Инструменты внешнеэкономической политики

Для обеспечения сокращения спроса в распоряжении правительства наряду с инструментами денежной и бюджетной политики имеется также ряд инструмен­тов внешнеэкономической политики. Некоторые из них оказывают воздейст­вие как на спрос, так и на предложение, однако здесь классифицированы как ин­струменты контроля за спросом. Услов­но их можно подразделить на инстру­менты управления валютным курсом, инструменты торговой политики и инст­рументы управления внешним долгом.

Управление валютным курсом – политика государства относительно выбора режи­ма валютного курса и поддержания его уровня.

Варианты политики валютного курса – выбор государством механизма курсообразования, который считается наиболее подходящим для конкретной экономи­ческой ситуации в данной стране.

Режимов валютного курса вели­кое множество – начиная от фиксации курса к одной валюте или корзине валют и кончая полностью независимым пла­ванием под воздействием спроса и пред­ложения. Фиксированный валютный курс облегчает торговлю со страной, к валюте которой привязан курс нацио­нальной валюты и которая обычно яв­ляется главным торговым партнером, способствует взаимному движению ка­питала, что считается признаком взаим­ного доверия. Однако если курс нацио­нальной валюты, привязанный только к одной иностранной валюте, изменится в отношении других валют, то такая жест­кая фиксация может оказаться препят­ствием на пути макроэкономической корректировки, поскольку номинальный и, возможно, даже реальный курс оста­нется неизменным, а номинальный и реальный эффективный валютный курс начнет качаться. Такого эффекта можно попытаться избежать путем фиксации курса к корзине иностранных валют, что позволит стабилизировать номинальный эффективный валютный курс и до неко­торой степени избежать отрицательных последствий от колебания импортных цен. Недостатками такого режима явля­ются сложности его технического осу­ществления, ибо кросс–курсы валют в корзине меняются по несколько раз в день вследствие нестабильности курса национальной валюты к курсам других валют, привязанным к другим корзинам или к одной валюте; и наконец, падение доверия инвесторов, связанное с тем, что власти могут манипулировать соста­вом и весами валют в корзине, которые часто не разглашаются. Независимое плавание позволяет валютному курсу быстрее и проще адаптироваться к изме­нившимся макроэкономическим усло­виям, эффективнее изолировать нацио­нальную экономику от международных шоков. Однако при таком режиме возни­кает целый комплекс проблем, связан­ных с невозможностью сколько-нибудь точного прогнозирования валютного курса. Напомним, что от режима валют­ного курса в критической степени зави­сит то, какие еще инструменты макро­экономической политики находятся в руках государства. При фиксированном валютном курсе страна практически полностью лишается денежных инстру­ментов, располагая только бюджетными; при плавающем, напротив, бюджетные инструменты полностью неэффективны, а денежные становятся главным макро­экономическим рычагом.

• Корректировка валютного курса (exchange rate adjustment) – изменение курса национальной валюты с целью изменения относительных внутренних цен торгуемых товаров.

В подавляющем большинстве случаев такая корректировка принимает форму девальвации (снижения) курса нацио­нальной валюты. Ее главная задача – добиться переключения расходов с ино­странных на национальные товары, увеличить экспорт, сократить импорт и улучшить тем самым торговый баланс, приведя в результате в норму соотноше­ние уровня сбережений и инвестиций в экономике. Девальвация увеличивает внутреннюю цену торгуемых товаров по отношению к неторгуемым, поднимает общий уровень цен и сокращает тем са­мым уровень доходов и расходов в ре­альном выражении. Поскольку торго­вый баланс может улучшиться только при падении расходов в реальном выра­жении, политика девальвации должна сопровождаться набором мер по огра­ничению бюджетных расходов и роста денежной массы, чтобы не позволить в результате их увеличения свести на нет положительный эффект девальвации. Расчет точного масштаба девальвации национальной валюты, которая могла бы сократить дефицит торгового балан­са до управляемого уровня, чрезвычай­но сложен и практически невозможен. Приблизительным ориентиром обычно является курс параллельного (черного) рынка с поправкой на ограниченность его размера и существенной премией за риск осуществления нелегальных опе­раций, которая закладывается в цену иностранной валюты. Другим ориенти­ром может служить динамика индек­са реального эффективного валютного курса, который считается «правиль­ным» на том историческом отрезке, где внешняя платежная позиция государ­ства считалась устойчивой. Индекс на этом промежутке принимается за 100, и вычисляется его динамика в последу­ющие годы. Существенный рост индек­са означает снижение международной конкурентоспособности данной страны и косвенно свидетельствует о завышен­ности ее валютного курса. Исходя из этого, масштаб девальвации валюты может быть равным росту реального эффективного валютного курса по сравнению с периодом, принятым за базовый.

Инструменты торговой поли­тики – меры го­сударственной торговой политики, направленные на расширение участия страны в международном разделении труда и стимулирование экономическо­го роста.

Теория международной торговли однозначно свидетельству­ет, что чем больше страна использует потенциал международного разделения труда, тем выше темпы ее экономичес­кого роста. Поэтому набор инструмен­тов, которыми располагает государст­во в рамках политики либерализации внешнеэкономических связей, состоит из двух основных групп: инструмен­ты стимулирования экспорта и инструменты импортозамещения. Разумеется, обеспечить полностью свободный от ограничений торговый режим невозмож­но, поэтому в большинстве стран макро­экономическая корректировка направ­лена на последовательное устранение препятствий на пути свободной тор­говли. Инструменты валютного курса играют важную роль в стимулирова­нии торговли. Соответственно в целях стимулирования высококачественного роста страна может использовать сле­дующие инструменты внешнеторговой политики:

Тарифные ограничения – инструмент регулирования внешней торговли с помощью таможенных пошлин и тарифных квот. В целях либерализации внешней торговли страны обычно отменяют экспортный тариф, унифицируют и максимально упрощают структуру импортного тарифа. Экспортный тариф, который использовался в качестве источника средств в госбюджет, заменяется внутренними налогами, импортный тариф используется для защиты молодых отраслей национальной промышленности, стимулирования местного производства, пополнения бюджета.

Нетарифные ограничения – регулирование внешней торговли с помощью количественных (квотирование, лицензирование, «добровольные ограничения»), скрытых (государственные закупки, требования о содержании местных компонентов, тех­нические барьеры, налоги и сборы) или финансовых (субсидии, кредитование, демпинг) инструментов. В целях либе­рализации торговли роль нетарифных ограничений должна сокращаться и за­мещаться более явными тарифными ог­раничениями. Позитивные списки това­ров, которые могут импортироваться или экспортироваться, могут заменяться на весьма ограниченные негативные списки товаров, не разрешенных к экс­порту или импорту, при том что всеми остальными товарами можно свободно торговать. На последующих этапах ли­берализации негативные списки това­ров, запрещенных к импорту, конверти­руются в списки товаров, на импорт которых накладываются квоты. Затем устраняется и квотирование, которое заменяется лицензированием импорта, поскольку с точки зрения воздействия на мировую торговлю лицензирование считается предпочтительным методом нетарифных ограничений по сравнению с квотированием. Квотирование импор­та, не конкурирующего с местным про­изводством, обычно вводится в связи с ухудшением торгового баланса в целом и должно быть устранено, как только появятся признаки его оздоровления.

Управление внешним долгом – комплекс инструментов внешнеэкономической по­литики, обеспечивающих поддержание уровня и структуры внешней задолжен­ности на приемлемом уровне, не ставя­щем под вопрос перспективы долгосроч­ного роста страны.

Основные инструменты управления внешним долгом следующие.

Официальный потолок заимство­вания – устанавливаемый органами законода­тельной власти предельный абсолютный объем внешней задолженности в тече­ние каждого финансового или кален­дарного года, который исполнительные органы не имеют права превышать. Если такой потолок устанавливается только для заимствований по межгосударст­венным каналам, то, исчерпав лимиты, государство может начать во все боль­ших масштабах заимствовать средства на внутреннем рынке, вытесняя тем са­мым частный сектор, который останется без кредита. Поэтому предпочтитель­ным является такой законодательный механизм, который устанавливает пото­лок заимствования как для государст­венного сектора, так и для страны в целом.

Ограничение платежей по обслуживанию долга – соотношение платежей по обслуживанию долга к доходам от экспорта, не превышающее определенного процента. Может устанавливаться органами исполнительной или законодательной власти в месячном, квартальном или годовом исчислении. Обычно приемлемым уровнем считаются платежи по обслуживанию долга, не превышающие 20–25% доходов от экспорта.

Управление композицией внешнего долга – поддержание приемлемой для страны структуры внешней задолженности при данных уровне процента, условиях и сроках платежа, валютного состава. Приемлемый состав внешней задолженности будет различным для разных стран, поскольку он зависит от существующей структуры валютных резервов страны, предполагаемого нового притока кредитов из-за рубежа, общей экономической ситуации в стране.