Механизм денежного мультипликатора

Рассмотрим механизм банковского мультипликатора на условном примере, причем для упрощения сделаем допущения:

– коммерческие банки не располагают свободными резервами, а при их возникновении пытаются их разместить;     

– банки используют свои ресурсы только для кредитных операций.

Пусть клиент коммерческого банка А положил на депозитный счет N рублей. Ставка обязательного резервирования, установленная ЦБ составляет r%. Тогда коммерческий банк может выдать кредит из полученных денег в сумме: N - N * r = N (1- r),

Клиент, получивший кредит, проплачивает в безналичной форме своему контрагенту в другой банк Б. Таким образом имеет деньги и в виде депозита в банке А и на р/сч в банке Б. Далее банк Б делает с этой суммы отчисления в Централизованный резерв в ЦБ. Оставшийся свободный резерв снова идет на кредитование клиентов.

Таким образом, на следующем шаге в виде кредита может быть использована меньшая сумма: N (1- r) - N (1- r) r = N (1- r)^2

И так далее. Процесс будет продолжаться до тех пор, пока первоначальный взнос N рублей не будет израсходован полностью на резервирование. Не трудно посчитать, как изменится (увеличится) денежная масса в банковской системе:

N+ N х (1-r)+ N х (1-r)^2+ N х (1-r)^3+...+ N х (1-r)^ n = N х [1+ (1-r)^1+(1-r)^2+...+ (1-r) ^n].

В квадратных скобках – геометрическая прогрессия со знаменателем равным q = (1-r), так как q<1. Геометрическая прогрессия убывающая и ее сумма равна 1/r.

Процесс создания новых депозитов длиться до тех пор, пока вся сумма первоначально поступившего свободного резерва не уйдет в ЦБ. Поэтому в идеале коэффициент мультипликации обратно пропорционален норме обязательных резервов.

Степень кумулятивного (многократного) увеличения депозитов, в процессе кредитовая измеряется банковским мультипликатором, исчисляемым по формуле:

 Б_{банковский мультипликатор}=

 

Суть действия мультипликатора (мультиплицировать – умножать) состоит в том, что банковская система, аккумулируя денежные средства, стремится немедленно пустить их в оборот, в том числе и в виде кредитов, выдаваемых заемщикам. Те, в свою очередь, также стараются пустить заемные средства в оборот и используют для этого ту же банковскую систему, т.е. кредиты вновь оказываются в банке (может быть в другом) и вновь могут быть использованы для дальнейшего кредитования заемщиков и т.д. Если никак не ограничивать этот процесс, то денежная масса очень быстро разбухнет до размеров, которые приведут к обесценению денег, гиперинфляции и полному расстройству экономики. Поэтому включается ограничивающий фактор – обязательное резервирование денег, поступивших в банк на депозит в виде их части, выраженной в процентах. Этот процент определяется ЦБ и является важным регулирующим фактором.

Таким образом, если норма отчислений в централизованный резерв равна 20 %, то коэффициент мультипликации будет составлять 5(1/20 х 100). Он никогда не будет достигать 5, потому что всегда часть свободного резерва или не используется (находится в виде остатков на корр счете в ЦБ) или используется для других, не кредитных операций (например, в кассе любого банка должны быть наличные деньги для кассовых операций).

Реальное значение банковского мультипликатора можно вычислить по формуле: М2/М0 или М2/Денежная база

В данном случае мультипликатор показывает во сколько раз, образовавшаяся на депозитном счете денежная масса, превышает величину первоначального депозита.

Процесс мультипликации непрерывен, а коэффициент мультипликации рассчитывается за определенный период времени.

Управление механизмом банковского мультипликатора, следовательно, эмиссией безналичных денег осуществляется исключительно центральным банком, в то время как эмиссия производится системой коммерческих банков. ЦБ, управляя механизмом банковского мультипликатора, расширяет или сужает эмиссионные возможности коммерческих банков, тем самым выполняя одну из основных своих функций - функцию денежно-кредитного регулирования.

 

19. Сущность инфляции, ее основные факторы.

Инфляция - обесценение денег, проявляющееся в падении их покупательной способности, вызываемое повышением цен, товарном дефицит и снижении качества товаров и услуг. Инфляция ведет к перераспределению национального дохода между секторами экономики, группами населения, различными субъектами экономики.

Первопричина инфляции — диспропорции между различными сферами народного хозяйства: накоплением и потреблением, спросом и предложением, доходами и расходами государства, денежной массой в обращении и потребностями хозяйства в деньгах. Особенности современной инфляции:

1. Повсеместный всеохватывающий характер, т.е. ни одна экономическая система не является безинфляционной (дефляционной);

2. Хронический характер;

3. Находится под воздействием как денежных, так и не денежных факторов. 

Денежные факторы:

– переполнение сферы обращения избыточной денежной массой в результате за счет чрезмерной эмиссии, используемой на покрытие бюджетного дефицита;

- перенасыщение кредитом экономики; методы правительства по регулированию валютного курса. 

Неденежный фактор – структурные диспропорции в общественном воспроизводстве, налоговая политика, рост издержек и цен товаров, поддерживаемый последующим подтягиванием денежной массы к их возросшему уровню.

Инфляция может развиваться и при стабильной денежной массе вследствие сокращения товарооборота или ускорения оборачиваемости денег, т.к. ускорение оборота денег при прочих равных условиях равнозначно выпуску дополнительной массы денег в обращение.

Инфляционный процесс может развиваться по двум направлениям:

-Если макроэкономическое неравновесие в сторону спроса выражается в постоянном повышении цен, инфляцию следует считать открытой.

- Когда она сопровождается всеобщим государственным контролем над ценами, инфляция становится подавленной. При подавленной инфляции растет дефицит на товары, снижается качество товаров.

Формы проявления инфляции:

а) рост цен на товары и услуги, причем неравномерный, что приводит к обесценению денег, снижению их покупательной способности;

б) понижение курса национальной денежной единицы по отношению к иностранной;

в) увеличение цены золота, выраженной в национальной денежной единице.

Для оценки и измерения инфляции используют показатель индекса цен. Индекс цен измеряет соотношение между покупной ценой определенного набора потребительских товаров и услуг («рыночная корзина») для данного периода с совокупной ценой идентичной и сходной группы товаров и услуг в базовом периоде.

Индекс цен в отчетном году = Цена «рыночной корзины» в отчетном году /Цена аналогичной «рыночной корзины» в базовом периоде.

Наиболее широкий показатель инфляции – дефлятор ВНП или ВВП, выражающий изменение цен на все товары и услуги. Во всем мире одним из основных показателей инфляции является индекс потребительских цен (ИПЦ).

 

20. Причины, типы и виды инфляции.

В зависимости от причины, которая преобладает, различают два типа инфляции: инфляцию спроса и инфляцию издержек производства.

1. Инфляция спроса – много денег при малом количестве товара. Её определяют, как повышение спроса при полной загруженности экономики. Производство работает на полную мощность, и экономика обеспечивает практически полную занятость. Однако потребители предъявляют все больший спрос на товары, и, поскольку количество денежных средств остается неизменным, цены возрастают. Такая инфляция преодолевается только когда объем производства увеличивается либо расширяются масштабы импорта.  

Причины инфляции спроса:

1. Милитаризация экономики и рост военных расходов;

2.Дефицит государственного бюджета и рост внутреннего долга.

3. Кредитная экспансия (расширение) банков. Кредиты направлялись не в экономику, а на спекулятивные операции с ценными бумагами или с иностранной валютой;

4. Импортируемая инфляция – эмиссия национальной валюты сверх потребности товарооборота при покупке иностранной валюты.

5. Чрезмерные инвестиции в тяжелую промышленность – с рынка постоянно извлекаются элементы производительного капитала, взамен которых в оборот поступает дополнительный денежный эквивалент.

2. Инфляция издержек производства (предложения) – расходы на производство растут быстрыми темпами, что ведет к росту цен. Повышение цен в данном случае вызывается тем, что производители испытывают трудность с себестоимостью.

Причины инфляция издержек производства:

1. Энергетический кризис – резкое удорожание энергоресурсов;

2. Ускорение прироста издержек и особенно з/п на единицу продукции;

3.Лидерство в ценах – когда крупные компании отраслей при формировании и изменении цен ориентируются на цены, установленные компаниями лидерами;

4. Снижение роста производительности труда и падение производства из-за ухудшения условий воспроизводства вызванных кризисом. Высокие налоги, таможенные пошлины, НДС и.т.д. В России преобладает инфляция издержек. На рост цен оказывают влияние естественные монополисты (топливо, связь, транспорт). Более легко преодолимой является инфляция спроса.  

Любая современная система экономики инфляционна, и в ней действуют факторы, относимые и к инфляции спроса, и к инфляции издержек.

Важным инфляционным фактором является и долларизация экономики, когда доллар становится параллельной валютой, выполняя функции денег. Наличие в денежном обороте более твердой валюты вытесняет из обращения национальную и ускоряет снижение ее курса. Инфляция может вызываться адаптивными инфляционными ожиданиями, связанными с воздействием политической нестабильности, с деятельностью СМИ, потерей доверия к правительству. Инфляция может быть спровоцирована налоговой политикой государства. При падении объемов производства НДС только усугубляет инфляцию, он напрямую влияет на увеличение цен. Налоговая политика государства может преследовать фискальную или регулирующую цель. При стагфляции решающим направлением бюджетной политики должно быть стимулирование частного предпринимательства и сбережений населения, эффект от создания противовеса инфляционным процессам компенсирует предшествующие налоговые потери государства.

Виды инфляции:

1. Ползучая (умеренная) – ежегодный темп роста от 5—10%. Такая инфляция характерна для развитых стран, которые рассматривают ее как стимулирующий фактор;

2. Галопирующая – при среднегодовых темпах прироста цен на 10—50% (иногда до 100%), которая преобладает в развивающихся странах;

3. Гиперинфляция – при ежегодных темпах прироста цен свыше 100%, свойственную странам в отдельные периоды, когда они переживают коренную ломку своей экономической структуры.