Расчет и оценка финансовых коэффициентов платежеспособности

Одной из основных характеристик финансового состояния предприятия является его платежеспособность. Платежеспособность предприятия – это способность своевременно и в полном объеме погашать свои обязательства по платежам перед бюджетом, банками, поставщиками и другими юридическими и физическими лицами в рамках осуществления нормальной финансово-хозяйственной деятельности.

С этим понятием тесно связано понятие кредитоспособности как качественной оценки заемщика, которая дается банком для решения вопроса о возможности и условиях кредитования и позволяет предвидеть вероятность своевременного возврата ссуд и эффективность их использования. Таким образом, в самом общем виде кредитоспособность – это платежеспособность предприятия с точки зрения банка. Хотя понятие кредитоспособности может трактоваться и шире, учитывая юридические характеристики правомочности и дееспособности заемщиков.

Для анализа платежеспособности организации рассчитываются финансовые коэффициенты платежеспособности (таблица 4.2). Они рассчитываются парами (на начало и конец анализируемого периода). Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике (увеличение или снижение значения).

Для комплексной оценки платежеспособности предприятия в целом следует использовать общий показатель платежеспособности L₁ (таблица 3.2).

Таблица 3.2 – Финансовые коэффициенты платежеспособности

Наименование показателя	Способ расчета		Нормальное ограничение	Пояснения
1. Общий показатель платежеспособности			L1³1	-
2. Коэффициент абсолютной ликвидности			L2³(0,2 – 0,5) (зависит от отраслевой принадлежности организации; для производственных предприятий оптимальное значение L2 = 0,3 -0,4)	Показывает, какую часть текущей краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и приравненных к ним финансовых вложений)
3. Коэффициент «критической оценки»			Допустимое значение 0,7 – 0,8; желательно L3= 1	Показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам
4. Коэффициент текущей ликвидности			Необходимое значение L4 = 1,5; оптимальное L4 = 2,0 – 3,5	Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства
5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала			Уменьшение показателя в динамике - положительный факт	Показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности
6. Доля оборотных средств в активах			L6³0,5	Зависит от отраслевой принадлежности организации
7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами			L7³0,1 (чем больше, тем лучше)	Характеризует наличие у организации собственных оборотных средств, необходимых для ее текущей деятельности

С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Данный показатель применяется также при выборе надежного партнера из множества потенциальных на основе отчетности.

Коэффициент «критической оценки» показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет ожидаемых поступлений от разных дебиторов. Нормальным считается значение 0,7 – 0,8. Однако достоверность выводов по результатам расчета данного коэффициента и его динамике в значительной степени зависит от качества дебиторской задолженности (сроков образования, финансового положения должника и др.), что можно выявить только по данным внутреннего учета. Оптимально, если L₃ приблизительно равен единице.

Коэффициент текущей ликвидности (L₄) позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Это главный показатель платежеспособности. Нормальным значением для данного показателя считаются соотношения от 1,5 до 3,5.

Нестабильность экономики делает невозможным нормирование этого показателя. Он для каждого предприятия должен оцениваться по его учетным данным. Если соотношение текущих активов и краткосрочных обязательств ниже чем 1:1, то говорят о высоком финансовом риске, связанном с тем, что организация не в состоянии оплатить свои счета. Учитывая, что активы имеют различную степень ликвидности, следовательно, не все активы могут быть реализованы в срочном порядке, поэтому возникает угроза финансовой стабильности организации. Если значение коэффициента L₄ превышает единицу, то можно сделать вывод о том, что организация располагает некоторым объемом свободных ресурсов (чем выше коэффициент, тем больше этот объем), формируемых за счет собственных источников.

В финансовой теории есть положение, что чем выше оборачиваемость оборотных средств, тем меньше может быть нормальный уровень коэффициента текущей ликвидности. Однако не любое ускорение оборачиваемости материальных оборотных средств позволяет считать нормальным более низкий уровень коэффициента текущей ликвидности, а лишь связанное со снижением материалоемкости. Связь нормального коэффициента текущей ликвидности с материалоемкостью может быть объяснена логически: чем меньше необходимая потребность в материальных ресурсах, тем меньшая часть средств расходуется на погашение долгов. То есть организация может считаться платежеспособной при условии, если сумма ее оборотных активов равна сумме краткосрочной задолженности.

Коэффициент текущей ликвидности L₄ обобщает предыдущие показатели и является одним из показателей, характеризующих удовлетворительное (неудовлетворительное) состояние бухгалтерского баланса.

Следует также отметить, что коэффициенты платежеспособности могут быть оптимальными, например, если оборотные активы производственной организации имеют следующую структуру:

запасы = 66,7%;

дебиторская задолженность = 26,7%;

денежные средства и краткосрочные финансовые вложения = 6,6%.

Различные показатели платежеспособности отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Например для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Покупатели и держатели акций предприятия в большей мере оценивают финансовую устойчивость по коэффициенту текущей ликвидности. Банк, дающий кредит данной организации, больше уделяет внимание коэффициенту «критической» оценки (таблица 3.3).

Таблица 3.3 – Классность кредитоспособности предприятий