Папиллярные узоры пальцев рук - маркер спортивных способностей: дерматоглифические признаки формируются на 3-5 месяце беременности, не изменяются в течение жизни...
Поперечные профили набережных и береговой полосы: На городских территориях берегоукрепление проектируют с учетом технических и экономических требований, но особое значение придают эстетическим...
Топ:
Устройство и оснащение процедурного кабинета: Решающая роль в обеспечении правильного лечения пациентов отводится процедурной медсестре...
Отражение на счетах бухгалтерского учета процесса приобретения: Процесс заготовления представляет систему экономических событий, включающих приобретение организацией у поставщиков сырья...
Методика измерений сопротивления растеканию тока анодного заземления: Анодный заземлитель (анод) – проводник, погруженный в электролитическую среду (грунт, раствор электролита) и подключенный к положительному...
Интересное:
Влияние предпринимательской среды на эффективное функционирование предприятия: Предпринимательская среда – это совокупность внешних и внутренних факторов, оказывающих влияние на функционирование фирмы...
Лечение прогрессирующих форм рака: Одним из наиболее важных достижений экспериментальной химиотерапии опухолей, начатой в 60-х и реализованной в 70-х годах, является...
Искусственное повышение поверхности территории: Варианты искусственного повышения поверхности территории необходимо выбирать на основе анализа следующих характеристик защищаемой территории...
Дисциплины:
2019-12-20 | 203 |
5.00
из
|
Заказать работу |
|
|
Метод цены капитальных активов (CAPM)
Определение ставки дисконтирования данным методом осуществля-ется при помощи безрисковой ставки (rf), коэффициента, выражающего рис-кованность вложений (β) и среднерыночной доходности в отрасли (rm), по формуле:
Ri = rf + β (rm -rf);
Таблица 2.1 | |||||
Расчет меры системного риска | |||||
№ п/п | Показатель | Шкала рисков | |||
Низкий 0,5 | Средний 1,0 | Высокий 1,5 | |||
Макроэкономический уровень | |||||
1 | Политическая стабильность |
|
|
| |
1.1 | Выборы | + |
|
| |
1.2 | Одобрение деятельности президента |
| + |
| |
2 | Экономическая активность |
|
|
| |
2.1 | Одобрение деятельности строительсва | + |
|
| |
2.2 | ВВП |
| + |
| |
2.3 | Исполнение бюджета | + |
|
| |
2.4 | Внешняя торговля | + |
|
| |
2.5 | Рынок энергоносителей |
| + |
| |
2.6 | Промышленное производство |
|
| + | |
2.7 | Ставка рефинансирования |
| + |
| |
2.8 | Инфляция |
| + |
| |
3 | Демографическая стабильность |
|
|
| |
3.1 | Рождаемость | + |
|
| |
3.2 | Смертность |
| + |
| |
3.3 | Численность населения |
|
| + | |
3.4 | Численность городского населения |
|
| + | |
3.5 | Численность работоспособного населения |
| + |
| |
3.6 | Миграционные процессы |
| + |
| |
4 | Социальная стабильность |
|
|
| |
4.1 | Динамика номинальной ЗП |
|
| + | |
4.2 | Реальные доходы населения |
| + |
| |
4.3 | Индекс потребительских цен |
| + |
| |
4.4 | Прожиточный минимум и МРОТ |
| + |
| |
4.5 | Индексация соц. выплат | + |
|
| |
4.6 | Уровень безработицы |
|
| + | |
4.7 | Образование | + |
|
| |
4.8 | Преступность | + |
|
| |
4.9 | Заболеваемость
| + |
|
| |
|
|
|
|
| |
Продолжение табл. 2.1 | |||||
№ п/п | Показатель | Шкала рисков | |||
Низкий 0,5 | Средний 1,0 | Высокий 1,5 | |||
Мезоэкономический уровень | |||||
1 | Объемы строительства |
|
| + | |
2 | Ввод в действие жилья |
|
| + | |
3 | Количество организаций в строительстве |
|
| + | |
4 | Рентабельность строительства |
| + |
| |
5 | Доходность вложений |
| + |
| |
6 | Динамика цен на продукцию |
| + |
| |
7 | Оплата труда в строительстве |
| + |
| |
8 | Монополизация рынка | + |
|
| |
9 | Продолжительность строительства и административные барьеры |
|
| + | |
10 | Стоимость строительных материалов |
| + |
| |
11 | Доля импортных материалов в строительстве | + |
|
| |
12 | Стоимость земли |
|
| + | |
13 | Доп. затраты на инфраструктуру |
|
| + | |
Микроэкономический уровень | |||||
1 | Выручка |
| + |
| |
2 | Валовая прибыль |
| + |
| |
3 | Чистая прибыль |
|
| + | |
4 | Коэффициент текущей ликвидности | + |
|
| |
5 | Чистые активы |
| + |
| |
6 | Отношение суммы обязательств к капиталу | + |
|
| |
7 | Рентабельность собственного капитала | + |
|
| |
8 | Рентабельность активов | + |
|
| |
9 | Рентабельность продаж |
| + |
| |
10 | Оборачиваемость капитала |
| + |
| |
11 | Стабильность капитала |
| + |
| |
12 | Наличие собственной материально-технической базы |
| + |
| |
13 | Зависимость от поставщиков |
| + |
| |
14 | Виды деятельности | + |
|
| |
15 | Диверсификация товаров и услуг |
| + |
| |
16 | Диверсификация потребителей |
| + |
| |
17 | География деятельности |
|
| + | |
18 | Доля рынка |
| + |
| |
19 | Уровень проникновения |
| + |
| |
20 | Размещение акций |
| + |
| |
21 | Качество продукции |
|
| + | |
| ВСЕГО | 16 | 29 | 14 |
После составления таблицы, мы можем найти коэффициент рискованности вложений:
β = = 0,98
rm= 15%
Безрисковая ставка равна ставке рефинансирования ЦБ. Rf= 7,75 %.
|
Ri= 7.75% + 0.98 × (15% - 7.75%) = 14.855 %
Метод средневзвешенной стоимости капитала (WACC)
Нахождение ставки дисконтирования методом средневзвешенной стоимости капитала будем осуществлять по формуле:
R = Re + Rd , где
Re – ожидаемая (требуемая) доходность собственного капитала;
E – собственный капитал организации, тыс. руб.;
V – сумма собственного и заменого капитала организации, тыс. руб.;
Rd – процент кредита в ПАО «Сбербанк» = 12,73%;
D – заменые средства.
Подставим значения в формулу и вычислим ставку дисконтирования.
R = 14,855% +12,73 % , = 0,048 + 12,69 = 12,738 %
|
|
История развития хранилищ для нефти: Первые склады нефти появились в XVII веке. Они представляли собой землянные ямы-амбара глубиной 4…5 м...
Особенности сооружения опор в сложных условиях: Сооружение ВЛ в районах с суровыми климатическими и тяжелыми геологическими условиями...
Механическое удерживание земляных масс: Механическое удерживание земляных масс на склоне обеспечивают контрфорсными сооружениями различных конструкций...
Двойное оплодотворение у цветковых растений: Оплодотворение - это процесс слияния мужской и женской половых клеток с образованием зиготы...
© cyberpedia.su 2017-2024 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы!