Оценка экономического и финансового потенциала

 

На сегодняшний день одной из глобальных проблем для современной российской организации является сохранение конкурентоспособности и поддержание активности в условиях непрерывно изменяющейся внешней среды [31].

Успешное развитие бизнеса - это результат рационального менеджмента, основанного на использовании информации о возможностях коммерческой организации. От возможностей организации зависит, насколько динамично будет развиваться бизнес. Следовательно, развитие бизнеса обусловлено наличием у организации соответствующего экономического потенциала. Кроме того, деятельность экономического субъекта представляет собой сложную систему, которая формализуется и описывается показателями и направлена на поддержание, а чаще - на повышение своего экономического потенциала [22].

Эффективность деятельности организации во многом обусловлена правильным формированием состава и структуры экономического потенциала.

Потенциал (от лат. potentia - сила, мощь) в широком смысле - средства, запасы, источники, которые имеются в наличии и могут быть мобилизованы для достижения определенной цели, осуществления плана, решения какой-либо задачи.

По мнению И.А. Гуниной, под потенциалом организации принято понимать совокупность показателей или факторов, характеризующих его силу, источники, возможности, средства, запасы, способности, ресурсы и многие другие производственные резервы, которые могут быть использованы в экономической деятельности [18].

Так, Л.С. Сосненко рассматривает экономический потенциал как совокупность ресурсов и резервов, т.е. наличие активов, обеспеченных соответствующими источниками финансирования, или как способность организации обеспечивать свое долговременное функционирование и достижение стратегических целей на основе использования системы наличных ресурсов [42, с. 244].

Профессор В.В. Ковалев при разработке методики оценки и анализа экономического потенциала коммерческого предприятия дает следующее его определение: «Потенциал предприятия экономический - это совокупность имущественного и финансового потенциалов предприятия». В свою очередь, под имущественным потенциалом понимается совокупность средств предприятия, находящихся под контролем; а финансовый потенциал -это характеристика финансового положения и финансовых возможностей предприятия [26].

Финансовый потенциал - раскрывается через исследование количества и качества финансовых ресурсов, определяющих возможности функционирования и развития предприятия. Ряд факторов, характеризующих финансовый потенциал предприятия, к которым относятся: достаточность оборотных средств на предприятии, стоимость имущества предприятия, норма накопления прибыли, размер внешнего и внутреннего долга и т.д., во многом определяет инвестиционную конкурентоспособность предприятия, кредитоспособность, экономическую независимость.

Помимо влияния непосредственно на уровень экономического потенциала предприятия, уровень финансового потенциала также оказывает косвенное влияние на другие составляющие [22].

По В.В. Ковалеву, в плане формализации экономический потенциал в наиболее общем виде может быть подразделен на два компонента: имущественный потенциал (материальные ресурсы, материально-техническая база) и финансовый потенциал (финансы фирмы) [26].

Обе стороны экономического потенциала коммерческой организации взаимосвязаны - нерациональная структура имущества, его некачественный состав могут привести к ухудшению финансового положения, и наоборот.

Основные показатели финансово-хозяйственной деятельности ООО «АН Потенциал» рассчитаны на основе данных бухгалтерской отчетности (Приложение 6).

Динамика финансовых результатов ООО «АН Потенциал» представлена на Рис. 15.

 

 

Рис. 15. Динамика финансовых результатов ООО «АН Потенциал» (тыс. руб.)

 

Расчеты, полученные в результате анализа свидетельствуют о росте деловой активности и прибыльности предприятия.

Показатели эффективности финансово-хозяйственной деятельности представлены (табл. 4).

 

Таблица 4

Показатели эффективности финансово-хозяйственной деятельности

Показатель	годы			Отклонение
	2006	2007	2008	2007-2006	2008-2007
Рентабельность продукции, %	20,18	22,3	23,5	2,12	1,2
Рентабельность продаж, %	29,99	30,00	34,83	0,01	4,83
Рентабельность активов, %	28,46	49,58	48,54	21,12	-1,04
Рентабельность собственного капитала, %	82,7	144,04	104,62	61,34	-39,42
Рентабельность общая, %	15,12	18,08	18,27	2,96	0,19

 

Рентабельность продаж составила 26,6%, рентабельность активов очень высока (90%), это объясняется тем, ООО «АН Потенциал» производит очень эффективный продукт – информацию, интеллектуальные знания, стоимость фондов и ресурсов таких предприятий незначительна.

Но значение рентабельности должно было быть больше. Показатель рентабельности в 26,6% свидетельствует о неэффективном использовании времени работы персонала или о не рациональной (неэффективной) системе оплаты труда.

Оценка уровня финансовой устойчивости организации осуществляется с помощью использования системы абсолютных и относительных показателей, представленных в табл.5.

Коэффициенты, исчисленные в табл.5, показывают, что значения показателей находятся в пределах нормы и имеют тенденцию к росту, за исключением коэффициента финансирования.

В целом финансовое положение ООО «АН Потенциал» можно охарактеризовать независимое, баланс характеризует высокая ликвидность.

 

Таблица 5

Показатели финансового положения

Наименование коэффициента	Значение коэффициента
	2006	2007	2008
Коэффициент абсолютной ликвидности (не ниже 0,1-0,2)	0,58	0,38	0,93
Критический коэффициент ликвидности (не ниже 1,0)	0,71	0,51	1,25
Коэффициент текущей ликвидности (не ниже 2,0)	1,77	1,56	2,70
Коэффициент обеспеченности собственными источниками (не ниже 0,1)	0,43	0,36	0,63
Коэффициент автономии (не ниже 0,5)	0,35	0,62	0,60
Коэффициент финансирования (не ниже 1)	1,87	0,61	0,67
Коэффициент финансовой устойчивости (не ниже 0,8-0,9)	1,1	0,73	1,49

 

Показатели, характеризующие финансовую устойчивость ООО «АН Потенциал», представлены в табл. 6.

 

 

Таблица 6

Показатели финансовой устойчивости ООО «АН Потенциал» за 2006-2008 годы

Наименование финансового коэффициента	Значение коэффициента
	2006	2007	2008
Коэффициент автономии	0,46	0,51	0,57
Коэффициент отношения заемных и собственных средств (финансовый рычаг)	1,16	0,96	0,75
Коэффициент отношения собственных и заемных средств	0,86	1,04	1,33
Коэффициент маневренности	-0,34	0,51	0,67
З-х комплексный показатель (S) финансовой ситуации	0	1	1
	0	1	1
	0	1	1
Финансовая устойчивость предприятия	Кризисно неустойчивое состояние предприятия	Абсолютная финансовая устойчивость	Абсолютная финансовая устойчивость

 

Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость показывают улучшение финансового состояния анализируемой организации. Если в 2006 году ООО «АН Потенциал» по результатам экономической деятельности находилось в кризисно неустойчивом состоянии, то 2007 и 2008 годы характеризуются абсолютной финансовой устойчивостью.

Анализ ликвидности баланса позволяет подтвердить финансовую устойчивость анализируемой организации и независимость ее от внешних источников финансирования. Ликвидность:

1) в деловой терминологии: способность превращения активов фирмы, ценностей в наличные деньги, мобильность активов;

2) способность заемщика обеспечить своевременное выполнение долговых обязательств; платежеспособность;

3) в широком смысле слова: эффективность, действенность.

Итак, ликвидность – это способность организации вовремя платить по своим счетам [42, с. 173-174].

Коэффициенты ликвидности, рассчитанные в табл. 5 и представленные на Рис. 16, показывают положительную динамику.

 

Рис. 16. Динамика показателей ликвидности баланса ООО «АН Потенциал» за 2006-2008 годы

 

Если по данным 2006 года значения коэффициентов были ниже нормативных, в 2007 и особенно в 2008 году их величины близки к нормативным и даже выше. Только коэффициент текущей ликвидности ниже нормативного значения, однако, имеет тенденцию к росту, и в 2008 году достигает значения 2,7, выше нормативного.

Для собственника предприятия важны не столько финансовые результаты деятельности организации, сколько рост стоимости компании. Оценка стоимости компании по модели Ольсона представлена в табл. 7

 

Таблица 7

Оценка стоимости компании по модели Ольсона

Параметры информационной динамики	Годы
	2006	2007	2008
Вес влияния прибыли (w)	0,80	0,80	0,80
Вес влияния прочей информации (g)	0,34	0,34	0,34
Чистые активы (Bt)	2284,74	3576,81	5908,23
Чистая прибыль (Xt)	1988,77	2308,07	4247,18
Ставка дисконтирования (WACC) (r)	29,49%	33,57%	36,00%
«Обобщенные» дивиденды (dt)	1086,11	1016,00	1915,76
Вклад прочих факторов в прибыль (vt)	369,29	1813,54	268,05
Оценочная стоимость компании (P)	5852,14	10419,21	10774,91

 

Анализ, проведенный с использованием программы «ФинАнализ3.0», показал, что оценочная стоимость ООО «АН Потенциал» увеличилась сначала значительно с 5852,14 тыс. руб. в 2006 году до 10419,21 тыс. руб. в 2007, а в 2008 году по сравнению с 2007 годом - всего на 355,7 тыс. руб.

За три года (2006-2008) стоимость компании выросла на 4922,77 тыс. руб.

По результатам проведенного на основе данных бухгалтерской финансовой отчетности анализа была выявлена положительная динамика основных финансово-экономических показателей деятельности ООО «АН Потенциал» за 2006-2008 годы, что является важным фактором дальнейшего экономического роста организации, несмотря на финансово-экономический кризис.

Можно сделать вывод, что финансовое состояние ООО «АН Потенциал» характеризуется как стабильное и финансово устойчивое. Однако первая половина 2009 года сказалась на финансовой устойчивости анализируемой организации из-за снижения спроса на консалтинговые и риэлтерские услуги.