Организация стока поверхностных вод: Наибольшее количество влаги на земном шаре испаряется с поверхности морей и океанов (88‰)...
Автоматическое растормаживание колес: Тормозные устройства колес предназначены для уменьшения длины пробега и улучшения маневрирования ВС при...
Топ:
Оценка эффективности инструментов коммуникационной политики: Внешние коммуникации - обмен информацией между организацией и её внешней средой...
Отражение на счетах бухгалтерского учета процесса приобретения: Процесс заготовления представляет систему экономических событий, включающих приобретение организацией у поставщиков сырья...
Интересное:
Наиболее распространенные виды рака: Раковая опухоль — это самостоятельное новообразование, которое может возникнуть и от повышенного давления...
Распространение рака на другие отдаленные от желудка органы: Характерных симптомов рака желудка не существует. Выраженные симптомы появляются, когда опухоль...
Отражение на счетах бухгалтерского учета процесса приобретения: Процесс заготовления представляет систему экономических событий, включающих приобретение организацией у поставщиков сырья...
Дисциплины:
2017-06-19 | 233 |
5.00
из
|
Заказать работу |
|
|
Простые методы оценки эффективности инвестиций
1. Срок окупаемости
Под сроком окупаемости инвестиций понимается ожидаемый период возмещения первоначальных вложений из чистых поступлений (где чистые поступления представляют собой денежные поступления за вычетом расходов). Таким образом, исчисляется тот период времени, за который поступления от оперативной (производственной) деятельности предприятия {net cash inflows) покроют затраты на инвестиции. Этот метод прост для расчетов, поэтому он иногда используется как очень грубый метод оценки риска инвестирования.
В случае различных ежегодных денежных поступлений расчет производится постепенно: для каждого интервала планирования из общего объема первоначальных затрат вычитается сумма амортизационных отчислений и чистой прибыли, до тех пор пока остаток не станет отрицательным.
Преимущество этого метода — простота расчетов, поэтому он иногда используется как простой метод оценки риска инвестирования. Кроме того, этот метод можно использовать для оценки проектов выпуска продуктов, спрос на которые нестабилен. Наконец, он пригоден для оценки инвестиций небольших фирм с маленьким денежным оборотом, а также для более быстрого оценивания проектов в условиях дефицита ресурсов. Вместе с тем данный метод обладает серьезными недостатками:
• выбор нормативного срока окупаемости может быть субъективен;
• метод не учитывает доходность проекта за пределами срока окупаемости и, значит, не может быть использован для сравнения вариантов проектов с одинаковыми периодами окупаемости, но различными сроками жизни;
• метод не годится для оценки проектов, нацеленных на выпуск принципиально новой продукции;
|
• точность расчетов по такому методу в большой степени определяется частотой разбиения срока жизни проекта на интервалы планирования;
• статичность" показателя, т.е. невозможность учета временной стоимости денег.
Пример. (Количественные показатели этого и следующих примеров взяты из книги А.Б. Идрисова, СВ. Карташева и А.В. Постникова "Стратегическое планирование и анализ инвестиций". — М.: Филинъ, 1997).
Предприятие инвестировало на строительство базы отдыха 40 млн руб. Ежегодные планируемые поступления от эксплуатации базы отдыха составят соответственно 35, 60, 80 и 100 млн руб.
В процессе расчета срока окупаемости с учетом дисконтирования значения ежегодных поступлений приводятся к начальному уровню. В нашем примере (табл. 5.6) ставка процента равна 100%.
Таблица К расчету срока окупаемости
Показатель | Нач. условия | 1-й год | 2-й год | 3-й год | 4-й год |
Поступления (выгоды), млн руб. | _ | 35,00 | 60,00 | 80,00 | 100,00 |
Поступления (выгоды) с учетом дисконтирования, 100%, млн руб. | __ | 17,50 | 15,00 | 10,00 | 6,25 |
Выплаты (затраты), млн руб. | — | — | И | — | |
Срок окупаемости (статический), годы | __ | — | 1,08 | — | — |
Срок окупаемости с учетом дисконтирования, годы | — | — | — | 2,73 |
Как видим, разница существенная: более чем в два раза.
Итак, основной недостаток показателя срока окупаемости как меры эффективности, рассчитываемого в форме, не отражающей временную ценность денег, заключается в том, что он не учитывает весь период функционирования инвестиций и, следовательно, на него не влияет вся та отдача, которая лежит за его пределами. Значит, этот показатель должен служить не критерием выбора, а использоваться в качестве ограничения при принятии решения.
Простая норма прибыли
Величина, рассчитываемая по данному методу, аналогична коэффициенту рентабельности капитала (ROI) и показывает, какая часть инвестиционных затрат возмещается в виде прибыли в течение одного интервала планирования. На основании сравнения инвестором расчетной величины нормы прибыли с минимальным или средним уровнем доходности делается заключение о целесообразности дальнейшего анализа данного инвестиционного проекта.
|
Преимущества метода простой нормы прибыли:
• простота расчетов;
• оценка прибыльности проекта.
Недостатки метода:
• не учитывается ценность будущих поступлений;
• существует большая зависимость от выбранной в качестве ставки сравнения величины чистой прибыли;
• расчетная норма прибыли играет роль средней за весь период.
|
|
Археология об основании Рима: Новые раскопки проясняют и такой острый дискуссионный вопрос, как дата самого возникновения Рима...
Биохимия спиртового брожения: Основу технологии получения пива составляет спиртовое брожение, - при котором сахар превращается...
Наброски и зарисовки растений, плодов, цветов: Освоить конструктивное построение структуры дерева через зарисовки отдельных деревьев, группы деревьев...
Семя – орган полового размножения и расселения растений: наружи у семян имеется плотный покров – кожура...
© cyberpedia.su 2017-2024 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы!