Раздел 13. Анализ показателей

 РЕНТАБЕЛЬНОСТИ

 

Цель занятия: Изучение показателей рентабельности. Ознакомление с особенностями их расчета в практической деятельности.

Основными источниками информации для диагностики эффективности служат форма № 1 «Бухгалтерский баланс», форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках» и форма № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу».

ТЕМА 13.1. АНАЛИЗ ДОХОДНОСТИ ПРОДАЖ

Прибыль на 1 руб. затрат, вложенных в проданную продукцию, — наиболее распространенный показатель рентабельности, определяемый по формуле

                 (119)

где П— прибыль от продажи продукции (выручка от продаж за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и полных затрат на производство проданной продукции);

С — затраты на производство продукции (полная себестоимость с учетом коммерческих и управленческих расходов).

Доходность продаж показывает размер прибыли с 1 руб. проданной продукции:

                (120)

где В — выручка (нетто) от продажи продукции (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и других обязательных платежей).

Таблица 70 - Оценка доходности продаж продукции и услуг

 

Показатели	Номер строки	20__год	20__год	Отклонение (+,-)
1	2	3	4	5 = 4 - 3
Выручка от продажи продукции (работ, услуг), (В) тыс. руб. (Ф2, 010)	01
Полная себестоимость проданной продукции (С), тыс. руб. (Ф2, 020+030+040)	02
Прибыль от продаж (П), тыс. руб. (стр. 01 – стр. 02) = (Ф2, 050)	03
Доходность продаж (Дп), % (стр.03: стр. 01 * 100)	04
Среднегодовая величина активов (А), тыс. руб. (Ф1, 300)	05
Коэффициент оборачиваемости активов (Коб), обороты (стр. 01: стр. 05)	06
Рентабельность активов (Rа), % (стр. 03: стр. 05 * 100)	07

ТЕМА 13.2. АНАЛИЗ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ КАПИТАЛА

Эффективность функционирования капитала (имущества) определяют по следующим аналитическим зависимостям:

рентабельность капитала

         (121)

рентабельность текущих активов

          (122)

где П_чист — чистая прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия;

А, А_тек — величина соответственно задействованного капитала и всех видов текущих активов, которая рассчитывается по данным баланса как среднегодовая.

В процессе анализа необходимо выявить зависимость между величиной прибыли и эффективностью использования собственных и заемных средств, затраченных на ее получение. Для этих целей определяют:

рентабельность собственного капитала R _с.к и заемного капитала (инвестиций) R_инв:

;         (123)

     (124)

где К_соб — средняя величина источников собственных средств предприятия, рассчитанная по данным третьего раздела баланса;

П_в — валовая прибыль предприятия;

К_долг — долгосрочные обязательства предприятия (итого по IV разделу баланса).

Для обоснования привлечения заемных источников финансирования необходимо сопоставить рентабельность использования капитала в целом с рентабельностью собственного капитала.

Если Rс.к > Rинв, то использование заемных средств менее эффективно, чем собственного капитала;

при Rинв > Rс.к привлечение заемных источников финансирования может быть выгодным.

Таблица 71- Анализ рентабельности использования капитала

Показатели	Номер строки	Условное обозначение	Источник информации или формула расчета	20__год	20__год	Изменение  (+, -)
1	2	3	4	5	6	7 = 6-5
Величина активов, тыс. руб. (среднегодовая)	01	А	Форма № 1, стр. 300
Текущие активы, тыс. руб. (среднегодовая)	02	Атек	Форма № 1, стр. 290
Источники собственных средств, тыс. руб. (среднегодовая)	03	Ксоб	Форма № 1, стр. 490
Долгосрочные обязательства, тыс. руб. (сг)	04	Кдолг	Форма № 1, стр. 590
Выручка от продаж продукции, тыс. руб.	05	В	Форма № 2, стр. 010
Прибыль от продаж, тыс. руб.	06	П	Форма № 2, стр. 050
Валовая прибыль, тыс. руб.	07	Пв	Форма № 2, стр. 140
Чистая прибыль, тыс. руб.	08	Пчист	Форма № 2, стр. 190

 

Продолжение таблицы 71

Затраты на производство и продажу продукции, тыс. руб.	09	С	Форма № 2, стр. 020 + стр. 030 + стр. 040
Рентабельность, %
капитала	10	Rк	стр. 08: стр. 01 * 100
текущих активов	11	Rт.а.	стр. 08: стр. 02 * 100
собственного капитал	12	Rс.к	стр. 08: стр. 03 * 100
инвестиций	13	Rинв	стр.07: (стр.03 + стр.04) * 100
продукции	14	Rп	стр.06: стр. 09 * 100
Доходность продаж, %	15	Дп	стр. 08: стр. 05 * 100

Таблица 72 - Результаты диагностики факторов эффективности

Использования капитала

 

Показатели	20__год	20__год
Исходные данные, тыс. руб.
1. Чистая прибыль от продаж (П) (Ф2, 190)
2. Выручка от продаж (В) (Ф2, 010)
3. Стоимость оборотных активов (Осс) (сг, Ф1, 290)
4. Величина краткосрочных обязательств (Коб) (сг, Ф1, 690)
5. Величина дебиторской задолженности (Дз) (сг, Ф1, 230+240)
6. Величина кредиторской задолженности (Кз) (сг, Ф1, 620)
7. Величина заемного капитала (Кзаем) (сг, Ф1, 590+690)
8. Собственный капитал Ксоб (сг, Ф1, 490)
Расчетные данные - факторы
9. Доходность продаж (стр.1: стр.2) (a)
10. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (стр.2: стр.3) (b)
11. Коэффициент текущей ликвидности (стр.3: стр.4) (c)
12. Коэффициент отношения краткосрочных обязательств к дебиторской задолженности (стр.4: стр.5) (d)
13. Коэффициент отношения дебиторской задолженности к кредиторской (стр.5: стр.6) (k)
14. Коэффициент отношения кредиторской задолженности к заемному капиталу (стр.6: стр.7) (l)
15. Коэффициент отношения заемного капитала к собственному (стр.7: стр.8) (m)
16. Коэффициент отношения собственного капитала к активам (стр.8: (стр.7 + стр.8)) (n)
17. Рентабельность собственного капитала (стр.1: стр.8) (Rс.к)
18. Рентабельность капитала (стр.1: (стр.7 + стр.8)) (Rк)
Уровень влияния факторов на изменение рентабельности капитала, %
19. Доходность продаж (a)	-

 

Продолжение таблицы 72

20. Оборачиваемость оборотных активов (b)	-
21. Коэффициент текущей ликвидности (c)	-
22. Коэффициент отношения краткосрочных обязательств к дебиторской задолженности (d)	-
23. Коэффициент отношения дебиторской задолженности к кредиторской (k)	-
24. Коэффициент отношения кредиторской задолженности к заемному капиталу (l)	-
25. Коэффициент отношения заемного капитала к собственному (m)	-
26. Коэффициент отношения собственного капитала к заемному (n)	-
27. Совокупное влияние факторов	-	∑

Примечание. Показатели с 9 по 18 рассчитываются с точностью 4 знака после запятой. Показатели с 19 по 27 рассчитываются с точностью 2 знака после запятой.

 

В практике экономического анализа для более углубленного изучения факторов, оказывающих влияние на рентабельность использования капитала, широко используют трехфакторную модель Дюпона:

          (125)

где П/В — доходность продаж;

В/К_соб — оборачиваемость собственного капитала;

К_соб/А – коэффициент финансовой независимости или доля собственного капитала в общей массе активов предприятия.

Полученную факторную модель можно решить методом разниц. Математически это выглядит так:

∆ Ra = (a1-a0)b0c0d0k0l0m0n0	∆Rk = a1b1c1 d1(k1-k0)l0m0n0
∆Rb = a1(b1-b0 )c0d0k0l0m0n0	∆Rl = a1b1c1 d1k1(l1-l0) m0n0
∆Rc = a1b1(c1-c0 )d0k0l0m0n0	∆Rm = a1b1c1 d1k1l1(m1-m0)n0
∆Rd = a1b1c1 (d1-d0)k0l0m0n0	∆Rn = a1b1c1 d1k1l1m1(n1-n0)

где Ri – влияние i – го фактора на общее изменение рентабельности капитала;

факторы с индексом «1» относятся к отчетному году,

факторы с индексом «0» - к базисному (предыдущему).

Точность выполненных расчетов подтверждается следующими соотношениями:

∆ R_k = (R_{k отч} - R_{k баз})*100= ∆ R_a + ∆ R_b + ∆ R_c + ∆ R_d + ∆ R_k + ∆ R_l + ∆ R_m + ∆ R_n

где R_{k отч}, R_{k баз} – рентабельность использования капитала соответственно в отчетном и базисном году.

 

Контрольные вопросы

1. В чем принципиальное отличие показателей доходности продаж от рентабельности затрат?

2. Почему показатели рентабельности используют в качестве основных при оценке эффективности работы предприятий?

3. Опишите методику анализа влияния рентабельности видов продукции (работ, услуг) на общую рентабельность продаж.

4. Каким образом можно оценить экономическую целесообразность привлечения заемных средств, используя показатели рентабельности капитала?

5. Почему восьмифакторная модель рентабельности капитала позволяет более полно оценить эффективность его использования?