Историки об Елизавете Петровне: Елизавета попала между двумя встречными культурными течениями, воспитывалась среди новых европейских веяний и преданий...
История развития хранилищ для нефти: Первые склады нефти появились в XVII веке. Они представляли собой землянные ямы-амбара глубиной 4…5 м...
Топ:
Организация стока поверхностных вод: Наибольшее количество влаги на земном шаре испаряется с поверхности морей и океанов...
Генеалогическое древо Султанов Османской империи: Османские правители, вначале, будучи еще бейлербеями Анатолии, женились на дочерях византийских императоров...
Интересное:
Подходы к решению темы фильма: Существует три основных типа исторического фильма, имеющих между собой много общего...
Средства для ингаляционного наркоза: Наркоз наступает в результате вдыхания (ингаляции) средств, которое осуществляют или с помощью маски...
Уполаживание и террасирование склонов: Если глубина оврага более 5 м необходимо устройство берм. Варианты использования оврагов для градостроительных целей...
Дисциплины:
2022-11-14 | 26 |
5.00
из
|
Заказать работу |
|
|
Многочисленные проблемы, связанные с формированием фондового рынка в Роccии, влекут за собой необходимость их преодоления, ведь это важно для дальнейшего стабильного развития и функционирования рынка.
В настоящее время финансовые рынки обеспокоены динамикой валютного курса. В первую очередь: из-за падающих цен на нефть страдает торговый баланс, а утечка капитала и выплаты по внешнему долгу существенно ухудшают счёт движения капитала. Из этого следует, что российская валюта нуждается в стабильности, что является проблемой.
Так же можно выделить еще одну проблему развития рынка ценных бумаг: необходимость в улучшении качественных характеристик рынка. Это предполагает наращивание объемов и переход в категорию классифицируемых фондовых рынков (для того, чтобы российский рынок был отнесен к разряду развивающихся, размер капитализации рынка акций в процентах к номинальной стоимости ВВП должен достигнуть 30-40%, т.е. увеличиться в 10-15 раз), что невозможно без укрупнения и рекапитализации фондового рынка.
Кроме того, стоит проблема не просто в высокой вовлеченности государства в экономику, а в том, какое влияние это оказывает на частный сектор. Во всех развивающихся странах, но особенно в России, крайне размыта граница между частным и государственным секторами экономики. Вся система поощряет поиск ренты — перераспределения имеющегося богатства в свою пользу в противовес его созданию. Это лишает бизнес возможности строить средне- и долгосрочные планы, так как непонятно, во что вмешается государство. Ситуацию, при которой частную организацию могут принудить купить активы другого общества, чтобы избежать закрытия предприятий, даже если они неэффективны, сложно представить в какой-либо другой стране с сопоставимым уровнем развития.
|
Существующие на сегодняшний день стратегические документы, определяющие основные параметры развития реального сектора российской экономики, с одной стороны, и стратегии развития основных секторов национального финансового рынка (Стратегия развития банковского сектора и Стратегия развития финансового рынка) – с другой, друг с другом несовместимы. При ближайшем рассмотрении оказывается, что предположения, заложенные в эти документы, а также их целевые ориентиры либо не совпадают, либо опираются на различные подходы к развитию экономики и финансового сектора.
Имеются серьезные расхождения между целевыми ориентирами, установленными в Концепции долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2020 года (далее – КДР) [1] в части развития финансовых рынков, и ориентирами, заложенными в Стратегии развития финансового рынка Российской Федерации на период до 2020 года [2].
Так, в КДР в качестве целевых ориентиров обозначены:
− повышение относительного уровня капитализации российских организаций к 2020 г. до 150–200 % ВВП;
− увеличение отношения стоимости российских корпоративных облигаций в обращении к валовому внутреннему продукту с 3,8% в 2007 г. до 22–25% в 2020 г.
В Стратегии развития финансового рынка Российской Федерации на период до 2020 года установлены значительно более реальные ценовые ориентиры по данным показателям: по соотношению капитализации и ВВП к 2020 г. – 104%; по соотношению стоимости российских корпоративных облигаций в обращении и ВВП – 12%. В приложении 1 отражено приложение № 2 к Стратегии развития финансового рынка Российской Федерации на период до 2020 года.
Таким образом, два разных правительственных документа устанавливают разные целевые уровни двух важнейших показателей развития финансового рынка.
|
Расчеты трендового прогноза развития российской экономики и ее финансового сектора в Программе социально-экономического развития России до 2020 г., которая была утверждена Правительством РФ в октябре 2008 г. предполагают сохранение темпов роста ВВП до 2020 г. в среднем на 3,9–4,0% в год. С одной стороны, это предположение достаточно оптимистично, но с другой стороны, подобные оценки темпов роста означают отсутствие инвестиционных и инновационных «прорывов» в текущем десятилетии. Однако, если проследить динамику роста ВВП и капитализации за предыдущие периоды, и построить элементарную прогнозную модель, становится очевидно, что такие значения, поставленные Правительством, недостижимы, что делает этот прогноз оторванным от реальности.
Рекомендации международных структур таких как Международный валютный фонд и Организация экономического сотрудничества и развития даются уже не первый год: диверсификация экономики, борьба с коррупцией, защита прав собственности и независимые суды.
Тем не менее, даже в условиях текущей государственно-нефтяной зависимости экономики, перемены к лучшему возможны. Прежде всего, государство должно минимизировать свое непредсказуемое вмешательство в корпоративный сектор. Как ни странно, но многие аналитики считают, что эффективными в этом отношении могут оказаться крупные международные события в ближайшие годы: Олимпиада-2014 в Сочи и чемпионат мира по футболу в 2018 году.
В итоге можно отметить, что отсутствие четкой концепции развития «сверху» приводит к тому, что развитие происходит спонтанно, из чего следует, что в этих документах, прежде всего, необходимо указать ряд конкретных мер, осуществление которых позволит показателям достигнуть планируемого уровня.
Таким образом, как следует из первого и второго раздела работы российский рынок ценных бумаг сегодня переживает «нелегкие времена». В условиях снижения показателей рынка объективно встает вопрос: своевременно ли решать задачи оптимизации вложений инвесторов в такой рынок. Автор пришел к выводу, что возможно. Можно сказать, что такая ситуация лишь подтверждает актуальность темы исследования, поскольку позволит провести апробацию моделей с учетом пятилетнего падения капитализации российских ценных бумаг, а также подтвердить или опровергнуть дееспособность сегодняшний стратегии большинства российских АО - компенсировать дивидендными выплатами снижение рыночной стоимости ценных бумаг. И конечно, практические рекомендации инвестору, работающему на российском фондовом рынке, могут стать стимулом для дальнейшей работы с целью извлечения прибыли с минимальным риском, что будет способствовать и развитию самого рынка, и возможно, достижению утраченного в 2009 году уровня.
|
|
Поперечные профили набережных и береговой полосы: На городских территориях берегоукрепление проектируют с учетом технических и экономических требований, но особое значение придают эстетическим...
Эмиссия газов от очистных сооружений канализации: В последние годы внимание мирового сообщества сосредоточено на экологических проблемах...
Индивидуальные и групповые автопоилки: для животных. Схемы и конструкции...
Историки об Елизавете Петровне: Елизавета попала между двумя встречными культурными течениями, воспитывалась среди новых европейских веяний и преданий...
© cyberpedia.su 2017-2024 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы!