей, а риск - как стандартное отклонение возможных значений доходности от ожидаемого.
Ожидаемая ставка доходности определяется как:
E (r) = P 1 r 1 + P 2 r 2 + … + Pnrn = S Piri.
Чем больше стандартное отклонение доходности, тем выше показатель изменчивости цен на акции. Стандартное отклонение доходности для безрисковых инвестицийРезультаты исследований, полученные Г. Марковицем, сразу позволили перевести задачу выбора оптимальной инвестиционной стратегии на точный математический язык. Именно он первым привлек внимание к общепринятой практике диверсификации портфеля и точно показал, как инвесторы могут уменьшить стандартное отклонение его доходности, выбирая акции, цены на которые изменяются по-разному.
60. Методы управления фин. риском:
Любая борьба с риском уносит возможную прибыль, т.е. она не бесплатна. Управление риском дешевле при наличии рынка производных ц.б.
|
1. Избегание – устранение от риск.-х контрактов (н-р, при выдаче ссуды банком, он отказывает клиенту, если последний неблагонадежен). Борьба с рисками выражается показателями ликвидности баланса. Чем строже требования- тем больше теряем (м-д нерыночный, примитивный)
2. Лимитирование (н-р, при выдаче ссуды – требует не меньше 6 мес. постоянного стажа). Основа лимитир-я – найти безрисковый эквивалент возможных рисковых потерь по ссудам или замена их к.-т. гарантированной суммой (резерв по сомнит. долгам). Чем > избегание риска- тем > резерв по сомнит-м долгам.
3. Диверсификация – рассредоточение (распределение) к.-л. активов. Эфф-на против индивид. риска (собственного)и малоэффективная против общего (системного) риска.
4. Страхование – разложение материальной ответственности на различных страхователей. Страх-ние эфф.-но, когда вероятность наступления страх-го события невелика. ( = q * V)
5. Хеджирование – м-д снижения риска путем создания компенсирующей позиции (фермер и мельник)
|
|
Своеобразие русской архитектуры: Основной материал – дерево – быстрота постройки, но недолговечность и необходимость деления...
Адаптации растений и животных к жизни в горах: Большое значение для жизни организмов в горах имеют степень расчленения, крутизна и экспозиционные различия склонов...
Опора деревянной одностоечной и способы укрепление угловых опор: Опоры ВЛ - конструкции, предназначенные для поддерживания проводов на необходимой высоте над землей, водой...
Механическое удерживание земляных масс: Механическое удерживание земляных масс на склоне обеспечивают контрфорсными сооружениями различных конструкций...
© cyberpedia.su 2017-2024 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы!