Десять Заповедей опционной торговли

   На настоящий момент Вы поняли, что опционные торговые тактики являются важной частью «набора хитрых приемов» ("bag of tricks") опционного игрока. Опираясь на свой опыт, я разработал десять главных принципов, которым Вы должны следовать, если хотите быть успешным опционным трейдером. До этого мы обсудили некоторые из этих принципов, а сейчас мы соберём воедино многие ключевые моменты.

Эти Десять Заповедей касаются вашей способности осуществить стратегии, которые Вы разработали, и контролировать эти стратегии. Эти правила также должны помочь Вам принять решение, когда и где брать прибыль, или как нужно выходить из стратегий, когда цена вашего опциона или акции коснулась красной аварийной зоны.

Теперь давайте бросим короткий взгляд на эти Десять Заповедей, и затем осветим их подробно:

 

          Десять Заповедей Опционной Торговли

 

                I НЕ БУДЬТЕ ЖАДНЫМИ

          II ПОСМОТРИТЕ, ПРЕЖДЕ ЧЕМ ПРЫГНУТЬ

         III    СЛЕДУЙТЕ СВОЕЙ СТРАТЕГИИ

            IV  СПУСКАЙТЕ КУРОК

              V  ИСПОЛЬЗУЙТЕ ОРДЕРЫ

                        С НЕПРЕДВИДЕННЫМИ ОБСТОЯТЕЛЬСТВАМИ

            VI  ОПАСАЙТЕСЬ КОМИССИОННЫХ

         VII  ИЗБЕГАЙТЕ ИСПОЛНЕНИЯ

        VIII    БУДЬТЕ ТЕРПЕЛИВЫ

             IX  ОБРАЩАЙТЕСЬ К

                      ОПЦИОННОМУ СПЕЦИАЛИСТУ 

              X    УПРАВЛЯЙТЕ СВОЕЙ МАРЖЕЙ

 

 I. Не будьте жадными.

   Первая заповедь опционной торговли является простой, но она – вероятно, самая важная. Не будьте жадным. Вы можете смеяться, но, скорее всего именно это первопричина многих неудач опционного игрока в попытках преуспеть в опционной игре. Когда мы говорим, "не будьте жадными", мы лишь подразумеваем - "не будьте нереалистичными, когда Вы открыли позицию, или берете прибыль, или выходите из позиции".

Один старый опционный трейдер с основательным опытом часто говорил о следующем проверенном принципе: "Вы можете купить мир по одной восьмой".             Он говорил всего лишь об одной восьмой пункта. Опционные игроки несут значительные потери и упускают существенные возможности, потому что не дают своему брокеру достаточно простора для открытия новых сделок, или доведения сделок до конца и взятия прибыли должным образом. Всякий раз, при проведении опционной сделки они тратят своё время на поиски прибыли в виде этой дополнительной одной восьмой пункта, и, к сожалению это уводит их или от использования в своих интересах многих выгодных возможностей, или от выхода из позиции, когда цена достигает опасной зоны. Когда Вы становитесь слишком жадными на опционном рынке, ваш портфель может пострадать. Вы можете заплатить высокую цену за одну восьмую пункта.

 

  II. Посмотрите, прежде чем прыгнуть

В опционной игре, как в любой другой игре, критическим является наличие у Вас некоторого плана, и то, как тщательно Вы спланируете детальную картину того, что произойдет в будущем с вашей стратегией. По причине особенной природы опционов, стратегии могут быть сформулированы с большой детальностью. Имейте перед глазами точное время жизни каждого опциона. Это поможет Вам четко спланировать то, что случится в каждой точке в течение срока действия вашей стратегии. Сделав так, для Вас не будет никаких неожиданностей, и Вы сможете выстроить защиту против любых неожиданных непредвиденных обстоятельств. Без стратегии, Вы играете с динамитом, особенно когда Вы выписываете голые опционы.

 

  III. Следуйте своей стратегии.

Позади много часов потраченных Вами на планирование несколько альтернативных стратегий. Вы выбрали стратегии, которые как Вы чувствуете, имеют самый высокий потенциал прибыли и самый низкий риск. Теперь следуйте им. Возможно, это только сказать легко, потому что при высокой температуре сражения, ваши эмоции могут взять над Вами власть. Многие опционные игроки выпали за обочину, потому что их захватили эмоции. Вместо следования заранее разработанным деталям стратегий, они поддались заполнившему рынок настроению.

 

IV. Спускайте курок.

Этой рекомендации, вероятно, следовать труднее всего. Мы обсуждали это понятие в книге много раз. Я повторял это многократно, потому что это очень важно. Вас научили встраивать в свои стратегии механизмы защиты: опасные точки, точки безубыточности, параметры при которых Вы должны катапультироваться из своих позиций, чтобы избежать потенциальной потери. Из-за рисков, свойственных выписке голых опционов, принятие Вами мер, когда эти точки достигнуты, является критическим моментом, когда Вы должны спустить курок и немедленно выйти из всех этих позиций. Мы говорили о способах встроить в ваши стратегии систему принудительного удаления с помощью ордеров с непредвиденными обстоятельствами и стоп-лоссов. Используете ли Вы стоп-лоссы, или полагаетесь на своё собственное усмотрение, чтобы спустить курок, - это делать нужно. Единственный путь Вашего спасения от финансового бедствия на опционном рынке, - это не колеблясь ни минуты спустить курок.

Когда мы говорим о спуске курка, мы также обращаемся к вашей способности брать прибыли, когда они проявились в ваших стратегиях. Лучшим комментарием, который я могу здесь сделать - никогда, никогда не бояться брать прибыль. В этом случае не сожалейте, что стратегия позже стала бы более выгодной. Как только Вы - вне стратегии, не думайте о том, что случилось бы с ней в будущем.

 

  V. Используйте ордеры с непредвиденными обстоятельствами.

Мы говорили о многих типах торговых тактик, который могут использоваться на опционном рынке. Оставьте технику пошагового входа и выхода из позиций (legging-in and legging-out techniques) очень опытным опционным игрокам, которые стремятся к максимальной прибыли и используют в своих интересах рыночные капризы. Для игрока, который не имеет времени или склонности пристально час за часом контролировать свои позиции или тратить большое количество времени для входа и выхода из стратегий, и для игрока, который не имеет хорошего интуитивного чувства рынка, лучшим типом ордера является ордер с непредвиденными обстоятельствами.

 

  VI. Опасайтесь комиссионных.

В своих примерах я специально не показывал комиссионные затраты сопровождающие различные типы опционных сделок. В следующей главе, я идентифицирую различные всевозможные комиссионные затраты, затрагиваемые в каждом типе опционных стратегий, и буду обсуждать, которые из них могут лучше всего минимизировать комиссионные затраты в течение длительного периода времени. Разбираться в комиссионных затратах - одна из Десяти Заповедей, потому что комиссионные являются чрезвычайно существенным моментом для вашего портфеля опционов. Опционы продаются экстенсивнее чем акции, и поэтому здесь затраты комиссионных на доллар инвестиций намного больше. Эти комиссионные затраты конечно должны быть возмещены многими преимуществами опционного рынка, но они – существуют. Их необходимо пристально отслеживать и тщательно ими управлять.

 Использование опционов как инструмента торговли на ежедневной основе, где Вы входите и выходите из позиций в течение дня многократно, может быть чрезвычайно опасно, если Вы тщательно не наблюдаете за увеличением комиссионных затрат. Опционы усиленно рекламировались как превосходное средство торговли, но если Вы внимательно посмотрите на объем затрат на комиссионные сопровождающие эти сделки, то этот метод торговли может стать менее привлекательным. Только те, кто имеет комиссионные преимущества, выражающееся в больших скидках, или те, которые имеют место на Бирже, могут оставаться жизнеспособными ежедневными опционными трейдерами.

 

  VII. Избегайте исполнения.

Мы потратили целую главу, рассказывающую об исполнении и рассеивающую неуверенность и опасения, а также некоторые мифы об опасностях касающихся исполнения. Исполнение не стоит того, чтобы его бояться, но при исполнении Вы несете дополнительные затраты.

