Период. Эпоха золотого стандарта или Парижская валютная система (1867 г.- первая треть ХХ в.)

Ее особенности:

1) Соотношение между валютами зависело от их золотого содержания.

Пример: 1 ф.ст. = 113,0016 гран золота

             1 долл. = 23,22 гран золота

(Гран – это единица массы, применявшаяся для взвешивания драгоценных металлов. 1 гран = 64,8 мг)

                1 ф.ст. = 4,87 долл.

2) ассигнации и золото взаимозаменялись;

3)  из одной страны в другую деньги и золото перемещались совершенно свободно.

Подпериоды золотого стандарта:

1) Для международных расчетов использовалось исключительно золото:

1.1) золотомонетный стандарт;

1.2) золотослитковый стандарт;

2) Для международных расчетов использовалось золото, а также валюты (девизы) ведущих стран: золото – девизный стандарт.

Причины гибели системы золотого стандарта (начала разрушаться с 1913 года):

1) Выпущено большое количество бумажных ассигнаций, а добыча золота сократилась начало инфляционного обесценения денег;

2) Страны мира стали на грань I мировой войны, что спровоцировало инфляцию в результате:

· увеличения военных расходов;

· валютного кризиса;

· политики правительств по изъятию золота с рынка;

3) Возникновение монополий и их политика, провоцирующая инфляцию;

4) «Великая депрессия» - экономический кризис 1929 – 1933 гг.;

5) II мировая война.

2 период. Бреттон-Вудская валютная система - разработана на основе международного договора в 1944 году.

Ее особенности:

1) Международные расчеты могут осуществляться в 3-х вариантах и страна может выбрать любой из них:

· расчеты золотом;

· расчеты американскими долларами;

· расчеты английскими фунтами стерлингов;

2) США заявили, что соотношение 35 $ за 1 унцию золота будет постоянным. Это соотношение стало ценой золота. (Унция – мера массы благородных металлов: 1 тройская унция = 31,1 г)

3) США установили жесткий фиксированный валютный курс между $ и национальными денежными единицами других стран (допускались отклонения только + 0,75 %):

           0,5 английских фунтов стерлингов

1 $ =  5 французским франкам

           1 000 итальянских лир

           10 000 японских иен

Ошибочные положения Бреттон-Вудской валютной системы:

1) Исходила из предположения, что американский доллар был самым мощным и таким всегда и останется;

2) Считалось, что реального соперника у США нет и не будет. Однако политическим соперником стал СССР, а экономическими – Япония и объединенная Европа;

3) Ложное представление, что роль мировых денег безболезненно для других национальных валют может выполнять какая–то одна национальная денежная единица: доллар.

15 августа 1971 г. правительство США по сути ликвидировало Бреттон-Вудскую валютную систему, объявив о прекращении размена долларов на золото и заявив о введении «свободного плавания валют».

Вплоть до декабря 1971 г. продолжалось «свободное плавание» доллара, когда было заключено Смитсоновское соглашение.

Его основные положения:

1) США повысили официальную цену золота до 38 $ за унцию, однако размен долларов на золото не возобновили;

2) В среднем на 12 % ревальвированы по отношению к доллару валюты других стран;

3) Расширились пределы колебаний курсов валют до + 2,25 %.

3 период. Ямайская валютная система. Была разработана в январе 1976 года и действует по сегодняшний день.

Ее принципы:

1) Низложение американского доллара;

2) Демонетизация золота – это утрата золотом денежных функций. Т.о., были отменены официальная цена на золото и расчеты в золоте между странами;

3) Выбор страной любого режима валютного курса;

4) Сохранение за золотом роли фонда ликвидных активов и разрешение его продажи по рыночным ценам;

5) Использование в качестве мировых денег – национальных валют и международных расчетных денежных единиц, выпускаемых с 1970 года МВФ, которые называются специальные права заимствования (англ. Special Drawing Rights - SDR).

SDR имеет только безналичную форму в виде записей на банковских счетах.

Курс SDR определяется как средневзвешенное на основе долларовой стоимости корзины из четырех ведущих валют. Вес валют в корзине пересматривается каждые пять лет.

 

Международный валютный фонд (МВФ) (International Monetary Fund) – это международная финансово -кредитная организация, имеющая статус специализированного учреждения ООН.

Учреждена на Бреттон-Вудской конференции, реально начала работать 1 марта 1947 года.

В настоящее время МВФ объединяет 188 государств.

МВФ взаимодействует только с официальными органами стран-членов (ЦБ и казначействами).

Штаб-квартира находится в Вашингтоне.

Основные цели МВФ:

1) Обеспечение упорядоченных отношений в валютной области между странами-членами;

2) Способствование расширению и сбалансированному росту международной торговли;

3) Предоставление странам-членам кредитной помощи.

Уставной капитал МВФ формируется за счет взносов государств-членов, которые называются квотами.

Первоначально размер квоты не устанавливался, а затем стал рассчитываться по формуле с учетом 10 факторов (ВНП, уд.вес в мировой торговле, величина золото-валютных резервов и др.). Квота вносится страной: 75% - национальной валютой, а 25% - при Бреттон – Вудской системе золотом или $, при Ямайской системе в SDR или в любой СКВ.

Средства из уставного капитала используются для предоставления кредитов странам –участникам на цели:

1) покрытия дефицита платежного баланса;

2) проведения экономической реформации в стране.

Кредит предоставляется 4 траншами (долями).

Предоставление кредитов обычно сопровождается набором условий и рекомендаций.

Органы управления МВФ:

1) Совет управляющих – это стратегический орган.

Каждая страна-член представлена в нем управляющим и его заместителем. Обычно это министры финансов или руководители центральных банков.

Решения принимаются голосованием:

первоначально каждая страна получает 250 базовых голосов + дополнительно 1 голос за каждые 100 тыс. $ внесенные в уставной капитал МВФ + дополнительно 1 голос за каждые 400 тыс. $ занятые в международном торговом обороте.

2) Исполнительный совет (директорат) – занимается текущим управлением.

Состоит из 24 исполнительных директоров, причем 8 директоров несменяемые от стран с наибольшими квотами (Соединенные Штаты, Япония, Германия, Франция, Великобритания, Китай, Россия и Саудовская Аравия), а остальные 16 директоров – периодически меняющиеся представители разных регионов. Ключевая фигура здесь директор – распорядитель. Решения принимаются голосованием. Директора имеют по 1 голосу, директор – распорядитель 2 голоса.

Изменение роли МВФ за годы его существования:

1) Резко возросли финансовые ресурсы МВФ, прирост которых идет по следующим направлениям:

· вступают новые страны и вносят квоты;

· увеличение квот (пересматриваются каждые 5 лет);

· МВФ дает кредиты под проценты;

2) МВФ создает дополнительные специальные фонды;

3) МВФ присваивает себе новые функции.

Резюме: в современной экономике МВФ – это мощная сила, регулирующая международные экономические процессы. Россия стала членом МВФ в июне 1992 года.

   Мировая финансовая система включает в себя 5 финансовых рынков:

1) международный рынок банковского кредита;

2) рынок еврооблигаций;

3) международный рынок акций;

4) рынок валют;

5) рынок ценных бумаг.

Международные банки: