Специфика странового риска США

Влияние на банковский сектор Страновой риск - анализ необходим не только в случаях трансграничных сделок, но и сделок внутри страны. Так как качественная оценка риска включает в себя оценку политических, экономических и финансовых факторов, что позволяет провести общий анализ состояния экономики страны и влияния на отрасли, в данном случае и банковский сектор США. Соответственно необходимо провести качественную оценку, а именно рассмотреть возможное влияние этих факторов на банковский сектор США, а соответственно и слияния и поглощения, проходящие в нем. Политическая конъюнктура рассматривается с позиции влияния на экономику страны, поэтому заслуживает внимания при риск - анализе.

На сегодняшний день политическая конъюнктура в США является актуальной проблемой и важным фактором при принятии экономических решений. Безусловно, политическая конъюнктура страны и различные законодательные инициативы зависят от того, какая партия находится у власти, но политическая система США устроена таким образом, что исполнительная и законодательная ветви власти могут быть представлены различными партиями. В результате выборов, прошедших в 2012 г., был переизбран действующий президент Барак Обама, кандидат от Демократической партии. Также в ноябре 2012 г. прошли выборы в Конгресс США, в палате представителей большинство принадлежит Республиканской партии (233 места из 435), а в сенате преобладает Демократическая партия (53 места из 100). Таким образом, можно сделать вывод о том, что такое почти равное распределение сил в Конгрессе не облегчает процесс принятия законов. В результате такой обстановки откладывается решение такой важной проблемы для США как государственный долг. На сегодняшний день госдолг США составил 16 трлн. 917 млрд. долларов. В феврале был подписан закон об отмене потолка госдолга до 19 мая 2013 г. Главная проблема решения данного вопроса заключается в разногласии по поводу мер по сокращению госдолга, так как данные меры заключаются в одновременном сокращении бюджетных расходов не только на военные цели и на социальную сферу и повышении налогов. Республиканская партия не согласна с повышением налога (на домохозяйства с доходом от 1 млн. долларов в год), а демократы не уступают в вопросе снижения расходов на социальную защиту. Сложившаяся ситуация ставит страну по угрозу технического дефолта (ситуация, в которой заемщик не выполняет свои обязательства по долгу, хотя может). Технический дефолт ставит под вопрос выплаты по социальному обеспечению, пенсии, зарплаты военных, пособия в случае стихийных бедствий, пострадает и бизнес, у которого государство закупает товары. Все это ведет к серьезным экономическим трудностям для населения, в частности приведет к неплатежеспособности многих американцев, что, в свою очередь, снова повлияет на банковский сектор, в частности в виде невыплат по кредитам как на уровне физических лиц, так и на межбанковском уровне.

 Для привлечения средств банки будут вынуждены повышать ставки по депозитам, не все банки смогут позволить себе такую меру. Таким образом, в результате усиления конкуренции между банками и неплатежеспособности населения, может начаться новая волна поглощений в банковской сфере. Основной составляющей качественной оценки риска является экономическая конъюнктура. Для начала необходимо рассмотреть динамику ВНП, поскольку отражает деловой цикл страны, т.е. характеризует состояние структуры экономики, объем капитала, состояние финансовой системы. Учитывая тенденцию развития ВНП, нужно отметить, что ВНП постепенно растет на протяжении 2000-2012 гг., нет резких колебаний, что свидетельствовало бы о неустойчивом развитии и высоком риске страны. (см. прил.3) Среди других показателей, которые характеризуют экономику, необходимо рассмотреть и рост ВВП, так как этот показатель характеризует рост производства и развитие экономики. На протяжении 2000 - 2011 гг. с 2000 г. наблюдается положительный рост ВВП, наиболее низкие (отрицательные) показатели наблюдались в 2008 и 2009 гг., что должно быть связано с ипотечным кризисом США, который, в свою очередь, вызвал мировой финансовый кризис. Не менее значимым показателем именно для банковского сектора США является уровень инвестиций, так как является важным источником денежных средств для банковского сектора. Приток средств в банковскую сферу способствует дополнительному развитию банков - усилению их позиций на рынке банковских услуг и продуктов, появлению новых продуктов и услуг. На протяжении 2000-2012 гг. соотношение инвестиций и ВВП в США не сильно отличается от среднемирового уровня показателя инвестиции/ВВП. Но в 2000 - 2001 гг. показатель США превышает среднемировой, с 2002 г. ситуация меняется, и среднемировой показатель превышает показатель США. При этом необходимо отметить, что заметное снижение соотношения инвестиций и ВВП в США происходит с 2010 г., что должно быть запоздалым эффектом от ипотечного кризиса, развернувшегося в 2008 г. Более того снижение показателя США по сравнению со средним мировым соотношением инвестиций и ВВП указывает на смещение деловой активности в другие регионы (развивающиеся страны, в частности страны Азии). Так как уровень соотношения инвестиций и ВВП в США снова начал повышаться с 2011 г., то можно сделать вывод о том, что в дальнейшем банковский сектор США не будет страдать от острой нехватки денежных средств. На сегодняшний день самым опасным риском для США является финансовый риск, который характеризуется уровнем государственного долга и способности платить по нему. Госдолг США превысил 16 трлн. 917 млрд. долларов. И решение данного вопроса отложено до 19 мая 2013 г., пока не будет выработан законопроект по госдолгу США. Данная ситуация могла бы привести к техническому дефолту, но это не выгодно США, поскольку доллар является мировой резервной валютой. Поэтому обеим партиям выгодно договорится для решения данной проблемы. Вдобавок, то, что доллар является мировой резервной валютой, приводит к тому, что необходимо поддерживать стабильность валюты. А это говорит о том, что проблема валютного риска, возникающий из-за сильных колебаний курса, будет решена вместе с вопросом госдолга (финансовым риском). В результате качественной оценки можно сделать вывод о том, что на сегодняшний день на уровень странового риска США и на банковский сектор, в основном, влияние оказывает проблема государственного долга США. Данная проблема отражается сразу в нескольких аспектах: политический, финансовый и валютный риск. Политическая обстановка сейчас очень напряженная, так как партии Демократов и Республиканцев не могут договориться между собой о мерах по уменьшению госдолга. Финансовый риск основывается на уровне госдолга и способах выплаты по нему, что не может не отразиться на стабильности доллара и вызывает валютный риск, все это может ужесточить конкуренцию между банками и усилить консолидацию отрасли. Но поскольку доллар является мировой резервной валютой, властям придется найти решение проблемы.

В аспекте экономического роста динамика делового цикла является достаточно стабильной (основываясь на динамике ВНП), уровень инвестиций (точнее соотношение инвестиций и ВВП) немного ниже среднемирового уровня, но все же будет поддерживать банковский сектор США.