Есть простое предписание, как уберечься от исполнения. Чтобы избежать исполнения, никогда не держите короткую позицию (выписанную позицию) по опциону, не имеющему никакой временной стоимости, или имеющему незначительную временную стоимость. Этому принципу легко следовать, и следование этой заповеди сохранит Вам много денег.

 

  VIII. Будьте терпеливы.

Мы говорили о том, чтобы надо быть терпеливым при планировании покупки опционов, потому что, стартовав с незначительного неудобства, Вы, вероятно, можете добиться превосходной цены. Только получив хорошую цену, ваш абсолютный результат может быть прибыльным. Следовательно, Вам, вероятно, придется переждать большие периоды времени, пока рынок и цена на опцион не станут идеальными.

В построении стратегии применяются те же самые правила. Не будьте излишне поспешны в попытке найти интересную опционную стратегию. Дождитесь обнаружения идеальной стратегии; той, которая имеет высокий потенциал прибыли и низкий риск. Пока Вы дожидаетесь своего времени и продолжаете сравнивать различные альтернативы стратегии, Вы можете всегда инвестировать свои деньги в Казначейские Векселя (Treasury Bills). Они представляют собой приемлемый имущественный залог, когда Вы выписываете опционы, и время Вашего ожидания будет проходить с выгодой для Вас.

Из-за высоких комиссионных затрат различных стратегий, и значимости выполнения, жизненно важно, чтобы Вы выбирали самые мощные стратегии из тех, которые являются доступными. Но эти стратегии не могут появляться каждый день недели. Вам, вероятно, придется дожидаться их. Вопрос получения правильных цен за ту стратегию является другой историей, и если Вы не в состоянии дождаться их, Вы должны пропустить эту стратегию и перейти к другим стратегиям. Существует более 400 акций, имеющих опционы на опционных биржах, и почти 65000 различных доступных опционов. Так что, есть откуда выбирать массу стратегий. Не торопитесь и соберите самый лучший урожай. Удостоверьтесь в том, что Вы добились тех цен, в которых Вы нуждаетесь и той стратегии, которая удовлетворяет Вас,  до того, как Вы предпримите действия.

 

IX. Обращайтесь к опционному специалисту.

Даже притом, что это - девятая Заповедь, она, вероятно, одна из самых важных. Из-за запутанности рынка опционов и многочисленных доступных стратегий, из-за трудных для понимания и трудноразрешимых проблем, сопутствующих торговле опционами, из-за необходимости в эффективной реализации и исполнении опциона, и из-за потребности в повседневном наблюдении за всеми стратегиями, ваш брокер является важным членом вашей команды.

 Компетентный опционный специалист (не брокер акций), который проводит все своё время на рынке опционов и имеет годы опыта на этом рынке, должен быть обязательным активом к вашему портфелю и к вашей работе. Он подготовит для Вас много трудоёмких программ, заинтересует Вас хорошими стратегиями, и добьется хорошего выполнения для Вас.

Он решит многие проблемы и проведёт Вас через многие из упомянутых нами заповедей. И что также очень ценно, он поделится с Вами опытом работы и образованием, который я не могу охватить в этой книге. Поэтому, когда Вы выбираете своего брокера, выбирайте опционного специалиста, который будет вести Вас. Это будет один из лучших шагов, которые Вы сделаете на пути к победе в опционной игре.

 

  X. Управляйте своей маржей

Ещё одним объектом, о котором должен беспокоиться опционный игрок, является выставляемый Вами депозит честных намерений, чтобы инициировать и поддерживать свои голые выписанные опционные стратегии и спрэды.

Величина маржи, требуемой для опционной позиции или стратегии, будет иметь существенное влияние на ваш возврат инвестиций. Выполнение маржин-кола (margin call требование о внесении дополнительных фондов, вызванное неблагоприятным изменением цен - прим. пер.) может вынудить Вас выйти из потенциально выгодных стратегий и стать причиной разорения вашего портфеля. Поэтому, управление маржинальными требованиями является важной стороной деятельности опционного трейдера. Ваша способность разрабатывать стратегии с низкой маржей и избегать маржин-колов будет сильным детерминантом картины прибыли вашего портфеля.

 

Глава 34