в связи с предложениями по изменению законодательства

Российской Федераци          млрд. рублей

№	Наименование	2013 год	2014 год	2015 год
	Изменение законодательства - всего	-190,3	-186,4	-100,0
	%% к ВВП	0,3	0,3	0,1
	в том числе:
1.	индексация специфических ставок акцизов:	0,3	0,3	92,3
1.1	на табачную продукцию (установление с 1 января 2015 г. ставки в размере 960 руб. за 1 тыс. штук)			58,4
1.2	на алкогольную продукцию с объемной долей этилового спирта свыше 9% (установление с 1 января 2015 г. ставки в размере 600 руб. за 1 литр безводного этилового спирта)			16,1
1.3	на нефтепродукты (установление ставок с 1 января 2015 г. на автомобильный бензин в размерах 6 223-12 221 руб. за 1 тонну в зависимости от класса, на дизельное топливо – 5 244-7 090 руб. за 1 тонну в зависимости от класса, на масла для дизельных и (или) карбюраторных (инжекторных) двигателей – 9 086 руб. за 1 тонну; установление ставок на прямогонный бензин с 1 января 2013 г. в размере 10 229 руб. за 1 тонну, с 1 января 2014 г. – 11 252 руб., с 1 января 2015 г. – 12 378 руб.)	0,3	0,3	6,4
1.4	на автомобили легковые и спирт этиловый из всех видов сырья			1,1
1.5	на табачную и алкогольную продукцию, нефтепродукты, автомобили легковые, пиво и вина, ввозимые на территорию Российской Федерации			10,3
2.	индексация ставок НДПИ на газ горючий природный:	28,3	113,6	231,8
2.1	для налогоплательщиков, являющихся собственниками объектов Единой системы газоснабжения (установление ставок с 1 июля 2013 г. в размере 679 руб. за 1 тыс. куб. м, с 1 января 2014 г. – 717 руб., с 1 июля 2014 г. – 859 руб., с 1 января 2015 г. – 886 руб., с 1 июля 2015 г. – 1 062 руб.)	21,8	86,0	174,5
2.2	для независимых производителей (установление ставок с 1 июля 2013 г. в размере 445 руб. за 1 тыс. куб. м, с 1 января 2014 г. – 456 руб., с 1 июля 2014 г. – 726 руб., с 1 июля 2015 г. – 1 049 руб.)	6,5	27,6	57,3
3.	снижение средневзвешенных ставок ввозных таможенных пошлин в связи с вступлением Российской Федерации во Всемирную торговую организацию (в 2013 году с 9,33% до 7,24%, в 2014 году с 9,15% до 6,65%, c 2015 года с 9,15% до 5,94% в соответствии с основными направлениями таможенно-тарифной политики на 2013-2015 гг.)	-187,8	-256,8	-365,9
4.	снижение средних ставок вывозных таможенных пошлин на прочие экспортные товары в связи с вступлением Российской Федерации во Всемирную торговую организацию	-21,8	-33,5	-47,3
5.	снижение фиксированной ставки таможенных сборов за таможенные операции при вывозе товаров	-9,3	-10,0	-10,9

Указанные изменения в совокупности приведут к снижению по сравнению с действующими условиями прогнозного объема доходов федерального бюджета в 2013 году на 190,3 млрд. рублей (0,3% к ВВП), в 2014 году – на 186,4 млрд. рублей (0,3% к ВВП), в 2015 году – на 100,0 млрд. рублей (0,1% к ВВП). При этом в результате изменения налогового законодательства поступления от отдельных видов налогов и сборов федерального бюджета увеличатся в 2013 году на 28,6 млрд. рублей, в 2014 году – на 113,9 млрд. рублей, в 2015 году – на 324,1 млрд. рублей.

Основная часть прогнозируемых доходов (более 90%) будет обеспечена поступлениями по налогу на добавленную стоимость (33-35%), таможенным пошлинам (32-33%), налогу на добычу полезных ископаемых (18%) и акцизам (5-6%).

8 вопрос 1. Назовите объем современного внешнего государственного долга РФ, основных кредиторов РФ.

 Государственный внешний долг РФ на 1 октября 2012г. составил 40 млрд 544,8 млн долл. (или 31 млрд 354,8 млн евро), что на 13,3% больше, чем на начало 2012г. Такие данные приводятся в материалах Министерства финансов (Минфин) РФ. При этом за сентябрь с.г. внешний госдолг сократился практически на 2%.

Задолженность перед официальными кредиторами - членами Парижского клуба, не являвшаяся предметом реструктуризации, за январь-август 2012г. снизилась на 30% - до 385 млн долл. (297,7 млн евро). Задолженность перед официальными кредиторами, не являющимися членами Парижского клуба, на 1 октября 2012г. составила 1 млрд 131,1 млн долл. (874,7 млн евро), что на 21,9% меньше, чем на начало 2012г.

Коммерческая задолженность бывшего СССР на 1 октября 2012г. составила 55,9 млн долл. (43,2 млн евро), что на 0,2% больше, чем на начало года. Задолженность перед официальными кредиторами - бывшими странами - участницами Совета экономической взаимопомощи за январь-сентябрь 2012г. снизилась на 1,7 % и на начало октября 2012г. составила 984 млн долл. (761 млн евро).

Задолженность перед международными финансовыми организациями за январь-сентябрь 2012г. уменьшилась на 17,2% и на 1 октября 2012г. достигла 2 млрд 97 млн долл. (1 млрд 621,7 млн евро). Задолженность по гарантиям РФ в иностранной валюте на 1 октября 2012г. составила 970,7 млн долл. (750,7 млн евро), сократившись на 3,8% с начала 2012г.

Задолженность по еврооблигациям РФ на 1 октября 2012г. составила 34 млрд 910,4 млн долл. (26 млрд 997,5 млн евро), что на 19,7% больше, чем на начало года.

2. Дайте определение «еврооблигации – это облигации, выраженные…..» Могут ли быть еврооблигации, номинированные в рублях?

Еврооблигация — это облигация, выраженные в валюте, являющейся как для эмитента, так и для облигационера, иностранной.

Заёмщиками, выпускающими еврооблигации, могут выступать правительства, корпорации, международные организации, заинтересованные в получении денежных средств на длительный срок — от 1 года до 40 лет (в основном, от 3 до 30 лет)^[3][4]. Еврооблигации размещаются инвестиционными банками, основными их покупателями являются институциональные инвесторы — страховые и пенсионные фонды, инвестиционные компании. Приставка «евро» в настоящее время — дань традиции, поскольку первые еврооблигации появились в Европе, торговля ими осуществляется в основном там же.

Существуют, например, рублёвые еврооблигации российских компаний, но фактическими эмитентами бумаг в таких случаях выступают SPV(, зарегистрированные чаще всего в Ирландии или Люксембурге, а купонные платежи и номинал обычно конвертируются организаторами выпуска в доллары США.

3 Какую точку зрения выразил зам министра С. Сторчак о намерениях Минфина РФ по внешним займам?

.«Минфин РФ не планирует менять приоритет внутреннего рынка при проведении заимствований, в этом году на внешний рынок Россия уже вряд ли выйдет», сообщил журналистам замминистра финансов РФ Сергей Сторчак.

" У нас нет оснований для наращивания госдолга, хотя это совсем не значит, что Минфин не может, используя благоприятную конъюнктуру сегодняшнего дня, относительно небольшую стоимость заимствований для России, выходить с новыми заимствованиями ", - сказал он.

По словам С.Сторчака, в текущем году у России получилось выйти с евробондами один раз. Кроме того, поручений о проработке еще одного выхода на внешний рынок до конца года от руководства страны Минфин не получал, сказал замминистра.

" Может быть, в следующем году будет больше, чем один раз, если мы не получим такое же выгодное окно, как и в этом году, может быть, и почаще (РФ будет выходить на внешний рынок - прим. ИФ-АФИ). По объемам ничего не меняется (сумма, заложенная в бюджете - $7 мрлд - прим. ИФ-АФИ)", - отметил он.

РФ уже разместила евробонды в 2012 году на весь объем, предусмотренный программой заимствований на год. Так, были размещены 5- и 10- летние бумаги по $2 млрд каждый транш и 30-летние на $3 млрд.

 

10 вопрос Долг рыночный и нерыночный

Рыночность означает способность товара быть проданным или

купленным, но не предполагает сохранения стоимости товара в результате

сделки. Долг становится нерыночным по двум основным причинам.

Первая – нежелание государства «отпускать» свои облигации на рынок из-

за боязни понести убыток капитала. Государство оформляет свой долг

перед системой социального страхования (ССС) нерыночными

облигациями, пытаясь уберечь средства ССС от потрясений на рынке, а

рынок от разрушительных сделок институтов ССС с ГЦБ. Вторая причина

– необходимость брать кредиты, когда нет иных способов занять. Из-за

своей непохожести друг на друга и высоких затрат на поиск контрагента

кредиты редко становятся объектом купли-продажи. В странах с незрелым

рынком внешний долг государства «испещрен» нерыночными кредитами.

Формальная причина нерыночности – отсутствие механизма перевода

собственности с продавца на покупателя.

Понятно, что рыночные долговые инструменты предпочтительнее

нерыночных. Позволяя кредиторам (и себе) торговать своим долгом,

государство существенно удешевляет и облегчает финансирование

дефицита, обслуживание долга и управление им. Никакой МВФ, Парижский клуб или синдикат банков не заменит рынка. Вот почему

государство стремится, во-первых, секьюритизировать свой долг и, во-

вторых, выпускать больше рыночных ГЦБ. Степень секьюритизации долга

и доля в нем рыночных ГЦБ характеризуют качество долга.

Рефинансирование — погашение старой задолженности путем принятия новых обязательств.

По отношению к государственным займам иногда используется термин рефундирование государственного долга. Применяют три основных способа рефинансирования государственных заимствований:

 

1. министерства финансов (в отдельных странах — казначейства) производят с согласия держателей обязательств замену обязательств с истекшими сроками погашения на новые по суммам, эквивалентным погашаемым;

2. министерства финансов (в отдельных странах — казначейства) осуществляют досрочные операции по замене одних обязательств на другие с более длительными сроками погашения;

3. министерства финансов (в отдельных странах — казначейства) организуют размещение (продажу) новых облигаций и с помощью вырученных средств погашают облигации с истекшими сроками погашения.

 

19 вопрос Мог ли Минфин РФ в 1997г. найти внешние источники покрытия дефицита бюджета? Какова была их доля в общем объеме финансирования дефицита бюджета? Это был преимущественно рыночный или нерыночный внешний долг?

 

Да конечно мог, однако эти источники являлись по большей части спекулятивными. То есть при малейшем снижении доходности ГКО или появлении недоверия правительства такие средства мгновенно вывозились из страны.

Доля внешних источников в общем объеме гос долга на 1997г составляла порядка 60% всего госдолга, в основном за счет долгов бывшего СССР. Доля свеже привлеченных кредитов составляла примерно 20% от всего внешнего долга.

Преимущественно это был нерыночный долг так как в основе него были различные кредитные отношения с Парижским и Лондонским клубом.