Влияние государственных расходов и налогов на инвестиционные решения предпринимателей.

Государство оказывает воздействие на потребительское поведение домохозяйств при помощи влияния налогов на их межвременные бюд­жетные ограничения. Домашние хозяйства реагируют как на измене­ние налоговой ставки, так и на рост государственных расходов. Колебания в налогах прямо влияет на бюджетные ограничения домохозяйств, что непосредственно отражено в представленном уравнении:

Изменения в налогах могут носить временный, постоянный, ожи­даемый характер, что по-разному отражается на поведении потреби­телей.

Временное изменение налогов, например, их рост, в условиях сба­лансированного бюджета, т. е. когда изменение в налогах (Т) сопро­вождается равными изменениями в государственных расходах (G), оказывает влияние на потребление (С₁), уменьшая его, но в меньшей мере, чем наблюдается рост налогов.

Временное увеличение налогов приводит лишь к временному паде­нию располагаемого дохода. Домохозяйства, стремясь стабилизировать доход, будут в период высоких налогов занимать в счет будущих дохо­дов.

Таким образом, при росте налогов сбережения в частном секторе снижаются, государственные сбережения остаются постоянными, об­щенациональные сбережения сокращ-ся:

Систематический рост налогов приводит к падению постоянного располагаемого дохода. Домашние хозяйства в большей степени, чем при временном росте налогов, сократят объем потребления, возможно, сбережения частных лиц сократятся на меньшую величину или вооб­ще останутся неизменными.

Несколько иная трактовка влияния изменений доходов и расходов на потребление отличается кейнсианским направлением. Кейнсианцы также признают обратную зависимость между изменением налогов и потреблением домашних хозяйств, но объясняют эту зависимость с помощью особой разновидности мультипликатора государственных расходов [ 1/(1 – С_y) ]. Он показывает, насколько изменится величина национального дохода при изменении государственных расходов на единицу. В результате мультипликативного процесса в экономике отмечаются два эффекта:

а) роста совокупного спроса;

б) роста спроса со стороны частных лиц.

Влияние государственных расходов и налогов несколько в ином аспекте сказывается на инвестиционных решениях предпринимате­лей. В соответствии с функцией инвестиций рост процентной ставки сокращает инвестиционный процесс. Отсюда, встает задача: просле­дить зависимость: динамика доходов и расходов государства —> коле­бания процентной ставки —> изменения частных инвестиций. Важ­ным аспектом принятия инвестиционных решений является проблема распределения сбережений, являющихся источником финансирова­ния, между государственными и частными секторами.

С позиции теоретиков неоклассического толка рост налогов в крат­косрочном периоде не влияет на потребление, но сокращает уровень частных сбережений, соответственно, ресурсная база инвестирования уменьшается.

Механизмом, сокращающим размеры инвестирования, является рост процентной ставки на рынке сбережений и инвестиций.

Долговременный характер роста налогов на частных сбережениях не отражается. Когда происходит частичное сокращение сбережений, то инвестиции сокращаются, но не пропорционально росту налогов.

Кейнсианская концепция трактует одинаковое увеличение расхо­дов и доходов государства через мультипликативный эффект, приво­дящий к росту национального дохода. С одной стороны, возрастает и потребление, и сбережения, а, следовательно, и инвестиции. Однако осуществление реальных инвестиций зависит от динамики ставки процента. С другой стороны, рост национального дохода приводит к увеличению спроса на деньги, росту ставки процента, сокращению инвестиционных проектов. Данное падение инвестиций частично компенсируется сбережениями, которые образовались в результате роста национального дохода.

Государство своей политикой может регулировать объем инвести­ций.

Налоговая политика, как правило, влияет на сокращение инвести­ций, уменьшая ее ресурсную базу (например, повышение налога на прибыль, сокращение инвестиционного налогового кредита, уменьше­ние амортизационных льгот и т. д.). Однако на практике фирмы упла­чивают налог и получают субсидии, что влияет на принятие оптималь­ных инвестиционных решений. К числу таких льгот можно отнести: а) налоговые скидки на инвестиции — инвестиционный налоговый кредит, который сокращает налоговые платежи фирм на опреде­ленную величину с каждой денежной величины, израсходован­ной на приобретение товаров; б) ускоренный регламент амортизационных отчислений, согласно которому фирма вычитает из корпоративных налогов сумму, от­ражающую износ основных фондов. Чем больше принятые нор­мы амортизации, тем больше суммы средств, сэкономленных за счет налоговых скидок на амортизацию