Опора деревянной одностоечной и способы укрепление угловых опор: Опоры ВЛ - конструкции, предназначенные для поддерживания проводов на необходимой высоте над землей, водой...
История создания датчика движения: Первый прибор для обнаружения движения был изобретен немецким физиком Генрихом Герцем...
Топ:
Оценка эффективности инструментов коммуникационной политики: Внешние коммуникации - обмен информацией между организацией и её внешней средой...
Отражение на счетах бухгалтерского учета процесса приобретения: Процесс заготовления представляет систему экономических событий, включающих приобретение организацией у поставщиков сырья...
Интересное:
Искусственное повышение поверхности территории: Варианты искусственного повышения поверхности территории необходимо выбирать на основе анализа следующих характеристик защищаемой территории...
Как мы говорим и как мы слушаем: общение можно сравнить с огромным зонтиком, под которым скрыто все...
Национальное богатство страны и его составляющие: для оценки элементов национального богатства используются...
Дисциплины:
2021-06-30 | 60 |
5.00
из
|
Заказать работу |
|
|
Специфика валютного риска.
Валютный риск – это риск, вызванный опасностью потерь, связанный с изменением курса иностранной валюты по отношению к национальной валюте, при проведении внешнеторговых, кредитных, валютных операций на фондовых и товарных биржах.
Вероятность возникновения убытков от изменения обменных курсов, а, следовательно, и валютный риск, проявляется в процессе внешнеэкономической и инвестиционной деятельности в других странах, а также при получении экспортных кредитов. Валютный страновой риск может быть трех видов:
• операционный (возможность недополучить прибыль или понести убытки в результате непосредственного воздействия изменений валютного курса на ожидаемые потоки денежных средств.)
• трансляционный (как возможность несоответствия между активами и пассивами, выраженными в валюте разных стран)
• экономический (вероятность неблагоприятного воздействия изменения валютного курса на экономическое положение компании.)
Методы снижения степени валютного риска.
Средства разрешения риска:
o избежание риска
o удержание риска
o передача
o приемы снижения степени риска
К последним относятся:
- диверсификация
- страхование
- хеджирование
Методы страхования валютного риска.
В связи с тем, что курсы абсолютно всех валют подвержены периодическим колебаниям, практика международной купли-продажи выработала определенные подходы к выбору стратегии защиты от валютных рисков.
1) принимается решение о необходимости специальных мер по нейтрализации операционного валютного риска;
2) выделяется часть внешнеторгового контракта купли-продажи - открытая валютная позиция, которая и подлежит страхованию;
|
3) выбирается конкретный способ и метод страхования риска.
В международной практике страхования валютного риска применяются три основных способа:
• односторонние действия одного из контрагентов;
• операции страховых компаний, банковские и правительственные гарантии;
• взаимная договоренность участников сделки.
Исходя из международного опыта, минимизация рисков может быть достигнута многими способами:
• прогнозированием валютного риска;
• правильным выбором валюты цены;
• регулированием валютной позиции по контрактам (т.е. сбалансированием платежей и поступлений в иностранной валюте);
• ускорением или задержкой платежа за поставленные товары или услуги;
• применением валютных оговорок.
Валютные оговорки, их виды, особенности применения
Валютная оговорка – вид защитных оговорок. Это специальное условие в договоре международной купли-продажи, оговаривающее пересмотр суммы платежа пропорционально изменению курса валюты оговорки с целью страхования валютного риска
· Двусторонняя оговорка – сумма платежа меняется при любом изменении соотношения валют
· Односторонняя оговорка – сумма меняется только при повышении или только при понижении. Что-то одно.
Экспортеру выгоднее односторонняя оговорка на случай понижения курса, а импортер заинтересован в односторонней сделке на случай повышения курса этой валюты.
Роль срочных контрактов в управлении валютным риском.
Хеджирование – страхование от потерь, вызванных неблагоприятным изменением цен товаров или финансовых активов.
Инструментами хеджирования выступают срочные контракты, такие как форварды, фьючерсы, опционы и свопы.
Хеджирование с помощью фьючерсного контракта:
- контракт купли-продажи актива, при заключении которого договариваются только об уровне цены и сроке поставки, все остальное есть в спецификации биржевого контракта (98% не заканчиваются поставкой)
Виды:
Короткий хедж – продажа фьючерсных контрактов (используется, если товар собираются продавать в будущем и поэтому не заинтересованы в снижении цены)
|
Длинный хедж – покупка фьючерсных контрактов (используется, если товар собираются покупать в будущем и поэтому не заинтересованы в увеличении цены)
Особенности:
- биржевой (регулируется биржей)
- стандартизированный
- возможность досрочного закрытия
Хеджирование:
- закупки на фьючерсном рынке совершаются как временная замена закупки реального товара
- используется для снижения ценового риска на наличном рынке
- подразумевает покупку или продажу контрактов на определенный срок по товару, цену которого необходимо застраховать
- позиции на наличном и фьючерсном рынках должны быть равны по количеству и совпадать по сроку
- открывается покупкой фьючерсного контракта, закрывается его продажей и наоборот
Недостатки хеджирования:
• Базисный риск
• Системный риск
• Несовпадение объемов товара на наличном рынке со спецификацией конкретного фьючерса
• Издержки
Форвардный контракт:
– это официально закрепленное соглашение двух сторон о продаже актива или продукции в будущем по цене, установленной на определенную дату
Особенности:
• Отсутствует стандартизация
• Залог, как правило, не принимается
• Кредитный риск
• Фиксированная цена
• ТВЕРДАЯ СДЕЛКА
Риски форвардного контракта:
• Риск покупателя – при цене ниже покупатель купит на рынке
• Риск продавца – рост цены по сравнению с ценой контракта
• Кредитный риск – невыполнение обязательств по контракту стороной, несущей убытки
Опцион:
- соглашение, дающее его обладателю право (но не обязанность) купить или продать какой-либо актив по определенной цене в оговоренный период времени
Виды:
• Колл – опцион на покупку
• Пут – опцион на продажу
Премия (цена опциона) – плата продавцу опциона за право произвести куплю или продажу базового актива.
Цена страйк – цена исполнения опциона
Стили:
• Американский – может быть погашен в любой день до истечения срока
• Европейский – может быть погашен только последний день.
• Азиатский – исполняется по средневзвешенной цене за весь период действия опциона (на внебиржевых рынках)
Своп (использование обменных контрактов)
|
- соглашение об обмене потока будущих платежей от других активов на поток будущих платежей других активов.
- две компании договариваются об обмене определенной суммы в одной валюте на определенную сумму в другой валюте в определенный день в будущем (валютный)
Технология хеджирования на примере хеджа на повышение (или понижение курса валют).
В июне цена за унцию серебра – 52 доллара. Компании необходимо купить 20 унций серебра, но на данный момент она это сделать не может. Ожидается сильное повышение цены, и чтобы застраховать себя, компания покупает 20 фьючерсных контрактов по цене 57 доллара каждый (оплата будет в будущем). 20*57 = 1140
В ноябре цена за унцию серебра – 90 долларов. А цена фьючерсного контракта – 94 доллара.
Компания покупает 20 необходимых унций серебра = 20*90 = 1800 долл
Компания продает фьючерсные контракты = 20*94 = 1880
Прибыль за продажу фьючерсов = 1880 – 1140 = 740 – потери компании сократились
Если бы компания не покупала фьючерсы, то она заплатила бы 1800, с фьючерсами = 1800 – 740 = 1060 долларов
Процентный арбитраж с форвардным покрытием.
Процентный арбитраж с форвардным покрытием – это покупка валюты по текущему курсу, перемещение ее в срочный депозит и одновременно продажа по форвардному курсу. Процентный арбитраж с форвардным покрытием средство защиты от валютного риска
Валютный арбитраж – валютная операция, сочетающая покупку (продажу) валюты с последующим совершением контрсделки в целях получения прибыли за счет разницы в курсах валют на разных валютных рынках (пространственный арбитраж) или за счет колебаний в течение времени (временной арбитраж)
Исходный капитал 400 тысяч долларов можно поместить на шестимесячный депозит под 4% годовых. Однако, учитывая более высокий уровень процентной ставки (10%) аналогичного рублевого депозита, было решено конвертировать его в рублевый эквивалент по текущему курсу 26,7 рубля за 1 доллар и разместить на шестимесячном рублевом депозите с тем, чтобы по окончании срока депозита обратно конвертировать рубли в доллары.. Одновременно заключается форвардный контракт на поставку долларов через шесть месяцев по форвардному курсу.
|
21. Риски компании: понятие, классификация, методы управления
Понятие риска.
Риск – событие или группа родственных случайных событий, наносящих ущерб объекту, обладающему данным риском.
Финансовые риски – это, с одной стороны, опасность потенциально возможной потери ресурсов или недополучения доходов по сравнению с рассчитанным вариантом, с другой стороны – вероятность получения дополнительного объема прибыли, связанной с риском.
Классификация рисков и их видовая специфика.
В зависимости от возможных рисков:
Чистый – риск, при котором невозможна вероятность положительного результата (природного и естественного происхождения)
Спекулятивный – специфика риска состоит в том, что возможен как положительный, так и отрицательный, так и нулевой результат. (валютный)
По длительности воздействия:
Кратковременный
Постоянный
По сфере возникновения:
Внешний – источник возникновения находится вне сферы деятельности компании
Внутренний – источник возникновения внутри компании
По силе проявления:
Критичные – в случае реализации, компания окажется на грани выживания
Некритичные
По возможности диверсификации:
Систематические – риск, который затрагивает всю систему (кризис, инфляция)
Несистематические – затрагивает отдельные предприятия (или группы предприятий) (кризис отрасли)
По возможности страхования:
Хеджируемый (деривативы: фьючерсы, форварды)
Нехеджируемый
По роду опасности:
Техногенные
Природные
Смешанные
По фактору возникновения:
Политические
Экономические
Рыночные (финансовые)
Кредитные
Операционные
Финансовые риски:
Связанные с покупательной способностью денег
Инфляционные
Дефляционные – может привести к застою в экономике
Риски ликвидности
Валютный риск – неблагоприятное изменение курса валют
Связанные с вложением капитала (инвестиционные)
Риски прямых финансовых потерь.
Селективный риск – неправильное направление вложения капитала.
Риск банкротства – полная потеря капитала
Кредитный риск – невозврат кредита
Риски косвенных потерь – может быть недополучена прибыль
Риск снижения доходности.
Отношение к риску.
Отношение к риску - это понятие в экономике, финансах и в психологии, характеризующее склонность потребителей и инвесторов к принятию того или иного решения в условиях риска.
Фаталист (не обдумывает последствия), фанатик (не надо управлять рисками), пессимист (не рискует), прагаматик (просчитывает)
|
Особенности оценки риска.
Количественный риск может быть охарактеризован как некий показатель, измеряющий вариабельность дохода или доходности.
Показатели колеблемости (чем выше показатель, тем выше риск):
Размах вариации R = Xмах – Хмин
Среднее ожидаемое ̅х = х1*Р1 + х2*Р2 +…….Хн*Рн
Дисперсия σ2 = (Хмах - ̅Х)2 * Рхмах + (Хмин - ̅Х)2*Рхмин
Среднеквадратическое отклонение σ=√(σ^2)
Коэффицент вариации V = σ/̅х * 100%
V = 0-10% -- низкий уровень риска, 10-25% -- умереный, от 25% -- высокий.
Градации и шкалы риска:
Зона приемлемого (минимального) риска – уровень потерь не превышает размеры чистой прибыли
Зона допустимого риска – уровень потерь не превышает размеры расчетной прибыли
Зона критического риска – опасность потерять не только прибыль, но и средства, вложенные в операцию
Зона катастрофического риска – ожидаемые потери способны превзойти размер ожидаемых доходов от операции и достичь величины, равной всему имущественному состоянию предпринимателя
Приемы управления риском: средства разрешения риска, способы снижения риска.
Средства разрешения предусматривают использование следующих основных методов:
• избежание риска;
• принятие риска;
• снижение степени риска (сокращение либо размеров возможного ущерба, либо вероятности наступления неблагоприятных событий) -- передача риска (передаем часть риска кому-нибудь, например страховой
Полностью защититься от риска нельзя, но можно попытаться его снизить, использовав следующие приемы:
Диверсификация
- разделение капитала по разным, не связанным отраслям
Лимитирование
- установление лимита, т.е. максимальных сумм расходов, продажи товаров в кредит, сумм вложения капитала и т.п.
Страхование
- передача определенных рисков страховой компании
Страхование - это соглашение, согласно которому страховщик за определенное вознаграждение принимает на себя обязательство возместить страхователю убытки или их часть, произошедшие вследствие предусмотренных в договоре опасностей и/или случайностей, которым подвергается страхователь или застрахованное имущество.
Локализация риска
- фокусируемся на потенциальных источниках риска (если их можно определить)
Резервирование средств
Создание обособленных фондов возмещения убытков за счет части собственных оборотных средств
Литература для подготовки ответов на вопросы № 20, 21
1. Ильинова В.В. Управление рисками: Учебное пособие для студентов 4 курса ФВМ – М.: ВАВТ, 2011
2. Дегтярева, О.И. Управление рисками в международном бизнесе: учебник / О.И. Дегтярева. - Москва: Флинта, 2019. - 342 с. - ISBN 978-5-9765-0156-0. - Текст: электронный. - URL: https://znanium.com/catalog/product/1048280 Энциклопедия финансового риск-менеджера / Под ред. А.А.Лобанова, А.В.Чугунова. – М.: Альпина Бизнес Бук, 2007.
ТРАНСПОРТ И ЛОГИСТИКА
|
|
История создания датчика движения: Первый прибор для обнаружения движения был изобретен немецким физиком Генрихом Герцем...
Типы сооружений для обработки осадков: Септиками называются сооружения, в которых одновременно происходят осветление сточной жидкости...
Наброски и зарисовки растений, плодов, цветов: Освоить конструктивное построение структуры дерева через зарисовки отдельных деревьев, группы деревьев...
Поперечные профили набережных и береговой полосы: На городских территориях берегоукрепление проектируют с учетом технических и экономических требований, но особое значение придают эстетическим...
© cyberpedia.su 2017-2024 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы!